VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

La sortie de la box Atari serait imminente et de haut niveau. Avez-vous des informations à ce sujet ?

ATARI BOX : ON ATTEND

La sortie de la box Atari serait imminente et de haut niveau. Avez-vous des informations à ce sujet ?

BMW ET JAGUAR LAND ROVER

BMW et Jaguar Land Rover, du groupe Tata Motors, viennent d’annoncer une alliance dans les véhicules électriques. Est-ce que cela pourrait signifier que l’éventuel rachat de Jaguar Land Rover par PSA est dans les choux ?

BOURBON

Le titre Bourbon est à un niveau de penny stock. Il y a 150 bateaux sur un parc de 650 qui sont désarmés. L’endettement est conséquent, certes, l’exploitation génère du cash, mais l’avenir sur le pétrole me semble assez sombre, car on a du mal à voir une reprise. J’ai une ligne conséquente, que puis-je espérer de cette situation pour le moins tendue ?

BOURBON : DILUTION ?

Que pensez-vous des perspectives de Bourbon, on parle d’une forte dilution, puisque les banques annoncent vouloir convertir la moitié de la dette environ pour 93 % du capital ?

CARREFOUR ET OPE SUR CASINO

Dans l’hypothèse d’une OPE de Carrefour sur Casino sur la base de trois ou quatre actions Carrefour pour une action Casino, qui déciderait de l’apport ou non des actions Casino possédées par Rallye à cette OPE ? Est-ce M. Naouri ou est-ce que ce serait l’administrateur judiciaire nommé dans le cadre de la procédure de sauvegarde de Rallye ?

CASINO : ACOMPTE N’EST PAS DIVIDENDE !

Je vous pose très rarement des questions, mais là une chose m’interpelle. Vous nous dites être favorable à la suppression du dividende de décembre, mais pourtant, vous nous vantiez le rendement de Casino autour de 8 % qui nous permettrait de patienter le temps que le cours de Bourse retrouve de l’altitude. Combien de temps le dividende pourrait-il être minoré ou supprimé ?

CASINO : LE DIVIDENDE NE CHANGE PAS

Concernant la suppression de l’acompte de dividende de Casino, doit-on comprendre que le dividende de 3,12 euros par action sera versé en une seule fois en mai de l’année prochaine ou doit-on comprendre que le dividende de Casino n’est plus que de 1,56 euro par action ?

CASINO : OPE OU OPA ET NANTISSEMENT DES TITRES

En cas d’OPA ou OPE sur Casino, comment cela se passerait-il ? J’imagine que Rallye et M. Naouri ne retrouveraient la pleine jouissance de leurs actions qu’une fois avoir désintéressé les banques à hauteur de leur concours. Par ailleurs, et j’imagine qu’en phase de procédure de sauvegarde, il est nécessaire d’avoir une approche globale (fournisseurs, banques et prêteurs obligataires), ce qui rendrait la démarche OPA OPE plus complexe et lente que d’habitude ?

CASINO : PRÊTS DE TITRES ET VADEURS

Pouvez-vous expliquer pourquoi vous dites que Goldman Sachs prête ses titres aux fonds américains de vendeurs à découvert sur Casino par exemple ? Je ne comprends pas l’intérêt car le cours baissant, cela crée une moins-value, et si elle est compensée par les vendeurs à découvert, où est le gain de Goldman Sachs ? En revanche, je comprends bien le prêt de titres (moyennant un loyer), par une banque qui n’est que dépositaire des titres de ses clients à un hedge fund, car elle ne les a pas achetés, donc elle ne supporte aucune perte en capital.

CASINO : RACHAT DE CAPITAL ET DÉSENDETTEMENT

Vous avez indiqué dans La Lettre La Bourse que Casino, comme autorisé par l’AG du 7 mai, a acheté 1.303.186 de ses actions, qui seront annulées. Cela représente environ 40 millions d’euros qui viennent d’être consacrés à ce rachat puisque le cours d’achat a été aux alentours de 30 euros. La priorité n’est-elle pas le désendettement du groupe, compte tenu de la situation que nous vivons actuellement ? Quel est l’intérêt de ce rachat en ce moment ?

CASINO ET LE DIVIDENDE

L’annonce qu’il n’y aura pas d’acompte en décembre sur le dividende de Casino signifie-t-elle que celui-ci n’est assuré dans le futur, à hauteur de 3,20 euros ? Merci pour votre engagement sur cette affaire.

CASINO ET LE DIVIDENDE (BIS)

Je lis que vous êtes favorable à la diminution voire la suppression du dividende. Je vous avais interrogé il y a quelques semaines pour demander si on pouvait être tranquille sur le versement du dividende, et vous aviez écrit qu’il n’y avait pas d’inquiétude à avoir pour deux voire trois ans.

CASINO ET MERCIALYS

Que pensez-vous de basculer, partiellement ou de façon plus forte, de Casino à Mercialys, dès lors que l’on sera entre 38 et 40 euros sur Casino ?

CRÉDIT AGRICOLE SA ET CAISSES RÉGIONALES

Vous êtes dubitatif quant à la solidité financière des banques françaises (BNP Paribas, Crédit Agricole SA et Société Générale). Les particuliers clients du Crédit Agricole ne sont pas clients de Crédit Agricole SA mais des caisses régionales. J’ai lu il y a un certain temps que les ratios de solvabilité des caisses régionales étaient de beaucoup supérieurs à ceux de Crédit Agricole SA. Qu’en pensez-vous ? On considère que CA SA est la maison-mère des caisses régionales, mais en vérité, c’est l’inverse, car les caisses régionales détiennent 56 % du capital de Crédit Agricole SA.

FCA ET RENAULT : CONDITIONS DE LA FUSION

Objectivement, pensez-vous que la fusion entre Fiat-Chrysler et Renault puisse s’effectuer sur la base qui est évoquée par FCA, à des conditions qui peuvent sembler léonines, du moins si l’on en croit vos réflexions sur l’audiotel ?

GAUSSIN

J’ai vendu ma ligne Gaussin aux alentours de 30 centimes, je les avais achetés à 17 centimes. On est désormais à un peu plus de 16 centimes, que pensez-vous de revenir sur cette affaire ?

LVMH

Comment se fait-il que le titre LVMH soit actuellement très proche de son sommet historique, alors que les marchés sont plutôt moroses ?

MARIE BRIZARD

Le titre Marie Brizard est tombé, comme vous l’aviez laissé entendre lorsqu’il était descendu, au fur et à mesure du temps, vers les 2 euros, votre objectif en point bas. Pensez-vous qu’il soit intéressant de se repositionner de nouveau ? J’avais gagné de l’argent sur Belvédère, l’ancienne dénomination, et j’ai bien vendu sur votre conseil, je tiens à vous féliciter pour votre action qui nous a permis de sauver les meubles, il y a déjà quelques années de cela, et de sortir avec un profit, là où tant d’autres se sont fait avoir. Si vous êtes acheteur vers 2 euros, quel serait votre objectif sur le titre Marie Brizard ?

MAUNA KEA TECH ET AG

Concernant le vote pour l’assemblée générale de Mauna Kea Tech, voyez-vous dans les 13 résolutions proposées des raisons de refus ? Il nous est demandé d’approuver des rémunérations qui ne sont pas communiquées.

NEOEN

Que pensez-vous de la société Neoen que des grands groupes pourraient convoiter, cela pourrait être le cas notamment d’Engie ?

RALLYE : LES CONSEILS NOMMÉS

La société Rallye est placée en procédure de sauvegarde depuis le 26 mai 2019. Même si le dossier était différent, M. Abitbol, déjà présent dans le dossier Belvédère en 2013, m’avait semblé privilégier les prêteurs au détriment de la direction et des actionnaires. Je souhaiterais connaître votre opinion sur les deux mandataires qui ont été nommés dans le dossier Rallye, Madame Hélène Bourbouloux et Monsieur Frédéric Abitbol, où interviennent des vendeurs à découvert puissants.

RALLYE : MOYENNE À LA BAISSE ?

Je suis abonné à La Lettre La Bourse depuis quelques années maintenant. Comme beaucoup de lecteurs, je suis fortement positionné sur Casino et je fais le dos rond en attendant le retournement du titre. J’ai également une petite ligne sur Rallye que j’avais intégrée suite à des souhaits de rendement. Le dividende est supprimé depuis le placement en sauvegarde. C’est ainsi. Est-ce malgré tout possible de faire une moyenne à la baisse sur le titre compte tenu de la valorisation actuelle ? J’ai un prix de revient de 13,80 euros.

RECYLEX

Le titre Recylex est tombé à un piètre niveau. Endettement, procédure judiciaire, outil industriel en Allemagne qui « patine dans la semoule", dépollution interminable des terrains de l’Estaque, alors que ce dossier pourrait générer un cash résolvant quasiment tous les problèmes… On a du mal à comprendre que ce dossier ne soit pas pris à bras-le-corps par la direction. Glencore fera-t-il éternellement les fins de mois de Recylex ? Avec en sus des prix du plomb et du zinc pas terrible, comment est-il possible de retrouver la plus petite considération de la communauté financière ?

RENAULT : FIAT ET FILIALE AU PAYS-BAS

Comment se fait-il que, au même moment que pour l’étude de la proposition de fusion avec le groupe Fiat-Chrysler, le conseil d’administration de Renault ait étudié les conclusions de la mission d’audit sur la filiale commune avec Nissan, immatriculée au Pays-Bas ? Cela tombe comme un cheveu sur la soupe. N’y avait-il pas d’autres choses à faire que de regarder le passé, alors que l’entreprise doit prendre des décisions très importantes pour son avenir ?

RENAULT CLIO : DES NOUVEAUTÉS ?

J’ai vu un peu partout les photographies de la « nouvelle Renault Clio". Je ne vois pas tellement les différences avec le modèle qui est remplacé. Ne pensez-vous pas que ce sera un flop, par déception de la clientèle potentielle ?

RENAULT ET L’OFFRE DE FIAT

Comment se fait-il que le conseil d’administration de Renault n’ait pas décidé, comme prévu, mardi 4 juin, pour sa réponse sur l’offre de Fiat ?

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE

En rangeant ma collection d’Hebdo Bourse Plus, j’ai retrouvé un numéro d’il y a un an de cela, à l’époque la Société Générale valait entre 37 et 40 euros, vous étiez fortement négatif, le cours a été divisé par deux, vous aviez bien vu le coup, félicitations ! Est-ce intelligent de prendre une ligne sur la Société Générale afin de miser sur un rebond des marchés, qui amènerait un rebond du cours, certains analystes techniques visent entre 28 et 32 euros sur l’action Société Générale, quel est votre avis ?

SOLOCAL : UNE TÊTE CONNUE

Que pensez-vous de l’arrivée d’un nouveau directeur financier, que vous connaissez bien si je vous suis, à la tête du groupe Solocal ?

TELECOM ITALIA

Je suis d’accord avec vous, Telecom Italia a été un très mauvais investissement de la part de Vivendi. Ceci dit, l’entreprise vient d’annoncer la vente de ses 70 % dans la filiale de télédiffusion Persidera, pensez-vous que Telecom Italia aille dans le bon sens ? Y a-t-il possibilité d’un retour à meilleure fortune sur le titre Telecom Italia, du point de vue du groupe Vivendi ?

TESLA

La banque Morgan Stanley indique que Tesla va baisser jusqu’à 10 euros. Qu’en pensez-vous ?

VALLOUREC

Sur Vallourec, au soir de l’AG, vous étiez très confiant sur le retournement de cette valeur. Pourtant, elle a descendu. Devons-nous nous couper un bras ?

VALLOUREC ET COURS DU PÉTROLE

Quelles sont vos anticipations concernant les cours du pétrole dans les prochains mois ? Je suis actionnaire de Vallourec.

GESTION DE PORTEFEUILLE

Le coupon de Casino étant de 1,56, je suis surpris de n’avoir touché que 0,78 euro par action sur mon PEA et 0,58 sur mon compte-titres. Est-ce normal ? Je vous remercie pour votre réponse et pour votre travail qui, j’avoue, me laisse parfois pantois. Longue vie à vous et à vos proches !

CASINO : UN DIVIDENDE DIVISÉ, CE N’EST PAS NORMAL

Le coupon de Casino étant de 1,56, je suis surpris de n’avoir touché que 0,78 euro par action sur mon PEA et 0,58 sur mon compte-titres. Est-ce normal ? Je vous remercie pour votre réponse et pour votre travail qui, j’avoue, me laisse parfois pantois. Longue vie à vous et à vos proches !

CASINO ET ORDRE DE VENTE

J’avais également, comme un de vos lecteurs l’a signalé, passé des ordres de vente d’actions Casino valables au 31 décembre 2019, à un prix très élevé. Mon compte est tenu par le CIC, de la même manière que pour le Crédit Agricole, ces ordres de vente ont été annulés.

POLITIQUE-ECONOMIE

Une étude récente réalisée par la société Autoways a révélé que la moyenne d’âge des acheteurs de véhicules neufs chez Citroën était légèrement supérieure à 60 ans, qu’elle est supérieure à 57 ans pour DS, et à 58 ans pour Peugeot. N’est-ce pas là un vrai problème chez PSA ? Les jeunes achètent des Seat, des Volkswagen, mais pas de Peugeot, pas de Citroën, il devrait y avoir un souci pour le renouvellement de la clientèle, qu’en pensez-vous ?

ÂGE MOYEN DES ACHETEURS ET RENOUVELLEMENT DES CLIENTÈLES

Une étude récente réalisée par la société Autoways a révélé que la moyenne d’âge des acheteurs de véhicules neufs chez Citroën était légèrement supérieure à 60 ans, qu’elle est supérieure à 57 ans pour DS, et à 58 ans pour Peugeot. N’est-ce pas là un vrai problème chez PSA ? Les jeunes achètent des Seat, des Volkswagen, mais pas de Peugeot, pas de Citroën, il devrait y avoir un souci pour le renouvellement de la clientèle, qu’en pensez-vous ?

CHAÎNE THINKERVIEW

Je suis fidèle lecteur de l’Hebdo Bourse Plus depuis les premiers numéros. Il n’y a jamais eu de lassitude car vous avez toujours su faire évoluer le journal en introduisant de nouvelles rubriques originales. Cela fut récemment le cas de l’histoire des sociétés, la publication du dictionnaire financier, et, très récemment, d’excellents articles sur les services de relation avec les actionnaires des sociétés. Je voudrais vous interroger sur la chaîne YouTube Thinkerview qui diffuse des interviews de bonne qualité d’intervenants connus ou non, mais qualifiés sur le sujet traité. Ces entretiens suffisamment longs permettent aux intervenants de s’exprimer sans être coupés. Quel est votre avis sur cette chaîne, son financement et la personne qui mène les interviews et qui n’apparaît jamais ?

GAFA ET ENQUÊTE

Quelles pourraient être les conséquences éventuelles d’une enquête par une commission de la Chambre des représentants, aux Etats-Unis, sur les GAFA, pour abus de position dominante ?

LA CHRISTIANOPHOBIE ET LA FINANCE

Comment se fait-il que, sur le site de Boursorama, on nous parle des éventuelles accusations concernant M. Depardieu, et des décisions judiciaires, du procès en appel, en Australie, du cardinal George Pell… des histoires qui n’ont rien à voir avec les marchés financiers ?

TAUX AUX ETATS-UNIS

Il y a quelques semaines, on parlait éventuellement d’une nouvelle augmentation des taux pour la Réserve fédérale, Banque centrale américaine. Désormais, certains évoquent une baisse des taux d’intérêt en Amérique du Nord. Que doit-on en penser ?

THELLO

Quel pourra être l’impact de l’arrivée de Thello, filiale française de l’entreprise publique italienne Trenitalia, dans l’activité de train à grande vitesse, dès le milieu de l’année 2020 ?

QUESTIONS A LA SOCIETE

J’ai noté que vous ne pourriez pas aller à l’AG de Gaussin. Pour ma part, je pense m’y rendre. Je peux y représenter des lecteurs.

AG DE GAUSSIN

J’ai noté que vous ne pourriez pas aller à l’AG de Gaussin. Pour ma part, je pense m’y rendre. Je peux y représenter des lecteurs.

CASINO ET COURRIER TYPE

Je vous adresse en copie pour information le courrier électronique que j’ai adressé à l’AMF concernant le dossier Casino. Pourriez-vous peut-être mettre un courrier type à recopier puis à adresser à l’AMF, plus Macron plus Le Maire ?

MES CONSEILS MAIS SURTOUT VOS CHOIX

Je détiens des Derichebourg, des Latécoère et des Mauna Kea Tech, qui reculent de façon permanente. J’envisage de solder ces lignes et de réinvestir sur Eramet, un dossier très volatil, mais aussi qui connaît des hausses fulgurantes. Bien sûr, la décision m’appartient, mais y voyez-vous une objection majeure ?

NMA ET DIVIDENDE

Avez-vous décidé la date de versement du dividende de Nicolas Miguet et associés ?

RADIO LIBRE : RAPPEL

J’ai essayé au moins dix fois de vous joindre au « 3248", sans succès. Merci de bien vouloir aviser.

UN PEU DE SANG-FROID ET DE LECTURE ATTENTIVE

Pourquoi refusez-vous de répondre à ma question depuis près d’un mois ?

VALORISATION DU FRANCE

Dans le portefeuille France de La Lettre La Bourse du jeudi 30 mai, vous avez fait une modification suite à la récente acquisition de 8.000 titres Casino le 28 mai. Le nombre de titres Casino a bien été modifié, par contre, les liquidités et la valorisation de la ligne Casino sont restées inchangées.