CREDIT FONC.FR. Prem. Marché.

Le titre Crédit Foncier de France (code Isin FR0000120818) poursuit son petit bonhomme de chemin (à la hausse), avec un gain de +53% depuis le 1er janvier 2003 (sans même tenir compte du coupon de 0,60 euro touché en juin). Lorsque les Caisses d’Epargne avaient voulu vous prendre vos titres à vil prix (la moitié du cours actuel),...

Même si on retraite les résultats des plus-values réalisées sur les cessions d’actifs faites ou à faire (siège historique, participation dans Simco issue de l’apport de la CIF...), qui ont démontré combien l’affaire avait été sous évaluée lors de son apport aux Caisses d’Epargne, cela fait plusieurs années que le Crédit Foncier de France montre par ses résultats d’exploitation qu’il a...

L’action CFF est suspendue de cotation (à 15,20 euros) en raison du projet des Caisses d’Epargne de lancer une OPA à 15 euros pour acquérir les 8% du capital qu’elles ne détiennent pas encore. Ce prix n’est pas correct. Sans même tenir compte de la forte hausse du résultat net au premier semestre, la seule valeur de rendement du CFF devrait...

L’action CFF fut comme les autres : secouée dans la tempête, avec un «plus bas» un moment de 9,2 euros... ridicule au moment précis où le CFF a annoncé un plus que doublement de son résultat semestriel (comme prévu par moi) et d’excellentes perspectives pour l’année et pour les années à venir (part de marché s’approchant de 5% pour les prêts ordinaires,...

L’action Crédit Foncier de France n’a pas connu une bonne année 2000. La remontée des taux d’intérêts, quelques reliquats d’opérations anciennes, un marché de l’immobilier se finançant moins à crédit (meilleure valorisation des biens vendus, chute du nombre de primo-acquérants ...) se sont ajoutés aux incertitudes sur la stratégie de la filiale des Caisses d’Epargne et au manque de liquidité du...

Autant le dire franchement, je suis surpris par le résultat semestriel du CFF. La fin de l’amortissement Périssol, la hausse des taux à court terme, une concurrence forte et le poids (terminé en 2001) de ressources obligataires anciennes contractées à taux élevé alors que l’essentiel des prêts accordés furent remboursés par anticipation et refinancés à taux plus faible ont fait reculer...

CREDIT FONCIER. Règl. mensuel. L’action Crédit Foncier de France (code 12081) est très très bas en bourse, à 14,5 euros environ, pour un «plus haut» de 18,1 euros en janvier. Faut-il craindre une mauvaise surprise? Que se passe-t-il donc sur l’affaire? Le résultat 1999 a été très bon. Un dividende est repris, il offre un rendement somptueux de 7,5% sur la...

Passé de 2,5% du marché des prêts immobiliers concurrentiels en 1998 à 3,5% en 1999, le CFF est, selon nos informations, à 4,2% pour le début de 2000 et vise 5% à la fin de l’année. La transition entre la distribution de prêts aidés (PAP) et le secteur concurrentiel est enfin achevée. Les comptes 1999 ont permis de solder la restructuration...

Très discrètement, du 13 au 24 décembre, les Caisses d’Epargne lancent une augmentation de capital à raison de 2 actions nouvelles émises à 12,5 euros pour 5 anciennes sur leur filiale Crédit Foncier de France. Un droit préférentiel sera donné aux minoritaires, qui gardent environ 10% du capital. L’urgence était de faire cette opération (qui permet d’intégrer les avances d’actionnaires consenties...

L’action Crédit Foncier de France fait une petite pause après le mouvement qui l’a portée de 13,5 à 20,5 euros, entre mi-juillet et octobre. Cela ne veut pas dire qu’il soit besoin de s’inquiéter. L’affaire est parmi les principales bénéficiaires de la reprise de l’immobilier en France. Le cours actuel de 19,5 euros compte à peine 3 fois le résultat net...