Forte reprise avec les achats à bon compte

ANALYSE GRAPHIQUE

Après avoir frôlé le redoutable effet domino, les marchés se reprennent très nettement en même temps que l’entrée du belliqueux conflit commercial sino-américain dans une phase d’apaisement. L’économie mondiale et les marchés financiers ont bien entendu beaucoup souffert de cette guerre commerciale perdant-perdant. Comme je l’écrivais il y a plusieurs mois et bien avant le retournement des marchés, ses coups de boutoir ont bien fini par ébranler des marchés surfant alors sur leurs crêtes de records historiques. Sans verser dans l’antiaméricanisme primaire ou démagogique, la folie hégémonique américaine à la sauce Trump a dépassé les bornes de l’acceptable et finit par provoquer des réactions en chaîne et notamment en Chine. Elles sont de plus en plus nombreuses, les multinationales non américaines à tomber sous le coup de « l’extraterritorialité de la loi américaine » pour des motifs divers dont l’alibi de « corruption ». Alcatel, Alstom, Technip, Total, la Société Générale et BNP sont déjà « tombés » pour contournement d’embargo ou des affaires de corruption avec plus de 20 milliards de dollars d’amendes tombées dans les caisses du Trésor américain au dépens des actionnaires. Disponibles sur internet (www.assemblee-nationale.fr/14/rap-info/i4082.asp), les excellents travaux de la mission parlementaire dirigée par le député Pierre Lellouche ( LR ) sur ce sujet vous permettront de mieux comprendre les enjeux majeurs de la stratégie prédatrice américaine sous-jacente.

C’est l’un des points cruciaux où la Bourse et la politique se rejoignent. Outre les conséquences désastreuses à long terme pour leurs salariés, on ne peut plus accepter qu’un titre en portefeuille perde plus de 30 % ou 50 % parce que la société se trouve en concurrence avec une firme américaine et se voit systématiquement attaquée par la justice américaine sur des contrats passés avec la Chine, le Brésil, l’Iran ou le Kazakhstan. Voilà pourquoi, si rien n’est fait en Europe, on va se diriger vers des niveaux de capitalisations boursières chroniques extrêmement faibles et des attaques baissières massives dès qu’un juge américain ouvre un dossier sur une entreprise européenne cotée. Pis, toutes les multinationales non américaines vont devoir passer des provisions pour risques pour ce type d’aléa nouveau et baisser ainsi fortement leurs prévisions bénéficiaires. Pour revenir à l’analyse technique, les marchés bénéficient actuellement des messages apaisants relatifs au conflit sino-américain. Du coup, de nombreuses valeurs massacrées apparaissent subitement dérisoires en termes de cours aux yeux des investisseurs qui se ruent dessus. Les rebonds sont très spectaculaires comme sur Faurécia, Valéo ou encore les para-pétrolières CGG et Vallourec. Sur l’indice Cac 40, la bonne tenue du support horizontale majeur de 4.600 points a redonné confiance aux intervenants qui craignaient jusque-là l’entrée dans une spirale baissière auto-alimentée ( effet domino ). Pour autant, il ne faudrait pas crier victoire tant que l’on ne saura pas à quel degré nos grosses banques auront été affectées par la forte correction de décembre, en plus des méga amendes qu’elles doivent payer aux américains ! Il n’est dès lors pas étonnant dans ce cas de voir peu de rebonds sur les valeurs bancaires malgré la forte reprise des indices. A moyen terme, les raisons d’une possible rechute des marchés sont là.