SOMMAIRE

Rubrique : À mon avis

Il y a pages jaunes et yellow pages, mais les «sur» valeurs restent bien là.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : La valeur de la semaine

Michelin : une place durable de numéro 1 mondial.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : Nos petites nouvelles importantes

• La France qui «bouffe» le monde ...
  
  Sans bruit, nos entreprises partent à la conquête du monde. En 2000, nous avons acheté pour 1228 milliards de francs d’entreprises étrangères et le rythme s’accélère encore en 2001. Les bénéfices rapatriés représentaient presque 100 milliards de francs de revenus pour notre balance des paiements en 2000, mais l’essentiel est réinvesti sur place !
  
  
  De si belles années ...
  
  Air France a augmenté de 18,9% son chiffre d’affaires sur l’exercice 2000/1, terminé le 31 mars. Avec les difficultés d’AOM-Air Liberté, les grèves de Lufhansa, l’année 2001/2 a commencé comme jamais. Une nouvelle hausse de 15% est envisagée!
  
  
  Cela se passera un 5 juillet ...
  
  La «finale» de Loft Story aura lieu le 5 juillet 2001. D’ores et déjà, M6 prévoit une audience record avec plus de 12 millions de téléspectateurs et 6 à 7 millions d’appels audiotel pour départager le couple «vainqueur»... des capacités audiotel renforcées vont être mises en place, avec saturation du réseau France telecom en vue le soir !
  
  
  Se méfier de la Saint Anne !
  
  Alcatel va présenter ses résultats semestriels le 26 juillet prochain, jour de la Saint Anne... vénéré en Bretagne. Cela pourrait être la fête à Serge Tchuruk, président en sursis d’Alcatel si on en croit les rumeurs en provenance de la Société Générale, principal actionnaire et très déçu de l’évolution du groupe dans les derniers mois !
  
  
  Attention au ralentissement.
  
  Méfiance à redouter pour la période 14 juillet-15 août en Bourse. Avec une avalanche de mauvais résultats pour le deuxième trimestre de 2001, il est fort possible que les entreprises dévissent en Bourse. Les commandes sont souvent stoppées net et les surprises ne seront pas bonnes. Déjà, les transactions immobilières ont chuté de 4,2% en avril et seraient en recul de 7% pour les deux premières décades de mai 2001 sur la période comparable de 2000 !
  
  
  La grève est «oubliée».
  
  La SNCF n’en revient pas. A peine un mois après la fin des grèves, le trafic voyageur est en hausse à un rythme supérieur à celui constaté avant la grève, déjà fort . Du coup, avec le succès du TGV Méditerranée, la SNCF pourrait terminer l’année à l’équilibre, malgré le milliard de francs perdu du fait des grèves. Seul «hic» : il manque des locomotives, notamment pour le fret.
  
  
  Le grignotage de Darty.
  
  A un moment où on nous parle beaucoup d’internet et de la fin (supposée) des magasins, Darty (qui énerve ses concurrents en faisant la promotion de son site lors de «parrainages» météos) vient d’ouvrir ses 181e et 182e grandes surfaces en France. Le territoire est quadrillé par le spécialiste des Kangoo GPL!
  
  
  Un effondrement prévisible ...
  
  Le marché publicitaire est volatil. Après une chute de 20% de ses recettes de publicité en mai sur mai 2000, NRJ est à -30% sur son planning de juin 2001. Pour TF1, l’effet «loft story» se fait durement sentir et la révision (à la baisse) des tarifs de publicité va coûter cher tant en mai qu’en juin 2001 !
  
  
  Danone fait des économies ...
  
  Avec les remous médiatiques sur l’affaire «Lu», le groupe Danone a révisé à la baisse sa pression publicitaire depuis le mois de mars. Il n’est pas prévu de remettre la pression au rythme normal avant septembre ou octobre, ce qui n’a pas d’impact sur les ventes actuellement... mais permettra d’économiser 150 à 200 millions de francs, qui augmenteront les bénéfices !
  
  
  Des pertes, toujours des pertes ...
  
  Créée en octobre 1992, la radio BFM (1,5% d’audience sur l’Ile de France) n’a jamais réussi à trouver un équilibre économique. Son nouveau patron, un ancien de l’Humanité, a commencé son «plan de relance» par une augmentation de 10 millions de francs des dépenses... Une nouvelle augmentation de capital sera nécessaire !
  
  
  Vingt années de succès.
  
  Avec 21% du marché de la Conception et Fabrication Assistée par Ordinateur (CFAO), le logiciel Catia, de Dassault, fête ses vingt ans en beauté : n°1 mondial !
  
  
  Les «patrons stars».
  
  Jean-Marie Messier prend goût à se répandre dans la presse «people» pour y pontifier sur tout et rien («Le Parisien») ou encore pour s’y étaler dans de pleines pages de Paris-Match... avant d’aller chez Drucker pour parler de ses goûts (on s’en moque) et se «donner une image». Un billet de banque aussi a une image, mais pas d’âme, comme Messier...
  
  
  Canal+ repositionne iTélévision ...
  
  L’échec d’iTélévision (150 millions de francs de dépenses, pas loin de 100 millions de pertes !) oblige Canal+ à repositionner complètement sa chaîne d’informations. Le positionnement «local» sera abandonné pour un format plus «national».
  
  
  Alliance capitalistique...
  
  La filiale «presse et radio» de LVMH, DI Group, avait du mal à commercialiser ses espaces publicitaires pour Radio Classique. La régie s’est entendue avec IP, pour offrir en couplage les tranches d’information de RTL, Sud Radio, RMC et Radio Classique, ce qui fera «le poids» face à Europe 1 !
  
  
  TV de fiston, publicité de papa.
  
  Présente sur le câble (Noos) et sur TPS (satellite), Initiés-TV, chaîne financière lancée (sans grand succès) par le fils de Jérôme Monod, va voir ses espaces publicitaires commercialisés par M6 Publicité. Points communs de Noos, TPS et M6? Ce sont des filiales du groupe Suez, dont Monod fut longtemps PDG. Dire que cela aide d’avoir un papa est un euphémisme ...
  
  
  L’annuaire ne vaut plus très cher !
  
  British Telecom valorisait à 3 milliards de livres son activité annuaires... vendue 900 millions de livres seulement... au moyen d’un crédit à 100%. A ce prix, l’action Wanadoo vaudrait 1,2 euro pour la partie annuaire... elle fut vendue 19 euros en juillet 2000 par France Telecom au détail aux gogos !
  
  
  Vers un gros «retour de papier».
  
  Avec la fusion Alcatel-Lucent, il risque d’y avoir un gros flux vendeur de titres Alcatel sur le marché. Les américains n’aiment pas qu’on leur force la main. La stratégie de Tchuruk est-elle crédible à leurs yeux ?
  
  
  Bolloré en allié d’EdF ...
  
  L’offensive d’EdF sur le capital de Montedison tient compte, pour l’attaquant Français, que Médiobianca, banque d’affaire italienne majoritaire avec ses alliés à l’assemblée de Montedison, est désormais sous la tutelle indirecte des Français Bolloré et Antoine Bernheim (ancien de Lazard). attendez-vous à voir EdF s’intéresser de près aux recherches du groupe Bolloré sur les batteries pour voitures électriques ...
  
  
  Encore trois millions de pneus.
  
  Le rappel par Ford de 13 millions de pneumatiques et leur remplacement va augmenter les ventes de BFGoodrich, filiale de Michelin, de trois millions d’unités (contre deux millions pour le précédent rappel, sur 6,5 millions de pneus). Michelin n’ira pas plus loin car il ne veut pas trop tirer sur sa capacité de production et dégarnir ses réseaux de vente traditionnels. Les ventes à Ford se font à prix serré. Si ford affiche un «coût» de 2,1 milliards de dollars pour 13 millions de pneus rappelés, il est loin de payer 153 dollars (1175 francs) chaque pneu.
  
  
  Le retour du champagne.
  
  Après les sur-stocks de 2000, qu’il a fallu épuiser (surtout pour les qualités faibles), les maisons de champagne vivent mieux l’année 2001. Sur les cinq premiers mois, les ventes en volume affichent un généreux +12-13% avec un retour en force des clients anglais et américains, qui ont bénéficié de la dévaluation de l’euro.
  
  
  Decaux revient sur le marché ...
  
  La perspective d’un profit sur Bouygues Telecom valorise mieux l’afficheur Decaux qui possède 20% de la structure de contrôle de l’opérateur de mobiles. Le groupe compte lever 1 milliard d’euros d’argent frais pour 20% de son capital. Une première cotation est possible pour le 19 juin 2001!
  
  
  Faute de cash, on brade ...
  
  Thalès a mis en vente son patrimoine immobilier pour récupérer 5 à 5,5 milliards de francs d’argent frais. Avec le désengagement programmé d’Alcatel, l’ex-Thomson CSF sait qu’il n’y aura pas possibilité d’augmenter son capital pour se désendetter. Le groupe resterait locataire de ses usines et locaux, soit 1,5 million de mètres carrés !
  
  
  Courage fuyons !
  
  Virgin Express, filiale du groupe éponyme, n’a jamais été intéressée pour reprendre AOM-Air Liberté. Ses coûts sont près de trois fois inférieurs à ceux du groupe français, qui ne dispose pas d’avions modernes et dont le seul actif est d’avoir des créneaux horaires à Orly !
  
  
  SFR multi-millionnaire !
  
  La nouvelle politique tarifaire de SFR porte ses fruits. Le chiffre d’affaires progresse et les marges explosent, grâce aux SMS (messages courts, plus de deux millions par jour). A fin avril, SFR a dépassé les onze millions de clients et dégage une marge d’exploitation désormais proche de 40% du chiffre d’affaires sur quatre mois. Cette année, le chiffre d’affaires devrait dépasser les 35 milliards de francs, avec 13 à 15 milliards de résultat d’exploitation, dont 1 à 1,5 milliard généré par les SMS !!!
  
  
  Le coup de bluff de TF1 ...
  
  TF1 multiplie ses interventions à travers ses relais dans la presse pour faire croire que le succès de Loft Story est «sans lendemain». C’est faux. Toute l’antenne de M6 est «tirée» par les programmes en cause, avec une part de marché hors Loft Story montée de 13 à 16% en un mois et qui dépasse les 18% depuis le 21 mai !
  
  
  Des munitions par dizaines ...
  
  M6 a déjà trouvé comment prendre le relais de son émission vedette. Les émissions de l’été puis celles de l’automne visent à porter l’audience à 20% du marché durablement...
  
  
  Amazon en redressement !
  
  L’argent liquide va manquer à Amazon.com en fin d’année ou au début de 2002 si rien n’est fait. Du coup, les boulons sont serrés partout et le site français est prié de redresser ses comptes vite !

Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente

INFOGRAMES. P. Marché. SRD  - ALCATEL. Premier Marché. SRD. - FAURECIA. Premier Marché. SRD.

(Par Nicolas MIGUET)