Les marchés asiatiques trinquent

ANALYSE GRAPHIQUE

La guerre commerciale des barrières douanières commence à faire des ravages sur les marchés boursiers asiatiques. La Chine qui est le cœur de cible de la politique économique et commerciale protectionniste de l’Administration Trump a déjà un genou à terre ( pour plus de détails, lire mes analyses précédentes sur le sujet ). L’Europe ne va pas échapper bien longtemps à ce qui ressemble déjà à un dangereux jeu perdant – perdant. Va-t-on vers un remake des événements géopolitiques qui avaient précédé la grande crise de 1929 ? La plupart des analystes et des observateurs continuent de penser que tout va bien se passer et tout finirait par entrer dans l’ordre une fois les échauffourées passées et les niveaux des taxes fixés de part et d’autre. L’histoire a montré que cela ne se passe jamais de cette façon, tout simplement parce que chaque belligérant veut frapper plus fort que son adversaire. Bref, l’effet d’escalade est assuré. Le plus inquiétant de l’histoire c’est le timing économique et financier. Il ne faudrait surtout pas oublier que les marchés boursiers sont encore actuellement pas très de leurs sommets historiques et qu’ils évoluent toujours en pleine bulle spéculative ! Or, la première bulle à avoir éclaté se trouve en Chine dont la Bourse a déjà perdu 25 % sur ses niveaux de fin janvier 2018 ( lire plus loin l’analyse spécifique sur ce marché ).

Le mal y est fait et son ressort haussier semble irrémédiablement cassé pour un bon moment. Pas très loin, la Bourse de Tokyo montre à présent des signaux de faiblesse comparables à ceux de Shanghai apparues quelques mois avant sa chute. La contagion est en marche parce que les capitaux chinois sont présents partout dans le Monde et représentent des montants considérables. Le recentrage vers leurs marchés domestiques est une évidence sur le moyen terme. Par ailleurs, on n’a pas encore vu se produire les fameux effets dominos qui ne devraient guère tarder à se faire sentir particulièrement sur le système bancaire de la Chine, comme jadis au Japon après sa crise boursière de 1990. En Europe, les indices boursiers résistent encore pas trop mal à la situation malgré un net repli depuis cinq à six semaines. De l’autre côté de l’Atlantique, les marchés boursiers montrent encore de l’assurance mais la frénésie acheteuse a largement diminué. L’ensemble du système financier tient grâce aux « GAFAM » qui peu à peu sont devenus son noyau dur avec des capitalisations devenues stratosphériques. La sphère financière mondiale tourne autour de ce noyau comme le font les astres autour du fameux trou noir qui aspire toute la matière autour. Du point de vue technique, l’indice Cac 40 est repassé en dessous de sa MM200 et semble se diriger vers sa zone de soutien horizontale majeure à long terme de 5.050 points en vue d’un test majeur. A court terme, cela semble se dérouler dans le canal baissier secondaire dont la ligne de support passe actuellement autour de 5.200 points. A la hausse, sa ligne de résistance évolue près de 5.450 points.