Il n'y a rien de normal dans les marchés actuels

ANALYSE GRAPHIQUE

L’indice Cac 40 insiste avec ses tentatives de débordement de la ligne de résistance horizontale située près de 7.950 points. La semaine dernière, il s’est contenté de se replier vers la MM50 passant autour de 7.760 points, pour rechercher de nouvelles forces de rebond. A court terme, on observe des prises de bénéfices appuyées chaque fois que le marché se rapproche de cette zone. Voilà pourquoi le test des 7.950 points est techniquement très important.

De deux choses l’une, soit ce niveau est débordé prochainement en cours de clôture, ce qui ouvrirait le chemin en direction de nouveaux records historiques absolus ; soit la force de cette barrière de vendeurs s’avère infranchissable ce qui pousserait les acheteurs à se replacer nettement en retrait, disons autour des 7.500 points où se trouve la zone de soutien significative la plus proche. En attendant, il y a toujours ce petit flux acheteur persistant alimenté par la hausse et les records historiques des marchés américains.

Il est utile de noter la manière quasi verticale et continue avec laquelle le Nasdaq continue de progresser. C’est une figure historique assez rare indiquant une domination sans partage des acheteurs sur ce marché. Les vendeurs à découvert ayant été éliminés progressivement du combat jusqu’à la capitulation totale. C’est une situation technique exceptionnelle qui pourrait être comparée à un krach boursier dans l’autre sens. Disons que compte tenu de tous les défis du commerce mondial et des conflits militaires qui ne cessent d’augmenter, on pourrait qualifier la situation actuelle de « krach haussier ».

Autrement dit, c’est un marché dans lequel les vendeurs ont progressivement disparu par la loi de la force des acheteurs. Cela est extrêmement pernicieux, car dans ce genre de marché, une partie des acheteurs les plus influents serait susceptible de basculer du jour au lendemain dans le clan des vendeurs et créer ainsi un début de déséquilibre dans l’autre sens.

Il est évident qu’il faille complètement arrêter d’acheter dans ce marché totalement déséquilibré à la hausse. Le premier signal de retournement de tendance est observable actuellement sur l’eurodollar qui n’avait cessé de progresser depuis le début de l‘année jusqu’à atteindre le niveau hallucinant de quelques 15 % ! Derrière ce chaos des marchés des changes, il y a probablement un futur grand déséquilibre des marchés obligataires des dettes souveraines. Il n’y a rien de normal dans le marché actuel.