Vers une consolidation à court terme

ANALYSE GRAPHIQUE

Après avoir débordé la ligne de résistance horizontale majeure à long terme située autour de 8.260 points, puis consolidé au-dessus, l’indice Cac 40 reprend son parcours haussier et touche à présent la ligne supérieure du canal ascendant à moyen terme passant près de 8.533 points. Ce niveau correspond à un seuil technique largement suivi par les intervenants et notamment par les algorithmes de trading. Il s’agit avant tout d’un objectif technique intermédiaire de cette vague haussière qui ne cesse de s’étendre en étant de plus en plus déconnectée d’une réalité économique extrêmement complexe et très incertaine sur le long terme. Cela se traduit par une prime de risque beaucoup trop élevée pour un investisseur particulier recherchant avant tout la performance sur le long terme.

Autrement dit, la logique purement technique voudrait que l’on restât investi contre vents et marées alors que les conditions de la concordance économique indiquent qu’il convient de rester sur ses gardes avec au mieux des prises de risques extrêmement limitées. Les choses sont d’autant plus étonnantes qu’une divergence extrême apparaît depuis quelques mois entre les valeurs qui font état de meilleurs résultats et perspectives que prévu et celles dont les résultats annuels déçoivent les marchés, y compris dans une faible proportion. Cependant, à mon avis, l’une des questions majeures à se poser en plus de la situation très inquiétante des endettements publics qui représente une véritable bombe à retardement pour les marchés, concerne l’impact réel et au long cours de l’Intelligence artificielle sur les entreprises. Or, tout le monde ne va pas gagner de l’argent à foison comme le laissent supposer les places financières.

Même dans les cas les plus favorables où une minorité ultra gagnante en sortirait, les dégâts sur un certain nombre de mastodontes de l’économie digitale seraient considérables et irréversibles car ces entreprises n’auraient pas pris des paris adaptés sur le futur. Cela a été le cas des Alcatel, Yahoo !, Alta Vista et autres Aol au début des années 2000 lors de la vague Internet. Dans ces conditions, vaut mieux rester prudent et patient et n’acheter qu’avec une prime de risque raisonnable. Techniquement et à court terme, l’indice Cac 40 devrait retourner au contact de la ligne de support du canal haussier actuel, passant autour de 8.050 points avec un support intermédiaire à tester dans la zone des 8.260 points.