Sous la menace des grands désordres monétaires

ANALYSE GRAPHIQUE

Après un mois d’août assez serein sur l’ensemble des places boursières internationales, septembre commence plutôt dans l’inquiétude, tout particulièrement sur le vieux continent. Pourtant, il n’y a vraiment rien de nouveau à l’est pour expliquer de manière rationnelle ce brusque revirement de la situation. Est-ce juste des corrections des excès d’optimisme commis tout au long du mois précédent alors que les volumes étaient étroits ? Pas vraiment à priori car la divergence s’est plutôt amplifiée au profit des indices américains, à l’instar du Nasdaq qui a accumulé près de 5,5 % de gains sur le mois pendant que le Cac 40 et le Dax Allemand lâchaient respectivement 2 % et 3,5 %. La preuve que les « pingouins » avides de « GAFAM » continuent encore de danser sur ce champ de mines en totale inconscience. Ils achètent ce qui monte et comme ça continue de monter, ils continuent d’acheter ! C’est aussi simple et stupide que cela et ça marche, du moins pour le moment ! Pour l’anecdote, ils ne vous ont sans doute pas échappé les commentaires des médias qui ont suivi le dépassement des 1.000 milliards de dollars par la capitalisation boursière du titre Amazon, le second après Apple.

Pendant ce temps-là, les valeurs Françaises baissent mais aussi les valeurs Allemandes, Italiennes et Espagnoles. A La Bourse de Madrid par exemple, l’indice Ibex 35 vient de casser son support horizontal majeur à long terme et toucher un plus bas sur les derniers dix-huit mois ( Lire ci-dessous l’analyse spécifique sur ce marché ). A Francfort, l’indice Dax a cassé son support à moyen terme et s’attaque désormais à son support majeur à long terme ( Voir également ci-dessous pour plus de détails ). La rechute est subite, rapide et semble incompréhensible pour la plupart des observateurs. En revanche, elle ne devrait pas vous surprendre si vous avez lu attentivement mes analyses précédentes et ce, malgré le fait que la hausse des marchés était venue contredire temporairement mes anticipations. Effectivement, les investisseurs et une bonne partie de la spéculation ont superbement ignoré les très graves menaces que font peser les guerres commerciales sur l’économie mondiale et qui ne font que commencer.

Cela se fait déjà sentir depuis plusieurs mois avec les très grands désordres qui règnent sur les marchés des devises où les petites monnaies subissent les attaques violentes de la spéculation rendues possibles par la politique commerciale Américaine envers un nombre croissant de pays émergents. Cela est d’autant plus dangereux que les marchés boursiers se sont fragilisés en montant beaucoup trop haut en peu de temps. A court terme, il semble que la baisse observée à la Bourse de Paris soit principalement le résultat de ventes indicielles et de trackers, car ce sont surtout les valeurs qui avaient le plus progressé au cours des derniers mois qui subissent le plus de baisse, à l’instar des valeurs du secteur du luxe et des technologiques. Sur le plan technique, l’indice Cac 40 se rapproche de son premier soutien situé à 5.336 points. En dessous, il y a encore la zone du « gap » de 5.194 – 5.213 points formée lors de l’arrachage haussier du 5 avril, qui pourrait servir de support avant la grande zone critique de 5.050 points. Mais au train où vont les choses, cela pourrait arriver beaucoup plus rapidement qu’on ne l’imagine. Voilà pourquoi, on va continuer à rester très prudents sur les marchés après avoir certes beaucoup patienté jusqu’à présent. C’est le prix à payer pour être toujours performant sur le long terme !