VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

Il n’y a pas de jour, ou presque, où je ne reçoive des promotions concernant la société SFR. Que pensez-vous du titre Altice ? Y a-t-il une perspective de redressement du résultat ?

ALTICE

Il n’y a pas de jour, ou presque, où je ne reçoive des promotions concernant la société SFR. Que pensez-vous du titre Altice ? Y a-t-il une perspective de redressement du résultat ?

ARCELORMITTAL

J’ai une petite ligne sur ArcelorMittal, que j’ai ramassée de ma propre initiative au moment du trou d’air récent. Avez-vous toujours comme objectif de cours 23 à 25 euros ? Merci en tout cas pour tous vos conseils.

ARKEMA

Je me pose la question de savoir s’il ne serait pas intéressant de prendre une petite ligne Arkema. Que me conseillez-vous sur cette valeur ?

AXA

Sur votre conseil, et je vous en remercie, j’ai mis une grosse pincée d’actions Axa dans mon portefeuille rendement, pour 8 % du portefeuille. Je les ai achetées au prix que vous aviez indiqué, un peu en dessous de 19 euros, frais compris. Si le cours poursuit sa remontée, à quel prix seriez-vous vendeur ?

BOURBON

Est-ce le moment de faire une moyenne à la baisse sur Bourbon, j’ai un prix de revient à 5,95 euros ?

CARMAT

Carmat a lancé une nouvelle usine à Bois d’Arcy, en Ile-de-France. Est-ce que cela veut dire que l’on est au bord de la commercialisation effective du cœur artificiel ?

CARREFOUR

Comment se fait-il qu’il y ait des analystes financiers qui soient hyperchauds bouillants sur le titre Carrefour, alors que, selon mon analyse, les chiffres qui ont été publiés mardi ne sont pas extraordinaires ?

CASINO : OUI L’OBJECTIF SERA ATTEINT

Malgré les annonces de jeudi dernier puis les communiqués de ce week-end, le cours de Casino reste un peu en dessous de 40 euros, loin de vos objectifs à 50 ou 60 euros environ. Cela me semble très optimiste par rapport aux objectifs de certains autres analystes. Passons sur le voyou Bernstein qui l’évalue à 22 euros (pourquoi pas 12 ou 2 euros), pour considérer Oddo, plus sérieux, qui vise 36 euros, ou Bryan Garnier qui annonce 45 euros. Mon prix de revient est à 36 euros, puis-je vraiment espérer atteindre sereinement votre premier objectif de 50 euros ?

CASINO ET CARREFOUR

Selon le consensus du résultat opérationnel courant consolidé, avec lequel le groupe Casino s’est déclaré « à l’aise", le groupe Casino va sortir un résultat de l’ordre de 1, milliard d’euros au titre de 2018. Carrefour annonce 1,93 milliard, alors que le groupe Carrefour réalise un chiffre d’affaires presque deux fois et demi supérieur, sa marge opérationnelle courante est visiblement beaucoup plus faible. Comment se fait-il que le titre Carrefour soit à la mode, et que le titre Casino soit au tapis ?

CASINO ET GREENYELOW

Sur l’audiotel, ce mardi, vous avez évoqué la création de valeur par le groupe Casino via la société de production d’électricité GreenYellow. Quel a été l’investissement de la part du groupe Casino dans cette entreprise ? J’ai regardé dans le document de référence, je n’ai pas vu d’informations à ce sujet.

CASINO ET L’ÂGE DU CAPITAINE

Très souvent, on parle de « l’âge du capitaine". Je suis très investi en Casino, pouvez-vous me préciser quel âge a M. Jean-Charles Naouri et qui serait éventuellement son successeur, si jamais, qu’à Dieu ne plaise, il pouvait lui arriver malheur ?

CASINO ET MERCIALYS

Les cessions de murs effectuées par Casino auront-elles un impact sur Mercialys ? P.S : Avec vous, la Bourse est marrante !

CHARGEURS

L’augmentation du chiffre d’affaires de Chargeurs est-elle porteuse d’augmentation du cours si le résultat opérationnel suit ? L’objectif de 2021 est un chiffre d’affaires supérieur à 1 milliard d’euros. Qu’en pensez-vous ?

DERICHEBOURG

Qu’est-ce qui peut faire remonter l’action Derichebourg ?

DS ET LE SUCCÈS

Malgré des petits volumes, il semble que la DS 7 soit un assez correct succès, surtout lorsque l’on compare avec les ventes du précédent modèle, la DS 5. Peut-on penser qu’il en sera de même pour tous les modèles lancés par la marque DS, située cher sur le segment des prix ?

ELIS

Que pensez-vousde la société Elis ? Il y a quelques années vous en aviez fait l’étude dans un numéro de l’Hebdo Bourse Plus. Depuis le chiffre d’affaires a presque doublé mais la dette a énormément augmenté et le cours est revenu à son plus bas niveau historique. L’entreprise me semble aller très bien, néanmoins, à moins de procéder à une augmentation de capital, je ne vois pas comment Elis pourra continuer dans sa boulimie d’acquisitions. L’entreprise est-elle à un tournant stratégique ? Je viens d’en acquérir à 13,50 euros pour 5 % de mon portefeuille.

ENGIE ET LES CHAUDIÈRES À 1 EURO

Quel peut être l’intérêt, pour le groupe Engie, de financer les fameuses « chaudières à 1 euro" ?

FONCIÈRE EURIS

Foncière Euris présente-t-elle plus ou moins d’intérêt que Casino ? Si oui, puis-je l’ajouter aux 25 % de Casino de mon portefeuille ou mieux vaut-il compléter encore un peu ma ligne sur l’action Casino ?

GTT

Que pensez-vous de la société GTT ?

INGENICO

Bravo pour votre bonne analyse du dossier Ingenico ! J’avoue, vous m’avez bluffé. Je pensais que, sur Ingenico, il y avait un coup à faire du style de ce que l’on a pu faire sur Gemalto, je vous ai interrogé, j’ai attendu patiemment votre réponse, et je suis resté à l’écart, bien m’en a pris. On est désormais tombé à 45 euros, est-ce que vous restez à l’écart de l’affaire ou pensez-vous qu’il soit possible d’en prendre, pour 2 ou 3 %, une ligne ?

MAUNA KEA TECH

La société Mauna Kea Tech a sorti son chiffre d’affaires du quatrième trimestre, et donc son chiffre d’affaires annuel jeudi soir dernier. J’ai écouté l’audiotel jeudi soir, vendredi et lundi, mais vous n’en avez pas parlé. Pourtant l’action a monté de 14 % en séance vendredi suite à l’annonce pour redescendre à la case départ hier et aujourd’hui. Avez-vous le nombre de systèmes Cellvizio placés sur le T4 ? Quelle est votre analyse de la situation actuelle ? Comment se fait-il que l’action ne soit pas repartie au moins à l’approche des 3 euros suite à cette confirmation depuis deux trimestres que le nouveau concept économique fonctionne ?

MICHELIN ET MULTISTRADA

Que pensez-vous de l’investissement de Michelin dans la société indonésienne Multistrada ? Je suis actionnaire de Michelin.

NEOPOST

La société Neopost vient de dévoiler son plan stratégique sur la période qui s’achèvera à la fin de l’année 2022. Est-ce crédible ?

PSA ET 2019

En 2018, c’est l’intégration d’Opel qui, malgré la suppression des ventes en Iran, a sauvé les chiffres du groupe PSA, en nombre de véhicules vendus. Ne risque-t-on pas de déchanter en 2019, puisqu’il n’y aura plus d’effet exceptionnel ?

RALLYE

Avez-vous une contre-indication sur mon envie de prendre un peu de Rallye ? Le dividende est quand même de 1 euro !

RENAULT DOIT FAIRE DES EFFORTS

J’ai beaucoup apprécié vos commentaires sur les chiffres de Carrefour, présentés « avec trucage", en tout cas, dans le sens où l’entreprise voulait se valoriser. Vous aviez également insisté sur le fait que Renault avait fait une mauvaise année 2018, ce qui a été confirmé, qu’il s’agisse des ventes mondiales ou des ventes européennes, la marque Renault est en recul. Pourtant, dans le groupe Renault, on remarque que Dacia progresse vivement en Europe, n’est-il pas une bonne affaire de voir la partie la plus rentable progresser alors que la partie la moins rentable stagne ?

RENAULT ET SENARD

La nomination de Jean-Dominique Senard, actuel président de Michelin, comme patron de Renault est-elle celle d’un « pape de transition" ?

RENAULT TWINGO

Renault vient d’annoncer un restylage de la Twingo. J’avais cru comprendre, en vous lisant, que ce modèle, partagé avec Daimler, qui réalise deux véhicules Smart sur les mêmes bases, ne gagnait pas d’argent. Est-ce toujours le cas ?

SAFRAN ET LA SALICORNE

En collaboration avec le groupe français Safran, une université d’Abu Dhabi a développé un biocarburant à base de salicorne, une plante alimentée par l’eau de mer et vivant dans le désert. Est-ce que cela peut être extrapolé sur des quantités plus massives ?

SOITEC

J’ai des actions Soitec qui me reviennent à 49 euros pour 5 % du portefeuille. Que me conseillez-vous de faire ?

SPIR

Cela fait quelques semaines que vous n’avez plus parlé de la société Spir Communication. Y a-t-il une perspective de recevoir une part du capital qui pourrait nous revenir ou les dirigeants laisseront passer les années pour utiliser les soldes des comptes en facturant des frais ?

TARKETT

Comment voyez-vous les résultats annuels de Tarkett avec le pétrole qui a baissé ?

TESLA EN EUROPE

Quel pourrait être l’impact concurrentiel de l’arrivée de la Model 3 de Tesla en Europe, notamment pour le groupe Renault-Nissan, qui est très largement numéro un des véhicules électriques en Europe ?

VALEO

Comment se fait-il que le titre Valeo ne remonte pas alors qu’il y a, assez souvent, des études financières des grandes banques, dont récemment la banque américaine JPMorgan, qui a recommandé de surpondérer, avec un objectif de cours de 36 euros ? On est loin des cours actuels !

VALEO : MOYENNE À LA BAISSE ?

J’ai une ligne Valeo avec un prix de revient de 33 euros. Pensez-vous qu’il soit intéressant de faire une moyenne à la baisse ?

VICAT ET ALTRAN

Il semble que Vicat et Altran soient en train de rebondir. Peut-on se positionner sur ces valeurs ou faut-il encore attendre ? Quels seraient les signaux favorables à une prise de position ?

GESTION DE PORTEFEUILLE

Lorsque la maison de ma mère a été vendue, l’argent a été partagé entre elle et ses quatre filles. Mes sœurs habitent près de Dreux où habitait ma mère. L’argent a été mis chez Aviva, j’ai fait de même, cela a facilité la succession au moment du décès de ma mère, en 2004. Je suis allé chez Aviva à Poitiers à une époque pour leur demander de rapatrier mon contrat Selectivaleurs, il fallait que je contacte la maison-mère à Paris et que je me débrouille seule, j’ai laissé tomber, d’autant que la responsable de Dreux se déplaçait pour me voir. Avec le Brexit, j’ai l’intention de fermer mon contrat, de rapatrier mon argent (80.000 euros) sur Poitiers et de le mettre sur le livret Distingo que je possède déjà car depuis trois mois j’ai contacté Aviva Dreux par téléphone plusieurs fois et on ne me rappelle pas. Pensez-vous que ce soit une solution raisonnable ?

AVIVA : HAUSSEZ LE TON

Lorsque la maison de ma mère a été vendue, l’argent a été partagé entre elle et ses quatre filles. Mes sœurs habitent près de Dreux où habitait ma mère. L’argent a été mis chez Aviva, j’ai fait de même, cela a facilité la succession au moment du décès de ma mère, en 2004. Je suis allé chez Aviva à Poitiers à une époque pour leur demander de rapatrier mon contrat Selectivaleurs, il fallait que je contacte la maison-mère à Paris et que je me débrouille seule, j’ai laissé tomber, d’autant que la responsable de Dreux se déplaçait pour me voir. Avec le Brexit, j’ai l’intention de fermer mon contrat, de rapatrier mon argent (80.000 euros) sur Poitiers et de le mettre sur le livret Distingo que je possède déjà car depuis trois mois j’ai contacté Aviva Dreux par téléphone plusieurs fois et on ne me rappelle pas. Pensez-vous que ce soit une solution raisonnable ?

PRÉFON ET PERP

Permettez-moi de vous poser une question sur la Préfon ainsi que sur le PERP. Il y a trente ans, j’ai travaillé quelques mois à la SNCF. A ce titre, puis-je prétendre m’affilier à la Préfon ? Je serais également intéressé par le PERP, étant salarié du privé dans le but de réduire la pression fiscale par des versements annuels exceptionnels. J’ai cru comprendre que l’on pouvait déduire seulement 10 % des salaires et qu’il n’est pas fait mention des revenus des capitaux mobiliers. L’intérêt me paraît limité dans la mesure où mon salaire est inférieur à mes autres revenus, grâce notamment à vos précieux conseils. Je pense particulièrement à l’année 2017 et à la vente des BSA Peugeot qui ont entraîné une forte imposition sur le revenu et un impôt à la source démesuré (j’ai beaucoup de mal à m’en dépatouiller car les interlocuteurs des impôts sont incapables de me renseigner). Dans ce cas de figure, je n’ai pas l’impression que ces deux enveloppes soient d’un grand intérêt, je voudrais juste avoir votre avis sur la question, si vous en avez un bien évidemment.

REMISE À PLAT DU PORTEFEUILLE

Je suis abonné à l’Hebdo Bourse Plus depuis juin 2018 et je viens de renouveler mon abonnement pour un an. Je suis satisfait de vous lire et je voudrais avoir votre avis pour remettre à plat mon portefeuille constitué en partie avant de vous connaître. J’ai 330 actions Altran Technologies qui furent achetées à 9,29 euros, 3.670 EuropaCorp à 2,17 euros, 360 Innate Pharma, 550 Nanobiotix, 487 Poxel, 900 CGG. Je n’ai pas suffisamment de liquidités, je n’ai acheté que 150 Casino à 29,49, et sur cette ligne, qui représente environ 20 % de mon portefeuille, je suis largement gagnant. J’ai bien noté que vous étiez favorable à avoir au moins 30 % de liquidités. Que me conseillez-vous ?

POLITIQUE-ECONOMIE

Parmi vos dix priorités du RCF, j’ai lu que votre sixième priorité est la vérification systématique et préalable des situations personnelles pour l’octroi des aides sociales (APL, AME, RSA…). Dans le passé, mes deux enfants fréquentaient un copain du même âge habitant le quartier mais ils se sentaient par la suite mal à l’aise et pour diverses raisons j’ai ordonné à mes enfants de couper les ponts avec lui. En effet, nous avons appris des choses qui nous ont complètement sidérés. Il s’est vanté à plusieurs reprises et également devant mon épouse et moi-même que sa mère touchait des aides de tous les côtés : RSA, 80 % du loyer était payé par l’APL, en plus il y avait une allocation parente isolée alors que son compagnon habite chez elle, probablement sans être déclaré.

AIDES SOCIALES ET VÉRIFICATIONS

Parmi vos dix priorités du RCF, j’ai lu que votre sixième priorité est la vérification systématique et préalable des situations personnelles pour l’octroi des aides sociales (APL, AME, RSA…). Dans le passé, mes deux enfants fréquentaient un copain du même âge habitant le quartier mais ils se sentaient par la suite mal à l’aise et pour diverses raisons j’ai ordonné à mes enfants de couper les ponts avec lui. En effet, nous avons appris des choses qui nous ont complètement sidérés. Il s’est vanté à plusieurs reprises et également devant mon épouse et moi-même que sa mère touchait des aides de tous les côtés : RSA, 80 % du loyer était payé par l’APL, en plus il y avait une allocation parente isolée alors que son compagnon habite chez elle, probablement sans être déclaré.

ASSURANCE-VIE ET GARANTIE

Je reviens sur le dossier de l’assurance-vie. L’activation de la loi Sapin ne frappera que les contrats en euros en cas de crise sur la dette française. Les contrats en unités de compte ne pourront pas être nationalisés et confisqués. Pas parce que le gouvernement serait subitement pris d’un respect religieux pour la propriété privée, mais parce qu’il ne peut pas nationaliser l’ensemble des marchés actions de la planète. Ai-je fait la bonne lecture de cette loi ? Dans cette hypothèse, faudrait-il demander à bénéficier de l’amendement Fourgous, c’est-à-dire transformer mes contrats existants en contrats en unités de compte en conservant mon antériorité fiscale ? Quand on parle de contrat en unités de compte, nous pouvons rester sur des fonds en euros, est-ce que, dans ce cas, avec la conversion, on reste protégé de la loi Sapin ?

BREXIT ET NOUVEAU RÉFÉRENDUM

Partagez-vous l’opinion du PDG de Getlink (anciennement Eurotunnel) selon laquelle « un deuxième référendum déboucherait sur un Brexit plus dur" ?

GARANTIE BANCAIRE ET D’ASSURANCE : THÉORIE ET PRATIQUE

On nous parle souvent de la protection des comptes bancaires dont nous pouvons bénéficier en tant que personne physique (100.000 euros par personne et par établissement). Cette somme serait couverte par un fonds contenant quelques milliards d’euros semble-t-il (bien loin du montant nécessaire pour rembourser une grosse banque qui serait tombée en faillite, mais bon, soyons rassurés !). Par contre, je crois savoir que pour une assurance en fonds en euros, le montant n’est plus de 100.000 euros mais de 70.000. Il est beaucoup plus difficile de savoir par contre quel est le fonds qui assure cette garantie. Je n’ai trouvé aucune information sur le sujet et encore moins a fortiori sur la valeur de ce fonds. Est-il aussi dérisoire que celui supposé nous protéger d’une faillite bancaire ou est-il mieux doté ? Quand on parle de couverture pour les assurances, s’agit-il uniquement des fonds en euros ou ceux qui sont aussi en unités de compte ? Ces deux couvertures s’appliquent-elles également aux personnes morales ?

LE CAC ET LE FONDAMENTAL

Notre ami Mustapha, qui était jusqu’à maintenant plutôt négatif dans ses études sur le CAC40 et le voyait plonger, serait redevenu plutôt positif. Quel est votre avis concernant cet indice à court et moyen terme ? J’espère vous revoir rapidement, j’ai adoré vous rencontrer à plusieurs reprises.

LES FRANÇAIS NE SONT PAS ÉMUS PAR LES GRANDS ENJEUX DES ENTREPRISES

Seriez-vous favorable à ce que nous lancions une pétition pour inciter l’Etat français à vendre ses 15,01 % de Renault au groupe PSA ?

MARCHÉ AUTOMOBILE MONDIAL

Comment se fait-il que le marché automobile mondial, qui avait aligné neuf années de croissance consécutives, ait reculé, même si c’est très léger (moins 0,3 %), en 2018 ?

IMMOBILIER

Merci pour l’énorme travail d’analyse sur l’immobilier, je partage en très grande partie votre avis. Je voudrais néanmoins avoir votre opinion sur le cas ci-dessous, sans doute peu courant et quelque peu contrariant. Le fils d’un ami, âgé de 32 ans, célibataire, a une position de cadre dans une entreprise du CAC40, n’y travaille plus qu’à mi-temps, volontairement, afin de s’occuper davantage de son activité d’investisseur immobilier qui est sa deuxième activité depuis cinq ans et, comme vous allez le voir, vivre déjà de ses rentes immobilières. Locataire de son habitation principale, il a acheté en 2013 avec 5.000 euros seulement en poche mais un financement bancaire à 100 % un appartement ancien à Marseille de 52m² au prix de 80.000 euros, travaux compris, qu’il loue meublé pour un loyer de 800 euros mensuel. Ces 800 euros s’ajoutant à son salaire augmentent aussitôt ses capacités d’emprunt et lui ont permis d’acquérir, grâce toujours à des financements bancaires à 100 %, d’un seul coup deux appartements supplémentaires.

VIVRE DE SES RENTES… OU PRESQUE

Merci pour l’énorme travail d’analyse sur l’immobilier, je partage en très grande partie votre avis. Je voudrais néanmoins avoir votre opinion sur le cas ci-dessous, sans doute peu courant et quelque peu contrariant. Le fils d’un ami, âgé de 32 ans, célibataire, a une position de cadre dans une entreprise du CAC40, n’y travaille plus qu’à mi-temps, volontairement, afin de s’occuper davantage de son activité d’investisseur immobilier qui est sa deuxième activité depuis cinq ans et, comme vous allez le voir, vivre déjà de ses rentes immobilières. Locataire de son habitation principale, il a acheté en 2013 avec 5.000 euros seulement en poche mais un financement bancaire à 100 % un appartement ancien à Marseille de 52m² au prix de 80.000 euros, travaux compris, qu’il loue meublé pour un loyer de 800 euros mensuel. Ces 800 euros s’ajoutant à son salaire augmentent aussitôt ses capacités d’emprunt et lui ont permis d’acquérir, grâce toujours à des financements bancaires à 100 %, d’un seul coup deux appartements supplémentaires.

QUESTIONS A LA SOCIETE

Fidèle auditeur de l’audiotel, je n’ai pas reçu de courriel pour l’achat de CGG. Un de vos abonnés vous a fait la même remarque la semaine dernière.

COURRIELS D’ALERTE

Fidèle auditeur de l’audiotel, je n’ai pas reçu de courriel pour l’achat de CGG. Un de vos abonnés vous a fait la même remarque la semaine dernière.

JE SUIS SUR TWITTER ET FACEBOOK

Je vous ai invité à faire partie de mes contacts sur le site LinkedIn. Comment se fait-il que vous n’ayez pas répondu ?

NOTRE INDÉPENDANCE AGACE PROFONDÉMENT

Le Figaro Magazine de ce week-end, sur un ton extrêmement sarcastique, vous taille un costume de délinquant multirécidiviste. Cela ne justifie-t-il pas une mise au point à la hauteur de l’attaque ?

PAROLE LIBRE

Je ne pense pas être rincé en m’abonnant à l’Hebdo Bourse Plus. J’ai plutôt l’impression de manger chez Bernard Loiseau au prix de McDonald’s. J’aimerais bien savoir par quel journal votre lecteur mécontent de la semaine dernière va vous remplacer. Cette question me semble primordiale, redonnez-lui la parole pour nous répondre !

RELISEZ-VOUS !

Le titre Latécoère a augmenté fortement ces derniers temps (plus 27 % depuis un mois). A quel prix pensez-vous qu’il faille penser à vendre ?