SOMMAIRE

Rubrique : À mon avis

L’Euro est au milieu du gué, mais le dollar ne restera pas éternellement fort.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : La valeur de la semaine

France Telecom : le trucage permanent.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : Nos petites nouvelles importantes

• Emprunts russes : surprise.
  
  L’indemnisation (très partielle) des porteurs d’emprunts russes sera un peu plus forte que prévu initialement : la hausse du cours du dollar a fait monter en francs le montant versé par la Russie. Les trois milliards de francs seraient virés sur les comptes en septembre.
  
  
  La gonflette de Boeing.
  
  Lors du Salon aéronautique de Farnborough (près de Londres), l’américain Boeing a claironné avoir vendu 132 avions... mais n’a eu que 3 commandes fermes, le reste étant des lettres d’intention, des options ou des projets à confirmer. On appelle cela de la «gonflette» face aux 230 Airbus commandés, dont tout de même 61 appareils vendus ferme.
  
  
  Immobilier : le boom.
  
  Avec une hausse de 18,2% des permis de construire accordés au deuxième trimestre (90 000 contre 76 000 au deuxième trimestre de 1999), l’immobilier reste euphorique et seule l’incapacité des promoteurs et constructeurs à trouver de la main d’oeuvre freine le mouvement. Les prix en hausse ne dissuadent pas les Français de «faireconstruire»avec 49 202 maisons «mises en chantier» au deuxième trimestre (+13,4%).
  
  
  France-Telecom : la baisse.
  
  Si Laurent Fabius avait eu le courage politique de privatiser France-Telecom au plus fort de l’engouement du marché, l’Etat aurait récolté plus de 900 milliards de francs, pour réduire la dette publique et économiser chaque année 50 milliards de francs en frais financiers. La baisse du prix de l’action France Telecom a, en cinq mois, «coûté» 350 milliards de francs au Trésor Public... et Fabius se prétend toujours «bon gestionnaire» (sic).
  
  
  Internet : faillites estivales.
  
  La création suicidaire de sites plus ou moins farfelus trouve ses limites. Alidoo.com fait faillite, faute d’avoir trouvé des gogos pour donner 15 millions de francs afin de renflouer un site ... destiné aux chiens, chats et autres animaux de compagnie. A peine 7% des internautes français font (modérément) des achats en ligne, contre 27% aux Etats-Unis. Certains ont tout bonnement oubliés que chaque Français est à 20 minutes au plus d’un hypermarché très compétitif.
  
  
  Cafouillage ethnique à L’Oréal.
  
  L’Oréal va devoir vendre deux marques de cosmétiques pour pouvoir prendre le contrôle de Carson, spécialiste du «défrisage» des cheveux pour la communauté noire. Le groupe gardera le réseau de distribution de Carson, qui servira, notamment en Afrique, à diffuser sa gamme «moyenne» vendue sous la marque Maybelline. L’Oréal a payé 565 millions de francs pour Carson, afin de toucher le marché «ethnique».
  
  
  Surenchère à l’italienne.
  
  Plus on a de clients, plus on perdra de l’argent. La guerre fait rage entre Télépiu (Canal+) et Stream (Murdoch et Telecom Italia). Stream vient de mettre 1 milliard de francs sur la table du «Napoli», club de football de Naples, qui vient de dénoncer son contrat de six ans conclus avec Télépiu... 420 millions de francs pour les mêmes droits TV. Télépiu a saisi les tribunaux. Stream a 450 000 abonnés, mais a perdu 1,55 milliard de francs l’an dernier sur moins de 300 millions de francs de chiffre d’affaires, et portera ses pertes à 2,4 milliards de francs en 2000. TF1 se dit «intéressée» pour prendre les 50% de Stream que Telecom Italia veut vendre. L’équilibre des comptes n’est pas prévu avant 2006 au plus tôt. Au fou!
  
  
  Pagine Gialle «offensives».
  
  La société Seat Pagine Gialle (les pages jaunes italiennes), filiale de Telecom Italia, met plus de 4 milliards de francs sur la table (en actions) pour s’offrir la société française Consodata, spécialiste dans les études marketing et les fichiers.
  
  
  «Sur-réservation» rentable.
  
  Le surbooking (sur-réservation) est une pratique courante (et légale) dans les compagnies aériennes, qui essayent de gérer au mieux les (mauvaises) habitudes des clients qui payent le prix fort et ne se présentent pas à l’embarquement. Grâce à une gestion très fine du phénomène, Air France a gagné 900 millions de francs de résultat net supplémentaire sur un an.
  
  
  La Smart «affaires».
  
  Avec la réussite (notamment de la petite version cabriolet), MCC développe sa gamme de Smart. En septembre, une version «affaires» sera vendue avec TVA de 19,6% récupérable et des espaces de rangement en lieu et place du siège passager. Les VRP parisiens et les dépanneurs sont visés.
  
  
  Automobile : furia francese.
  
  Juillet a confirmé la tendance des six premiers mois de 2000 : les constructeurs français regagnent des parts de marché sur la concurrence, avec près de 60% des immatriculations sur sept mois. C’est encore plus vrai dans les autres marchés européens. Grâce notamment à l’Espace, Renault a encore progressé en Allemagne, gagnant près d’un point de marché sur 1999, là où Peugeot-Citroën grignote près de 2 points du marché allemand, mais venant de plus bas.
  
  
  La livre forte contre l’Euro.
  
  La Livre Sterling est passée de 7,50 francs en novembre 1995 à presque 11 francs aujourd’hui. Cela nuit aux exportations industrielles britanniques mais, également, fait baisser le prix des produits importés, ce qui aura permis une forte croissance économique sans inflation ou presque, à l’inverse du passé. La miraculeuse hausse des prix du pétrole et du gaz, l’arrivée de capitaux venant se placer à 6% l’an sur la livre alimentent ce flux... que ne déplore pas les commerçants de Calais, Dieppe ou Boulogne, qui n’ont jamais vu autant d’anglais venir faire leur courses en France.
  
  
  Centres d’appel au Maroc.
  
  Téléfonica va ouvrir prochainement deux grands centres d’appels internationaux au Maroc, à Tanger et à Tétouan. Les marocains parlent français, espagnol et arabe... et coûtent moins cher!
  
  
  Vendetta «livres» chez Vivendi.
  
  A quoi servent les journaux? A régler de sales petits comptes. Bernard Fixot a quitté la direction de Robert Laffont (filiale d’Havas-Vivendi) pour créer XO, sa nouvelle maison, emportant avec lui Christian Jacq, un auteur qui vend plusieurs millions de livres par an... une grosse centaine de millions de francs de chiffre d’affaires en moins pour Vivendi... qui se venge via l’Express en publiant cinq pages fielleuses sur Christian Jacq, accusé à demi-mot d’être à l’initiative d’une secte... et carrément de fuir (à Lausanne) le fisc français. Comme les lecteurs de l’Express ne savent pas le dessous de ce règlement de compte... c’est toujours cela de pris!
  
  
  Vers un dollar à 7,50F?
  
  La crise de l’Euro reprend, après une rémission de huit semaines, la «monnaie unique» (et virtuelle) se remet à la mélancolie. Il faut désormais 7,16 francs pour s’offrir un tout petit dollar... et le moment du dollar entre 7,50 et 8 francs n’est plus très loin.
  
  
  Dette : vingt ans de galère!
  
  Selon l’institut de conjoncture OFCE, il faudra vingt années de croissance forte et de maîtrise des dépenses publiques pour annuler la dette publique française. En 2020, les Etats-Unis auront remboursé leur dette publique depuis près de dix ans déjà.
  
  
  Total fait pression.
  
  Très discrètement, Total-Fina-Elf fait pression tant sur Matignon que sur l’Elysée pour que la France arrête de participer à l’embargo contre l’Irak. Connaissant bien le terrain, Total estime que la production du pays peut passer de 2,6 à 6 millions de barils/jour... et en prendrait bien 1,5 à 2 millions de barils. Chirac aurait-il oublié le temps où on le surnommait Ch’Irak?
  
  
  Koweit : la faillite.
  
  En dix ans, les avoirs du Fonds de réserve koweitien pour les générations futures sont tombés de 100 à 30 milliards de dollars. L’émirat consomme et n’investit plus. La guerre de 1990/91 lui a coûté cher.
  
  
  La «gym» perdue de Messier.
  
  Vivendi vient de vendre CGIS à Nexity, qui pèse désormais 7,6 milliards de francs de chiffre d’affaires dans la promotion immobilière, l’aménagement foncier, les bureaux (Sari), le loisir (Maeva) ... et la gymnastique, avec le groupe Gymnase Club, redressé en trois ans.
  
  
  La subvention à Nissan.
  
  Filiale de Renault, Nissan est le plus gros constructeur automobile de Grande-Bretagne, avec 340 000 voitures fabriquées à Sunderland, devant Ford (qui comprend Jaguar et Land Rover) et General-Motors, mais aussi Peugeot (250 000 voitures l’an prochain). Tony Blair va accorder 500 millions de francs de subvention, déguisée en «aide régionale» à Nissan, pour que le groupe y fabrique toujours sa future Micra, alors qu’elle pourrait être produite à Flins à coté des Clio, voiture dont elle partagera la plate-forme.
  
  
  L’UGC et sa carte.
  
  Malgré les manoeuvres de retardement de Catherine Tasca (la millionnaire de Canal+, actuellement ministre de la culture, sic), le groupe cinématographique UGC a repris la commercialisation de sa carte d’abonnement. Pour 98 francs par mois, autant de film que souhaité ! UGC en est à son 65 000 ème abonné et dépassera très bientôt l’objectif initial de 100 000 fidèles.
  
  
  Sony reporte la PS2.
  
  Grave problème pour les fabricants de jeux vidéo, qui n’avaient pas besoin de cela. Sony a décidé de reporter au 26 octobre le lancement américain de sa console Playstation 2 (connue sous le sobriquet de PS2) et au 24 novembre en Europe. La console sera vendue 2990 francs en France, avec un disque dur et la possibilité de lire directement des DVD. Cela accélérera la diffusion des DVD et donnera un accès à internet via la télévision.
  
  
  Mines : la baisse du Rand.
  
  L’Afrique du Sud commence à pâtir des conséquences de la crise au Zimbabwe voisin. La dévaluation du dollar zimbawéen, tombé de 37,51 à 49,95 pour un dollar US a fait plonger le Rand de l’Afrique du Sud voisine à 7 rand pour un dollar US soit environ 1 rand pour 1 franc. Les producteurs d’or en bénéficient, puisqu’ils vendent en dollars et ont des frais en rand.
  
  
  Boom australien.
  
  Avec ses 18 millions d’habitants, l’Australie est un petit pays, mais, économiquement, c’est une très grosse puissance régionale qui profite à plein de la reprise des économies voisines d’Asie. Les exportations ont gagné 24% en un an et la croissance (tirée aussi par les jeux de Sidney), sera supérieure à 4% cette année, au grand bénéfice d’entreprises comme Peugeot, qui est présent depuis très longtemps sur le pays-continent.
  
  
  Les bénéfices d’Europe 1.
  
  Maintenant que Lagardère détient 100% d’Europe1, comme par «miracle», les bénéfices explosent : 177 millions pour l’année qui s’est terminée fin mars, un doublement sur l’exercice au 31 mars 1999. C’est tout bon pour le Groupe Lagardère, qui a repris 100% d’Europe1, «juste à temps», mais tant pis pour les minoritaires éjectés du capital qui ont souffert et attendu en vain.

Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente

AIR FRANCE. Règlement mensuel. - BIC. Règlement mensuel.

(Par Nicolas MIGUET)