AXA. Cac 40. SRD.
Le titre Axa (code Isin FR0000120628) est monté à son plus haut annuel ce mardi matin, à plus de 30 euros, pour un plus bas de 17,90 dans l’année dernière. Il y a deux ans et demi, lorsque nous avions vendu le solde de notre position en AGF (un troisième «aller-retour» gagnant), j’avais indiqué qu’Axa, alors autour...
La désinformation : l’exemple d’EDF, du pilori au pinacle.
En un seul petit trimestre (l’action EDF fut introduite en Bourse le 21 novembre dernier), nous avons eu la démonstration, résumée jusqu’à la caricature, des travers du marché boursier français. Lors de la fixation du prix d’introduction (par augmentation de capital : l’argent est allé dans les poches d’EDF pour désendetter l’entreprise, pas dans celles de Bercy) en Bourse de l’action EDF,...
L’Offre de Mittal Steel sur Arcelor pourrait être relevée à 33, 34 euros, avec une part plus forte en cash, selon mes informations. Dans leurs pointages, les dirigeants d’Arcelor ont pu voir qu’ils ne peuvent compter que sur le soutien de 10 à 12% du capital. Faire entrer un actionnaire industriel de référence est possible, puisque la législation luxembourgeoise le permet,...
L’Offre de Mittal Steel sur Arcelor a réveillé l’action du sidérurgiste, mais il ne faut pas oublier que c’est surtout une offre d’échange, où on propose de devenir minoritaire d’une société contrôlée par un magnat, avec juste une petite dose de cash. La moyenne des prix (en cash) proposés lors de rachats d’entités moins belles qu’Arcelor, ces dernières années, donne 40...
Pousser les enchères là où ce n’est pas vital, pour épuiser les concurrents et les dissuader d’intervenir là où c’est stratégique, Arcelor est dirigé par des patrons qui ont lu Machiavel et Clausewitz. Le groupe sidérurgique, issu du rescapé Usinor, du clopinant Arbed et du petit Aceralia est devenu un géant dans une industrie qui s’organise, quittant le domaine nationaliste des...
Vent de changement dans la gestion des économies mondiales.
Ce n’est pas la tempête comme en Floride, mais plusieurs étapes viennent d’être franchies dans la direction de gros changements. Ben Bernanke va succéder à Alan Greenspan, qui avait lui même travaillé dans la continuité de Paul Volcker. A mon avis, le temps où la croissance était privilégiée par rapport à l’inflation est terminé. Ben Bernanke a la nostalgie du temps...
FAURECIA. Mid 100. SRD.
Le titre Faurecia (code Isin FR0000121147) a perdu quelques euros (avec moins d’un demi pour cent du capital échangé en trois séances) malgré l’annonce jeudi d’une très bonne performance au troisième trimestre, qui se comparait à un excellent troisième trimestre de 2004. Faurecia a vu son CA grimper de 1,5%, malgré une production automobile européenne en recul de...Carlos Ghosn veut-il faire à General Motors le «coup» réalisé par Renault sur Nissan il y a quelques années? La valeur boursière du géant de Detroit (Michigan, USA) est tombée à 11,3 milliards d’euros environ. Forts d’une montagne de cash en poche, l’alliance Renault-Nissan peut prendre le contrôle de General Motors, avec 40 à 45% du capital, via une augmentation de...
Le pessimisme est une maladie grave, mais soignable.
Avec le vieillissement de la population, dans nos pays d’Europe occidentale, on assiste bizarrement à un double phénomène : le «jeunisme» et au développement d’une peur de l’avenir tout aussi absurde. L’allongement constant de la durée de la vie, au lieu de désespérer les gens, devrait leur permettre un optimisme raisonné. Moins d’un Français sur quatre travaille dans le secteur privé et...