La valse baissière à trois temps

ANALYSE GRAPHIQUE

Pour faire un récapitulatif sur mes analyses réalisées depuis quelques mois déjà, le scénario de déclin annoncé des marchés boursiers ou de l’éclatement de la bulle spéculative se déroule en trois actes majeurs. Acte I : la première place à avoir capitulé est incontestablement la Bourse de Shanghai en Chine. La hausse n’y a pas survécu à l’alerte baissière de février. Après un faible rebond de quelques semaines, une lourde et forte tendance baissière s’y est installée pour de bon ( voir les détails ci-dessous concernant cet indice ). L’acte II s’est déroulé au début de mois d’octobre en Europe cette fois-ci et a commencé avec la confirmation de la grande figure de retournement baissière majeure en forme de « tête et épaules » suite à la cassure de sa « ligne de cou » située à 11.850 points. Enfin, l’acte III est entrain de se jouer actuellement outre-Atlantique où les indices majeurs ont cassé leurs supports respectifs à moyen terme. Il se terminera par la cassure prochaine de leurs zones de soutien horizontales majeures à long terme respectives ( lire ci-dessous les détails techniques concernant le Dow Jones et le Nasdaq Composite ).

Or, la plupart des analystes et des intervenants pensaient jusque-là que les marchés US continueraient à monter encore longtemps et finiraient par tirer le reste de la planète vers le haut, ce qui impliquerait forcément de très forts mouvements de rattrapage en Chine et en Europe. Ma théorie consistait à expliquer les divergences baissières des places faibles par la méfiance croissante des investisseurs finaux après des années d’errements des politique monétaires des banques centrales qui avaient entretenu artificiellement un flux acheteur continu avec des taux près de « zéro » et des achats massifs de dettes sur les marchés. Outre-Atlantique, la Réserve Fédérale s’est toujours montrée cohérente en remontant ses taux directeurs au bon moment tout en réduisant puis arrêtant ses achats de dette fédérale. Les effets mécaniques des taux bas = hausse des actions ne fonctionnent que si la confiance existe réellement ! Aujourd’hui, alors que les grands cycles boursiers se retournent, les marges de manœuvre de la BCE et de la Banque de Chine n’existent plus ! Les excès de liquidités dans les circuits financiers n’ont fait qu’alimenter la bulle spéculative qui commence à présent à se dégonfler comme une baudruche. Beaucoup d’investisseurs avaient pris pour habitude de renforcer leurs achats sur les corrections et se retrouvent à force par se retrouver sans liquidités disponibles.

C’est la raison principale de l’absence de rebonds significatifs malgré l’ampleur de la baisse de nombreuses actions. Du point de vue technique, après avoir nettement cassé sa ligne de soutien horizontale majeure à long terme de 5.050 points, l’indice Cac 40 tente de revenir au-dessus, sans succès jusqu’à présent. Pendant ce temps-là, les valeurs du secteur bancaire prennent le relais de la baisse et menacent d’accélérer la tendance en raison entre autres, de leur fragilisation mécanique liée à la baisse des marchés ( relire mes analyses antérieures concernant ce secteur ). La prochaine zone de soutien majeure se trouve désormais au voisinage des 4.400 à 4.450 points. Comme je l’ai écrit encore récemment, je n’écarte pas du tout la possibilité de voir survenir une panique baissière après un éventuel effet dominos.