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Édition 684 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
Le bon sens et la patience permettent de gagner gros lorsque l’on a les nerfs solides.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
Pernod-Ricard entre dans la manoeuvre.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
Toujours pas d’inflation.
En un an, les prix en France n’ont augmenté que de 1,7%, compte tenu des hausses de taxes (tabac...) et du coût de l’énergie. Hors taxes et énergie, l’inflation reste proche du zéro absolu, la concurrence fait chuter les prix de 15 à 20% en téléphonie, de 9% en moyenne dans l’électroménager et (compte tenu des améliorations du produit) de 6 à 8% en un an dans l’automobile. Seul le coût du BTP est en hausse.
Achats en solde.
Les prix de l’habillement et des chaussures ont baissé de 6,7% en juillet du fait des soldes, contre -6,1% seulement en juillet 1999. Cette baisse des prix explique en grande partie la faible évolution de l’activité dans la grande distribution, alors que les volumes sont très importants. Les Français ont appris à acheter moins cher.
Mobiles : la grogne.
Les 24 millions d’abonnés Français au téléphone mobile vont être des centaines de milliers à résilier leur abonnement au retour des vacances. Avec la concentration sur les zones estivales, malgré 2100 relais en plus pour SFR et 2450 pour Itinéris, les deux leaders sont saturés de 19h00 à 22h00.
CNP : privatisation, la fin.
La Poste et les Caisses d’Epargne apportent 40% chacun de l’activité de la CNP, dont 22,5% du capital est dispersé auprès de 430 000 porteurs depuis la privatisation partielle d’octobre 1998. La Poste n’a que 20% du capital et les Caisses d’Epargne 12,5%, derrière la Caisse des Dépôts à 40%. La Poste comme les Caisses d’Epargne veulent monter à 40%, mais la Caisse des Dépôts ne veut pas vendre. Bercy devra trancher et on s’achemine vers un retrait de la CNP de la cote, vers 40-45 euros, contre une privatisation à 22,71 euros. Gribouille.
Géométrie très variable.
En 1998, le groupe Vivendi a pris une participation majoritaire dans le groupe américain Sithe, afin de se développer dans la production d’énergie. En septembre 1999, Jean-Marie Messier a annoncé qu’il vendrait cette participation. Le rachat de 49,9% du capital par Peco Energy permet au groupe français de retirer presque 5 milliards de francs en liquidités et de réduire de 26 milliards de francs son endettement. Les 30% qu’il garde pour l’instant dans Sithe North America ne l’obligent plus à consolider les dettes de Sithe, qui détient 56 centrales, avec une capacité de 12 000 mégawatts. Vivendi veut aussi vendre Sithe Asia. La stratégie de Messier est à géométrie très variable.
Le retour de la trottinette.
Cette automne, les grands magasins vont se battre à coup de trottinettes. Auchan, Carrefour et Décathlon rivalisent sur un marché qui pourrait atteindre un demi million de pièces d’ici à la fin de l’année. Après le téléphone portable, c’est la nouvelle mode dans les grandes villes, en modèle aluminium pliant, vendue 549 francs TTC chez Carrefour, contre 1 200 francs il y a quelques mois. C’est devenu un «produit d’appel». Bientôt : le retour du rutabaga.
Pétrole : toujours plus!
Le baril de pétrole est passé mercredi dernier largement au dessus de 32 dollars... ce qui fait, en francs français, une multiplication par 4,3 en dix-neuf mois, plus que pour le «choc de 1973».
Voitures : l’effet vignette.
Avec la suppression du «millésime», un nouveau tournant estival se dessine sur le marché automobile : mieux instruits des règles fiscales, beaucoup d’automobilistes choisissent de se faire livrer leur voiture ... après le 15 août, ce qui évite de payer double vignette sur l’année.
Non négligeable.
Le marché des fourgonettes est une spécialité française en Europe. Après Peugeot-Citroën qui a dérivé un modèle de son monospace et le vend aussi à travers le réseau Fiat, voilà Renault qui va remplacer son Trafic au début de l’année prochaine et le vendra, comme le Master, à travers le réseau Opel. C’est un marché loin d’être négligeable où Renault compte vendre plus de 120 000 camionnettes par an.
Le vrai coût du Concorde.
Lors du décollage du premier prototype de Concorde, en 1969, l’avion avait déjà englouti l’équivalent de 100 milliards de francs d’argent public. La mise en fabrication des treize appareils fabriqués et livrés (plusieurs centaines étaient nécessaires pour rentabiliser la chaîne) a coûté plusieurs dizaines de milliards de francs de plus. Le gros A3XX coûtera moins cher en investissement. Le gaspillage restera la marotte des énarques.
Le retour des Alpine.
Renault a décidé de compléter sa gamme avec des versions «sport». Après la Laguna 2 «Renault sport» qui complétera en début 2001 avec un V6 24V, 6 vitesses de 230 cv, les Clio du même nom 2l 16V et V6 24V lancées en fin de cette année, Renault lancera au début de 2002 une Berlinette fabriquée dans les usines Alpine à Dieppe. Renault veut offrir des gammes complètes sur tous les segments : sport, cabriolet, break, monospace, berlines classiques, 4x4. C’est le secret pour monter à 4 millions de ventes annuelles d’ici à 2010 (2,4 millions en 2000 contre 1,7 million en 1997), uniquement sous le losange. Le moteur V8 de Nissan est actuellement dans les usines de Renault. Les ingénieurs de Boulogne-Billancourt veulent pousser de 250 à 320 cv le V8 4,5 litres. Renault veut en équiper son futur modèle de grand luxe, fabriqué sur une plate-forme de Nissan Président, une «propulsion» qui arrivera dans les concessions en fin d’année 2003 pour aller chatouiller les grosses Mercédès, Audi et BMW.
Air-France récupère ses clients «Concorde».
Depuis le 25 juillet, Air-France a réussi à récupérer sur ses lignes en Première Classe plus de 80% de la clientèle traditionnelle du Concorde. Une nouvelle disposition des cabines et un aménagement de certains horaires devraient permettre d’éviter qu’une part importante de cette clientèle ne migre vers les avions d’affaires.
VW migre au Portugal.
Chaque petite «Lupo» produite en Allemagne coûte de l’argent à Volkswagen. Le constructeur veut faire passer sa ligne de production au Portugal, à Setubal. La décision est prise, mais le groupe fait croire que non pour obtenir des subventions portugaises.
Usinor-Krupp : deuxième.
Le groupe allemand Thyssen-Krupp vient de renoncer à introduire en Bourse sa branche sidérurgie. Cela fait les affaires d’Usinor, qui pourrait bien racheter cette division, pour devenir le numéro 1 mondial de l’acier, mais la Commission de Bruxelles pourrait s’y opposer, l’ensemble pèserait plus de 40% du marché.
M6 attaque Liberty-surf.
Le marché de l’accès à internet ne cesse d’avoir de nouveaux entrants. M6 lance un forfait de 6 heures de communications plus accès à internet pour zéro franc, avec facturation au tarif local au delà. Wanadoo et Liberty-surf sont les premiers visés par cette nouvelle offensive, après celle d’oreka, qui offre 18 heures de communications gratuites.
Le marché géant de Sodexho.
La disponibilité exceptionnelle de la Sodexho lors des JMJ de Paris en 1997 (avec une multiplication par trois des repas servis en quelques jours et sans heurts) n’a pas été sans être remarquée. Du coup, les neuf millions de repas prévus pour les JMJ 2000 de Rome sontdevenus douze à treize millions, servis par la même société française, qui s’est appuyée sur une logistique d’employés volontaires pour ce ravitaillement exceptionnel.
Airbus et United Airlines.
Mauvaise journée pour Boeing. La compagnie américaine United Airlines vient de commander 12 Airbus A319/20 de plus, ce qui porte à 164 le total des avions de la gamme déjà commandés et à 31 le cumul depuis le début de l’année.
Chine : Taïwan rachète.
Alors que le montant des investissements étrangers en Chine communiste est en recul de 10% environ sur sept mois, celui qui provient de Taïwan a plus que doublé sur la période. Progressivement, la Chine nationaliste rachète la chine communiste.
Hachette quitte la Bourse.
Le Groupe Hachette, fondé en 1836, était l’une des plus vieilles valeurs de la cote boursière de Paris. Suite au rachat total par le groupe Lagardère, qui détient désormais 99,45% du capital, l’action Hachette a été radiée de la cote. Une très longue histoire se termine, après la fin de l’Agence Havas, retirée de la cote il y a trois ans après l’OPA de Vivendi. Après de lourds échecs dans les années quatre-vingt (7 Jours Madame...), le groupe Hachette (filiale à 99,5% de Lagardère désormais) a retrouvé la main heureuse dans la presse féminine. Fémina vend plus de deux millions d’exemplaires en supplément de plusieurs quotidiens régionaux. et gagnera de l’argent pour la première fois en 2000 et Isa, petite soeur d’Elle lancé au printemps, semble bien parti pour être un succès, alors que Elle continue sa belle vie à l’international comme en France.
Le rattrapage de Disneyland.
Après un mois de juillet à la météo très mauvaise (plus de vingt journées de pluie et 200 mm d’eau sur le parc), Disneyland Paris s’offre un très beau début du mois d’août. Selon nos informations, le long week-end du 15 août a été l’occasion de tous les records pour les entrées dans le parc de loisirs. Un rattrapage, en quelque sorte.
L’année Citroën.
A plus de 80 ans, Citroën est en pleine renaissance. Le triomphe de sa Xsara Picasso tire toute la gamme Xsara. La petite Saxo, restylée l’an dernier, fait une vraie percée en bas de gamme notamment avec une version «Bic» d’attaque à 52 000 F, le Berlingo fait plus que doubler ses ventes et doit être importé d’Argentine pour faire face à la demande . L’arrivée en septembre de la berline C5 va parachever l’année, avec 1,15 à 1,2 million de voitures vendues, un doublement en quinze ans.
Le vertige d’une addition salée.
55 milliards de francs en Allemagne, 40 milliards en Grande-Bretagne, 32,5 milliards en France, 2,5 milliards aux Pays-Bas, entre 15 et 30 milliards en Italie, une grosse vingtaine de milliards en Suède, Belgique et Pologne, sans avoir posé un seul émetteur de son futur réseau UMTS, France Telecom aura déboursé près de 200 milliards de francs d’argent frais pour les seules licences. De quoi donner à réfléchir.
Carrefour simplifie sa gamme.
L’enseigne Continent disparaît au profit de Carrefour. Celle de Stoc, héritée des Comptoirs Modernes, s’efface pour devenir Champion. Le groupe Carrefour estime à plusieurs centaines de millions de francs les économies (publicité, produits sous marques de distributeurs...) qui seront réalisées dès l’an prochain par cette seule simplification des gammes de magasins.
Le rattrapage de Jeanne d’Arc.
En France, le film Jeanne d’Arc, de Luc Besson, n’a pas eu un succès très important : 3 millions d’entrées en salles. Son succès au Japon, avec 1,5 millions d’entrées est en quelque sorte un rattrapage pour Gaumont, qui espère de même pour Vatel, un flop en France.
Ceux d’entre vous qui ont eu les nerfs solides et ont gardé leurs positions vendeur sur France-Telecom, les renforçant jusqu’en mars dernier tout au long de la hausse inconsidérée du titre doivent commencer à avoir le sourire, après une longue
Le marché a beaucoup apprécié l’annonce par Pernod-Ricard d’une alliance avec Diageo pour faire une offre commune et se répartir ensuite les actifs de Seagram dans les spiritueux. Pernod-Ricard vise ce dont Diageo n’a pas besoin : le whisky Chivas,
En un an, les prix en France n’ont augmenté que de 1,7%, compte tenu des hausses de taxes (tabac...) et du coût de l’énergie. Hors taxes et énergie, l’inflation reste proche du zéro absolu, la concurrence fait chuter les prix de 15 à 20% en téléphonie, de 9% en moyenne dans l’électroménager et (compte tenu des améliorations du produit) de 6 à 8% en un an dans l’automobile. Seul le coût du BTP est en hausse.
Achats en solde.
Les prix de l’habillement et des chaussures ont baissé de 6,7% en juillet du fait des soldes, contre -6,1% seulement en juillet 1999. Cette baisse des prix explique en grande partie la faible évolution de l’activité dans la grande distribution, alors que les volumes sont très importants. Les Français ont appris à acheter moins cher.
Mobiles : la grogne.
Les 24 millions d’abonnés Français au téléphone mobile vont être des centaines de milliers à résilier leur abonnement au retour des vacances. Avec la concentration sur les zones estivales, malgré 2100 relais en plus pour SFR et 2450 pour Itinéris, les deux leaders sont saturés de 19h00 à 22h00.
CNP : privatisation, la fin.
La Poste et les Caisses d’Epargne apportent 40% chacun de l’activité de la CNP, dont 22,5% du capital est dispersé auprès de 430 000 porteurs depuis la privatisation partielle d’octobre 1998. La Poste n’a que 20% du capital et les Caisses d’Epargne 12,5%, derrière la Caisse des Dépôts à 40%. La Poste comme les Caisses d’Epargne veulent monter à 40%, mais la Caisse des Dépôts ne veut pas vendre. Bercy devra trancher et on s’achemine vers un retrait de la CNP de la cote, vers 40-45 euros, contre une privatisation à 22,71 euros. Gribouille.
Géométrie très variable.
En 1998, le groupe Vivendi a pris une participation majoritaire dans le groupe américain Sithe, afin de se développer dans la production d’énergie. En septembre 1999, Jean-Marie Messier a annoncé qu’il vendrait cette participation. Le rachat de 49,9% du capital par Peco Energy permet au groupe français de retirer presque 5 milliards de francs en liquidités et de réduire de 26 milliards de francs son endettement. Les 30% qu’il garde pour l’instant dans Sithe North America ne l’obligent plus à consolider les dettes de Sithe, qui détient 56 centrales, avec une capacité de 12 000 mégawatts. Vivendi veut aussi vendre Sithe Asia. La stratégie de Messier est à géométrie très variable.
Le retour de la trottinette.
Cette automne, les grands magasins vont se battre à coup de trottinettes. Auchan, Carrefour et Décathlon rivalisent sur un marché qui pourrait atteindre un demi million de pièces d’ici à la fin de l’année. Après le téléphone portable, c’est la nouvelle mode dans les grandes villes, en modèle aluminium pliant, vendue 549 francs TTC chez Carrefour, contre 1 200 francs il y a quelques mois. C’est devenu un «produit d’appel». Bientôt : le retour du rutabaga.
Pétrole : toujours plus!
Le baril de pétrole est passé mercredi dernier largement au dessus de 32 dollars... ce qui fait, en francs français, une multiplication par 4,3 en dix-neuf mois, plus que pour le «choc de 1973».
Voitures : l’effet vignette.
Avec la suppression du «millésime», un nouveau tournant estival se dessine sur le marché automobile : mieux instruits des règles fiscales, beaucoup d’automobilistes choisissent de se faire livrer leur voiture ... après le 15 août, ce qui évite de payer double vignette sur l’année.
Non négligeable.
Le marché des fourgonettes est une spécialité française en Europe. Après Peugeot-Citroën qui a dérivé un modèle de son monospace et le vend aussi à travers le réseau Fiat, voilà Renault qui va remplacer son Trafic au début de l’année prochaine et le vendra, comme le Master, à travers le réseau Opel. C’est un marché loin d’être négligeable où Renault compte vendre plus de 120 000 camionnettes par an.
Le vrai coût du Concorde.
Lors du décollage du premier prototype de Concorde, en 1969, l’avion avait déjà englouti l’équivalent de 100 milliards de francs d’argent public. La mise en fabrication des treize appareils fabriqués et livrés (plusieurs centaines étaient nécessaires pour rentabiliser la chaîne) a coûté plusieurs dizaines de milliards de francs de plus. Le gros A3XX coûtera moins cher en investissement. Le gaspillage restera la marotte des énarques.
Le retour des Alpine.
Renault a décidé de compléter sa gamme avec des versions «sport». Après la Laguna 2 «Renault sport» qui complétera en début 2001 avec un V6 24V, 6 vitesses de 230 cv, les Clio du même nom 2l 16V et V6 24V lancées en fin de cette année, Renault lancera au début de 2002 une Berlinette fabriquée dans les usines Alpine à Dieppe. Renault veut offrir des gammes complètes sur tous les segments : sport, cabriolet, break, monospace, berlines classiques, 4x4. C’est le secret pour monter à 4 millions de ventes annuelles d’ici à 2010 (2,4 millions en 2000 contre 1,7 million en 1997), uniquement sous le losange. Le moteur V8 de Nissan est actuellement dans les usines de Renault. Les ingénieurs de Boulogne-Billancourt veulent pousser de 250 à 320 cv le V8 4,5 litres. Renault veut en équiper son futur modèle de grand luxe, fabriqué sur une plate-forme de Nissan Président, une «propulsion» qui arrivera dans les concessions en fin d’année 2003 pour aller chatouiller les grosses Mercédès, Audi et BMW.
Air-France récupère ses clients «Concorde».
Depuis le 25 juillet, Air-France a réussi à récupérer sur ses lignes en Première Classe plus de 80% de la clientèle traditionnelle du Concorde. Une nouvelle disposition des cabines et un aménagement de certains horaires devraient permettre d’éviter qu’une part importante de cette clientèle ne migre vers les avions d’affaires.
VW migre au Portugal.
Chaque petite «Lupo» produite en Allemagne coûte de l’argent à Volkswagen. Le constructeur veut faire passer sa ligne de production au Portugal, à Setubal. La décision est prise, mais le groupe fait croire que non pour obtenir des subventions portugaises.
Usinor-Krupp : deuxième.
Le groupe allemand Thyssen-Krupp vient de renoncer à introduire en Bourse sa branche sidérurgie. Cela fait les affaires d’Usinor, qui pourrait bien racheter cette division, pour devenir le numéro 1 mondial de l’acier, mais la Commission de Bruxelles pourrait s’y opposer, l’ensemble pèserait plus de 40% du marché.
M6 attaque Liberty-surf.
Le marché de l’accès à internet ne cesse d’avoir de nouveaux entrants. M6 lance un forfait de 6 heures de communications plus accès à internet pour zéro franc, avec facturation au tarif local au delà. Wanadoo et Liberty-surf sont les premiers visés par cette nouvelle offensive, après celle d’oreka, qui offre 18 heures de communications gratuites.
Le marché géant de Sodexho.
La disponibilité exceptionnelle de la Sodexho lors des JMJ de Paris en 1997 (avec une multiplication par trois des repas servis en quelques jours et sans heurts) n’a pas été sans être remarquée. Du coup, les neuf millions de repas prévus pour les JMJ 2000 de Rome sontdevenus douze à treize millions, servis par la même société française, qui s’est appuyée sur une logistique d’employés volontaires pour ce ravitaillement exceptionnel.
Airbus et United Airlines.
Mauvaise journée pour Boeing. La compagnie américaine United Airlines vient de commander 12 Airbus A319/20 de plus, ce qui porte à 164 le total des avions de la gamme déjà commandés et à 31 le cumul depuis le début de l’année.
Chine : Taïwan rachète.
Alors que le montant des investissements étrangers en Chine communiste est en recul de 10% environ sur sept mois, celui qui provient de Taïwan a plus que doublé sur la période. Progressivement, la Chine nationaliste rachète la chine communiste.
Hachette quitte la Bourse.
Le Groupe Hachette, fondé en 1836, était l’une des plus vieilles valeurs de la cote boursière de Paris. Suite au rachat total par le groupe Lagardère, qui détient désormais 99,45% du capital, l’action Hachette a été radiée de la cote. Une très longue histoire se termine, après la fin de l’Agence Havas, retirée de la cote il y a trois ans après l’OPA de Vivendi. Après de lourds échecs dans les années quatre-vingt (7 Jours Madame...), le groupe Hachette (filiale à 99,5% de Lagardère désormais) a retrouvé la main heureuse dans la presse féminine. Fémina vend plus de deux millions d’exemplaires en supplément de plusieurs quotidiens régionaux. et gagnera de l’argent pour la première fois en 2000 et Isa, petite soeur d’Elle lancé au printemps, semble bien parti pour être un succès, alors que Elle continue sa belle vie à l’international comme en France.
Le rattrapage de Disneyland.
Après un mois de juillet à la météo très mauvaise (plus de vingt journées de pluie et 200 mm d’eau sur le parc), Disneyland Paris s’offre un très beau début du mois d’août. Selon nos informations, le long week-end du 15 août a été l’occasion de tous les records pour les entrées dans le parc de loisirs. Un rattrapage, en quelque sorte.
L’année Citroën.
A plus de 80 ans, Citroën est en pleine renaissance. Le triomphe de sa Xsara Picasso tire toute la gamme Xsara. La petite Saxo, restylée l’an dernier, fait une vraie percée en bas de gamme notamment avec une version «Bic» d’attaque à 52 000 F, le Berlingo fait plus que doubler ses ventes et doit être importé d’Argentine pour faire face à la demande . L’arrivée en septembre de la berline C5 va parachever l’année, avec 1,15 à 1,2 million de voitures vendues, un doublement en quinze ans.
Le vertige d’une addition salée.
55 milliards de francs en Allemagne, 40 milliards en Grande-Bretagne, 32,5 milliards en France, 2,5 milliards aux Pays-Bas, entre 15 et 30 milliards en Italie, une grosse vingtaine de milliards en Suède, Belgique et Pologne, sans avoir posé un seul émetteur de son futur réseau UMTS, France Telecom aura déboursé près de 200 milliards de francs d’argent frais pour les seules licences. De quoi donner à réfléchir.
Carrefour simplifie sa gamme.
L’enseigne Continent disparaît au profit de Carrefour. Celle de Stoc, héritée des Comptoirs Modernes, s’efface pour devenir Champion. Le groupe Carrefour estime à plusieurs centaines de millions de francs les économies (publicité, produits sous marques de distributeurs...) qui seront réalisées dès l’an prochain par cette seule simplification des gammes de magasins.
Le rattrapage de Jeanne d’Arc.
En France, le film Jeanne d’Arc, de Luc Besson, n’a pas eu un succès très important : 3 millions d’entrées en salles. Son succès au Japon, avec 1,5 millions d’entrées est en quelque sorte un rattrapage pour Gaumont, qui espère de même pour Vatel, un flop en France.
SIDEL. Règlement mensuel. L’action Sidel (code sicovam 13060) a fait le bonheur (et les profits) de mes abonnés de longue date. J’avais conseillé d’acheter le titre à l’automne de 1998, vers les 60 euros, visant les
