Après une chute de plus de 25% en un an, Stellantis évolue à des niveaux de valorisation historiquement bas.

Mais derrière le repli du titre, que disent réellement les fondamentaux, l'état des gammes et les dynamiques géographiques du groupe ?

Entre Europe sous pression, ajustements aux États-Unis et contrastes marque par marque, l'analyse permet de mieux comprendre où en est Stellantis… et ce que l'on peut raisonnablement en attendre.

Comment la Chine est-elle passée du statut d'atelier du monde à celui de leader automobile, pendant que les industriels occidentaux transféraient savoir-faire et capacités de production ?

Retour sur une décennie de choix stratégiques aux conséquences durables.

Le titre Michelin (FR001400AJ45 ML) a perdu près de 11% depuis le début de 2025, malgré un rebond de 2,35% cette dernière semaine. Michelin a publié un chiffre d'affaires de 19,3 milliards d'euros sur les neuf premiers mois de 2025, en recul de 4,4% par rapport à la même période de 2024.

Le titre Stellantis (NL00150001Q9 STLAP) a perdu près de 20% depuis le début de 2025, malgré un rebond de 11% cette dernière semaine et de 33,5% sur le dernier trimestre. Pour DS, le lancement de la N°8 est en cours et celui de la N°7 se prépare pour mi-2026, alors...

Les ventes de Stellantis sont médiocres et l'entreprise aux quinze marques (ne pas oublier l'ajout de Leapmotor) est en pleine campagne publicitaire pour liquider ses stocks, fortes remises à l'appui, en Europe, en Amérique du Sud et en Amérique du Nord.

Le titre Stellantis (NL00150001Q9 STLAP) a perdu près de 32% depuis le début de 2025, une baisse sensible expliquée par les difficultés de l'entreprise post-Tavares. Le titre subit l'effet du recul des parts de marché de nombreuses marques.

Les ventes nord-américaines du groupe Hyundai représentent plus d'une voiture neuve sur dix, devançant Stellantis, le groupe Volkswagen et Nissan (de loin). L'ambition du géant sud-coréen est de rattraper le trio de tête constitué de Ford, Toyota et General Motors.

Le titre Renault (FR0000131906 RNO) a perdu près de 24% depuis le début de 2025, une baisse sensible malgré la bonne tenue des ventes. Le titre subit l'effet du recul de Nissan, dont Renault détient encore plus de 35% et, de façon moindre...

Le titre Stellantis (NL00150001Q9 STLAP) a abandonné près de 36% depuis le début de 2025, ce qui porte son recul à plus de 70% (division par trois) en moins de deux ans (nous avions vendu à 27 euros et plus). Alors que le titre se trainait sous les 8 euros, à quelque vingt centimes du plus bas connu...

Les comptes semestriels de Stellantis ont été calamiteux. Il y aura du mieux au second semestre mais je ne m'attends pas à plus que 4 à 5% de marge opérationnelle courante, très en dessous des 7% qui seront affichés par Renault au S2.