L’argent qui est dépensé par les particuliers et par les entreprises dans les matières premières et l’énergie plus chère ont commencé par gonfler les réserves des pays producteurs. Après qu’un fonds souverain se soit offert Cegelec au nez et à la barbe de Vinci et d’Eiffage, voilà que le Qatar se propose de rafler pour 400 millions d’euros (725 € par titre)...

Coté après le succès de l’OPE sur Eurotunnel SA-PLC, le titre Groupe Eurotunnel (code Isin FR00 10533075) regroupé (1 pour 40) représente une partie de la valeur des apports (chaque actionnaire a reçu un BSA, et avait droit de souscrire à des ORA qui ont permis de générer une grosse plus-value, abaissant de 0,30 euro le prix de revient par action,...

Le 5 décembre 2006 (LB n°1008), alors que l’action Eurotunnel restait suspendue de cotations depuis plusieurs mois, je m’étais tenté à l’exercice délicat du calcul de la valeur théorique de l’action Eurotunnel à la reprise de cotation, à supposer que le plan soit voté par les créanciers, ce qui n’était pas acquis à l’époque, j’étais arrivé à 1,135978 euro, à "valeur...

Il y a un an tout juste, les sociétés d’autoroutes ont été privatisées. Cela fut fait à très bas prix, et démonstration en a été faite, au-delà de mon analyse, par l’explosion des cours de Bourse d’Eiffage, de Vinci et des autres bénéficiaires. Le tarif des péages d’une société d’autoroute augmente officiellement de 1,9% "en moyenne". Dans la réalité, sur les...

Belle "épreuve de vérité" que le détachement du droit prioritaire de souscription à l’augmentation de capital d’Infogrames : le titre a été très recherché, avec plus de 23% du capital échangés et une progression du cours de plus de moitié. Infogrames vaut en Bourse 280 millions d’euros (compte tenu des actions en cours de création auxquelles je vous invite à souscrire avant...

PENAUILLE POLY. Small 90. SRD.

Le titre Penauille-Polyservices (code Isin FR0000 053381) ne valait que 8,60 euros lors de ma dernière longue analyse (LB 946, le 20 septembre 2005). Après une pause lors de la publication des résultats pour l’exercice 2005 (clôturé le 30 septembre, sur neuf mois, année de transition), le cours est reparti en janvier, dans des gros volumes, qui...

Le marché de l’automobile est mature. Les principaux marchés sont des marchés de renouvellement, pas de premier équipement (sauf dans de rares pays, l’immense Inde ne représente que 1,25% du marché mondial) ce qui conduit les entreprises du secteur à connaître des cycles importants. La nouveauté incite au renouvellement d’un produit pourtant de plus en plus fiable et qui fait toujours...

Il y a des moments où il faut se pincer. La réalité est sordide. Après avoir qualifié nos projets de refinancement anticipé de la dette «d’irréalistes» et de notre ambition de doubler le trafic de «fantaisiste», la direction sortante d’Eurotunnel, toute honte bue, en présentant des comptes calamiteux, se met à reprendre nos idées, tout en faisant appel aux Etats français...

Il était somme toute très prématuré d’enterrer Alstom, qui vient de recevoir l’approbation de Bruxelles pour son plan de sauvetage, l’Etat prête pour 800 millions d’euros (dont 300 millions en souscrivant à des obligations convertibles), là où il se proposait de ne mettre que 600 millions d’euros (dont des actions à prix cassé). Il y a des vendeurs à découvert qui...

Suez est-il vraiment dans l’impossibilité de payer les charges liées à une dette nette de plus de 27 milliards d’euros et de la rembourser? La réponse est clairement non. Suez dispose actuellement d’un flux d’argent frais (cash flow) de plus de 5 milliards d’euros par an, somme qui peut être portée à 6 milliards sans trop de problèmes. Si la Bourse...