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Édition 727 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
Maintenant que le vent passe en tempête, il est temps de regarder la solidité des chênes.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
Sagem : une affaire opéable.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
La «pelle» du 18 juin !
Camouflet historique pour JCDecaux SA, qui doit reporter son introduction en Bourse du 18 juin (date fétiche aux yeux du plus gros propriétaire de Colombey-les-deux-églises) au 21 juin. Même avec un rabais de 20% (les soldes commencent), cela reste trop cher pour une société très endettée et dont le renouvellement des concessions se fera avec une concurrence très forte! Les pages flatteuses dans Paris-Match (Aristide n’y est pas mais lit tout) et les dizaines de millions de francs de campagne publicitaire, à l’automne dernier puis actuellement n’y font rien : personne ne veut acheter des actions JCDecaux au prix (d’or) auquel elles sont proposées ... 21 à 24 euros contre une estimation à 8-10 euros .
Nissan roi de la productivité ...
La filiale (à 36,8% aujourd’hui, à 44% en fin d’année) de Renault est, pour la septième année de suite, le constructeur automobile le plus productif aux Etats-Unis. En 2000, le temps d’assemblage d’une voiture sur le site de Smyrna (Tennessee) est encore tombé de 7,1% à 16,33 heures, la production a grimpé de 16,5%... mais il reste des capacités disponibles ! Le PDG de Nissan, Carlos Ghosn, «rigole quand les gens lui disent que le plus difficile reste à faire». Nissan va sortir cinq modèles nouveaux en 2001, après quatre en 2000 et avant treize en 2002 puis sept par an ensuite, sur un nombre de plateformes divisé par trois. Tombée de 35% à 17,9% au Japon, la part de marché de Nissan commence à remonter, il vise 22% en 2002/2004. Les dettes, réduites de dix milliards de dollars en deux ans, vont encore tomber de trois à cinq milliards de dollars d’ici à 2003!
Dassault espère dans le Chili ...
Amusante confession de Charles Edelstenne, patron de Dassault Aviation au Bourget, lorsqu’on évoqua l’échec de ses avions au Chili : «la commande d’avions américains n’est toujours pas signée». Le groupe Dassault fait le forcing pour revenir en douce sur ce marché et emporter le contrat à la surprise des américains !
Propagande anti-TF1 de Sinclair ...
Anne Sinclair l’a «très mauvaise» de se retrouver au chômdu... elle crie au scandale mais oublie un peu trop vite que, pédégère de e-TF1, elle était révocable «ad nutum» par son actionnaire... qui est prêt à dévoiler très fort les caractéristiques bizaroïdes de la «gestion» de «madame DSK». Anne Sinclair (ne pas confondre avec Laure Sinclair, ex-star du porno, qui fit aussi profession de ses charmes sur le petit écran) va de dîner en déjeuner, d’interview en confession (sic) pour dire toute sa haine de Le Lay, PDG de TF1, a qui «il faut couper les vivres» de la publicité !
La décrépitude de Libération ...
Le quotidien gauchiste Libération va avoir du mal à passer l’année 2001. Il manquerait 80 millions de francs de recettes publicitaires en regard de ce qui avait été budgeté. Le flop du supplément «Tentations» (comme nous l’avions révélé) a ajouté des coûts. Le prix passera de 7 à 7,50 francs en septembre, mais la diffusion recule vivement ...
Aider les cousins dans le malheur ...
Le Journal du Dimanche a vu sa diffusion plonger avec le succès des éditions dominicales d’Ouest-France, du Télégramme et de Presse-Océan, comme de L’Equipe Dimanche depuis 1998. Cette filiale du groupe Lagardère reçoit, à l’occasion du Salon du Bourget, des pleines pages quadrichromie de pub-subvention de sa cousine EADS... récompense en pages suivantes avec interview complaisante du PDG d’EADS et présentation complaisante de l’Avantime produite par Matra Automobile. JDD? Une sorte de journal interne chez Lagardère !
TF1 n’a plus de munitions ...
Après avoir grillé tous les épisodes inédits de Julie Lescaut, TF1 a du sortir un Navarro jamais diffusé jeudi soir pour faire face au départ de Kimy dans Loft Story (près de 7 millions de fidèles en moyenne, un pic de 9,3 millions vers 22h30) avec 8,3 millions de télespectateurs pour le vieux commissaire !
Nokia sûr de lui et dominateur.
Le finlandais Nokia avait 30,6% du marché des téléphones portables en 2000. Depuis le début de l’année 2001, il serait passé à 35% du marché et le retrait d’Alcatel comme de Philips (Ericsson s’est allié à Sony) laisse penser qu’il pourrait approcher les 40% en fin d’année 2001. Une vraie domination !
Taxman veut son argent «cash».
France Telecom (qui croule sous les dettes) voulait donner le choix à ses actionnaires entre un dividende payé en argent liquide (la norme) ou en actions (souvent proposé). Fabius s’y est opposé. Il a exigé qu’il n’y ait pas d’alternative... cela fait 3 milliards de francs d’argent frais dans les caisses de Bercy qui sont d’ores et déjà dépensées dans le budget de 2001.
Laguna über alles ?
Le succès de la Laguna 2 s’étend en Europe. Renault est heureux de constater que sa berline haut de gamme accroche en Allemagne, avec déjà le premier rang au plan des prises de commande... Si seulement la production pouvait suivre ! Renault enregistre 2000 commandes par jour pour une production de 1600 voitures (du jamais vu dans cette catégorie) ! Renault va lancer une gamme nouvelle par trimestre d’ici à la fin de 2002. Après la Laguna 2, voilà la nouvelle Clio, en attendant une gamme Kangoo restylée (et dotée d’un 4x4) pour juillet, la très chic Avantime en septembre (confirmé), la Vel Satis pour janvier 2002... qui sera suivie d’une nouvelle gamme Megane s’inspirant du «look» Vel Satis ! Ceux qui avaient douté de l’appétit du losange se sont trompés...
Rythme d’enfer dans les chevrons ...
Après le lancement de la Picasso en 2000, de la C5 cette année en mars puis de l’Evasion 2 en janvier 2002, Citroën garde le rythme : gamme C3 en 2002, C3 «Pluriel» (Méhari) , C2 et C6 (le sommet du luxe) en 2003, C4 en 2004 ... toute une tradition d’innovation est en train de renaître, avec (entre autres) du marbre pour la C6... de quoi séduire les fanatiques et se recréer une clientèle neuve. A noter : l’Evasion 2 offrira un frigo... on innove fort !
Les mystères du «Monde» ...
Le quotidien socialiste «Le Monde» a besoin d’argent (la publicité manque cruellement cette année et l’animal mange gras). Du coup, la «Société des Lecteurs» est sollicitée... au prix de 140 francs l’action nouvelle, les gogos sont priés de souscrire à des titres qui ne valent en bourse que 111 à 118 francs. Quand on aime (le socialisme) on ne compte pas... 9,24 millions sont nécessaires !
Amusante COB.
Dans le cadre de l’augmentation de capital de la Société des Lecteurs du Monde, la COB (initiales à signification variable) a donné son visa... sur un prospectus qui parle des comptes du journal ... de 1999 (rien sur 2000, rien sur les perspectives de 2001)... donné le 18 mai 2001 (ne rigolez pas) !
TF1 rempile sur le coûteux football.
Selon nos informations, après avoir payé 430 millions de francs pour cinq ans de Téléfoot, TF1 serait prêt à signer avec le groupe Kirch pour 650 millions de francs une partie des droits de la Coupe du Monde de 2002... à des horaires impossibles à rentabiliser vu le décalage Japon-France !
Orange surcoté de 55% ...
Si Orange était coté en Bourse selon les ratios du leader mondial de la téléphonie mobile qu’est Vodaphone, le titre ne vaudrait que 6,2 euros contre 9,8 actuellement pour la filiale de France Telecom. Non seulement Orange vaut (trop) cher, mais le groupe va devoir débourser un milliard de francs environ pour passer le changement de nom d’Itinéris, Ola et Mobicarte !
La discrétion de violette.
Il est amusant de constater que la longue garde à vue et les mises en examen pour «délit de blanchiment aggravé» des PDG et président du conseil de surveillance (et ex-PDG) d’Axa ont été discrètement annoncés et commentés par La Tribune comme Les Echos... on ne mord pas la main qui nourrit (si grassement) avec ses publicités et abonnements !
L’ambition de Taxman.
Selon nos informations, Didier Migaud, rapporteur (PS) du budget et proche de Fabius (alias Taxman), voudrait instaurer une taxation exceptionnelle des bénéfices de TotalFinaElf en 2001... à suivre.
La Chine «sans fil».
Le marché téléphonique chinois passe directement du «sans téléphone» au «sans fil». A fin mars, il y avait plus de 100 millions d’abonnés et c’est le seul marché du secteur qui reste en très forte croissance, car il y a «premier équipement».
Pénurie de salariés ...
GFI Informatique, Cap Gemini, Unilog ... peinent à recruter suffisamment d’ingénieurs de qualité pour répondre aux besoins et aux contraintes des «trente-cinq heures» pour les cadres, du coup, les marges baissent, avec 15,6% de hausse du résultat courant de GFI pour +28,4% sur le chiffre d’affaires ...
Echanges tous azimuts ...
Si la Vel Satis aura un V8 Nissan, la future Nissan Primera sera dotée de moteurs diesel Renault. La Kangoo 4x4 est intégrale par les bons soins de Nissan. Les futures Micra et Almera de Nissan vont recevoir des gazole 1,2l et 1,5l Renault !
Accor vise le demi-million.
Avec 9,8% de chambres en plus en 2000 sur 1999, Accor est le plus dynamique des grands groupes hôteliers mondiaux, où il occupe solidement la place de numéro 3. Accor devrait croître de plus de 40 000 chambres en 2001 et dépasser 430 000 chambres, visant le demi-million pour 2003 au plus tard!
Eurodisney encaisse encore.
Il y a des années comme cela, où tout va bien. Eurodisney vient d’annoncer le développement de nouveaux programmes immobiliers au Val d’Europe : sept cents logements, 10 000 m2 de bureaux pour rapatrier le siège de Disney France... des royautés qui entrent à plein flot au titre des droits à construire !
Messier s’autocontrôle ...
Vivendi est en pourparlers avec Saint-Gobain pour lui céder les 240 millions d’euros de titres Saint-Gobain détenus depuis une quinzaine d’années (ils seront annulés par Saint Gobain) contre un quart de la participation que Saint-Gobain détient encore chez Vivendi, qui monterait alors à 9% d’autocontrôle, y compris les titres rachetés aux Bronfman ...
Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente
RENAULT. Premier Marché. SRD. - VIVENDI. Premier marché. SRD.
La semaine dernière, dans ces colonnes, j’avais insisté sur la dernière vague de recul des TMT, qui restait à venir. Elle est en train de passer sur la Bourse. Comme prévu, elle est dévastatrice car trop de gens ont des positions hasardeuses qu’ils...
Après une descente aux enfers de 470 euros en février 2000 à 150 euros au début de cette année, certains (pas moi) considéraient que la baisse était terminée. Fin janvier, dans ces colonnes, j’avais affirmé que non. Le titre est
Camouflet historique pour JCDecaux SA, qui doit reporter son introduction en Bourse du 18 juin (date fétiche aux yeux du plus gros propriétaire de Colombey-les-deux-églises) au 21 juin. Même avec un rabais de 20% (les soldes commencent), cela reste trop cher pour une société très endettée et dont le renouvellement des concessions se fera avec une concurrence très forte! Les pages flatteuses dans Paris-Match (Aristide n’y est pas mais lit tout) et les dizaines de millions de francs de campagne publicitaire, à l’automne dernier puis actuellement n’y font rien : personne ne veut acheter des actions JCDecaux au prix (d’or) auquel elles sont proposées ... 21 à 24 euros contre une estimation à 8-10 euros .
Nissan roi de la productivité ...
La filiale (à 36,8% aujourd’hui, à 44% en fin d’année) de Renault est, pour la septième année de suite, le constructeur automobile le plus productif aux Etats-Unis. En 2000, le temps d’assemblage d’une voiture sur le site de Smyrna (Tennessee) est encore tombé de 7,1% à 16,33 heures, la production a grimpé de 16,5%... mais il reste des capacités disponibles ! Le PDG de Nissan, Carlos Ghosn, «rigole quand les gens lui disent que le plus difficile reste à faire». Nissan va sortir cinq modèles nouveaux en 2001, après quatre en 2000 et avant treize en 2002 puis sept par an ensuite, sur un nombre de plateformes divisé par trois. Tombée de 35% à 17,9% au Japon, la part de marché de Nissan commence à remonter, il vise 22% en 2002/2004. Les dettes, réduites de dix milliards de dollars en deux ans, vont encore tomber de trois à cinq milliards de dollars d’ici à 2003!
Dassault espère dans le Chili ...
Amusante confession de Charles Edelstenne, patron de Dassault Aviation au Bourget, lorsqu’on évoqua l’échec de ses avions au Chili : «la commande d’avions américains n’est toujours pas signée». Le groupe Dassault fait le forcing pour revenir en douce sur ce marché et emporter le contrat à la surprise des américains !
Propagande anti-TF1 de Sinclair ...
Anne Sinclair l’a «très mauvaise» de se retrouver au chômdu... elle crie au scandale mais oublie un peu trop vite que, pédégère de e-TF1, elle était révocable «ad nutum» par son actionnaire... qui est prêt à dévoiler très fort les caractéristiques bizaroïdes de la «gestion» de «madame DSK». Anne Sinclair (ne pas confondre avec Laure Sinclair, ex-star du porno, qui fit aussi profession de ses charmes sur le petit écran) va de dîner en déjeuner, d’interview en confession (sic) pour dire toute sa haine de Le Lay, PDG de TF1, a qui «il faut couper les vivres» de la publicité !
La décrépitude de Libération ...
Le quotidien gauchiste Libération va avoir du mal à passer l’année 2001. Il manquerait 80 millions de francs de recettes publicitaires en regard de ce qui avait été budgeté. Le flop du supplément «Tentations» (comme nous l’avions révélé) a ajouté des coûts. Le prix passera de 7 à 7,50 francs en septembre, mais la diffusion recule vivement ...
Aider les cousins dans le malheur ...
Le Journal du Dimanche a vu sa diffusion plonger avec le succès des éditions dominicales d’Ouest-France, du Télégramme et de Presse-Océan, comme de L’Equipe Dimanche depuis 1998. Cette filiale du groupe Lagardère reçoit, à l’occasion du Salon du Bourget, des pleines pages quadrichromie de pub-subvention de sa cousine EADS... récompense en pages suivantes avec interview complaisante du PDG d’EADS et présentation complaisante de l’Avantime produite par Matra Automobile. JDD? Une sorte de journal interne chez Lagardère !
TF1 n’a plus de munitions ...
Après avoir grillé tous les épisodes inédits de Julie Lescaut, TF1 a du sortir un Navarro jamais diffusé jeudi soir pour faire face au départ de Kimy dans Loft Story (près de 7 millions de fidèles en moyenne, un pic de 9,3 millions vers 22h30) avec 8,3 millions de télespectateurs pour le vieux commissaire !
Nokia sûr de lui et dominateur.
Le finlandais Nokia avait 30,6% du marché des téléphones portables en 2000. Depuis le début de l’année 2001, il serait passé à 35% du marché et le retrait d’Alcatel comme de Philips (Ericsson s’est allié à Sony) laisse penser qu’il pourrait approcher les 40% en fin d’année 2001. Une vraie domination !
Taxman veut son argent «cash».
France Telecom (qui croule sous les dettes) voulait donner le choix à ses actionnaires entre un dividende payé en argent liquide (la norme) ou en actions (souvent proposé). Fabius s’y est opposé. Il a exigé qu’il n’y ait pas d’alternative... cela fait 3 milliards de francs d’argent frais dans les caisses de Bercy qui sont d’ores et déjà dépensées dans le budget de 2001.
Laguna über alles ?
Le succès de la Laguna 2 s’étend en Europe. Renault est heureux de constater que sa berline haut de gamme accroche en Allemagne, avec déjà le premier rang au plan des prises de commande... Si seulement la production pouvait suivre ! Renault enregistre 2000 commandes par jour pour une production de 1600 voitures (du jamais vu dans cette catégorie) ! Renault va lancer une gamme nouvelle par trimestre d’ici à la fin de 2002. Après la Laguna 2, voilà la nouvelle Clio, en attendant une gamme Kangoo restylée (et dotée d’un 4x4) pour juillet, la très chic Avantime en septembre (confirmé), la Vel Satis pour janvier 2002... qui sera suivie d’une nouvelle gamme Megane s’inspirant du «look» Vel Satis ! Ceux qui avaient douté de l’appétit du losange se sont trompés...
Rythme d’enfer dans les chevrons ...
Après le lancement de la Picasso en 2000, de la C5 cette année en mars puis de l’Evasion 2 en janvier 2002, Citroën garde le rythme : gamme C3 en 2002, C3 «Pluriel» (Méhari) , C2 et C6 (le sommet du luxe) en 2003, C4 en 2004 ... toute une tradition d’innovation est en train de renaître, avec (entre autres) du marbre pour la C6... de quoi séduire les fanatiques et se recréer une clientèle neuve. A noter : l’Evasion 2 offrira un frigo... on innove fort !
Les mystères du «Monde» ...
Le quotidien socialiste «Le Monde» a besoin d’argent (la publicité manque cruellement cette année et l’animal mange gras). Du coup, la «Société des Lecteurs» est sollicitée... au prix de 140 francs l’action nouvelle, les gogos sont priés de souscrire à des titres qui ne valent en bourse que 111 à 118 francs. Quand on aime (le socialisme) on ne compte pas... 9,24 millions sont nécessaires !
Amusante COB.
Dans le cadre de l’augmentation de capital de la Société des Lecteurs du Monde, la COB (initiales à signification variable) a donné son visa... sur un prospectus qui parle des comptes du journal ... de 1999 (rien sur 2000, rien sur les perspectives de 2001)... donné le 18 mai 2001 (ne rigolez pas) !
TF1 rempile sur le coûteux football.
Selon nos informations, après avoir payé 430 millions de francs pour cinq ans de Téléfoot, TF1 serait prêt à signer avec le groupe Kirch pour 650 millions de francs une partie des droits de la Coupe du Monde de 2002... à des horaires impossibles à rentabiliser vu le décalage Japon-France !
Orange surcoté de 55% ...
Si Orange était coté en Bourse selon les ratios du leader mondial de la téléphonie mobile qu’est Vodaphone, le titre ne vaudrait que 6,2 euros contre 9,8 actuellement pour la filiale de France Telecom. Non seulement Orange vaut (trop) cher, mais le groupe va devoir débourser un milliard de francs environ pour passer le changement de nom d’Itinéris, Ola et Mobicarte !
La discrétion de violette.
Il est amusant de constater que la longue garde à vue et les mises en examen pour «délit de blanchiment aggravé» des PDG et président du conseil de surveillance (et ex-PDG) d’Axa ont été discrètement annoncés et commentés par La Tribune comme Les Echos... on ne mord pas la main qui nourrit (si grassement) avec ses publicités et abonnements !
L’ambition de Taxman.
Selon nos informations, Didier Migaud, rapporteur (PS) du budget et proche de Fabius (alias Taxman), voudrait instaurer une taxation exceptionnelle des bénéfices de TotalFinaElf en 2001... à suivre.
La Chine «sans fil».
Le marché téléphonique chinois passe directement du «sans téléphone» au «sans fil». A fin mars, il y avait plus de 100 millions d’abonnés et c’est le seul marché du secteur qui reste en très forte croissance, car il y a «premier équipement».
Pénurie de salariés ...
GFI Informatique, Cap Gemini, Unilog ... peinent à recruter suffisamment d’ingénieurs de qualité pour répondre aux besoins et aux contraintes des «trente-cinq heures» pour les cadres, du coup, les marges baissent, avec 15,6% de hausse du résultat courant de GFI pour +28,4% sur le chiffre d’affaires ...
Echanges tous azimuts ...
Si la Vel Satis aura un V8 Nissan, la future Nissan Primera sera dotée de moteurs diesel Renault. La Kangoo 4x4 est intégrale par les bons soins de Nissan. Les futures Micra et Almera de Nissan vont recevoir des gazole 1,2l et 1,5l Renault !
Accor vise le demi-million.
Avec 9,8% de chambres en plus en 2000 sur 1999, Accor est le plus dynamique des grands groupes hôteliers mondiaux, où il occupe solidement la place de numéro 3. Accor devrait croître de plus de 40 000 chambres en 2001 et dépasser 430 000 chambres, visant le demi-million pour 2003 au plus tard!
Eurodisney encaisse encore.
Il y a des années comme cela, où tout va bien. Eurodisney vient d’annoncer le développement de nouveaux programmes immobiliers au Val d’Europe : sept cents logements, 10 000 m2 de bureaux pour rapatrier le siège de Disney France... des royautés qui entrent à plein flot au titre des droits à construire !
Messier s’autocontrôle ...
Vivendi est en pourparlers avec Saint-Gobain pour lui céder les 240 millions d’euros de titres Saint-Gobain détenus depuis une quinzaine d’années (ils seront annulés par Saint Gobain) contre un quart de la participation que Saint-Gobain détient encore chez Vivendi, qui monterait alors à 9% d’autocontrôle, y compris les titres rachetés aux Bronfman ...
RENAULT. Premier Marché. SRD. Le titre Renault (code Sicovam 13190) nous aura fait trois fois le «coup» : un top à 60 euros et un peu plus puis des prises de profits très appuyées, dans une conjoncture boursière maussade :
