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Édition 672 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
Le fameux «chien à 1 million de dollar», c’est nous qui le payons, et cash!
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
Sommer-Allibert se réveille.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
Fisc cherche formateurs.
Le nouveau patron du fisc, François Villeroy de Galhau, voudrait que les élèves inspecteurs de son administration fassent des stages en entreprise... mais les candidats manquent pour faire entrer les louveteaux dans la bergerie. La confiance ne règne pas.
607 : le triomphe.
Auto-Plus (filiale du groupe allemand Springer) critique, et les bonnes voitures se vendent ... Peugeot a une demande telle pour ses 607 (commandées à 70% en version diesel Hdi) que les délais de livraisons s’allongent. Une 607 V6 commandée le 23 mai est prévue en livraison fin juillet, une Hdi commandée à la même date ne sera pas livrée avant septembre. La voiture plait beaucoup à la clientèle haut de gamme. Plus de 60% des commandes viennent d’anciens clients BMW, Audi et Mercédès... on comprend leur chagrin.
Canal+ et TF1 rachètent Eurosport à prix d’or.
La chaîne américaine ESPN (groupe Disney) ne croit plus en l’Europe. Elle vient de vendre pour plus d’un milliard de francs ses 33,3% dans Eurosport international et 10% dans Eurosport France à TF1 et Canal+, qui détiennent respectivement 36 et 39% de la chaîne française, Havas (Vivendi comme Canal+) ayant 25%. A l’international, TF1 est majoritaire avec 50,5% du capital contre 49,5% à Canal+. Eurosport compte 30 millions d’abonnés.Filiale à 100% du groupe Canal+, le PSG va voir son budget passer entre 420 et 500 millions de francs la saison prochaine, contre 310 millions de francs. Ce n’est pas suffisant, Canal+ pourrait être obligé de prêter 300 millions à son club pour récupérer Nicolas Anelka, actuellement au Real de Madrid, aidé par sa filiale espagnole.
Total-Fina-Elf quitte l’Amérique.
Après avoir vendu le réseau de pompes Total, le groupe français vient de céder 1700 stations services et une petite raffinerie au Texas, récupérant 3 milliards de francs au passage, selon nos informations. Pour devenir un acteur important, il aurait fallu investir beaucoup d’argent, un retrait a été jugé plus profitable.
Air France courtise Thai.
Le succès de la plate-forme aéroportuaire de Lyon se confirme pour Air-France-Delta, qui fait «avion plein» sur la ligne Lyon-New-York et envisage d’ouvrir en avril 2001 une liaison directe Lyon-Atlanta. Après la France, Air-France veut faire de Bangkok sa plate-forme pour le sud-est asiatique, l’aéroport thailandais devenant une escale pour les lignes vers toute la région. La compagnie Thai Airways pourrait quitter Star Alliance pour rejoindre Air-France et Delta dans leur système international.
Bacardi vend son pastis corse.
L’américain Bacardi, via sa filiale Martini, vient de céder toute une gamme de marques non stratégiques aux vins Boisset. La plus célèbre des marques vendues est Casanis, le fameux pastis corse. Avec Casa, Rapha, Valauria, Manor (vins doux) et Aveze (gentiane), Boisset va faire grimper de 130 millions de francs son chiffre d’affaires annuel, le portant à 1,5 milliard de francs.
Hermès manque de bracelets.
Hermès a augmenté ses ventes de 22% au premier trimestre de 2000, sur un premier trimestre de 1999 lui même en hausse de 14%. Le groupe du luxe aurait pu faire mieux encore ... s’il n’avait pas manqué de bracelets montres et d’objets en cuirs. Le groupe vient d’inaugurer de nouveaux locaux dans sa manufacture de Seloncourt, dans le Jura. Hermès embauche et forme des selliers, des maroquiniers... la tradition et l’artisanat plaisent.
La Roma en Bourse.
Le club de football AS Roma s’introduit à la bourse de Milan, pour y rejoindre son concurrent, la Lazzio.
Le chantage de Bouygues et Vivendi.
Le groupe Bouygues et Vivendi font un intense lobbying pour éviter la mise aux enchères des fréquences UMTS en France. Bouygues va très clairement jusqu’à rappeler sa position dans TF1, Vivendi (qui possède L’Express, L’Expansion, La Vie Financière...) est plus discret dans son approche. Un membre du cabinet de Fabius a laché, réaliste : «on s’en moque, TF1 n’est pas pour nous, de toutes manières» et précise «qui sait qui sera le propriétaire de Bouygues en mars 2002?». Bonne question, effectivement.
Internet : la surenchère.
Après Liberty-surf qui offre 4h de communications gratuites pendant douze mois à ses «clients», voilà que se lance Oreka, qui offre 18h chaque mois, un forfait que les autres fournisseurs facturent 95 à 100 francs, et une valeur de 266,40 francs de communications mensuelles au tarif normal local de France Telecom... pour profiter de l’aubaine, il suffit de se connecter sur www.oreka. com. La première journée, 8 000 abonnés ont été séduits.
BMW garde un pied chez Land-Rover.
La vente de Land-Rover à Ford par BMW (178 000 ventes en 1999, 200 000 prévues pour 2000) ne créera pas une rupture totale des relations. BMW va fournir son excellent moteur turbo-diesel au Freelander dès septembre 2000 et fournira tant les moteurs à essence que les disels du nouveau Range-Rover prévu pour la fin de 2001. Ford va essayer d’augmenter les ventes de Land-Rover aux Etats-Unis en rapprochant son réseau de celui de Lincoln, sa division luxe et de Jaguar, qu’il possède depuis longtemps.
Triomphe du Hdi.
Le groupe Peugeot avait vendu 380 000 modèles équipés de son moteur gazole Hdi en 1999, le chiffre passera à plus de 700 000 en 2000... et il aurait pu être de 800 000 si les usines pouvaient miraculeusement suivre la demande. Pour sa deuxième année, la 206 dépassera les 700 000 ventes, un record absolu et vise les 850 000 en 2001, avec des capacités de production accrues.
Business bientôt en bourse.
Troisième agence de publicité française indépendante, Business va si bien que la société d’Eric Bousquet envisage de se faire coter en septembre ou en octobre, une fois que l’euphorie sur le secteur sera calmé... elle dégage de vrais profits, elle.
Enchères en Autriche.
Le gouvernement autrichien compte retirer 14,5 milliards de francs de la vente aux enchères de cinq ou six licences UMTS pour la troisième génération de téléphone mobile. Cela permettra de combler une petite partie de l’immense dette laissée par les socialistes.
Un quatrième «opérateur».
A long terme, Intercall sera peut-être le seul «opérateur» à gagner de l’argent dans la téléphonie mobile. Sans investir un seul franc en infrastructure, le vendeur de cartes pré-payées met en vente des coffrets au prix de 890 francs, avec une offre «libre accès» rechargeable par carte bancaire ou en utilisant une carte intercall valable aussi pour des appels fixes. Intercall a négocié l’accès au réseau de Bouygues, surdimensionné par rapport à sa clientèle actuelle. Sans abonnement, ni forfait, ni facture, Intercall évite toute la gestion de ses «abonnés» et se concentre sur son métier : acheter en gros et revendre au détail des minutes de communication.
Lagardère s’engage.
Les commandes d’A3XX se multiplient. Six compagnies ont déjà pris des engagements. Air France prendra sa décision au milieu du mois de juin et trois négociations sont en cours, avec de bonnes chances d’aboutir, ce qui permettrait à l’A3XX d’être lancé avec un carnet de commandes de plus de 100 appareils, impensable il y a encore quelques mois. Lagardère s’est engagé à lancer l’avion qui permettra à Airbus de devenir «n°1 mondial».
Nouveaux riches en pagaille.
Les ventes de Rolls-Royce et Bentley s’envollent, avec 481 exemplaires (+37%) écoulés au premier trimestre de 2000. Lamborghini (+43% et 63 unités), Masérati, Ferrari... sont également à des niveaux records... c’est le premier achat des vendeurs de «start up».
Grosses pertes.
Au 26 mai, plus de 70% des entreprises internet introduites en Bourse avaient un cours inférieur à celui affiché lors de leur introduction. Leurs pertes ont représenté 19% du chiffre d’affaires en 1999, contre 10% en 1998. La faillite de certaines n’est qu’une question de semaines. Pendant ce temps, Europe-Finance et Industrie, premier introducteur d’entreprises en Bourse en France, n’a que deux entreprises valant moins du cours d’introduction à fin avril, sur plus de 45 du cru 1999! Du «nan-nan» pour Louis Thannberger, VRP de la cotation boursière depuis plus de vingt ans.
Foltz mieux que Calvet.
Si Jacques Calvet a permis à Peugeot-Citroën de ne pas faire faillite, il avait diluél’actionnariat familial de manière trop importante, le réduisant à 22% du capital. Jean-Martin Foltz sait où est le pouvoir qui l’a nommé. Après le rachat de 10% des titres et de 50% des obligations convertibles, un nouveau plan va permettre de racheter le solde des obligations convertibles et 10% du capital, ce qui portera à 28,3% le contrôle familial. Le dividende est passé de 1,5 à 2,7 euros par action et devrait passer à 4 euros au titre de 2000. L’objectif de 4% de marge opérationnelle sera dépassé en 2000, avec presque 5% pour les cinq premiers mois déjà, selon nos informations.
Bouton vise Charterhouse.
Racheté par HSBC, le CCF devra vendre sa filiale anglaise. Daniel Bouton, qui n’était pas parvenu à trouver un accord pour reprendre le CCF (faute de Paribas), a gardé de bonnes relations avec l’équipe de direction de la banque française. Il souhaite en profiter pour que la Société Générale reprenne Charterhouse Securities, complément utile de SG à Londres.
Faurecia en Silésie.
La filiale de PSA vient d’investir 30 millions d’euros dans une nouvelle usine polonaise, en basse Silésie. Elle y fabriquera dès 2002 pour 520-550 millions de francs de composants métalliques pour sièges automobiles, ce qui permettra d’abaisser de plus de 250 millions de francs par an ses prix de revient sur cette partie de son activité. Toyota vient de construire une usine de boîtes de vitesses (pour la Yaris notamment) dans la même zone économique.
Vous vous souvenez peut-être de l’histoire en forme de parabole que je vous ai raconté dans La Bourse du 9 décembre 1999: «J’ai rencontré dans la rue une vieille dame adorable avec au bout de sa laisse un chien très mignon. Je lui ai demandé
Avec un cours de 25 euros en compensation (et un déport, signe d’un excès des vendeurs à découvert sur le titre), l’action Sommer-Allibert était stable... depuis neuf ans. Elle n’avait gagné qu’un tout petit euro sur notre cours d’achat....
Le nouveau patron du fisc, François Villeroy de Galhau, voudrait que les élèves inspecteurs de son administration fassent des stages en entreprise... mais les candidats manquent pour faire entrer les louveteaux dans la bergerie. La confiance ne règne pas.
607 : le triomphe.
Auto-Plus (filiale du groupe allemand Springer) critique, et les bonnes voitures se vendent ... Peugeot a une demande telle pour ses 607 (commandées à 70% en version diesel Hdi) que les délais de livraisons s’allongent. Une 607 V6 commandée le 23 mai est prévue en livraison fin juillet, une Hdi commandée à la même date ne sera pas livrée avant septembre. La voiture plait beaucoup à la clientèle haut de gamme. Plus de 60% des commandes viennent d’anciens clients BMW, Audi et Mercédès... on comprend leur chagrin.
Canal+ et TF1 rachètent Eurosport à prix d’or.
La chaîne américaine ESPN (groupe Disney) ne croit plus en l’Europe. Elle vient de vendre pour plus d’un milliard de francs ses 33,3% dans Eurosport international et 10% dans Eurosport France à TF1 et Canal+, qui détiennent respectivement 36 et 39% de la chaîne française, Havas (Vivendi comme Canal+) ayant 25%. A l’international, TF1 est majoritaire avec 50,5% du capital contre 49,5% à Canal+. Eurosport compte 30 millions d’abonnés.Filiale à 100% du groupe Canal+, le PSG va voir son budget passer entre 420 et 500 millions de francs la saison prochaine, contre 310 millions de francs. Ce n’est pas suffisant, Canal+ pourrait être obligé de prêter 300 millions à son club pour récupérer Nicolas Anelka, actuellement au Real de Madrid, aidé par sa filiale espagnole.
Total-Fina-Elf quitte l’Amérique.
Après avoir vendu le réseau de pompes Total, le groupe français vient de céder 1700 stations services et une petite raffinerie au Texas, récupérant 3 milliards de francs au passage, selon nos informations. Pour devenir un acteur important, il aurait fallu investir beaucoup d’argent, un retrait a été jugé plus profitable.
Air France courtise Thai.
Le succès de la plate-forme aéroportuaire de Lyon se confirme pour Air-France-Delta, qui fait «avion plein» sur la ligne Lyon-New-York et envisage d’ouvrir en avril 2001 une liaison directe Lyon-Atlanta. Après la France, Air-France veut faire de Bangkok sa plate-forme pour le sud-est asiatique, l’aéroport thailandais devenant une escale pour les lignes vers toute la région. La compagnie Thai Airways pourrait quitter Star Alliance pour rejoindre Air-France et Delta dans leur système international.
Bacardi vend son pastis corse.
L’américain Bacardi, via sa filiale Martini, vient de céder toute une gamme de marques non stratégiques aux vins Boisset. La plus célèbre des marques vendues est Casanis, le fameux pastis corse. Avec Casa, Rapha, Valauria, Manor (vins doux) et Aveze (gentiane), Boisset va faire grimper de 130 millions de francs son chiffre d’affaires annuel, le portant à 1,5 milliard de francs.
Hermès a augmenté ses ventes de 22% au premier trimestre de 2000, sur un premier trimestre de 1999 lui même en hausse de 14%. Le groupe du luxe aurait pu faire mieux encore ... s’il n’avait pas manqué de bracelets montres et d’objets en cuirs. Le groupe vient d’inaugurer de nouveaux locaux dans sa manufacture de Seloncourt, dans le Jura. Hermès embauche et forme des selliers, des maroquiniers... la tradition et l’artisanat plaisent.
La Roma en Bourse.
Le club de football AS Roma s’introduit à la bourse de Milan, pour y rejoindre son concurrent, la Lazzio.
Le chantage de Bouygues et Vivendi.
Le groupe Bouygues et Vivendi font un intense lobbying pour éviter la mise aux enchères des fréquences UMTS en France. Bouygues va très clairement jusqu’à rappeler sa position dans TF1, Vivendi (qui possède L’Express, L’Expansion, La Vie Financière...) est plus discret dans son approche. Un membre du cabinet de Fabius a laché, réaliste : «on s’en moque, TF1 n’est pas pour nous, de toutes manières» et précise «qui sait qui sera le propriétaire de Bouygues en mars 2002?». Bonne question, effectivement.
Internet : la surenchère.
Après Liberty-surf qui offre 4h de communications gratuites pendant douze mois à ses «clients», voilà que se lance Oreka, qui offre 18h chaque mois, un forfait que les autres fournisseurs facturent 95 à 100 francs, et une valeur de 266,40 francs de communications mensuelles au tarif normal local de France Telecom... pour profiter de l’aubaine, il suffit de se connecter sur www.oreka. com. La première journée, 8 000 abonnés ont été séduits.
BMW garde un pied chez Land-Rover.
La vente de Land-Rover à Ford par BMW (178 000 ventes en 1999, 200 000 prévues pour 2000) ne créera pas une rupture totale des relations. BMW va fournir son excellent moteur turbo-diesel au Freelander dès septembre 2000 et fournira tant les moteurs à essence que les disels du nouveau Range-Rover prévu pour la fin de 2001. Ford va essayer d’augmenter les ventes de Land-Rover aux Etats-Unis en rapprochant son réseau de celui de Lincoln, sa division luxe et de Jaguar, qu’il possède depuis longtemps.
Triomphe du Hdi.
Le groupe Peugeot avait vendu 380 000 modèles équipés de son moteur gazole Hdi en 1999, le chiffre passera à plus de 700 000 en 2000... et il aurait pu être de 800 000 si les usines pouvaient miraculeusement suivre la demande. Pour sa deuxième année, la 206 dépassera les 700 000 ventes, un record absolu et vise les 850 000 en 2001, avec des capacités de production accrues.
Business bientôt en bourse.
Troisième agence de publicité française indépendante, Business va si bien que la société d’Eric Bousquet envisage de se faire coter en septembre ou en octobre, une fois que l’euphorie sur le secteur sera calmé... elle dégage de vrais profits, elle.
Enchères en Autriche.
Le gouvernement autrichien compte retirer 14,5 milliards de francs de la vente aux enchères de cinq ou six licences UMTS pour la troisième génération de téléphone mobile. Cela permettra de combler une petite partie de l’immense dette laissée par les socialistes.
Un quatrième «opérateur».
A long terme, Intercall sera peut-être le seul «opérateur» à gagner de l’argent dans la téléphonie mobile. Sans investir un seul franc en infrastructure, le vendeur de cartes pré-payées met en vente des coffrets au prix de 890 francs, avec une offre «libre accès» rechargeable par carte bancaire ou en utilisant une carte intercall valable aussi pour des appels fixes. Intercall a négocié l’accès au réseau de Bouygues, surdimensionné par rapport à sa clientèle actuelle. Sans abonnement, ni forfait, ni facture, Intercall évite toute la gestion de ses «abonnés» et se concentre sur son métier : acheter en gros et revendre au détail des minutes de communication.
Lagardère s’engage.
Les commandes d’A3XX se multiplient. Six compagnies ont déjà pris des engagements. Air France prendra sa décision au milieu du mois de juin et trois négociations sont en cours, avec de bonnes chances d’aboutir, ce qui permettrait à l’A3XX d’être lancé avec un carnet de commandes de plus de 100 appareils, impensable il y a encore quelques mois. Lagardère s’est engagé à lancer l’avion qui permettra à Airbus de devenir «n°1 mondial».
Nouveaux riches en pagaille.
Les ventes de Rolls-Royce et Bentley s’envollent, avec 481 exemplaires (+37%) écoulés au premier trimestre de 2000. Lamborghini (+43% et 63 unités), Masérati, Ferrari... sont également à des niveaux records... c’est le premier achat des vendeurs de «start up».
Grosses pertes.
Au 26 mai, plus de 70% des entreprises internet introduites en Bourse avaient un cours inférieur à celui affiché lors de leur introduction. Leurs pertes ont représenté 19% du chiffre d’affaires en 1999, contre 10% en 1998. La faillite de certaines n’est qu’une question de semaines. Pendant ce temps, Europe-Finance et Industrie, premier introducteur d’entreprises en Bourse en France, n’a que deux entreprises valant moins du cours d’introduction à fin avril, sur plus de 45 du cru 1999! Du «nan-nan» pour Louis Thannberger, VRP de la cotation boursière depuis plus de vingt ans.
Foltz mieux que Calvet.
Si Jacques Calvet a permis à Peugeot-Citroën de ne pas faire faillite, il avait diluél’actionnariat familial de manière trop importante, le réduisant à 22% du capital. Jean-Martin Foltz sait où est le pouvoir qui l’a nommé. Après le rachat de 10% des titres et de 50% des obligations convertibles, un nouveau plan va permettre de racheter le solde des obligations convertibles et 10% du capital, ce qui portera à 28,3% le contrôle familial. Le dividende est passé de 1,5 à 2,7 euros par action et devrait passer à 4 euros au titre de 2000. L’objectif de 4% de marge opérationnelle sera dépassé en 2000, avec presque 5% pour les cinq premiers mois déjà, selon nos informations.
Bouton vise Charterhouse.
Racheté par HSBC, le CCF devra vendre sa filiale anglaise. Daniel Bouton, qui n’était pas parvenu à trouver un accord pour reprendre le CCF (faute de Paribas), a gardé de bonnes relations avec l’équipe de direction de la banque française. Il souhaite en profiter pour que la Société Générale reprenne Charterhouse Securities, complément utile de SG à Londres.
Faurecia en Silésie.
La filiale de PSA vient d’investir 30 millions d’euros dans une nouvelle usine polonaise, en basse Silésie. Elle y fabriquera dès 2002 pour 520-550 millions de francs de composants métalliques pour sièges automobiles, ce qui permettra d’abaisser de plus de 250 millions de francs par an ses prix de revient sur cette partie de son activité. Toyota vient de construire une usine de boîtes de vitesses (pour la Yaris notamment) dans la même zone économique.
PERNOD RICARD. Règlement men. L’action Pernod-Ricard (code 12069) va-t-elle sortir d’une longue nuit de plus de six ans? Passé de 30-35 euros à plus de 60 euros entre 1992 et 1994, l’action n’a jamais durablement dépassé
