SOMMAIRE

Rubrique : À mon avis

Un petit quartier d’Orange? Non merci, les petits actionnaires ont «déjà donné».

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : La valeur de la semaine

Skis Rossignol : Le titre est en retard.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : Nos petites nouvelles importantes

• Liberty-daube, c’est fini !
  
  La peur de la faillite, l’urgence de récupérer leur mise initiale (pas celle des petits porteurs escroqués), voilà les raisons qui ont amené Europ@web (Arnault) et Kingfisher à vendre Liberty surf (alias Liberty-daube en bourse !) à l’italien Tiscali, qui fait figure de croque-mort du web, après avoir déjà ramassé World-Online après sa déconfiture.
  
  
  L’Inde sérieuse de Peugeot.
  
  Après la mésaventure de la 309, mal construite par Premier automotive, Peugeot revient en Inde, par une alliance avec le géant Tata, groupe sérieux. Une voiture simplifiée (pas d’airbags ni de sophistication exagérée) et adaptée au sous-continent sera montée sur la base de la plateforme de la 307 dès 2003. Le potentiel est immense. A suivre ... Peugeot a toujours eu de fortes positions en Afrique. Même si le marché est étroit, le groupe a placé le continent parmi ses priorités pour l’exportation de sa 607, avec juste des suspensions durcies et adaptées aux routes locales, en essence 2 l et V6 seulement, car le gazole n’est pas très répandu sur le continent. En France, le 2 litres n’est pas encore vendu.
  
  
  Le projet secret de Michel Bon.
  
  C’est en toute nontransparence, en France, qu’une entreprise publique (63% détenus par l’Etat) s’apprête à brader son patrimoine immobilier. France Telecom, pour la nommer, est en négociations avancées pour vendre ses actifs réels en les relouant, afin de se désendetter un tout petit peu. La peur du scandale explique le secret ! L’introduction en Bourse d’Orange va être l’occasion d’une campagne publicitaire de plus de 200 millions de francs déversée surtout dans la presse écrite... choisie scrupuleusement en fonction de la «docilité» rédactionnelle. attendez-vous a avoir de multiples «recommandations d’achat» ... avant les désillusions ultérieures, comme pour Wanadoo?L’ART va fixer d’autorité le tarif du «dégroupage» des lignes de téléphone. Il devrait être fixé entre 14 et 14,5 euros par ligne contre 17 euros exigés par France Telecom initialement. C’est une mauvaise nouvelle pour l’ex monopole qui pourrait y perdre de 1 à 2 milliards de francs dès cette année et 4 à 6 milliards en 2002 !
  
  
  BMW of America.
  
  Sans bruit, BMW est devenue une entreprise ... américaine. En 2000, l’entreprise d’origine bavaroise y a vendu 189 423 voitures, avec un chiffre d’affaires supérieur à celui réalisé en Allemagne (240 600 ventes), grâce à la proportion de gros modèles dont les gros 4x4 X5!
  
  
  Airbus SA est née.
  
  Moins d’un an après la constitution d’EADS, le GIE Airbus industrie est devenue une entreprise à part entière, intégrée, ce qui va permettre d’économiser 2,6 milliards de francs sur les frais de fonctionnement d’ici à trois ans, et chaque année, augmentant d’un tiers la marge de la filiale à 80% d’EADS. Les «Lagardère boys» vont vite. Très vite. Les 60 commandes d’A300-600 cargo par UPS ont permis de revenir sur le tout premier avion d’Airbus, lancé en 1972, qui ne se vend plus guère que dans sa version (modernisée) fret. «C’est notre C15 à nous» s’amuse un commercial d’Airbus, «Citroën vend toujours des utilitaires C15, dérivés de ses vieilles Visa, elle même tirée de la Peugeot 104 lancée en 1972 ... et en tire un gros profit, tout comme nous !».
  
  
  La «liberty» de Valéo.
  
  Chrysler va remplacer sa Cherokee, conçue il y a plus de quinze ans par Renault, par la «Jeep Liberty», plus moderne et efficace, consommant moins de carburant. C’est une aubaine pour Valéo qui va vendre deux fois plus d’équipements par voiture que pour le précédent modèle. La réalité est plus brillante que les fantasmes sur les réductions de coûts demandées aux fournisseurs par Chrysler.
  
  
  La TVA de la restauration.
  
  La restauration ne désarme pas dans son combat pour obtenir la TVA à taux normal de 5,5% et non plus au taux majoré de 19,6%, sans compter le coût du passage à l’euro et celui des 35 heures. Fabius s’en moque car il considère que «le secteur est très prospère», sic !
  
  
  Le secret marocain de Messier.
  
  Si Vivendi-Universal a versé plus de 16 milliards de francs pour prendre 35% de Maroc Telecom, sauvant le budget 2000 du Royaume, c’est par «vision globale». Le groupe entend y tailler des croupières à Suez-Lyonnaise (eau de Casablanca), avec l’adjudication prochaine de la distribution d’eau et de l’assainissement de Tétouan et de Tanger. Du Maroc, le groupe vise le Maghreb et le monde arabe.
  
  
  Le retour (attendu) d’Astérix.
  
  Le Parc Astérix se frotte déjà les mains : l’année 2001 sera exceptionnelle à deux titres. Le lancement du 31e album d’Astérix, le 14 mars (trois millions d’exemplaires mis en vente à 56 francs le premier jour, pas de pénurie à attendre) sera suivi du film Astérix et Cléopatre, réalisé par Alain Chabat. Double occasion de parler du héros et de faire oublier que 2000 a été gâchée par le ciel, tombé en trombes sur la tête (mouillée) des visiteurs.
  
  
  La veine de Lagardère.
  
  Avec le (très mauvais) placement des titres EADS en juillet dernier, l’Etat et le groupe Lagardère s’étaient retrouvés avec 23,5 millions d’actions «sur les bras». En les replaçant en Bourse à 22 euros mardi 9 janvier, le groupe Lagardère a dégagé 180 millions d’euros de profits nets après impôts. Un coquet bénéfice pour un «portage» de six mois !
  
  
  Annus horribilis pour Sagem?
  
  Après la dégringolade de l’action Sagem, qui est presque revenue à son point de départ d’octobre 1999 en Bourse, les désillusions ne sont pas terminées. Des mauvaises surprises sont à attendre en 2001 tant de la branche automobile, dont la dimension est insuffisante et qui souffre d’un pincement de ses marges, que de l’activité télécommunications, qui voit les portables Wap et GPRS connaître la mévente. Une perte est envisageable au premier trimestre 2001, voire au premier semestre.
  
  
  Triomphe d’Eurodisney.
  
  La bataille de Disneyland Paris a été gagnée, elle n’était pas facile à jouer. Le parc vient de célébrer son cent-millionième visiteur au bout d’à peine plus de huit ans d’ouverture et vise le deux-cent millionième dans cinq ans au plus tard, avec le deuxième parc qui ouvrira en avril 2002 !
  
  
  A ne pas négliger.
  
  Grâce à Nissan, qui y est le deuxième vendeur d’automobiles, Renault revient au Pérou, visant 500 ventes (3% du marché) dès 2001 et 750 à 1000 à moyen terme avec une gamme complète. Il n’y a pas de «petit marché» et le dispositif mondial du losange se complète de mois en mois.
  
  
  Casino est prévoyant.
  
  Si le groupe Casino est loin d’avoir besoin d’argent, l’augmentation de capital qu’il met en place va lui permettre de disposer de 7,94 milliards de francs de fonds propres et assimilés immédiatement, plus 6,6 dans trois ans et 6,6 encore dans cinq ans. Cela devrait permettre de ramasser jusqu’à 40-50 milliards de francs d’affaires nouvelles, en tenant compte de la capacité d’endettement que cela lui ouvre. Il faut mettre l’argent dans la caisse avant de faire ses emplettes, seul un distributeur le sait, lui qui vend toujours «comptant». France telecom aurait mieux fait d’être dirigé par Naouri.
  
  
  Deuxième offensive d’AOL.
  
  Après avoir arrêté toute publicité en novembre-décembre et investi lourdement dans l’augmentation de ses accès, AOL relance une offre «massue» contre Wanadoo et ses autres concurrents. Pour 99 francs, AOL offre 50 heures d’internet par mois communications comprises ... Wanadoo est à 159 francs pour 30 heures, il n’y a pas photo !
  
  
  Daimler perdra-t-il son fief?
  
  Englué dans la fusion délicate avec Chrysler, Daimler (Mercédès) risque bien de se voir doubler dans son pré carré des poids lourds par Renault. A travers Volvo, dont il est principal actionnaire avec 20% du capital, le Français vient de négocier un accord sur les poids-lourds avec Mitsubishi, ce qui en fait de facto le nouveau numéro 1 mondial, sans même compter Nissan Diesel, contrôlé à 22,5% par Renault et à 22,5% aussi par Nissan, filiale à 36,8% du même Renault. L’ensemble à quatre (Renault VI, Volvo, Mitsubishi, Nissan Diesel et leurs filiales Mack, White) représente 280 à 295 000 poids lourds par an.
  
  
  ... le géant cherche des sous.
  
  Dans la course à sa survie, Daimler-Chrysler, qui ne peut augmenter son capital suite à l’effondrement du cours de Bourse, vient de s’endetter de 7 milliards de dollars pour faire face à la disparition de sa trésorerie en fin d’année dernière (6 milliards d’euros au 30 septembre, zéro le 31 décembre) avec l’achat de 34% de Mitsubishi Cars, notamment. Daimler-Chrysler a annoncé qu’il distribuerait un dividende inchangé en 2001 sur des profits 2000 très affectés par les malheurs de Chrysler. Les 16 milliards qui seront distribués viennent d’être empruntés. Daimler n’avait plus un mark en caisse et vient d’émettre pour 46 milliards de francs d’obligations à taux quasi usuraire pour (notamment) payer un coupon. Daimler paye 1,53% de plus l’an que l’Etat.
  
  
  Patron responsable.
  
  Jacques Bougie, PDG d’Alcan (numéro 1 mondial de l’aluminium) a décidé de démissionner pour se consacrer à sa famille. C’est la même raison qui a poussé le fondateur d’Orange à prendre la porte. L’an dernier, la femme de Jürgen Schremp, patron de Daimler, lui avait demandé de choisir entre la fusion avec Chrysler et leur vie de couple. Il a choisi la fusion, ne l’a pas réussie ... et a brisé son couple !
  
  
  UMTS : nouveaux retards.
  
  Selon Telefonica Moviles, filiale du groupe espagnol de téléphonie, les constructeurs de téléphones portables ne seront pas en mesure de fournir des terminaux UMTS fiables et convenant aux attentes des consommateurs avant mi-2003, soit un an et demi de plus que la date prévue initialement. Ceux qui ont payé (cher) les licences devront patienter (beaucoup).
  
  
  Horizon dégagé pour Faurecia.
  
  Après une hausse de 21% du chiffre d’affaires 2000 (5,8 milliards d’euros contre 5,6 attendus), Faurecia, qui va fusionner avec Sommer-Allibert (8,6 milliards d’euros de CA proforma en 2000 pour le groupe) voit venir l’année 2001 avec enthousiasme. Outre le nouveau programme haut de gamme de Renault (Laguna, Vel Satis, Avantime, Espace 3...) où il est très présent, il va commencer à fournir GM en Europe et la prise de 20% par GM chez Fiat lui ouvre les portes de l’italien pour 2002 et 2003. A l’horizon 2003, Faurecia va gagner entre 52 et 57 euros par action... qui ne cote que 51,5 euros.
  
  
  Une Finlande de moins.
  
  La valeur boursière de Yahoo! est tombée de 800 milliards de francs en juste un an. C’est l’équivalent d’une Finlande qui aurait disparu, et la Finlande, c’est justement le pays de Nokia, spécialiste du téléphone mobile. Yahoo! est l’une des seules entreprises de l’internet qui gagne de l’argent, mais ses annonceurs vont faire faillite ... d’où la chute !
  
  
  L’année d’Europe 1.
  
  De sondage en sondage, l’audience d’Europe 1 n’a cessé d’augmenter. Avec 12% contre 13% à RTL, la station du groupe Lagardère a divisé par dix en quatre ans son écart avec celle de la rue Bayard qui peut dire «avoir viré Bouvard m’a tué». Europe 1 va doubler son résultat pour son exercice se terminant au 31 mars 2001 après déjà un doublement en 2000.

Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente

CLUB MED. Premier Marché. SRD. - PEUGEOT. Premier Marché. SRD.

(Par Nicolas MIGUET)