Une certaine fuite vers la qualité

ANALYSE GRAPHIQUE

Les indices boursiers internationaux commencent à montrer des divergences croissantes au profit du seul Dow Jones. Celui-ci a encore battu cette semaine de nouveaux records historiques alors que les indices européens marquent le pas et semblent buter sur une sorte de « plafond de verre ». De son côté, l’indice Nasdaq Composite a formé un pic relatif à 23.704 points en dessous du précédent, représenté par le record historique du 24 octobre à 24.020 points.

C’est une figure potentielle de retournement de tendance sur le moyen terme. Derrière cette situation technique, il semble que les investisseurs commencent à se méfier des investissements touchant à l’Intelligence Artificielle de plus en plus jugés hors de prix et potentiellement sources de fortes corrections à venir. Les réallocations d’actifs vers les vieilles valeurs traditionnelles du Dow Jones sont le fruit d’une baisse générale de l’aversion au risque.

Cette tendance de fond a commencé à apparaître sur les marchés des cryptomonnaies à l’instar du bitcoin. Son graphique ci-contre montre clairement l’émergence d’une tendance fortement baissière commencée vers fin octobre avec la cassure de la MM200 à la baisse. L’objectif technique de cette première vague baissière se situe aux alentours des 75.000 dollars.

En cas de cassure de ce niveau, le mouvement de baisse devrait accélérer encore en se dirigeant vers la zone des 60.000 à 50.000 dollars. L’évolution du bitcoin ressemble de plus en plus à un indicateur avancé du Nasdaq et de ses « 7 magnifiques ». L’argent investi en cumulé au fil des ans dans ce type de produits est considérable rendant l’ampleur de la correction potentielle en dollars et en euros extrêmement importante et susceptible de se prolonger sur plusieurs mois.

La vitesse avec laquelle le bitcoin corrige est très inquiétante dans la mesure où si elle se prolongeait, elle contaminerait assurément les marchés officiels dont le plus proche, le Nasdaq. Cela d’autant plus que le thème de l’IA ne fait plus recette et que le potentiel de nouvelles baisses des taux de la part des banques centrales est désormais complètement consommé.

Dans un tel contexte, la Bourse de Paris aurait du mal à se maintenir aux niveaux actuels et encore moins à progresser. Pour le moment, les grands gérants de fonds majeurs ont intérêt à tenir les marchés jusqu’à la fin de l’année et peut-être aussi lors des premières semaines de 2026 afin d’attirer de nouveaux capitaux des investisseurs finaux.