SOMMAIRE

Rubrique : À mon avis

A la mi-août, les nerfs (déjà éprouvés) se mettent à craquer sur les affaires télécoms.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : La valeur de la semaine

Air France : tout va bien sauf le cours.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : Nos petites nouvelles importantes

• Vilmorin souffre ...
  
  Les jardins ne sont plus ce qu’ils étaient. Vilmorin-Clause a vu son activité grimper de 20,5% en 200/2001 pour les produits professionnels, mais la hausse n’est que de 3,8% pour les graines et arbustes destinés aux particuliers. Hors effet devises et variation de périmètre, l’activité consolidée a régressé de 1% sur un an, ce qui va faire ressortir un résultat net en fort retrait, tant par rapport aux objectifs qu’en comparaison de l’année d’avant!
  
  
  Pas de «profit warning» !
  
  Avec un objectif annuel ambitieux de +27% sur l’activité, SRTeleperformance était «attendu au tournant». Pour le premier semestre, c’est mieux que prévu, avec +29% (+17% à périmètre comparable). Le groupe pourrait atteindre le milliard d’euros de chiffre d’affaires dès 2002, alors que les dirigeants l’attendaient pour 2004... et que l’entreprise ne «pesait» que 100 millions de francs d’activité il y a une douzaine d’années !
  
  
  Bouygues : l’intérêt italien ...
  
  Telecom Italia Mobile (TIM) détient 10% de Bouygues Telecom... et déclarait vouloir se renforcer. Mais Olivetti, qui détient 54% de Telecom Italia, pourrait être tenté de vendre, outre ses 41% de Blu, ses 56% de TIM. Bouygues serait sur les rangs, avec son allié Decaux (famille) car les deux sont sans aucune dette et peuvent jouer le rôle de prédateur là où on les donnait comme proie il y a peu de temps !
  
  
  A la folie ... pas du tout !
  
  Alafolie.com avait réussi à lever 125 millions de francs pour 70% de son capital auprès de Bernard Arnault, 3i... et se trouve en négociations pour être rachetée sur la base de 20 millions de francs pour 100% de son capital. Une fois de plus, on remarque que le net ne fait pas (du tout) la fortune des gogos...
  
  
  Travailler plus chez VW !
  
  Les ouvriers de VW travaillent 28,8 heures pour une semaine de quatre jours. Dans le cadre de la création d’une nouvelle usine, Volkswagen se propose d’embaucher et de former 5 000 chômeurs et de les payer 5 000 marks (16 400 francs bruts par mois) si la durée de travail est portée à 42,5 heures hebdomadaires !
  
  
  J6M hésite à brader VUP ...
  
  Ex-CEP, Ex-Havas Publishing, Vivendi Universal Publishing (alias VUP), branche «presse professionnelle» de Vivendi Universal, est à vendre. Messier en veut 2 milliards d’euros, mais Reed-Elsevier n’en propose (selon nos informations) que 1,4 milliard. Jean-Marie Messier (J6M) hésite : avec le recul de la publicité, les résultats sont moins bons de mois en mois. Au fil des mois, les entreprises économisent aussi sur les abonnements... ce qui a un effet de cercle vicieux. J6M a peur d’être accusé de braderie et aussi de démontrer au marché qu’il a un besoin urgent d’argent !
  
  
  Récupération immédiate ...
  
  Si Hachette Distribution Services a payé cher les magasins Virgin en France, l’argent doit rentrer «fissa» dans les caisses. Le budget publicitaire de Virgin a immédiatement été réorienté dans son achat d’espace en direction des publications et radios du groupe Lagardère Média.
  
  
  L’avis aux employés de Matsushita.
  
  Le patriotisme d’entreprise n’est pas un vain mot chez les groupes japonais et auprès de leurs filiales et fournisseurs. Le géant de l’électronique grand public Matsushita (JVC, Panasonic... ) distribue traditionnellement une «prime d’été» de l’ordre de 10 000 francs par employé... un petit courrier était joint en «suggérant» de dépenser 10% de cette prime en achats de produits «maison».
  
  
  Effet retard sur M6 !
  
  En plein mois d’août, le «6 minutes» (journal de M6) a connu des scores de 15 à 18% en moyenne pour son audience, frôlant les meilleurs scores de France2 pour son «20 heures». Toutes les émissions de M6 bénéficient d’un «effet retard» de Loft Story qui a permis à la (naguère) petite chaîne d’accrocher une audience «post-loft» de 15 à 16% en part de marché contre 12-13% il y a un an ...
  
  
  Chut, ne le répétez pas ...
  
  La Commission Européenne vient de révéler dans un rapport que la France est tombée du 7e au 12e rang sur les 15 de l’Union Européenne pour ce qui concerne le niveau de vie. L’Irlande est devenue deuxième, derrière le Luxembourg. Encore vingt ans de ce régime et nous serons au niveau du Burkina Faso ...
  
  
  
  Objectif ... 2003 !
  
  Amusante publicité financière de Siemens, en grandes difficultés en 2001 du fait de la crise du téléphone, de celle des puces électroniques (Infineon) et de la délicatesse avec laquelle le groupe doit monter en puissance dans d’autres domaines ... Siemens (en pertes) promet que l’on rasera gratis, en 2003 (sic) ! Le plus «joli», c’est de comparer avec les publicités passées l’an dernier...
  
  
  La Corée paye ses dettes ... elle !
  
  Le FMI avait prêté 19,5 milliards de dollars à la Corée du Sud. En août, cette dernière aura payé le dernier remboursement, en avance puisque l’échéance était fixée à mai 2004. Peut-on préciser que notre (sic) France Telecom doit trois fois plus d’argent que la Corée n’en devait au FMI?
  
  
  Le (trop) coûteux sport à la TV ...
  
  Le coût de la grille sera de 6,3 milliards de francs pour Canal plus en 2001/2, soit une augmentation de 10,5%, en raison notamment de la surenchère sur les droits sportifs et du coût des films à grand succès. Cela fait exactement 114,13 francs par mois et par abonné. Canal+ espère très vite économiser sur les frais de diffusion hertzienne en faisant basculer ses clients sur le câble ou le satellite. Canal + vise 5 millions d’abonnés en 2003 contre 4,6 actuellement !
  
  
  Z à vendre.
  
  Moins de 30 000 ventes réelles NMPP pour Zurban, des comptes ouverts, mais un gouffre pour les résultats prévisionnels chez Ze Bank ... le «Z» ne porte pas bonheur à Bernard Arnault. Il cherche à vendre Zurban, qu’il devra recapitaliser sinon et n’a pas de preneur pour Ze Bank. On pleure?
  
  
  Lagardère négocie sur l’automobile.
  
  Selon nos informations, le groupe Daimler-Chrysler serait en négociations avancées pour acheter Matra Automobiles, filiale de Lagardère. Le prix serait situé autour de 10 milliards de francs pour 100%. L’usine de Romorantin serait utilisée pour monter des voitures spéciales du groupe allemand ...
  
  
  Le «pastaga» en folie ...
  
  Quoi de neuf en Bourse? Le pastis ! Pernod Ricard vient d’afficher de bien meilleures ventes que prévu, ce qui a porté le cours de l’anisier (qui s’est aussi mis aux boissons maltées, au gin et à la tequila, sans oublier le rhum cubain) va de record en record dans un marché qui n’a pourtant pas le moral !
  
  
  Journal sans lecteurs mais à vendre ...
  
  Moins d’un an après son lancement, en lourdes pertes, le journal de courses «appliqué à la Bourse» lancé avec fracas par Alain Ayache est à vendre. Il a approché le groupe Dassault (Valmonde, sa filiale à 100%, édite Le Journal des Finances) ... qui l’a éconduit. Il faut dire que La Bourse pour Tous est tombé à 7-8 000 ventes, perdant beaucoup d’argent chaque semaine. Le JdesF de Valmonde plongera aussi dans le rouge en 2001. Etre stipendié, «ça eut payé» aurait dit feu-un humoriste ...
  
  
  Sans dettes, on va plus vite ...
  
  Bouygues Telecom est en train de devenir le «roi du pétrole» dans son métier. Avec +36% pour son activité semestrielle (portée à 8,043 milliards de francs) et une part de marché de 22% sur les nouveaux abonnés (contre 18% l’an dernier), on découvre qu’il est plus facile de grimper un raidillon sans sac de cailloux (dettes) sur les épaules ! Le telecom prévoyait +25% en 2001... cette activité fait moitié mieux !
  
  
  Air France vole plus haut ...
  
  La compagnie nationale vient de confirmer des informations dévoilées ici de longue date. Son activité a augmenté de 12,5% au premier trimestre de son année 2001/2. Avec 22,1 milliards de francs de chiffre d’affaires entre avril et juin, Air France est bien partie pour dépasser son résultat d’exploitation record de la période correspondante de 2000 : 1,213 milliard de francs. Le milliard et demi est en vue sur seulement trois mois, la meilleure marge du métier !
  
  
  Le coup malin de PSA ...
  
  Ce n’est pas facile de gagner de l’argent en bas de gamme. Pour remplacer ses Saxo et 106, PSA Peugeot-Citroën a décidé de lancer pas moins de quatre voitures, dont trois Citroën. Faut-il crier au fou? Pas du tout. C’est la plateforme de la 206 qui sera utilisée (raccourcie) pour les C3, C3 Pluriel (sorte de Méhari), C2 et 107... ces dernières seront fabriquées «brut» et terminées en concession à la demande du client, par ajout de baguettes, finitions intérieures et accessoires à sa demande. Cela va permettre de monter entre 1,5 et 2 millions d’exemplaires/an les débouchés de la plateforme commune... autant que chez Clio-Micra-Twingo!
  
  
  L’argent quitte l’Europe ...
  
  Les achats d’actifs américains (actions et obligations) se sont poursuivis en mai dernier. Une sortie nette de 15,5 milliards d’euros a été constatée, ce qui a pesé sur le cours de la monnaie de Francfort. Le mouvement semble s’être inversé en juillet 2001!
  
  
  Warrants : fin de l’euphorie ...
  
  Produit financier très rentable pour les banksters (et souvent ruineux pour les particuliers peu avertis), les warrants ont vu leur marché reculer de moitié en six mois. 91% des warrants émis depuis le début de l’année étaient des call, qui se sont soldés à zéro, baisse des cours oblige!
  
  
  Pierret a pressé l’orange.
  
  Les actionnaires d’Orange doivent le savoir : ils sont co-propriétaires d’une entreprise publique et les décisions ne se prennent pas au siège, mais à Bercy, au secrétariat d’Etat à l’industrie. La décision de recaler Siemens et Ericsson pour le deuxième semestre de 2001 (commande de 7 millions de téléphones) est liée à un accord implicite de l’Etat pour que le coupon de 2002 (c’est pas le gouvernement actuel qui gérera) soit payable en actions au lieu de cash chez France Telecom. La filiale de FT doit «soutenir les fabricants français»!

Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente

VIVENDI UNI. Premier Marché. SRD. - ALCATEL. Premier Marché. SRD.

(Par Nicolas MIGUET)