SOMMAIRE

Rubrique : À mon avis

Notre oncle d’Amérique tousse, est-ce un rhume ou bien une pneumonie?

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : La valeur de la semaine

Air France va devenir privée.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : Nos petites nouvelles importantes

• Excédent américain.
  
  Si la récession annoncée n’arrive pas et que le ralentissement de la consommation des ménages n’excède pas quelques trimestres, le Budget américain pourrait enregistrer un surplus cumulé de 5700 milliards de dollars (40 650 milliards de nos francs) en dix ans ! La baisse des impôts de 1600 milliards de dollars promise par George W Bush est donc plus que largement fondée, il ne s’agirait que de rendre l’argent trop perçu. La baisse des taux redonne du pouvoir d’achat aux ménages, celle des impôts aussi, cercles vertueux là bas, vicieux chez nous ...
  
  
  Coup dans l’eau.
  
  Le nouveau recul des taux d’intérêts à court terme aux Etats-Unis avait tellement été anticipé qu’il s’en est suivi un recul de 2,4% de l’indice du Nasdaq. Les mauvaises nouvelles sur les résultats ont «pris le dessus».
  
  
  Une voiture sur onze !
  
  L’alliance Renault-Nissan a représenté 5 millions de voitures vendues en 2000, soit une voiture sur onze dans le monde (8,9% du marché). Le groupe vise 8 millions de ventes à terme, via la montée en puissance de Dacia, Samsung et Renault là où la marque est peu présente (Mexique, Brésil ...).
  
  
  Danone veut durer ...
  
  La marge de Danone est passée de 10% à 10,8% du chiffre d’affaires entre 1998 et 2000, avec une croissance de l’activité de 7% à structure comparable l’an dernier. Pour l’avenir, l’objectif est de toucher 16 milliards d’euros de chiffre d’affaires en 2002, avec une marge portée à 11,4-11,5%. Ce sera très dur, surtout avec les attaques de Nestlé et Coca-Cola sur le marché de l’eau, le plus rentable ...
  
  
  Gros bénéfice en héritage.
  
  Le producteur de whisky écossais William Grant va devoir finalement payer 110,1 millions de francs d’indemnités à Marie Brizard pour rupture sans préavis suffisant du contrat de distribution. Cela fait 13,7 euros de bénéfice pour chaque action cotée 83 !
  
  
  L’acier qui forge les profits.
  
  La bonne surprise des comptes de 2000 et de 2001 va venir d’une industrie que l’on disait traditionnelle et en déclin. Usinor s’offre le plaisir de figurer en tête des plus fortes hausses des grandes affaires cotées depuis un mois. Le prix de l’acier va repartir en hausse au deuxième semestre, les stocks sont bien plus bas que prévu et certaines qualités (pour l’automobile où Usinor fournit 60% des tôles pour Toyota Valenciennes...) manquent.
  
  
  
  
  Fort des 275 millions de francs de trésorerie tirés de la vente d’OI Synform, Groupe Focal se met à acheter quelques petites SSII spécialisées dans la maintenance en micro-informatique. Avec 317 millions de francs de chiffre d’affaires au second semestre de 2000 (+19%), le groupe a renoué avec la croissance et vise 900 millions pour fin 2001, avec 11% de marge, au moins.
  
  
  Le regret de Foltz.
  
  En privé, Jean-Martin Foltz regrette vivement que le groupe Peugeot-Citroën ait décidé de supprimer la marque et le réseau Talbot il y a dix-huit ans. Il fait remarquer que cette marque existe toujours en Grande-Bretagne, où le «T» de Talbot permet de vendre des utilitaires. Faut-il penser qu’un retour de Talbot est possible? Une voiture de luxe a bien été dessinée sous le nom de Panhart récemment ...
  
  
  Alcatel cachottier.
  
  Le patron d’Alcatel prend ses rêves pour des réalités. Si l’euro remonte à parité avec le dollar et si le ralentissement de la demande se confirme au moins sur le premier semestre, Alcatel va voir sa marge d’exploitation tomber de 2,25 milliards d’euros (sur 31,4 milliards de chiffre d’affaires) à 1,8 ou 1,9 milliard sur 33 à 34 milliards en 2001. Cette hypothèse de ses services n’a pas été annoncée !
  
  
  La cadence d’Airbus.
  
  Trente ans après son démarrage, Airbus monte en puissance. Il y a trois ans, la société fabriquait sept petits avions (A318/19/20/21) par mois, chiffre monté à 24 actuellement et qui sera porté à 26/mois en juin, 28 à la fin de l’année et 30 en avril 2002, sans compter les gros porteurs A300, A330 et A340, puis l’A380 qui arrivera en 2006/8.
  
  
  La remontée d’Europe1.
  
  Les rafistolages de RTL vont avoir du mal à empêcher Europe1 de progresser encore lors des prochains sondages. Si l’on croit l’indicateur qu’est le nombre d’appels d’auditeurs au standart, Europe1 serait actuellement proche de 13% de l’audience radio, contre 8,1% lors de l’arrivée de Jérôme Bellay et 11,5% pour la dernière enquête. Le «format» information plus intervention du public plaît.
  
  
  Transparence.
  
  Chaque année, seuls ou presque dans la presse, nous publions nos comptes pour que nos lecteurs puissent les connaître en toute transparence. S’il faudra attendre la fin mars pour avoir les résultats définitifs, Groupe Nicolas Miguet SA et sa filiale le Quotidien de Paris Editions SA ont connu une nouvelle très forte année en 2000, avec un chiffre d’affaires qui dépassera les 32 millions de francs et un résultat en hausse sensible, malgré le lancement 100% autofinancé de Bourseplus.com. Pour 2001, le chiffre d’affaires devrait être compris entre 52 et 55 millions de francs, de bon augure pour l’introduction boursière, prévue pour le tout début de l’année 2002 (reportée en raison d’impératifs fiscaux pour les personnes étant devenues associées en 1998).
  
  
  Percée allemande.
  
  L’industrie automobile allemande a connu une année de ventes records... aux Etats-Unis en 2000. Avec plus de 850 000 voitures vendues, les limousines teutonnes représentent 8,7% du marché total, dont une partie est montée au Mexique (Beetle de VW) ou aux Etats-Unis (classe M de Mercédès, X5 et coupés Z de BMW). En Europe de l’Ouest, l’offensive de Peugeot, Citroën et Renault fait souffrir les marques allemandes depuis 1997.
  
  
  Le bon Père Noël !
  
  Père-Noël.fr a réalisé 34,9 millions de francs de chiffre d’affaires en 2000, cinq fois plus qu’annoncé lors de son inscription en Bourse en avril 2000. La perte n’est que de 8,7 millions de francs, contre 18,5 millions de déficit annoncé. Pour 2001, Père-Noël prévoyait 55 millions de chiffre d’affaires mais le solide stéphanois pourrait être proche de 80 millions avec un bénéfice à la clé, une réussite rare dans l’internet, à souligner .
  
  
  Flo prie «saint» Laurent.
  
  Le groupe Flo (Hippopotamus, restaurants Flo, traiteur, Bistro Romain ...) a connu une année 2000 très agitée avec la crise de la vache folle. Avec l’intégration sur six mois des Bistro Romains, l’activité a été en hausse de 24,6% en un an, à 2,3 milliards de francs. Le groupe prie très fort pour que le budget pour 2002 fasse tomber la TVA sur la restauration de 19,6% à 5,5% ..
  
  
  Vive les pertes chez Vivendi ...
  
  Le succès de la carte UGC (près de 200 000 abonnés à 98 francs par mois) est une opération doublement mortelle pour le groupe Vivendi. Elle serait à l’origine de 30 000 désabonnements chez Canal+ (le cinéma frais en salles est préféré au réchauffé sur petit écran) et, vu que la moyenne des entrées par mois et par abonné dépasse les cinq, chaque abonné coûte 15 à 25 francs de perte par mois à UGC. En rythme annuel, c’est 125 à 135 millions de francs de pertes au total pour le groupe Vivendi-Universal ...
  
  
  Viser le long terme?
  
  L’opération «cartes» n’a fait que renforcer le dynamisme du réseau UGC à Paris. Passé de 31% à 33% du marché entre 1996 et 1998, il avait gagné 3% en 1999 pour passer à 36% et se pose désormais en leader avec 40% des entrées parisiennes, dont le nombre a progressé de 11% en 2000 à 28 millions. En redevenant un média de masse, le cinéma compte se rattraper sur les produits dérivés : confiserie, publicité à l’écran ...
  
  
  Percée des plateaux-repas.
  
  Malbouffe? Avec les nouveaux horaires des bureaux, il n’est plus question de «repas d’affaires», vieille tradition française. Le groupe Flo est devenu le numéro 1 des livraisons sur Paris et en région proche avec plus de 2 000 plateaux-repas vendus et livrés chaque jour en moyenne, pour 2001, le groupe espère passer à 3 000 plateaux par jour.
  
  
  La fureur de Michel Bon.
  
  En acceptant de payer 32,5 milliards de francs pour la licence UMTS, France Telecom comptait bien reconstituer son duopole avec SFR. Les déclarations de Christian Pierret sur un nouvel appel d’offre à prix réduit et la perspective de voir revenir dans le circuit Deutsche Telekom et Téléfonica a rendu fou furieux le patron de FT qui s’est fendu d’un coup de téléphone furibard à Fabius sur le thème «faites gaffe !». Messier n’a rien dit mais n’en pense pas moins.
  
  
  Pléthore de candidats.
  
  Le deuxième tour de commercialisation des licences françaises pour le téléphone mobile UMTS déchaîne les candidatures. Outre Deutsche-Telekom et Téléfonica, voilà que KPN (néerlandais), NTT-DoMoCo (Japon) se disent déjà très intéressés, alors que l’appel d’offre ne sera lancé qu’en septembre 2002 au plus tôt. Bouygues pourrait regretter de ne pas être monté dans le premier train !
  
  
  La chute d’Amazon (suite).
  
  Le titre Amazon.com a perdu plus de 25% en quelques séances boursières, alors que l’entreprise promet désormais un premier profit pour le dernier trimestre de cette année (et licencie 1300 personnes). Le rêve est plus coté que les réalités (bien maigres).
  
  
  Retards fiscaux.
  
  Les contribuables qui ont reçu leur avis d’échéance pour le premier tiers provisionnel sont très rares. Du coup, la date limite, reportée du 15 au 22 février, devrait être encore repoussée car au 5 février, plus de la moitié des avis d’échéances n’avaient pas encore été postés.
  
  
  Démarrage pour Zebank.
  
  Avec des mois de retard, la banque sur internet de Bernard Arnault vient enfin de démarrer ses activités, très discrètement et sans publicité. Selon ses confrères, le système n’est pas encore au point et il faut le rôder. Ceux qui s’inscrivent sur zebank.com sont invités à ... déposer leur adresse pour recevoir un dossier d’ouverture de compte. La BNP n’est pas près de trembler, malgré des centaines de millions de francs déjà investis par Arnault et Dexia !
  
  
  Voitures pour «babas» ...
  
  Les «babas» d’hier sont devenus des «bobos» (lisez bourgeois bohèmes)... il n’y a pas que Madelin et Cohn-Bendit qui cherchent à les séduire. Citroën est surpris du succès de sa (chère) Berlingo Multitop avec rangements «style avion» qui s’arrache à plus de 110 000 francs, plus cher qu’un Picasso. Le prix était calculé sur l’espérance de 5 à 6 000 ventes annuelles de cette version en Europe, le rythme est déjà de 2500 ventes par mois !

Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente

EURODISNEY. Premier Marché. SRD. - FRANCE TELECOM. Prem. Mar. SRD.

(Par Nicolas MIGUET)