Ce n’est pas la même "remontada" pour tous les marchés !

ANALYSE GRAPHIQUE

Cela fait à présent six semaines que les marchés ont donné une alerte baissière que j’avais qualifiée à l’époque de mini-krach, ou de micro krach si on se réfère à la très grande taille du marché haussier de ces dix dernières années. C’était quand même une petite secousse d’une ampleur moyenne de 10 % que les marchés ont réussi plus ou moins à gommer selon les régions du Monde et la nature des titres concernés. Ainsi, l’indice du marché électronique du Nasdaq des grandes valeurs technologiques a regagné plus que les 100 % des pertes subies début février puisqu’il vient de battre de nouveaux records historiques absolus ! Son cousin, l’indice Dow Jones des grandes valeurs industrielles américaines a regagné près des trois quarts de ses pertes et ne regagne actuellement pluus que la moitié. L’indice Cac 40 a regagné au plus haut du rebond près de 62 % du terrain perdu ( voir analyses des deux dernières semaines ) et n’en gagne plus qu’un tiers après les nouveaux rétros qui ont suivi. L’indice Dax de la Bourse de Francfort ne regagne guère plus de 20 % actuellement. Quant aux bourses espagnole et anglaise, elles ont réalisé de nouveaux plus bas depuis ! Comme on peut le constater, cette grande variété dans la capacité de récupération des pertes subies par un « accident » boursier en disent long sur l’état de faiblesse latent des places de Madrid, Londres et Francfort.

Pourtant cette dernière nous avait habitués à une grande force haussière depuis plusieurs décennies. Est-ce simplement l’effet dollar qui pèse plus fort de l’autre côté du Rhin ? Ou bien est-ce bien plus grave docteur ? En des temps ordinaires, la remontée des marchés américains aurait fini par tirer les places du vieux continent vers le haut et en premier lieu Francfort qui a toujours eu la préférence des grands investisseurs anglo-saxons. En France, la Bourse de Paris et le Cac 40 montrent davantage de résistance contre la baisse car tout simplement le marché avait déjà du retard en « stock » et les valeurs le composant distribuent de généreux dividendes pour s’attirer les faveurs de ces investisseurs étrangers si importants pour la tenue des cours. Du point de vue technique, l’indice Cac 40 continue d’évoluer dans son nouveau canal horizontal très large, délimité par la ligne de soutien majeure de 5.050 points et la ligne de résistance majeure de 5.550 points. Mais depuis la forte baisse de février, les cours se sont durablement installés dans sa moitié inférieure et restent ainsi en dessous de leur MM200 située actuellement autour de 5.325 points. On notera que sa pente devient légèrement baissière et qu’elle vient de croiser à la baisse la MM50 également baissière. Techniquement, la Bourse de Paris semble basculer progressivement dans une tendance baissière majeure qui ne se voit pas encore à l’oeil nu. Cette hypothèse est étayée en outre par les entrées confirmées des places allemande, espagnole et anglaise dans un cycle de baisse majeur ! La prudence doit rester de mise dans ce cas, car à tout moment les choses peuvent accélérer.