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Édition 722 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
Quand un «loft» pas très «soft» bouleverse certaines idées reçues sur les média.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
Rubis : les belles «miettes».
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
Redonner après les efforts ...
Carlos Ghosn, patron de Nissan, a ostensiblement accordé sans conditions, avec une semaine d’avance sur la date d’usage, les demandes de prime formulées par les syndicats. «Il faut savoir montrer que les efforts payent», estime-t-il, jugeant que «la justice est le seul moyen de motiver les hommes, et ce, dans tous les pays».
Des profits bien «TV réels» !
Exclusif. Les recettes publicitaires engrangées par M6 pour «Loft Story» dépasseraient les 250 millions de francs (soit 185 à 190 millions nets) selon les premières ventes et les réservations déjà signées, pour un coût du programme de 150 millions. Au plan de l’audiotel, les recettes nettes vont approcher les 50 millions et l’explosion des consultations internet vont apporter quelques dizaines de millions de plus pour la filiale, y compris les droits sur l’abonnement au canal 27 de TPS. Cette «TV réalité» a un seul effet réel : doper les profits de M6 de 85 à 100 millions ... Le patron de TF1 voulait rompre tous les contrats le liant à Endemol, qui fabrique Loft Story pour M6, émission qui a propulsé M6 au sommet en piquant l’audience de TF1. En cas de fin d’Exclusif, du Bigdil ou des Enfants de la Télé, TF1 serait obligé de lancer des programmes neufs et de les installer, avec un gros risque d’accélérer la perte de l’audience. «Si nous ne réagissons pas, nous sommes mort, si nous réagissons, il y a grand risque aussi», confesse un dirigeant de la chaîne !
Qui va payer les pots cassés ?
Les grévistes de la SNCF ont coûté 1 milliard de francs à la SNCF, qui craint aussi que la confiance des clients soit partie, surtout dans le fret, avec des pertes de parts de marché. Le PDG de la SNCF veut consulter «en direct» ses salariés, ce qui déplaît ...
Merci les grèves ...
Air France avait souffert des grèves de 1998 dans son personnel. Pour les derniers mois, la compagnie dit «merci» aux grévistes de ses grands concurrents. La SNCF lui a permis de regagner de grosses parts du marché intérieur, notamment sur Bordeaux, Lyon et Marseille, l’arrêt de travail de la Lufthansa lui donne une belle occasion de prendre du trafic à sa concurrente allemande et d’habituer les cadres de Francfort, Munich, Berlin ou Hambourg à transiter par Roissy pour gagner New-York, Rio ou le sud de l’Espagne. Avril et le début de mai ont vu de nouveaux records d’occupation battus malgré une hausse de près de 10% de l’offre en sièges .
Bataille de pouvoirs.
Les «proxy files» vont-elles devenir monnaie courante en France? Samedi matin, le groupe papetier Gascogne a publié une grande publicité dans le quotidien régional Sud-Ouest pour essayer de recevoir des pouvoirs et votes par correspondance, afin de contrer l’offensive d’EEM, minoritaire qui cherche à prendre la majorité des votes à l’assemblée du 21 mai prochain !!!
Le «loft» de TPS ...
Alors que Canal Satellite engrange des abonnés et des profits (et offre 4 mois à 99 francs, le foot et une parabole gratuite pour ses cinq ans), TPS perd toujours beaucoup d’argent, alors que le seuil d’équilibre annoncé (800 000 abonnés) est dépassé depuis longtemps (1,1 millions d’abonnés au compteur mi-mai 2001). TPS a engrangé près de 200 000 abonnements à 70 francs pour le «canal 27» de «Loft story», une histoire qui fâche TF1 (25% de TPS) mais abaissera les pertes 2001 de 10 millions de francs ... TF1 pourrait sortir et s’allier à Canal+.
Le patron qui n’y croit pas ...
Avec la sortie de l’ex-patron de la Générale des Eaux du conseil d’administration de la Société Générale, on a appris fortuitement que Guy Dejouany possédait 170 000 titres de la banque, quinze fois plus que le PDG Daniel Bouton... qui ne croit pas dans l’affaire qu’il dirige, en bon énarque ex-juppéiste qu’il est !
Carrefour ne fera pas appel au marché.
Le groupe Carrefour songeait à émettre des obligations convertibles en actions, pour se désendetter. Les familles fondatrices, alliées aux anciens patrons de Promodès, sont opposé à toute dilution !
Un super placement ...
Nissan a gagné 15 milliards de francs pour l’exercice qui s’est terminé au 31 mars 2001, ce qui permettra à Renault de consolider 44% de cette somme dans ses résultats 2001, soit 6,6 milliards de francs de profits pour sa part, alors que l’investissement total (les 36,8% initiaux plus la levée des bons de souscription permettant d’aller à 44% avant le 31 décembre) n’aura pas excédé 40 milliards. Pour 2001/2002, Nissan, désendettée et disposant d’une gamme rajeunie, devrait dépasser les 20 milliards de francs de profits.
La scoumoune de Messier ...
La publicité tapageuse et la polémique avec les Scouts de France n’ont pas entraîné le succès espéré pour Scoot : 5 à 6 000 appels par jour contre 1 million pour le 12 de France telecom. Vivendi rime avec échec en ligne ! Vizzavi se vantait de «rendre la vie plus fluide». Son audience est tellement «fluide» que le portail de Vivendi s’est évanoui, à moins de 0,5% de pénétration réelle, mais de sacrés dépenses en pub ...
Le superbanco de l’internet ...
Après ses cuisants échecs, Vivendi ne renonce pas à investir lourdement sur internet. Le groupe de Jean-Marie Messier est en train de ramasser une participation (de l’ordre de 10% du capital dans un premier temps) dans Yahoo!. Cela se fait discrètement sur le marché, afin de prendre date et d’éviter qu’un autre s’y installe et ne remette en cause le partenariat en développement sur la musique.
Nouvelle dévaluation.
Avec la baisse des taux par la BCE, l’euro est de nouveau allé vers ses plus bas. Depuis le 1er janvier 2001, la chute est de 6% environ, ce qui porte la dévaluation de la «monnaie unique» à -26,5% depuis sa création... ce qui a inflaté les prix des produits payés en dollar de +36,6% !
Réussite sans bruit.
Le groupe Accor possède 3500 hôtels dans le monde. Son site internet (www.accorhotels.com) connaît un succès considérable, sans bruit et presque sans publicité. L’argent investi depuis la conception pourrait être récupéré par la marge dégagée par le site dès la fin de 2001 ou le début de 2002. Accor économise les frais d’agence et vend mieux «en direct» !
Eurodisney : «merci Martine»!
La fantastique amélioration des résultats d’Eurodisney en basse saison est due en grande partie à l’effet des «35 heures» qui favorisent les longs week-ends hors saison. Le résultat d’exploitation a grimpé de 35,9% cet hiver, contre +4,2% pour le chiffre d’affaires ! Avec le retour du beau temps, d’autres records seront battus cet été.
Coïncidences bizarres ...
Il s’en passe toujours de plus belles dans la presse stipendiée. Après avoir conseillé en tout début d’année «l’occasion ou jamais» (sic) d’acheter l’action Alcatel à plus de 60 euros ... dans un article cire-pompe situé juste avant une pleine page de publicité pour Alcatel, l’hebdomadaire Le Revenu récidive : dans son édition du 4 mai, pages 4 et 5, une double page «Alcatel rassure les marchés»... précède en page 7 une pleine page de publicité ! Faut-il vous faire encore un dessin?
Différence importante.
Les gains de productivité récents (y compris grâce aux 35 heures dans la grosse industrie) ont réduit à 111 francs en moyenne le coût de l’heure de main d’�uvre dans l’industrie manufacturière française contre 164 francs en Allemagne. Le patron de Daimler Chrysler songe à délocaliser en Lorraine la fabrication de la remplaçante de la Classe A, sur laquelle le groupe perd 10 000 francs par vente !!!
Les choix de Saint-Gobain.
Le groupe Saint-Gobain s’est transformé totalement depuis sa privatisation. La Bourse parie sur un rachat des minoritaires chez Lapeyre. C’est l’inverse qui devrait intervenir. Selon nos informations, Saint-Gobain pourrait troquer Lapeyre contre Rexel (il payera une forte soulte) à Pinault-Printemps-Redoute. Par ailleurs, au moindre sursaut du titre Vivendi, il vendra ses onze millions d’actions !
Les pseudo réussites ...
Auféminin.com, entreprise cotée en Bourse, a publié un communiqué tonitruant sur son site internet... Sur les trois premiers mois de 2001, le site est heureux d’annoncer que les «ventes» sont passées de 24 000 francs à 159 000 francs (en trois mois). Il parait que le site a 1 million de «visiteurs uniques»... des fauchés très certainement ! GNM SA, sur www.bourse.fr, a réalisé 516 527 francs de chiffre d’affaires «e-commerce» sur la même période, contre 19 201 francs pour les trois premiers mois de 2000... quand on voit que la Bourse valorise 162,5 millions de francs le site «auféminin.com»... il y a de quoi se tordre de rire.
Les cartouches de la BCE.
Derrière la baisse de 0,25% des taux d’intérêts par la Banque Centrale Européenne, il y a eu l’annonce d’une hausse des prix en rythme annuel de 2,9% en Allemagne et 4% en Espagne ... «la BCE n’a plus de cartouches» a déploré un dirigeant bruxellois qui constate qu’elle «s’est décrédibilisée encore plus». c’était possible?
La recette du profit ...
Citroën prévoyait de vendre 300 Picasso par jour, il en écoule 1500 et la production ne suffit pas. Du coup, pas question de complexifier la gamme initiale: il n’y a qu’une seule finition et trois moteurs dont un seul diesel ... C’est la recette du profit et de la productivité maximum. Développé (comme la 306, la ZX ou les Berlingo-Partner) sur la plateforme (ancienne) de la ZX, le Picasso est le véhicule le plus rentable de l’histoire de Citroën avec 25 à 32 000 francs de marge pour chaque voiture vendue. Tout compris (refonte de l’usine et nouvel atelier de peinture à Vigo inclus), la Picasso avait généré 2,5 milliards d’investissement... 8 milliards de francs de profits rien que pour 2001 !
Mélange des genres ...
Boeing veut lancer un dérivé militaire de son B767, une sorte de mélange entre un ravitailleur et un transport de troupes. De même, il va lancer une version civile de son C-17, histoire de concurrencer le gros cargo Antonov 124 ... tout étant financé par le contribuable américain.
Gros marchés pour les camions ...
Il n’y a pas que le marché automobile qui se porte bien. RVI (filiale de Volvo depuis l’an dernier) a vendu 17 181 camions en trois mois, une hausse de 5% sur 2000, malgré le recul de Mack aux Etats-Unis. Volvo (Renault y possède 20%) est heureux!
Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente
LATECOERE Second Marché. - PEUGEOT. Premier Marché. SRD.
Il se passe souvent des choses derrière les rideaux. Derrière le léger recul des ventes (en nombre) de Renault au premier quadrimestre (mais pas en avril) de 2001, se cache une transformation totale : moins de Twingo ou de Clio vendues, mais un nombre record dans le haut
Dans La Bourse n°688 (le 19 septembre), je vous avais conseillé d’acheter des actions Rubis vers 23 euros, pour son rendement et aussi pour l’aspect spéculatif que lui donnait la fusion Total-Fina-Elf. Le titre a gagné 15% (plus le coupon!) alors que la Bourse
Carlos Ghosn, patron de Nissan, a ostensiblement accordé sans conditions, avec une semaine d’avance sur la date d’usage, les demandes de prime formulées par les syndicats. «Il faut savoir montrer que les efforts payent», estime-t-il, jugeant que «la justice est le seul moyen de motiver les hommes, et ce, dans tous les pays».
Des profits bien «TV réels» !
Exclusif. Les recettes publicitaires engrangées par M6 pour «Loft Story» dépasseraient les 250 millions de francs (soit 185 à 190 millions nets) selon les premières ventes et les réservations déjà signées, pour un coût du programme de 150 millions. Au plan de l’audiotel, les recettes nettes vont approcher les 50 millions et l’explosion des consultations internet vont apporter quelques dizaines de millions de plus pour la filiale, y compris les droits sur l’abonnement au canal 27 de TPS. Cette «TV réalité» a un seul effet réel : doper les profits de M6 de 85 à 100 millions ... Le patron de TF1 voulait rompre tous les contrats le liant à Endemol, qui fabrique Loft Story pour M6, émission qui a propulsé M6 au sommet en piquant l’audience de TF1. En cas de fin d’Exclusif, du Bigdil ou des Enfants de la Télé, TF1 serait obligé de lancer des programmes neufs et de les installer, avec un gros risque d’accélérer la perte de l’audience. «Si nous ne réagissons pas, nous sommes mort, si nous réagissons, il y a grand risque aussi», confesse un dirigeant de la chaîne !
Qui va payer les pots cassés ?
Les grévistes de la SNCF ont coûté 1 milliard de francs à la SNCF, qui craint aussi que la confiance des clients soit partie, surtout dans le fret, avec des pertes de parts de marché. Le PDG de la SNCF veut consulter «en direct» ses salariés, ce qui déplaît ...
Merci les grèves ...
Air France avait souffert des grèves de 1998 dans son personnel. Pour les derniers mois, la compagnie dit «merci» aux grévistes de ses grands concurrents. La SNCF lui a permis de regagner de grosses parts du marché intérieur, notamment sur Bordeaux, Lyon et Marseille, l’arrêt de travail de la Lufthansa lui donne une belle occasion de prendre du trafic à sa concurrente allemande et d’habituer les cadres de Francfort, Munich, Berlin ou Hambourg à transiter par Roissy pour gagner New-York, Rio ou le sud de l’Espagne. Avril et le début de mai ont vu de nouveaux records d’occupation battus malgré une hausse de près de 10% de l’offre en sièges .
Bataille de pouvoirs.
Les «proxy files» vont-elles devenir monnaie courante en France? Samedi matin, le groupe papetier Gascogne a publié une grande publicité dans le quotidien régional Sud-Ouest pour essayer de recevoir des pouvoirs et votes par correspondance, afin de contrer l’offensive d’EEM, minoritaire qui cherche à prendre la majorité des votes à l’assemblée du 21 mai prochain !!!
Le «loft» de TPS ...
Alors que Canal Satellite engrange des abonnés et des profits (et offre 4 mois à 99 francs, le foot et une parabole gratuite pour ses cinq ans), TPS perd toujours beaucoup d’argent, alors que le seuil d’équilibre annoncé (800 000 abonnés) est dépassé depuis longtemps (1,1 millions d’abonnés au compteur mi-mai 2001). TPS a engrangé près de 200 000 abonnements à 70 francs pour le «canal 27» de «Loft story», une histoire qui fâche TF1 (25% de TPS) mais abaissera les pertes 2001 de 10 millions de francs ... TF1 pourrait sortir et s’allier à Canal+.
Le patron qui n’y croit pas ...
Avec la sortie de l’ex-patron de la Générale des Eaux du conseil d’administration de la Société Générale, on a appris fortuitement que Guy Dejouany possédait 170 000 titres de la banque, quinze fois plus que le PDG Daniel Bouton... qui ne croit pas dans l’affaire qu’il dirige, en bon énarque ex-juppéiste qu’il est !
Carrefour ne fera pas appel au marché.
Le groupe Carrefour songeait à émettre des obligations convertibles en actions, pour se désendetter. Les familles fondatrices, alliées aux anciens patrons de Promodès, sont opposé à toute dilution !
Un super placement ...
Nissan a gagné 15 milliards de francs pour l’exercice qui s’est terminé au 31 mars 2001, ce qui permettra à Renault de consolider 44% de cette somme dans ses résultats 2001, soit 6,6 milliards de francs de profits pour sa part, alors que l’investissement total (les 36,8% initiaux plus la levée des bons de souscription permettant d’aller à 44% avant le 31 décembre) n’aura pas excédé 40 milliards. Pour 2001/2002, Nissan, désendettée et disposant d’une gamme rajeunie, devrait dépasser les 20 milliards de francs de profits.
La scoumoune de Messier ...
La publicité tapageuse et la polémique avec les Scouts de France n’ont pas entraîné le succès espéré pour Scoot : 5 à 6 000 appels par jour contre 1 million pour le 12 de France telecom. Vivendi rime avec échec en ligne ! Vizzavi se vantait de «rendre la vie plus fluide». Son audience est tellement «fluide» que le portail de Vivendi s’est évanoui, à moins de 0,5% de pénétration réelle, mais de sacrés dépenses en pub ...
Le superbanco de l’internet ...
Après ses cuisants échecs, Vivendi ne renonce pas à investir lourdement sur internet. Le groupe de Jean-Marie Messier est en train de ramasser une participation (de l’ordre de 10% du capital dans un premier temps) dans Yahoo!. Cela se fait discrètement sur le marché, afin de prendre date et d’éviter qu’un autre s’y installe et ne remette en cause le partenariat en développement sur la musique.
Nouvelle dévaluation.
Avec la baisse des taux par la BCE, l’euro est de nouveau allé vers ses plus bas. Depuis le 1er janvier 2001, la chute est de 6% environ, ce qui porte la dévaluation de la «monnaie unique» à -26,5% depuis sa création... ce qui a inflaté les prix des produits payés en dollar de +36,6% !
Réussite sans bruit.
Le groupe Accor possède 3500 hôtels dans le monde. Son site internet (www.accorhotels.com) connaît un succès considérable, sans bruit et presque sans publicité. L’argent investi depuis la conception pourrait être récupéré par la marge dégagée par le site dès la fin de 2001 ou le début de 2002. Accor économise les frais d’agence et vend mieux «en direct» !
Eurodisney : «merci Martine»!
La fantastique amélioration des résultats d’Eurodisney en basse saison est due en grande partie à l’effet des «35 heures» qui favorisent les longs week-ends hors saison. Le résultat d’exploitation a grimpé de 35,9% cet hiver, contre +4,2% pour le chiffre d’affaires ! Avec le retour du beau temps, d’autres records seront battus cet été.
Coïncidences bizarres ...
Il s’en passe toujours de plus belles dans la presse stipendiée. Après avoir conseillé en tout début d’année «l’occasion ou jamais» (sic) d’acheter l’action Alcatel à plus de 60 euros ... dans un article cire-pompe situé juste avant une pleine page de publicité pour Alcatel, l’hebdomadaire Le Revenu récidive : dans son édition du 4 mai, pages 4 et 5, une double page «Alcatel rassure les marchés»... précède en page 7 une pleine page de publicité ! Faut-il vous faire encore un dessin?
Différence importante.
Les gains de productivité récents (y compris grâce aux 35 heures dans la grosse industrie) ont réduit à 111 francs en moyenne le coût de l’heure de main d’�uvre dans l’industrie manufacturière française contre 164 francs en Allemagne. Le patron de Daimler Chrysler songe à délocaliser en Lorraine la fabrication de la remplaçante de la Classe A, sur laquelle le groupe perd 10 000 francs par vente !!!
Les choix de Saint-Gobain.
Le groupe Saint-Gobain s’est transformé totalement depuis sa privatisation. La Bourse parie sur un rachat des minoritaires chez Lapeyre. C’est l’inverse qui devrait intervenir. Selon nos informations, Saint-Gobain pourrait troquer Lapeyre contre Rexel (il payera une forte soulte) à Pinault-Printemps-Redoute. Par ailleurs, au moindre sursaut du titre Vivendi, il vendra ses onze millions d’actions !
Les pseudo réussites ...
Auféminin.com, entreprise cotée en Bourse, a publié un communiqué tonitruant sur son site internet... Sur les trois premiers mois de 2001, le site est heureux d’annoncer que les «ventes» sont passées de 24 000 francs à 159 000 francs (en trois mois). Il parait que le site a 1 million de «visiteurs uniques»... des fauchés très certainement ! GNM SA, sur www.bourse.fr, a réalisé 516 527 francs de chiffre d’affaires «e-commerce» sur la même période, contre 19 201 francs pour les trois premiers mois de 2000... quand on voit que la Bourse valorise 162,5 millions de francs le site «auféminin.com»... il y a de quoi se tordre de rire.
Les cartouches de la BCE.
Derrière la baisse de 0,25% des taux d’intérêts par la Banque Centrale Européenne, il y a eu l’annonce d’une hausse des prix en rythme annuel de 2,9% en Allemagne et 4% en Espagne ... «la BCE n’a plus de cartouches» a déploré un dirigeant bruxellois qui constate qu’elle «s’est décrédibilisée encore plus». c’était possible?
La recette du profit ...
Citroën prévoyait de vendre 300 Picasso par jour, il en écoule 1500 et la production ne suffit pas. Du coup, pas question de complexifier la gamme initiale: il n’y a qu’une seule finition et trois moteurs dont un seul diesel ... C’est la recette du profit et de la productivité maximum. Développé (comme la 306, la ZX ou les Berlingo-Partner) sur la plateforme (ancienne) de la ZX, le Picasso est le véhicule le plus rentable de l’histoire de Citroën avec 25 à 32 000 francs de marge pour chaque voiture vendue. Tout compris (refonte de l’usine et nouvel atelier de peinture à Vigo inclus), la Picasso avait généré 2,5 milliards d’investissement... 8 milliards de francs de profits rien que pour 2001 !
Mélange des genres ...
Boeing veut lancer un dérivé militaire de son B767, une sorte de mélange entre un ravitailleur et un transport de troupes. De même, il va lancer une version civile de son C-17, histoire de concurrencer le gros cargo Antonov 124 ... tout étant financé par le contribuable américain.
Gros marchés pour les camions ...
Il n’y a pas que le marché automobile qui se porte bien. RVI (filiale de Volvo depuis l’an dernier) a vendu 17 181 camions en trois mois, une hausse de 5% sur 2000, malgré le recul de Mack aux Etats-Unis. Volvo (Renault y possède 20%) est heureux!
LATECOERE Second Marché. Fin novembre, dans La Bourse numéro 697, je vous avais conseillé d’acheter Latécoère (code Sicovam 3227), alors vers 110 euros. Depuis, nous avons eu connaissance des chiffres de l’exercice 2000
