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Édition 689 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
Théodore vient de tuer la Bourse de Paris. Marché désorganisé, comme la politique.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
Rodriguez : une valeur «soufflée».
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
Pression sur FT.
France Telecom est prié de payer au plus vite les 30,2 milliards de francs prévus pour acheter 35% de TPSA. La date d’exigibilité était au 15 novembre, mais le gouvernement polonais a du mal à payer ses échéances de dette extérieure à fin septembre. Après 5,2% de croissance en 2000, la Pologne connaîtra un rythme identique en 2001, ce qui entraîne des importations de biens d’équipement.La hausse du tarif de l’abonnement à France telecom porte de 39 à 82,30 francs TTC le coût mensuel d’une ligne en six ans. De plus en plus de familles songent à économiser 987,60 francs chaque année en ne gardant qu’une ligne de mobile. Dès janvier 2001, les particuliers pourront choisir d’être abonnés à un opérateur local par le dégroupage. France telecom devrait perdre 4 à 6 millions d’abonnés en un an et demi à 2 ans, soit 4 à 6 milliards de recettes en moins, sans compter le recul des autres trafics.
Vendetta footbalistique.
Quel rapport entre le poulet et le ballon rond? Noël Le Graët, industriel breton, maire de Guingamp, ancien président de la Ligue nationale de football évincé en juillet 2000 par l’ami de Castro, Gérard Bourgoin, vient de se mettre sur les rangs pour reprendre une partie... du groupe Bourgoin, en faillite. Il s’est associé à Jestin pour cette «vengeance» .
Camions : la voie maritime.
D’année en année, le trafic alpin s’engorge, avec de surcroît la fermeture du tunnel sous le Mont Blanc qui n’arrange rien. AMC lance une navette de poids lourds entre Toulon et Livourne (Italie) à raison de trois allers-retours hebdomadaires sur un navire capable d’embarquer 80 camions complets plus 37 remorques. Deux atouts : 200 francs d’économie et onze heures de traversée, soit exactement le temps de repos obligatoire du chauffeur. Une affaire d’autant plus attractive que la carburant est cher. L’objectif est de «passer» 4 000 camions par mois dans un premier temps, contre 5000/jour sur le seul tunnel de Fréjus.
La discrète «tire-lire» de PSA.
Cotée au Premier marché de la Bourse de Paris depuis des lustres, la FFP est un peu l’ «affaire de famille» des Peugeot. Avec pour actif principal des titres Peugeot-Citroën, elle bénéficie du renforcement mécanique de sa participation grâce aux achats de titres par Peugeot qui les annule. Du coup, le bénéfice consolidé sur six mois (146,5 millions d’euros) est proche de celui pour tout 1999 (163 millions). Le cours offre 55% de rabais sur l’action Peugeot, et la décote ne se réduit pas, ISF oblige.
Plus de cotisants.
L’Unedic est passée d’un point bas de 13,78 millions de cotisants fin 1996, début 1997 à 15,27 millions à la fin du mois de juin dernier. Le chiffre record de 15,5 millions devrait être dépassé au 30 septembre. Voilà la raison de la voracité de Martine Aubry, qui lorgne sur les cotisations.
Les vrais comptes de Vivendi.
La comptabilité américaine a un mérite : sa sévérité. Si Vivendi avait adopté cette comptabilité en 1999, les bénéfices n’auraient été que de 1,6 milliard de francs, contre les 9,3 milliards publiés par Jean-Marie Messier. Cela change tout, mais les analystes financiers (comme la COB) sont très peu vigilants en France et gobent n’importe quoi . On peut travailler chez Vivendi et avoir le sens de l’humour. Jean-Marie Messier a reçu une grosse dizaine de paires de chaussettes neuves au courrier, suite à la publication de la photo révélant sa misère dans Paris-Match... certains envois étaient accompagné d’un mot «on s’est cotisé pour vous, Patron». Avec 20 millions de salaire annuel, 500 millions de francs de stock-options... et du personnel de maison, il pourrait sortir un petit billet de temps à autre pour ses caches-misère. Bouygues et la Lozère. En créant cinquante relais disséminés sur tout le territoire de la Lozère (75 509 habitants seulement), Bouygues Telecom va investir 70 millions de francs... en pure perte selon ses concurrents. Outre de vouloir suivre ses abonnés lors de déplacements, Bouygues veut s’attirer les bonnes grâces du patron de Languedoc-Roussillon, élu de Lozère... il y a des lycées à construire, des routes à refaire... tout cela vaut bien quelques investissements.
Bercy lorgne sur le magot du Crédit Agricole.
La restructuration du groupe Crédit Agricole prévoit la cession par les caisses régionales des 50% qu’elles détiennent dans Predica, Sofinco, Pacifica, Indocam... soit d’énormes plus-values à la clé, puisqu’il s’agit de créations de fonds de commerces à partir de zéro. Le ministère des finances ne veut pas dispenser de l’impôt sur les plus-values, ce qui apportera de 7 à 8 milliards de recettes à Fabius.
Faillite sur le net.
Le site www.dotcomfailures.com s’était spécialisé... dans le recensement des faillites sur internet. Il vient de faire faillite lui même, après avoir englouti 20 millions de francs en trois mois ! Un record.
Reprise sur les vieilles grosses.
La suppression de la vignette est l’occasion d’un rebond inespéré des ventes de XM, 605, Safrane et autres «grosses» voitures d’occasion, peu chères très souvent, mais le prix du plein d’essence gâche le plaisir.
Espace des records.
Avec 15 359 immatriculations au premier semestre, l’Espace de Matra-Renault a battu ses records, malgré son âge. Cela fait près de neuf fois plus de ventes que pour le VW Sharan. Il va sans dire que Renault préfère vendre des Scénic à 120 000F (prix moyen) ou des Espace à 185 000 F (idem), plutôt que des Twingo à 60 000 francs.
Un «coupé» très spécial.
Peugeot relance son coupé 406 avec deux modèles. Le «settant’anni» offre un V6 au même prix que la version «pack» mais avec une finition très améliorée pour célébrer les 70 ans de Pininfarina. La version gazole 136 cv sera commercialisée au Salon.
L’échec d’Hachette
Après Famille-magazine, fusionné faute de lecteurs, Hachette a décidé d’arrêter Quo, qui avait pourtant séduit 150 000 acheteurs chaque mois... mais ces journaux vivent de la publicité, pas des lecteurs.
Restaurants : TVA récupérable.
La Cour Européenne de Justice vient de condamner la France à respecter le droit. Les entreprises vont pouvoir récupérer la TVA sur leurs frais de représentation (restaurants...). C’est une excellente nouvelle pour tous les restaurants d’affaires, dont les brasseries du Groupe Flo, coté en Bourse.
Gazole : le «plus» d’Eurotunnel.
La hausse du prix du carburant touche de plein fouet les ferrys, qui augmentent leurs prix pour compenser, d’où une baisse de 14% du trafic sur Calais depuis le 1er janvier. C’est «tout bénéfice» pour les navettes d’Eurotunnel, qui permettent aux camions d’économiser quelques dizaines de litre du précieux carburant ou aux passagers d’Eurostar, qui laissent leur voiture au garage. Hoverspeed vient de mettre au garage ses hovercrafts, trop coûteux en carburant, eux aussi, bien que rapides (30 mn de traversée contre 45 à 50 mn pour les catamarans qui les remplacent et 35 mn de quai à quai via le tunnel).
BNP-Paribas garde son nom.
Plus question de changer de nom pour le groupe BNP-Paribas, comme initialement envisagé. Les deux marques vont être conservées, afin de ne pas gâcher des milliards de francs investis en communication en trente ans.
Fausse «décentralisation».
Avec le lancement en fanfare de la «décentralisation», la gauche prétendait faire baisser les écarts entre les richesses régionales. C’est faux. De 1982 à 1996, le PIB régional par habitant en Ile de France est passé de 177% du PIB breton/h à 186%, en 1982, la région parisienne avait une production par habitant supérieure de 46% à celle de l’Alsace, deuxième région la plus riche de France, en 1996, ce chiffre est porté à 52%... plus cela va, plus Paris et sa région profitent du reste du pays.
Les «petits profits» de TF1.
Si vous êtes fétichiste de TF1, sachez que vous pouvez vous payer la table du Conseil d’administration (loupe d’orme et verre sculpté), ainsi que l’un des 700 lots de meubles issus pour la plupart de l’ancien siège de LCI (regroupé à Boulogne dans l’immeuble de TF1) qui sont vendus aux enchères... sur le site de TF1. De quoi gonfler un peu artificiellement le chiffre d’affaires «e-commerce» de la filiale dirigée par Anne Sinclair.
Des Airbus pour l’Irak et Delta.
Le commerce normal pourrait bientôt reprendre avec l’Irak. Airbus industries, qui doit livrer 5 Airbus commandés avant 1990, devrait recevoir 20 commandes supplémentaires dès la reprise de l’activité de la compagnie nationale irakienne. Alliée d’Air-France, Delta va passer une très grosse commande d’Airbus au tout début de 2001, afin de rendre plus homogène les deux flottes comme de profiter de la faiblesse de l’euro qui rend les prix d’Airbus plus compétitifs.
Le flop du Wap.
Itinéris va-t-il renouveler l’échec du be-bop avec le Wap? Seulement 150 000 terminaux ont été vendus et à peine 70 000 des acheteurs utilisent (45 mn par mois) ce service «internet-minus». Les clients attendent l’arrivée du GPRS, 4 à 6 fois plus rapide, et surtout de l’UMTS, promis pour la fin de l’année prochaine. France telecom veut introduire Orange en Bourse avant que les mauvais chiffres de vente du Wap ne ternissent l’intérêt des investisseurs, échaudés par Wanadoo.fr. Sidel profitera du plastique cher. La société Sidel fabrique et vend des machines à embouteiller l’eau, les sodas et la bière (notamment) sous bouteilles en plastique . Les nouvelles techniques Actis permettent d’utiliser des plastiques PET comprenant un fort pourcentage de produit recyclé, très bon marché. C’est un très gros avantage pour commercialiser ce nouveau système avec la hausse du prix du pétrole, qui entraîne une augmentation des prix du plastique neuf. La baisse des marges au premier semestre de 2000 pourrait n’être que très passagère.
Plus de clients, donc de pertes.
Fimatex avait 82 000 comptes «en ligne» ouverts à fin août. La filiale de la Société Générale table désormais sur 145 000 comptes ouverts en fin d’année contre 102 000 de prévus lors de l’entrée en Bourse... les dépenses publicitaires explosent, et les pertes seront doubles de ce qui était prévu, il n’y aura pas de profit avant 2002 au minimum.
Axa et le Crédit Lyonnais.
Henri de Castries, président d’Axa, ne veut pas faire plus longtemps le lit de son concurrent Allianz-AGF. Il va quitter l’an prochain le groupe des actionnaires partenaires du Crédit Lyonnais et va essayer de vendre au plus cher ses parts... la Société Générale serait intéressée.
S’entendre rapporte gros
Avec une amende globale de seulement 1,2 milliard de francs pour leur entente illicite dans le refus de renégocier les prêts de particuliers, les banques gagnent gros. Elles ont encaissé 27 milliards de francs d’intérêts en plus ... un bénéfice net de 25,8 milliard prouve que le crime paye en France lorsqu’on est gros.
La Bourse de Paris est morte la semaine dernière. La fusion entre Bruxelles, Amsterdam et Paris forme Euronext, une Bourse qui n’aura plus rien à voir avec celle d’hier et encore moins avec celle d’il y a vingt ans (sans changement depuis Napoléon 1er). D’un...
L’action Groupe Rodriguez est l’un des plus beaux succès du Second marché. Le titre n’a jamais cessé de monter et l’affaire vaut aujourd’hui 4,3 milliards de francs en Bourse, soit une centaine de fois son profit. C’est d’autant plus exagéré...
France Telecom est prié de payer au plus vite les 30,2 milliards de francs prévus pour acheter 35% de TPSA. La date d’exigibilité était au 15 novembre, mais le gouvernement polonais a du mal à payer ses échéances de dette extérieure à fin septembre. Après 5,2% de croissance en 2000, la Pologne connaîtra un rythme identique en 2001, ce qui entraîne des importations de biens d’équipement.La hausse du tarif de l’abonnement à France telecom porte de 39 à 82,30 francs TTC le coût mensuel d’une ligne en six ans. De plus en plus de familles songent à économiser 987,60 francs chaque année en ne gardant qu’une ligne de mobile. Dès janvier 2001, les particuliers pourront choisir d’être abonnés à un opérateur local par le dégroupage. France telecom devrait perdre 4 à 6 millions d’abonnés en un an et demi à 2 ans, soit 4 à 6 milliards de recettes en moins, sans compter le recul des autres trafics.
Vendetta footbalistique.
Quel rapport entre le poulet et le ballon rond? Noël Le Graët, industriel breton, maire de Guingamp, ancien président de la Ligue nationale de football évincé en juillet 2000 par l’ami de Castro, Gérard Bourgoin, vient de se mettre sur les rangs pour reprendre une partie... du groupe Bourgoin, en faillite. Il s’est associé à Jestin pour cette «vengeance» .
Camions : la voie maritime.
D’année en année, le trafic alpin s’engorge, avec de surcroît la fermeture du tunnel sous le Mont Blanc qui n’arrange rien. AMC lance une navette de poids lourds entre Toulon et Livourne (Italie) à raison de trois allers-retours hebdomadaires sur un navire capable d’embarquer 80 camions complets plus 37 remorques. Deux atouts : 200 francs d’économie et onze heures de traversée, soit exactement le temps de repos obligatoire du chauffeur. Une affaire d’autant plus attractive que la carburant est cher. L’objectif est de «passer» 4 000 camions par mois dans un premier temps, contre 5000/jour sur le seul tunnel de Fréjus.
La discrète «tire-lire» de PSA.
Cotée au Premier marché de la Bourse de Paris depuis des lustres, la FFP est un peu l’ «affaire de famille» des Peugeot. Avec pour actif principal des titres Peugeot-Citroën, elle bénéficie du renforcement mécanique de sa participation grâce aux achats de titres par Peugeot qui les annule. Du coup, le bénéfice consolidé sur six mois (146,5 millions d’euros) est proche de celui pour tout 1999 (163 millions). Le cours offre 55% de rabais sur l’action Peugeot, et la décote ne se réduit pas, ISF oblige.
Plus de cotisants.
L’Unedic est passée d’un point bas de 13,78 millions de cotisants fin 1996, début 1997 à 15,27 millions à la fin du mois de juin dernier. Le chiffre record de 15,5 millions devrait être dépassé au 30 septembre. Voilà la raison de la voracité de Martine Aubry, qui lorgne sur les cotisations.
Les vrais comptes de Vivendi.
La comptabilité américaine a un mérite : sa sévérité. Si Vivendi avait adopté cette comptabilité en 1999, les bénéfices n’auraient été que de 1,6 milliard de francs, contre les 9,3 milliards publiés par Jean-Marie Messier. Cela change tout, mais les analystes financiers (comme la COB) sont très peu vigilants en France et gobent n’importe quoi . On peut travailler chez Vivendi et avoir le sens de l’humour. Jean-Marie Messier a reçu une grosse dizaine de paires de chaussettes neuves au courrier, suite à la publication de la photo révélant sa misère dans Paris-Match... certains envois étaient accompagné d’un mot «on s’est cotisé pour vous, Patron». Avec 20 millions de salaire annuel, 500 millions de francs de stock-options... et du personnel de maison, il pourrait sortir un petit billet de temps à autre pour ses caches-misère. Bouygues et la Lozère. En créant cinquante relais disséminés sur tout le territoire de la Lozère (75 509 habitants seulement), Bouygues Telecom va investir 70 millions de francs... en pure perte selon ses concurrents. Outre de vouloir suivre ses abonnés lors de déplacements, Bouygues veut s’attirer les bonnes grâces du patron de Languedoc-Roussillon, élu de Lozère... il y a des lycées à construire, des routes à refaire... tout cela vaut bien quelques investissements.
Bercy lorgne sur le magot du Crédit Agricole.
La restructuration du groupe Crédit Agricole prévoit la cession par les caisses régionales des 50% qu’elles détiennent dans Predica, Sofinco, Pacifica, Indocam... soit d’énormes plus-values à la clé, puisqu’il s’agit de créations de fonds de commerces à partir de zéro. Le ministère des finances ne veut pas dispenser de l’impôt sur les plus-values, ce qui apportera de 7 à 8 milliards de recettes à Fabius.
Faillite sur le net.
Le site www.dotcomfailures.com s’était spécialisé... dans le recensement des faillites sur internet. Il vient de faire faillite lui même, après avoir englouti 20 millions de francs en trois mois ! Un record.
Reprise sur les vieilles grosses.
La suppression de la vignette est l’occasion d’un rebond inespéré des ventes de XM, 605, Safrane et autres «grosses» voitures d’occasion, peu chères très souvent, mais le prix du plein d’essence gâche le plaisir.
Espace des records.
Avec 15 359 immatriculations au premier semestre, l’Espace de Matra-Renault a battu ses records, malgré son âge. Cela fait près de neuf fois plus de ventes que pour le VW Sharan. Il va sans dire que Renault préfère vendre des Scénic à 120 000F (prix moyen) ou des Espace à 185 000 F (idem), plutôt que des Twingo à 60 000 francs.
Un «coupé» très spécial.
Peugeot relance son coupé 406 avec deux modèles. Le «settant’anni» offre un V6 au même prix que la version «pack» mais avec une finition très améliorée pour célébrer les 70 ans de Pininfarina. La version gazole 136 cv sera commercialisée au Salon.
L’échec d’Hachette
Après Famille-magazine, fusionné faute de lecteurs, Hachette a décidé d’arrêter Quo, qui avait pourtant séduit 150 000 acheteurs chaque mois... mais ces journaux vivent de la publicité, pas des lecteurs.
Restaurants : TVA récupérable.
La Cour Européenne de Justice vient de condamner la France à respecter le droit. Les entreprises vont pouvoir récupérer la TVA sur leurs frais de représentation (restaurants...). C’est une excellente nouvelle pour tous les restaurants d’affaires, dont les brasseries du Groupe Flo, coté en Bourse.
Gazole : le «plus» d’Eurotunnel.
La hausse du prix du carburant touche de plein fouet les ferrys, qui augmentent leurs prix pour compenser, d’où une baisse de 14% du trafic sur Calais depuis le 1er janvier. C’est «tout bénéfice» pour les navettes d’Eurotunnel, qui permettent aux camions d’économiser quelques dizaines de litre du précieux carburant ou aux passagers d’Eurostar, qui laissent leur voiture au garage. Hoverspeed vient de mettre au garage ses hovercrafts, trop coûteux en carburant, eux aussi, bien que rapides (30 mn de traversée contre 45 à 50 mn pour les catamarans qui les remplacent et 35 mn de quai à quai via le tunnel).
BNP-Paribas garde son nom.
Plus question de changer de nom pour le groupe BNP-Paribas, comme initialement envisagé. Les deux marques vont être conservées, afin de ne pas gâcher des milliards de francs investis en communication en trente ans.
Fausse «décentralisation».
Avec le lancement en fanfare de la «décentralisation», la gauche prétendait faire baisser les écarts entre les richesses régionales. C’est faux. De 1982 à 1996, le PIB régional par habitant en Ile de France est passé de 177% du PIB breton/h à 186%, en 1982, la région parisienne avait une production par habitant supérieure de 46% à celle de l’Alsace, deuxième région la plus riche de France, en 1996, ce chiffre est porté à 52%... plus cela va, plus Paris et sa région profitent du reste du pays.
Les «petits profits» de TF1.
Si vous êtes fétichiste de TF1, sachez que vous pouvez vous payer la table du Conseil d’administration (loupe d’orme et verre sculpté), ainsi que l’un des 700 lots de meubles issus pour la plupart de l’ancien siège de LCI (regroupé à Boulogne dans l’immeuble de TF1) qui sont vendus aux enchères... sur le site de TF1. De quoi gonfler un peu artificiellement le chiffre d’affaires «e-commerce» de la filiale dirigée par Anne Sinclair.
Des Airbus pour l’Irak et Delta.
Le commerce normal pourrait bientôt reprendre avec l’Irak. Airbus industries, qui doit livrer 5 Airbus commandés avant 1990, devrait recevoir 20 commandes supplémentaires dès la reprise de l’activité de la compagnie nationale irakienne. Alliée d’Air-France, Delta va passer une très grosse commande d’Airbus au tout début de 2001, afin de rendre plus homogène les deux flottes comme de profiter de la faiblesse de l’euro qui rend les prix d’Airbus plus compétitifs.
Le flop du Wap.
Itinéris va-t-il renouveler l’échec du be-bop avec le Wap? Seulement 150 000 terminaux ont été vendus et à peine 70 000 des acheteurs utilisent (45 mn par mois) ce service «internet-minus». Les clients attendent l’arrivée du GPRS, 4 à 6 fois plus rapide, et surtout de l’UMTS, promis pour la fin de l’année prochaine. France telecom veut introduire Orange en Bourse avant que les mauvais chiffres de vente du Wap ne ternissent l’intérêt des investisseurs, échaudés par Wanadoo.fr. Sidel profitera du plastique cher. La société Sidel fabrique et vend des machines à embouteiller l’eau, les sodas et la bière (notamment) sous bouteilles en plastique . Les nouvelles techniques Actis permettent d’utiliser des plastiques PET comprenant un fort pourcentage de produit recyclé, très bon marché. C’est un très gros avantage pour commercialiser ce nouveau système avec la hausse du prix du pétrole, qui entraîne une augmentation des prix du plastique neuf. La baisse des marges au premier semestre de 2000 pourrait n’être que très passagère.
Plus de clients, donc de pertes.
Fimatex avait 82 000 comptes «en ligne» ouverts à fin août. La filiale de la Société Générale table désormais sur 145 000 comptes ouverts en fin d’année contre 102 000 de prévus lors de l’entrée en Bourse... les dépenses publicitaires explosent, et les pertes seront doubles de ce qui était prévu, il n’y aura pas de profit avant 2002 au minimum.
Axa et le Crédit Lyonnais.
Henri de Castries, président d’Axa, ne veut pas faire plus longtemps le lit de son concurrent Allianz-AGF. Il va quitter l’an prochain le groupe des actionnaires partenaires du Crédit Lyonnais et va essayer de vendre au plus cher ses parts... la Société Générale serait intéressée.
S’entendre rapporte gros
Avec une amende globale de seulement 1,2 milliard de francs pour leur entente illicite dans le refus de renégocier les prêts de particuliers, les banques gagnent gros. Elles ont encaissé 27 milliards de francs d’intérêts en plus ... un bénéfice net de 25,8 milliard prouve que le crime paye en France lorsqu’on est gros.
FRANCE TELECOM. SRD. L’action France-Telecom (code sicovam 13330) connait une volatilité considérable. Le recul a beau être ponctué par des courtes périodes de reprise, les plus bas sont toujours plus bas que lors de la vague précédente
