VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

Airbus vient de faire effectuer son premier vol des avions remotorisés A330-800neo. Il semble qu’il s’agisse d’un échec commercial puisque seulement deux compagnies aériennes l’ont acheté. Quel sera l’impact, pour Airbus, de cet échec ?

AIRBUS

Airbus vient de faire effectuer son premier vol des avions remotorisés A330-800neo. Il semble qu’il s’agisse d’un échec commercial puisque seulement deux compagnies aériennes l’ont acheté. Quel sera l’impact, pour Airbus, de cet échec ?

ALTICE

Que pensez-vous d’Altice qui se trouve à un peu plus de 2 euros ? Croyez-vous qu’il puisse y avoir un coup à faire sur cette valeur ? Merci de votre réponse dans le journal prochainement, bravo à votre équipe. Il m’est très agréable de découvrir l’histoire d’une entreprise, votre nouvelle rubrique.

ALTRAN

Que pensez-vous d’une étude publiée par le courtier Berenberg qui conseille à l’achat Altran avec un objectif de cours de 14 euros, ce qui est presque le double du cours actuel ?

BNP PARIBAS

J’ai lu avec beaucoup d’intérêt votre étude sur BNP Paribas, pleine de renseignements, comme toujours. J’ai été néanmoins assez surpris de voir votre objectif situé si bas, à 35 euros, alors que le cours actuel est supérieur à 46, et qu’il y a quand même un dividende supérieur à 3 euros. Se peut-il qu’il puisse y avoir de nouveau des tornades aussi violentes sur les banques, qui ont déjà baissé au cours de l’année ?

BOURBON, GAUSSIN, MAUNA KEA TECH…

Je suis actuellement en baisse de 20 % environ sur certaines valeurs que vous avez conseillées à l’achat durant les six derniers mois : Bourbon, Gaussin, Mauna Kea Tech, Tarkett. N’était-il pas judicieux d’attendre avant d’acheter, surtout que la baisse était envisagée par vos analyses ? D’autre part, la fonte des marchés n’étant a priori qu’à ses débuts, pensez-vous que ces valeurs peuvent encore être impactées par de nouvelles baisses ?

CARREFOUR

Je suis très investi sur Casino sur vos conseils et c’est une valeur que j’apprécie. J’ai également une ligne minoritaire de Carrefour qui représente 3 à 4 % de mon portefeuille. Je n’ai pas voulu la vendre pour le moment car j’estime que le rendement me couvre et que mon prix de revient est intéressant (moins de 15,50 euros). Visez-vous toujours un minimum de 24 euros sur ce titre ?

CASINO : ACOMPTE ET VAD

Nous vous suivons depuis plus de dix-huit ans et nous avons eu une pensée pour votre maman lors de la Toussaint. Nous sommes abonnés à La Lettre La Bourse pour trois ans. Pourriez-vous refaire une étude sur l’action Recylex afin de préciser la situation de l’entreprise pour les nouveaux abonnés ? Bravo pour Casino, pourriez-vous nous dire quand la société donnera la date de distribution de l’acompte sur dividende ? Plus vite l’annonce de l’acompte sur dividende sera connue, plus cela mettra la pression sur les vendeurs à découvert, qu’en pensez-vous ? Il serait important également de rappeler à tous les détenteurs d’actions Casino de mettre un prix de vente à 85 euros au 31 décembre afin de bloquer les titres pour qu’ils ne soient pas prêtés pour les reports des ventes à découvert ! Félicitations pour votre travail.

CASINO : LE CORNER DU SIÈCLE

Dans La Lettre numéro 1624, que j’ai pu lire ce mardi puisque je suis abonné, vous dites concernant le titre Casino que le débouclage de la VAD s’annonce comme d’anthologie, sinon comme un « corner du siècle". Pouvez-vous nous dire si cette situation s’apparente au cas de la société Volkswagen en date du 27 octobre 2008 et qui a vu le titre être multiplié par cinq ? Quelle serait d’après vous l’évolution du titre dans ce cas et quelle est votre intuition ? Je précise que je suis actionnaire de Casino, car j’ai suivi vos recommandations et j’ai appliqué les mêmes ratios que ceux du portefeuille France. J’ai attendu quinze ans pour m’abonner à La Lettre et je n’ai aucun, non aucun regret. Merci à toute votre équipe !

CASINO ET ACOMPTE

Quand le groupe Casino annoncera-t-il le versement de son acompte sur dividende ? Même question pour un dividende exceptionnel éventuel ?

CASINO : LES VADEURS REDOUTENT L’ACOMPTE SUR DIVIDENDE

Vos analyses sur Carrefour, Casino, Renault, Peugeot… sont passionnantes. Je comprends que certains PDG de ces groupes ne soient pas enchantés de voir leur stratégie mise à nu et que leurs salariés en apprennent bien plus en vous lisant qu’en écoutant les discours internes. L’Hebdo Bourse Plus est à l’Économie ce que le Canard Enchaîné est à la politique. Concernant Casino, pourquoi les vendeurs à découvert sont opposés au versement d’un acompte sur dividende ?

CATANA

A défaut de l’acquisition d’un catamaran, que pensez-vous de l’achat d’actions Catana au cours actuel d’environ 2,60 euros dans un PEA-PME ?

CGG

CGG vient de publier ses résultats trimestriels. Pensez-vous qu’il s’agisse d’une annonce de bon augure pour ceux de Bourbon ?

DIA

Conseilleriez-vous au cours actuel l’achat d’actions Dia ? Dans Scoop Toujours, j’ai lu qu’elles pourraient faire l’objet d’une OPA par son principal actionnaire russe ?

EDF

Pensez-vous toujours que le titre EDF, que j’ai conservé bien que vous l’ayez vendu pour le portefeuille France, puisse remonter vers 17 euros et même un peu davantage, d’ici à la fin de l’année ?

FAURECIA ET VALEO

Dans l’hypothèse d’une éventuelle Offre publique d’échange de Faurecia sur Valeo, sur quel titre vaut-il mieux être positionné ?

GETLINK

A quel cours seriez-vous intéressé pour éventuellement revenir sur Getlink, anciennement Eurotunnel ?

LATÉCOÈRE

J’ai noté avec intérêt vos prévisions de chiffre d’affaires et résultats opérationnels pour 2018 et 2019 en ce qui concerne le titre Latécoère. Vous maintenez vos objectifs de cours de Bourse. Avec une telle visibilité, la société ne devrait-elle pas reprendre la distribution de dividendes, même limités à quelques centimes ? Ce serait un signal clair pour les actionnaires et en ce qui concerne sa confiance dans son avenir, une possibilité de faire rebondir son cours. Qu’en pensez-vous ?

LVMH

Dans votre dossier sur Kering, vous indiquez que le conglomérat LVMH a un cours surévalué. C’est un appel manifeste à vendre à découvert. Jusqu’où le cours peut-il descendre ? Quel pourcentage d’un portefeuille cette vente à découvert peut-elle atteindre ?

MAUNA KEA TECH

Que pensez-vous de Mauna Kea Tech ? Est-ce une action valable et si oui à combien estimez-vous qu’elle puisse monter ?

MERCIALYS

Dans la galaxie Casino, le titre Mercialys semble faire bande à part. Là où il y a eu un gros rebond sur l’action Casino, un rebond un peu plus modeste sur l’action Rallye, on a l’impression qu’il y a un loup puisque Mercialys est toujours à presque moins 30 % par rapport au début de l’année et se traîne à peine 75 centimes au-dessus de son plus bas historique. Que doit-on en penser ? Y a-t-il véritablement un loup chez Mercialys ?

NEXITY

Que pensez-vous de l’action Nexity, qui a fortement baissé par rapport à ses plus hauts, et dont la direction vient d’annoncer qu’elle allait augmenter le dividende ?

PRODWAYS

Je vous avais questionné il y a quelques mois sur Prodways, vous étiez plutôt positif. J’ai lu dans le dernier hebdo que vous aviez répondu à un autre questionneur, alors que le cours est descendu à 3 euros, vous êtes désormais neutre. J’avoue ne pas comprendre alors que les informations sont meilleures aujourd’hui qu’elles ne l’étaient hier. Les ventes continuent de s’améliorer et le groupe semble être bien géré.

PROLOGUE

Il y a quelques semaines, je vous ai interrogé pour votre avis relatif à quelques valeurs dont Prologue que vous déconseillez. Depuis, Mustapha a indiqué dans sa lettre que Prologue est redevenu bénéficiaire. Je n’ai jamais lu cette information dans vos publications. La confirmez-vous ? Si oui, est-ce un bénéfice en trompe-l’œil ?

RALLYE ET OBLIGATIONS

Dans le dossier Casino, certaines informations disent que des fonds spécialisés en achat d’obligations avec décote auraient acheté des obligations Rallye à échéance janvier 2022 qui leur permettraient de forcer la maison-mère de Casino à faire défaut. Ce serait l’assureur italien Generali qui aurait cédé une partie des obligations qu’il détenait, permettant ainsi probablement aux fonds de s’octroyer la majorité de la dette en question. Qu’en est-il ?

RENAULT : SI PSA N’Y VA PAS, D’AUTRES IRONT

J’espère que M. Tavares va suivre votre suggestion d’entrer au capital de Renault sous la minorité de blocage, ce qui permettrait, comme vous le dites, de forger un géant de taille mondiale avec des synergies considérables. Si lui ne le fait pas, d’autres pourront le faire ce qui serait très dommageable pour l’industrie automobile française.

TARKETT

Vous aviez conseillé l’action Tarkett entre 20 et 22 euros. L’action est proche de 19 euros en ce moment. Comme la Bourse peut offrir des opportunités, avec des cours d’achat sur Michelin, sur Faurecia, Valeo…, ces opportunités sont nombreuses, mais il faut respecter le niveau de liquidité important que vous préconisez. Pensez-vous que Tarkett soit un choix pertinent ? Ma question est sans doute dans l’esprit de beaucoup de lecteurs. Grâce à vos conseils, j’ai fait s’abonner un membre de ma famille à l’Hebdo.

UBISOFT

Il y a deux ou trois ans de cela, vous considériez que l’action Ubisoft était très chèrement valorisée, et vous m’aviez répondu qu’il convenait de rester à l’écart, même si le titre a repris du recul depuis, il avait néanmoins plus que doublé entre le moment où je vous avais questionné et le plus haut que l’on a connu au début de cette année 2018. On est actuellement aux alentours de 75-76 euros, pas très loin du prix d’acquisition des titres reclassés par Vivendi, que pensez-vous d’Ubisoft ?

VALEO : VAD ET HABILLAGE DE BILAN

Sur l’audiotel, vous pensez qu’il soit éventuellement possible que le titre Valeo fasse une nouvelle visite vers les 23 euros, avant la fin de l’année. Sur quoi vous appuyez-vous pour cette analyse ? Avez-vous des informations mauvaises sur la société Valeo ? J’ai une petite ligne achetée à 32 euros, je n’ai pas du tout besoin de cet argent, mais je m’intéresse à une éventuelle baisse supplémentaire pour doubler peut-être cette ligne, si vous êtes d’accord.

VALEO ET DIVIDENDE

J’ai bien noté votre réponse concernant Michelin comme quoi le dividende était intéressant en attendant une remontée du cours. Pour ce qui concerne Valeo, est-ce que le dividende va être maintenu ? Pourquoi avez-vous publié une étude sur Valeo dans l’Hebdo Bourse Plus alors que vous n’aviez pas connaissance des chiffres ?

VEOLIA

Comment se fait-il que le groupe Veolia publie ses chiffres trimestriels aussi tardivement ?

VEOLIA : LES CHIFFRES

Que doit-on penser des chiffres publiés par Veolia ?

GESTION DE PORTEFEUILLE

Je vous avais posé la semaine dernière une question concernant les pièces d’or. Je n’ai pas eu de réponse mais j’imagine que du fait du jour férié de la Toussaint, il y a eu un décalage. Je me permets de vous reposer la question. Je prévois d’acheter des pièces d’or. Je suis en province, je me suis informé auprès de quelques détaillants. J’ai été très surpris que certains prennent des marges jusqu’à 10 ou 15 % sur l’achat des pièces. D’autres prennent une marge de 2 % à l’achat et de 2 % à la vente. Un autre fait l’achat (pour lui c’est une vente) au cours du jour, par contre, il prend une marge de 5 % à la vente. A votre avis, quelles sont les conditions que l’on peut accepter, y a-t-il des pièges à éviter ? Je précise que je suis complètement novice dans ce domaine. A quels exemplaires de pièces convient-il de se limiter ?

ACHAT D’OR

Je vous avais posé la semaine dernière une question concernant les pièces d’or. Je n’ai pas eu de réponse mais j’imagine que du fait du jour férié de la Toussaint, il y a eu un décalage. Je me permets de vous reposer la question. Je prévois d’acheter des pièces d’or. Je suis en province, je me suis informé auprès de quelques détaillants. J’ai été très surpris que certains prennent des marges jusqu’à 10 ou 15 % sur l’achat des pièces. D’autres prennent une marge de 2 % à l’achat et de 2 % à la vente. Un autre fait l’achat (pour lui c’est une vente) au cours du jour, par contre, il prend une marge de 5 % à la vente. A votre avis, quelles sont les conditions que l’on peut accepter, y a-t-il des pièges à éviter ? Je précise que je suis complètement novice dans ce domaine. A quels exemplaires de pièces convient-il de se limiter ?

FONDS EUROS, ACTIONS, PEA

Indépendamment de mes PEA, actuellement liquides, j’ai des assurances-vie chez Axa dans une optique de transmission et, en attendant, de complément de revenus pour ma future veuve (ce n’est pas une certitude, mais il s’agit d’une forte probabilité et c’est l’ordre normal des choses). Je précise que j’ai 78 ans. Les fonds sont placés en gros pour moitié en fonds flexibles, pour moitié en fonds euros. Je lis de plus en plus d’articles de la part d’économistes supposés clairvoyants, y compris récemment dans les interviews de Marc Touati, de Charles Gave dans vos colonnes, qui attirent l’attention sur le risque important de dépréciation quasi complète des obligations d’Etat détenues dans les fonds euros. Que faire alors de ces fonds euros ? Dois-je les basculer sur des fonds actions ? Sur de l’immobilier papier ? Dois-je les sortir de l’assurance-vie pour acheter de l’or ? Vous qui faites partie de ces économistes clairvoyants, quel est votre conseil ?

L’IMPORTANT C’EST LE TAUX

Je suis abonné à votre journal de longue date, quasiment depuis le début. Je vais acquérir un bien immobilier (une maison dans l’ancien, 210.000 euros), et je souhaite me diriger vers une banque privée pour ce faire. Quelle banque me conseilleriez-vous ?

PORTEFEUILLE PÉDAGOGIQUE

La baisse récente de la Bourse m’incite à démarrer un portefeuille pédagogique pour ma fille qui a 14 ans et qui est étudiante en classe de seconde. Elle commence à s’intéresser à la Bourse et se définit comme intéressée par une voie « scientifique-technique". J’envisage une somme initiale de 500 à 600 euros, cela ne permettra pas d’avoir beaucoup de lignes. Quel serait votre conseil ?

TRANSFERT DE PEA, CSG, CRDS ET GARANTIE

Je suis un vieil abonné à La Lettre La Bourse et un nouvel abonné à l’Hebdo Bourse Plus. J’en suis très content. Cela demande beaucoup de temps pour lire tous vos articles, surtout l’hebdo car je travaille également beaucoup. Je voudrais rebondir sur la question pertinente sur le PEA de l’hebdo numéro 962 page 17. Lorsque nous fermons un PEA et nous en ouvrons un autre dans un autre établissement financier, style Claresco ou autre, nous paierons sur les plus-values de la CSG-CRDS, ce qui est ennuyeux, car nous pouvons payer nettement plus en CSG-CRDS qu’en transférant le compte, même si cela coûte cher. Cela coûtera toujours moins cher en transférant son PEA dans un autre établissement. J’ai appelé M. Ferri la semaine dernière, il m’a l’air très compétent. Je suis à une filiale de La Banque Postale, qui m’a donné toute satisfaction pour le moment, si toutefois une crise financière arrive, je voudrais savoir si cette filiale peut assurer à hauteur de 500.000 euros si j’ai 500.000 euros sur mon PEA ? Même question pour Claresco ?

POLITIQUE-ECONOMIE

Comment l’économie américaine pourra-t-elle se comporter avec des chambres antagonistes, dont la Chambre des représentants hostiles au président Trump ?

ÉLECTIONS DE MI-MANDAT AUX USA

Comment l’économie américaine pourra-t-elle se comporter avec des chambres antagonistes, dont la Chambre des représentants hostiles au président Trump ?

QUESTIONS A LA SOCIETE

Quel est votre avis sur le groupe Pénaligon ?

ATTENTION AU NOM DES SOCIÉTÉS

Quel est votre avis sur le groupe Pénaligon ?

OFFRE DE NOËL À VENIR

Nous arrivons bientôt en fin d’année. Pourriez-vous nous dire si vous allez faire comme chaque année des prix spécifiques pour les réabonnements (cadeau de Noël) ? Vous cherchez à augmenter les abonnés à vos parutions et je vais me permettre une suggestion. Pourquoi ne pas demander à chacun de vos abonnés le nom et l’adresse d’une personne qui lui paraît avoir une chance d’être intéressée par vos parutions, ainsi, vous pourriez lui envoyer un ou deux (c’est vous qui jugerez), exemplaires soit de La Lettre soit de l’Hebdo Bourse Plus, en donnant les coordonnées de l’abonné qui vous a transmis son nom ? Je pense que le coût ne doit pas être excessif et que le jeu en vaut peut-être la chandelle. L’année 2017 a été pour votre société une bonne année au vu de vos résultats, bravo, et vos abonnés qui vous soutiennent depuis très longtemps sont ravis, tout ceci est amplement mérité. Bien sûr, ce n’est qu’une idée, je suis certain que vous en avez beaucoup d’autres.

PAS DE FASCINATION POUR SAINT BERNARD

Vous aimez bien égratigner M. Arnault mais c’est toujours sans méchanceté, voire même bienveillant, puisque vous le sanctifiez en le nommant affectueusement « Saint Bernard". Qu’est-ce qui vous fascine ou plutôt vous attire et vous plaît dans le personnage, ou dans son groupe ?