Casino, un dividende à la roulette ?

LE DOSSIER DE LA SEMAINE

Nous poursuivons cette semaine nos études traditionnelles sur les sociétés, sur le décryptage des comptes et sur leurs perspectives, sur les pays, sur les secteurs et les grands sujets, conseils à l’appui. Le 22 juin 2018 (numéro 947) : “Les résultats décryptés, suite”. Bonne lecture !!!

Si l’entreprise Casino, fondée en 1898, a pris ce nom, c’est parce qu’elle se situait, à Saint-Étienne, pas loin du casino de la ville et que l’enseigne, pour qu’elle soit connue, s’est appelée « Au Casino », ce qui permettait de la situer assez facilement lorsque l’on voulait aller faire ses courses, à pied, dans le centre de cette ville alors très industrielle. Il faut savoir que beaucoup de noms de la grande distribution viennent de noms de lieux. Auchan, littéralement, est la simplification d’Au champ, car la famille Bulliez, qui n’entendait pas mettre son nom sur les magasins, s’est implantée là où le terrain était le moins onéreux, dans un champ !

L’enseigne Carrefour est née de la même manière, et, à partir des lettres de l’enseigne Carrefour, un ancien franchisé Carrefour qui a pris son indépendance pour fonder Cora, a forgé cette enseigne, de manière à ne pas avoir à acheter une enseigne neuve, il a juste supprimé les lettres excédentaires ! Le logo très connu des centres E. Leclerc est reconnaissable facilement car il s’agissait, à l’origine, de lettres dessinées au pochoir, cela ne coûtait pas grand-chose au tenancier du magasin, qui, à l’époque, tenait plus du demi-grossiste avec des produits peu nombreux, disposés sur palettes, que l’on vendait en plus ou moins grosses quantités, à un tarif très inférieur à celui pratiqué dans l’épicerie du coin.

Depuis 1992, quelle histoire !

Le groupe Casino a connu, pour sa part, beaucoup de vicissitudes. Objet d’une offensive du concurrent normand Promodès, le Stéphanois a décidé de fusionner avec l’enseigne Rallye, une affaire reprise en faillite et redressée par l’ancien banquier d’affaires Jean-Charles Naouri, qui avait commencé sa carrière comme directeur de cabinet de Pierre Bérégovoy, ministre de l’Economie de François Mitterrand. Ensuite, l’histoire de Casino est constituée de tout un tas d’acquisitions puis de reventes, la plupart du temps avec énormément de profits, comme en Pologne, aux Pays-Bas, ou dans plein d’autres pays, parfois ce fut le hasard, comme avec la nationalisation par la quasi-dictature vénézuélienne de sa filiale locale, avec une magnifique indemnisation d’un bon milliard d’euros à la clé.

Le groupe Casino est souvent entré en minoritaire, auprès de familles fondatrices qui n’étaient pas toujours en grande forme financière. L’acquisition, en 1997, du réseau des magasins Franprix et Leader Price s’est faite un peu de cette manière, avec beaucoup de procès, des bagarres, et, au fur et à mesure, Casino est monté à 100 % du capital, et a racheté les enseignes à l’international. Jacques de Chateauvieux, propriétaire et patron du groupe Bourbon, était franchisé de Casino sur Madagascar, la Réunion et l’île Maurice. Pour sécuriser cette franchise, le groupe Casino avait pris 50 % de l’affaire, cette affaire s’était développée en Asie, notamment au Vietnam. L’expansion asiatique a connu une dimension plus grande quand le groupe a racheté Big C en Thaïlande, lors du désengagement de Carrefour de cette région.