Le Dax 40 est déjà aux portes des records historiques

ANALYSE GRAPHIQUE

L’élément technique remarquable de cette semaine concerne le retour de l’indice Dax 40 au contact de sa zone des records historiques.

Le marché allemand profite le plus du soudain déséquilibre provoqué par la violente politique douanière du président Trump. La très forte hausse de l’eurodollar depuis son intronisation témoigne par ailleurs des forts flux de capitaux sortant de la zone dollar et dont profite en grande partie l’Allemagne.

Le retour de la croissance outre-Rhin après deux années de récession est un élément encourageant pour les investisseurs, même si elle reste modeste et accompagnée d’une hausse du chômage.

Toutefois, cet engouement pour le marché allemand est impacté notamment par le repli des investisseurs allemands des États-Unis, où ils étaient fortement présents, vers leur marché domestique où ils se sentent davantage en sécurité. Ce chemin semble également suivi par les grands fonds d’investissements internationaux, amplifiant cet effet de vases communicants.

La Bourse de Paris en tire profit partiellement, avec un bémol sur son secteur phare du luxe et premium, qui continue de sous-performer nettement l’indice Cac 40.

En revanche, les valeurs bancaires continuent de tirer profit du mouvement de capitaux en revenant aussi dans leurs zones des records historiques respectives. Elles sont favorisées à court terme par de généreux dividendes à distribuer et des plans de rachat d’actions guidés par des anticipations ambitieuses de bénéfices futurs.