Le krach du « bitcoin » est-il contagieux ?

ANALYSE GRAPHIQUE

Les bourses américaine et européennes accroissent encore leurs divergences sous l’effet de la poursuite de la hausse de l’euro contre le dollar. Outre ce mécanisme monétaire, il est très difficile d’avancer des explications objectives à la persistance dans le temps de cette dualité. Or, comme l’enseigne l’histoire des marchés financiers, l’objectivité n’a pas toujours été le principal fil conducteur de leur fonctionnement. La composante irrationnelle prend parfois le dessus, notamment dans les phases terminales des cycles haussiers ou baissiers. La fameuse phrase d’Alan Geenspan, Président de la Réserve Fédérale Américaine de 1987 à 2006, qualifiant la hausse de la bourse des années 2000 d’« exubérance irrationnelle » fut prononcée dès le 5 décembre 1996. Il estimait déjà que les marchés étaient allés beaucoup trop loin dans la hausse ! Pourtant, on sait que par la suite, cette hausse irrationnelle se poursuivit beaucoup plus haut et plus longtemps, soit jusqu’en 2001 !! Il faut retenir de cela le fait que lorsque les marchés s’emballent, on ne sait jamais quand cela s’arrêtera. Cela vaut dans l’autre sens aussi, car lorsque la baisse s’installe, on a parfois l’impression que des titres comme Eads ou Peugeot par exemple, n’auraient bientôt plus aucune valeur ! Rappelez-vous, au plus profond de la baisse de 2012, le titre Peugeot valait à peine plus de 3 euros et plus personne n’en voulait ! Aujourd’hui, comme les gens ne savent plus quoi acheter car tout est cher, ils achètent des « bitcoins » ! Et quand vous leur demandez la raison de ces « investissements », ils vous répondent tous « parce que ça va monter ! ». La vérité est que l’abruti moyen pense qu’il y a encore plus abruti que lui et qui lui achètera demain ses « bitcoins » beaucoup plus cher.

Mais ce qu’il ne sait pas ou ne veut pas voir, c’est que les cryptomonnaies, il s’en crée des nouvelles tous les jours ! A ce jour, il en existe 1621 à travers le monde. Ce que l’on peut prédire d’ores et déjà, c’est que les centaines de milliards de dollars qui s’y sont engouffrées risquent fort de disparaître avec les cryptomonnaies dont l’existence même est menacée par la réglementation qui évolue dans ce sens. Un premier krach vient tout juste de toucher ces marchés avec 50 % de baisse depuis un mois et ce n’est que le début. Reste à savoir quelles conséquences cela aurait sur les marchés financiers « normaux » voire sur l’économie réelle car de l’argent disparaît brutalement du jour au lendemain. Pour le moment, Wall Street et le Nasdaq n’en ont cure et continuent de voler de records en records et cela pourrait parfaitement durer encore. En Europe et en France, l’indice Cac 40 bute sur sa zone des plus hauts annuels de 2017, située autour de 5.550 points. La poursuite de la hausse de l’eurodollar ( lire son analyse technique spécifique plus loin dans ce numéro ) fragilise davantage encore la situation des valeurs françaises. Techniquement, je ne vois pas comment cet indice pourrait déborder cette zone dans les conditions actuelles de très forte tension monétaire. Par conséquent, un nouveau repli vers la zone de support majeure de 5.100 points paraît de plus en plus probable à moyen terme.