Les investisseurs au carrefour de la raison et la déraison

ANALYSE GRAPHIQUE

La volatilité sur les marchés a tendance à s’atténuer avec l’accalmie relative du rythme des déclarations du Président Trump sur les médias sociaux. Techniquement, la reprise de la tendance baissière à moyen terme semble reprendre lentement la main sur les grands indices boursiers classiques et plus particulièrement sur le Cac 40. En revanche, parti de plus bas, l’indice Nasdaq Composite semble plutôt reparti sur une tendance légèrement ascendante de moyen terme.

A très court terme, les seuils techniques à tester sur l’indice parisien se situent successivement vers 7.665 points où évolue actuellement la moyenne mobile à 50 bourses (MM50) puis 7.620 points représenté par la MM200. En cas de cassure de ces deux niveaux, on aurait une confirmation de la fin de l’élan haussier généré par le fort rebond issu du creux du 7 avril à partir de 6.773 points. Pour le moment, la Bourse de Paris continue de converger vers sa nouvelle zone d’équilibre située probablement à mi-chemin entre ses plus hauts et ses plus bas annuels.

En dessous de la MM200, les niveaux de soutien les plus représentatifs se trouvent autour de 7.500 points puis 7.350 points où passe désormais la ligne de support du canal ascendant à long terme. Pour mémoire, ce dernier avait été largement cassé entre le 4 avril et le 22 avril avant d’être réintégré par la suite. Une seconde cassure de son support enlèverait le caractère accidentel à la correction du mois d’avril et la replacerait au rang d’un premier signal de retournement baissier majeur à long terme.

A contrario, à la hausse, les tests de débordement se situent au contact des 7.800 points et surtout au niveau de la ligne de résistance du canal baissier secondaire issu des plus hauts de janvier et passant désormais aux alentours de 7.880 points. Jusqu’à présent, les acheteurs n’ont pas dit leurs derniers mots sachant que les marchés obligataires les attirent de moins en moins alors que la problématique des endettements publics ne voit pas de solutions satisfaisantes à l’horizon.

Autrement dit, de deux choses l’une, ou bien les marchés actions serviraient de refuge à une future désaffection des investisseurs de la dette publique ou bien une perte de confiance dans les finances publiques contaminerait les marchés actions en les entraînant dans une spirale baissière généralisée sur l’ensemble des marchés financiers.