Tesla, équipementiers, voitures autonomes : le secteur automobile tout chamboulé.

LE DOSSIER DE LA SEMAINE

Nous poursuivons cette semaine nos études traditionnelles sur les sociétés, sur le décryptage des comptes et sur leurs perspectives, sur les pays, sur les secteurs et les grands sujets, conseils à l’appui. Le 2 mars 2018 (numéro 931) : “Les résultats décryptés, suite”. Bonne lecture !!!

Y a-t-il encore un avenir boursier pour l’industrie automobile? Filiale très rentable du groupe Volkswagen, la marque Porsche vient d’annoncer qu’elle interrompait, après seulement neuf années, la diffusion de modèles à moteurs Diesel. Actuellement, la luxueuse Panamera se commercialise en Europe à hauteur d’environ 60 % des volumes pour ses versions hybrides rechargeables. En Chine, où les véhicules Diesel sont plus nombreux, les autorités ont mis en place des mesures très contraignantes pour imposer un pourcentage significatif de véhicules électriques ou hybrides rechargeables dans les immatriculations très rapidement, à partir de l’année 2019. En Inde, même si le gouvernement a renoncé à légiférer pour imposer la sortie des véhicules à moteurs thermiques d’ici à 2030, sur pression des constructeurs locaux comme TataMotors, sans oublier Suzuki-Maruti, cela bouge aussi assez rapidement, dans ce qui fut jusqu’à une période récente l’empire du Diesel, et un Diesel aux normes non-européennes c’est-à-dire plutôt très polluant.

Depuis un an déjà, allié avec Ford pour les motorisations Diesel, le groupe PSA a sorti un nouveau moteur qui respecte d’ores et déjà les normes exigées en Europe en 2020, et continue à vendre beaucoup de véhicules à motorisation Diesel, dans la gamme moyenne et dans la gamme haute, même si, de façon surprenante, là où la précédente génération de 3008 se vendait à plus de 90 % avec des moteurs Diesel, l’actuelle génération n’en est qu’à 65 % environ. 

Moteurs, boîtes... tout change très vite.

L’industrie automobile est en train de changer, et ce changement se fait rapidement. Les équipementiers de l’industrie automobile ont presque tous publié leurs comptes au titre de l’exercice 2017, ils ne sont pas bons : ils sont extraordinairement bons. Même si Faurecia reste aujourd’hui moins rentable que Valeo, la progression des marges est spectaculaire, le groupe Plastic Omnium va également de l’avant, ayant particulièrement bien intégré l’activité rachetée au milieu de l’année dernière à Faurecia. Les grands groupes allemands tels que Bosch ou Continental sont également très bien placés, et il en est de même des équipementiers asiatiques, notamment Aisin, filiale de Toyota, qui n’a pas publié ses comptes annuels puisque l’exercice fiscal, au Japon, se termine le 31 mars 2018, mais qui, dans ses résultats intérimaires, a démontré la pertinence de ses choix, validés par PSA qui lui achète les boîtes EAT 6 et EAT 8. Là encore, la forte augmentation de la diffusion des véhicules dotés d’une boîte automatique et l’amélioration très rapide de ses boîtes de vitesses va permettre à PSA, très prochainement, d’annoncer la fabrication sous licence Aisin desdites boîtes dans son usine lorraine, pour les besoins des marques Opel, Vauxhall, Peugeot, Citroën et DS. Beaucoup de rumeurs sont actuellement en train de courir sur l’industrie automobile. Le groupe anglais Dyson, connu par ses aspirateurs sans sac, aurait le désir d’investir 2 milliards de livres sterling dans le développement de véhicules électriques, et dans la construction de l’usine qui les fabriquera. Même si les rumeurs se font moins insistantes, les groupes Alphabet (propriétaire de Google) et Apple (Apple Car) veulent passer de la fabrication d’objets électroniques à la fabrication d’objets plus sophistiqués : des voitures automobiles, spécialement lorsqu’elles seront autonomes.


Le trublion Tesla se cogne au “Model 3”.