SOMMAIRE

Rubrique : À mon avis

Retour très rapide aux tristes réalités pour l’action France-Telecom et les autres du genre.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : La valeur de la semaine

Zodiac : ramassage discret.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : Nos petites nouvelles importantes

• Les gammes de Citroën.
  
  La «période pauvre», c’est terminé chez Citroën. Il y a quelques années, le constructeur affichait quatre gammes: AX, ZX, Xantia et XM. En 2003, Citroën disposera d’une petite C2 concurrente de la Twingo, d’une C3 remplaçante de la Saxo (plus sa version «pluriel» ludique), d’une C4 au lieu de la Xsara, d’une gamme Picasso, de la C5 qui sera lancé cet automne (plus break) et de la très luxueuse C6, sans compter les Evasion 2e génération, en tout, set gammes pour mordre la concurrence.
  
  
  La voiture des copains.
  
  La voiture des copains. Matra va enfin dévoiler au Mondial de l’Automobile la «voiture des copains», que les adolescents pourront conduire dès 16 ans avec un permis B1. Selon nos informations, cette deux places (20cv) serait vendue au prix TTC de 38 600 francs, soit près d’un tiers moins chère que la Smart... qui va répliquer (pour les adultes) avec son roadster à 100 000 francs en fin d’année 2001 (70 cv pour 700 kg).
  
  
  Air-France récupère ses clients «Concorde».
  
  Air-France mettra en place, dès le début du mois de novembre, un nouveau vol direct Paris-New-York à 8h45 de Roissy, permettant aux clients d’arriver à New-York à 10h50 heure locale. Avec un A340 (48 places en première classe) puis un B777 (68 places de première), la compagnie compte récupérer tous ses clients Concorde. La rentabilité sera meilleure, étant donné la faible consommation des appareils modernes. Après une très longue stagnation, le cours d’Air France s’envole en Bourse. La compagnie a eu plus de 83,5% de taux d’occupation sur ses vols en juillet et s’est approchée de 85% en août, avec plus de 140 000 passagers embarqués chaque jour. Une enquête vient de confirmer que son image n’avait pas été altérée par le crash du Concorde. En attendant, Air-France a suspendu toute campagne publicitaire, ce qui accroit encore ses gros profits.
  
  
  Messier confirme nos infos.
  
  Le Quotidien de Paris avait révélé l’an dernier que Jean-Marie Messier gagnait 20 millions de francs annuels bruts, ce qui vient d’être confirmé par le président de Vivendi lui-même, alors qu’il s’était caché derrière le «secret» au moment où nous avions publié ce chiffre.
  
  
  Pinault s’offre la postérité.
  
  Le milliardaire breton, copain de Jacques Chirac, a décidé de s’offrir 3 hectares de terrains Renault à Boulogne-Billancourt. Il va y installer une fondation pour l’art contemporain qui abritera ses collections. C’est l’aide de son ami Chirac qui aura permis de lever tous les obstacles. Aucune subvention n’est demandée. Pinault se prend pour Paul Getty.
  
  
  Baisse du Larousse.
  
  Chaque année, de nouvelles éditions de dictionnaires arrivent avec la rentrée des classes. Après avoir vendu 1 million d’exemplaires de son édition 2000, Larousse n’a tiré que 800 000 exemplaires de l’édition 2001. Le Petit Robert, comme toujours, est plus complet avec notamment un résumé complet des résultats du recensement de l’an dernier. Comme il est plus cher, il n’est tiré qu’à 250 000 exemplaires cette année. A noter l’arrivée plus grande de mots français venant de Suisse, Belgique ou Africains.
  
  
  L’aveu tardif de Continental.
  
  Le crash du Concorde est dû à une pièce tombée du moteur d’un DC10 de la Continental Airlines qui avait décollé 4 minutes avant le Concorde. La compagnie américaine a attendu le 1er septembre pour reconnaître que son avion avait perdu une pièce. Une nouvelle mésaventure pour un avion, le DC10, déjà connu pour le nombre colossal de ses accidents ou incidents (AOM...).
  
  
  Ze bide pour Arnault.
  
  La banque «virtuelle» de Bernard Arnault «Ze Bank» mérite bien son nom. En mars, on annonçait que le groupe tablait sur plusieurs dizaines de milliers de clients avant la fin de l’année. L’ouverture réelle ne sera pas avant novembre, voire le début de 2001. Près d’un milliard de francs a déjà été englouti par le projet. Pas de l’argent virtuel, du vrai.
  
  
  Gros temps pour France Telecom.
  
  Les marges s’effondrent chez France Telecom. Le résultat opérationnel est tombé de 18,6% du chiffre d’affaires au premier semestre de 1999 à moins de 17% au premier semestre de 2000. Pour le second semestre, avec l’accentuation de la concurrence, France Telecom devrait tomber sous les 15% et aura du mal à dépasser les 12-13% du chiffre d’affaires en 2001. Cela n’empêche pas FT de vouloir acheter (à crédit) l’italien Infostrada à Vodaphone, qui lui a déjà vendu (très cher) le britannique Orange... l’action a perdu 21 euros en une semaine.
  
  
  La «pub» de L’Expo.
  
  L’Exposition Universelle d’Hanovre en Allemagne a du mal à attirer des visiteurs. Une tapageuse campagne publicitaire est menée en France avec l’office National Allemand du Tourisme pour attirer une fréquentation de dernière minute (l’Expo fermera ses portes le 31 octobre).
  
  
  BNP : une fusion pour quoi?
  
  La fusion entre la BNP et Paribas n’a pas été aussi douloureuse que certains l’avaient prédit. La forte progression des marges au premier semestre de 2000 s’est effectuée alors qu’à peine plus d’un tiers des effets des synergies prévues pour l’ensemble de cette année aura été réalisé ces six derniers mois. Faute d’idées pour développer ses fonds de commerce, Michel Pébereau va consacrer plus de 13 milliards de francs afin de racheter ses propres titres sur le marché pour les annuler. Un peu court comme stratégie.
  
  
  On se précipite chez Moulinex.
  
  Avec la perspective confirmée d’une fusion entre Moulinex et Brandt le 15 octobre prochain, plus de 3,2% du capital de Moulinex ont changé de mains en deux séances boursières. Les parités de fusion seront plus favorables que prévu il y a quelques mois en raison du redressement des ventes de Moulinex. Ceci explique cela.
  
  
  Wanadoo rechute.
  
  L’offensive commerciale d’AOL commence à faire des dégâts en Bourse. L’action Wanadoo était montée de 19 à 22 euros suite à la publication des chiffres semestriels de son concurrent T Online. L’euphorie a été de très courte durée. Le titre Wanadoo est retombé très vite à son point de départ.
  
  
  Un vrai décollage pour EADS.
  
  La mise en Bourse d’EADS, issu de la fusion entre Aérospatiale-Matra, Dasa et le petit espagnol Casa fut laborieuse, avec un titre tombé de 19 à 16 euros en un mois et demi. La mauvaise période est oubliée et l’action vient de refranchir à la hausse son cours d’introduction. Il faut dire qu’avec la multiplication des contrats militaires ou pour Airbus, la visibilité n’a jamais été aussi bonne pour l’un des plus gros bénéficiaires de l’euro faible.
  
  
  Le «miracle» de Peugeot.
  
  Peugeot-Citroën n’en revient pas encore du succès de ses deux nouveaux modèles, la Picasso, lancée en janvier et la grosse 607 qui n’a été commercialisée que mi-mai. Pour cette dernière, le groupe espère désormais en vendre entre 65 000 et 70 000 l’an prochain, contre 40 000 attendus initialement, alors que 220 à 240 000 Picasso seront vendues là où Citroën n’en espérait que 120 à 150 000. Avec la très bonne tenue des ventes de la 406 et le lancement de la C5, Peugeot devrait faire passer sa marge opérationnelle à 6% du chiffre d’affaires fin 2000 et 6,5% en 2001. Le «mix-produit» est meilleur.En six mois, Peugeot a augmenté ses liquidités de 5,66 milliards de francs, bien que les investissements industriels bruts ayent progressé de 42% à 9 milliards de francs sur le seul premier semestre. Du coup, le groupe en a profité pour racheter sur le marché 1,6% de son propre capital et 2,38 millions d’obligations convertibles. Avec 12 milliards de francs en liquidités et pas un franc de dettes au 30 juin, le groupe a ramassé pour plus de 2% de son propre capital en deux mois et devrait pourtant terminer 2000 avec plus de 15 milliards de francs en caisse.
  
  
  Echec pour Arnault.
  
  Bernard Arnault n’a pas beaucoup de chance avec la lettre Z. Le retard (et les surcoûts) de Zebank ne suffisent pas... l’hebdomadaire Zurban lancé le 30 août à Paris a connu un succès de curiosité pour son premier numéro, mais la chûte des ventes serait supérieure à 50% pour le n°2, paru mercredi 6 septembre. Si la chûte ne s’arrête pas, il est à craindre que ce seront encore 30 millionsde francs de perdus pour Europ@web... qui avait déjà englouti près de 60 millions dans Boo.com, juste avant la faillite. Les créanciers d’Arnault vont finir par s’inquiéter.
  
  
  L’indépendant qui est au parfum.
  
  Marrionnaud multiplie les acquisitions, forts de ses bons résultats. Le premier groupe de parfumeries français est en train de devenir de loin le numéro 1 en Europe. Il distance Sephora (LVMH) et pourrait très bientôt disposer d’un poids tel qu’il pourrait inquiéter les grands du parfum.
  
  
  Du ciment avec des pneus.
  
  Les millions de pneumatiques défectueux «rappelés» par le groupe japonais Bridgestone pourront peut-être bientôt servir à faire du ciment. Ciments Français fait face à la hausse du prix du pétrole en brûlant des vieux pneus et des huiles usagées, là où c’est possible.
  
  
  La Joconde en Bourse.
  
  Comme il n’y a pas d’«ayants droits» vivant, le groupe de BTP SGE a pu changer de nom pour adopter celui de Vinci, sans avoir à débourser un franc de royautés. Du coup, afin d’inciter les actionnaires de GTM à apporter leurs titres à la fusion projettée, Vinci affiche dans la presse des portraits de la Joconde. Bientôt, avec la déculturisation ambiante, on parlera de Picasso «fabricant de voitures» et de Vinci «géant du BTP». C’est l’époque!
  
  
  Messier énerve Bruxelles.
  
  La commission européenne est très remontée contre la manière dont elle fut traitée à la légère par Jean Marie Messier, patron de Vivendi. Les documents complémentaires envoyés le 31 août par Vivendi sont insuffisants aux yeux de la commission et elle pourrait décider le 2 octobre de lancer une «enquête approfondie» de quatre mois sur la fusion, ce qui repousserait à févier ou mars 2001 la concrétisation du projet du «maître du monde» (surnom de Messier).
  
  
  Casino : jackpot bancaire.
  
  La boulimie d’acquisitions du groupe Casino (19,4 milliards de francs investis en douze mois) fait le bonheur de ses banquiers. Pour le seul premier semestre de 2000, les frais financiers sont passés de 85 à 221 millions de francs, un quasi triplement !
  
  
  Ciné «Français» d’été.
  
  Quelques succès ont permis au cinéma Français de faire passer de 7,6% (en 1999) à 15,7% sa part dans les entrées en salles au cours de l’été. Mais les films américains écrasent tout, avec 82,1% des entrées, contre 79,1% en 1999. Il y a eu un million d’entrées en plus qu’en 1999, ce qui confirme la bonne santé des circuits de cinéma, après un excellent premier semestre 2000.
  
  
  Les ailes plastiques de la 307.
  
  Plastic Omnium va fabriquer à Fontaine (près de Belfort) les réservoirs... et des ailes en plastique «à mémoire» pour la future 307 de Peugeot qui sortira en début 2001. Outre une réduction du poids, cela permettra d’absorber les petits chocs.

Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente

MONEYLINE. Second marché.  - BRI. Valeur étrangère, comptant.

(Par Nicolas MIGUET)