VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

Comment se fait-il que le groupe Airbus, qui était très en retard par rapport à Boeing dans son carnet de commandes à fin novembre, puisse envisager de le rattraper sur les chiffres au 31 décembre ? N’y a-t-il pas un peu de trucage ?

AIRBUS : TRUCAGE ?

Comment se fait-il que le groupe Airbus, qui était très en retard par rapport à Boeing dans son carnet de commandes à fin novembre, puisse envisager de le rattraper sur les chiffres au 31 décembre ? N’y a-t-il pas un peu de trucage ?

ALTICE

Je viens de lire avec beaucoup d’intérêt votre étude de La Lettre La Bourse page 4, cette semaine. Sur le dossier Altice, que vous analysez de façon indépendante et visiblement très bien informée, ne pensez-vous pas que vous soyez trop ambitieux en ce qui concerne votre fourchette d’intervention, car, depuis l’annulation des titres d’autocontrôle, la capitalisation boursière globale a quand même fortement reculé ?

ATARI

Que pensez-vous des chiffres de fin d’année pour ce qui concerne Atari ?

ATARI : LA FIÈVRE

Quelle est la nouvelle qui justifie l’envolée du titre Atari ce mercredi matin ?

ATARI : OBJECTIF ?

Vous aviez parlé positivement du titre Atari lorsqu’il était au plus bas, aux alentours de 0,25. Je possède des actions que j’ai achetées avant votre conseil à 0,45. A quel objectif puis-je les vendre ?

BOURBON

Abonné depuis fort longtemps de l’Hebdo Bourse Plus et tout récemment à La Lettre, j’ai une petite ligne de Bourbon qui représente 2 % de mon portefeuille. Mon prix de revient est de 8,80 euros. Je suis assez perplexe sur ce titre et je me demande si je dois attendre des jours meilleurs ou me couper un bras tout de suite. Merci pour Gemalto, vous écoutant tous les jours à l’audiotel, je fais partie des heureux bénéficiaires.

CARREFOUR

Comme beaucoup de vos lecteurs, du moins je le pense, j’ai une grosse ligne Carrefour achetée à 16,50. Je ne suis pas du tout inquiet avec le cours actuel d’environ 18,15, mais je m’interroge sur la réaction des marchés, le 23 janvier prochain, lors de l’annonce du plan de restructuration de l’entreprise. Ne risque-t-on pas d’avoir une attaque forte sur le titre, quelles que soient les mesures annoncées ?

COLAS

Cela fait plus de deux ans que je suis la société Colas avec son procédé Wattway. Les dalles sont collées directement sur la route et sont composées de cellules photovoltaïques protégées par une feuille de silicium polycristallin et un enrobé de résine et de polymère (épaisseur totale 7 millimètres). Cela résiste au passage des poids lourds, je n’ai pas acheté l’action Colas car pour l’instant je ne connais pas le prix au m² et l’amortissement correspondant. Il y a d’énormes débouchés dans le monde et notamment en Afrique. Qu’en pensez-vous ? Mes meilleurs vœux pour 2018.

DASSAULT ET LA BELGIQUE

Comment se fait-il qu’un groupe comme Dassault puisse promettre à la Belgique, pays où j’habite, 20 milliards d’euros de compensation si la Belgique achète des Rafale ? Est-ce que la Belgique est en mesure de fabriquer des pièces pour le Rafale ?

ERAMET

J’ai des Eramet que j’ai achetés à 43,20 euros suite à votre conseil, suite à l’étude publiée dans l’Hebdo Bourse Plus. On est désormais au-dessus de 100 euros, pensez-vous qu’il s’agisse d’un cours exagéré ou estimez-vous qu’il y ait encore un peu de grain à moudre ?

ERYTECH PHARMA

Je suis abonné à La Lettre depuis un mois et à l’Hebdo Bourse Plus depuis plusieurs années. Je vous félicite pour vos analyses. Je voudrais vous questionner au sujet de l’action Erytech Pharma et je voudrais savoir si cette dernière mérite d’intégrer mon petit portefeuille qui est un peu à l’image du France. Le cours d’Erytech Pharma est actuellement aux alentours de 18 euros après être monté à presque 30 euros. Y a-t-il un potentiel de retour entre 28 et 30 euros ? Si vous êtes positif, quel pourcentage d’Erytech Pharma mettre dans mon portefeuille ?

EUROSTAR : UNE BAISSE DE LA CROISSANCE DU TRAFIC ?

Il y a quelques années, il n’y a pas si longtemps d’ailleurs, je recevais souvent des offres d’Eurostar sur des ventes à tarif privilégié au prix de 25 euros par trajet, soit 50 euros l’aller-retour. Désormais, c’est 68 euros. Est-ce la raison du ralentissement de la croissance du trafic entre Londres et Paris, ce qui nuit à Eurotunnel ?

LE BÉLIER

Les titres que j’ai en portefeuille progressent, merci à vous. Sur Recylex, on est de nouveau au-dessus de 14 euros, sur Mauna Kea Tech on est aux alentours de 5,30 euros, sur Le Bélier, on est au-dessus de 50 euros. Pour ce qui concerne la société Le Bélier, je les avais achetés en 2009, dans mon PEA, sur votre conseil, je les avais payés à 2,30 euros… J’ignore pourquoi l’AMF vous en a fait reproche, mais je considère qu’il s’agit là de mon meilleur placement, bien évidemment je ne l’aurais pas fait si je n’avais pas été conseillé par vous. La ligne représente désormais une valorisation particulièrement importante, on est à plus de 50 euros, pensez-vous qu’il puisse y avoir encore un tout petit peu à gagner ou estimez-vous qu’il soit raisonnable de prendre les profits ? J’ai 32 % de liquidités dans mon portefeuille.

LES GAFA

Mustapha indique lors de ses chroniques qu’un accident boursier pourrait venir de la surévaluation du Nasdaq et tout particulièrement des GAFA. Parmi ces quatre valeurs, quelles sont celles qui vous semblent avoir le potentiel de baisse le plus fort en cas de retournement des marchés ?

MÉTROPOLE TV ET ALTICE-SFR

Quel peut être l’impact, pour le groupe Métropole TV, de l’accord signé avec Altice-SFR ?

NESTLÉ ET L’ORÉAL

Pendant très longtemps, vous nous avez expliqué que Nestlé allait vendre à L’Oréal sa participation dans L’Oréal et que L’Oréal allait, au fur et à mesure du temps, racheter cette participation pour annuler les actions. On a l’impression que ce n’est plus une option qui est sur la table. Qu’en pensez-vous ?

PEUGEOT : UN TROU D’AIR ?

Comment se fait-il que le titre Peugeot ait connu un trou d’air en dessous de 16,50 ce mardi ?

PLASTIVALOIRE

Il y a deux semaines environ, vous répondiez à une question sur Plastivaloire (PVL), indiquant que l’entreprise était intéressante mais surtout pas au-dessus de 20 euros. Depuis, le titre est passé bien en dessous, vers 18,50. Au regard de l’actualité de cette entreprise, ce cours constitue-t-il pour ceux qui seraient intéressés, un cours d’achat ?

PSA EN INDE

Avez-vous des éléments nouveaux sur l’implantation de PSA en Inde, une sorte d’Arlésienne ?

RECYLEX ET ERAMET

L’an dernier, il y a eu une forte reprise des cours des métaux industriels, ce qui a favorisé Recylex et Eramet. Ne pensez-vous pas qu’il puisse y avoir un retour de bâton en 2018 ?

RENAULT

J’ai des actions Renault qui me reviennent à 85,61 euros, frais compris. Dois-je les vendre, je suis en légère perte ?

ROYAL DUTCH SHELL

Que pensez-vous de la société Royal Dutch Shell ?

SECTEUR DU CHAMPAGNE

Pendant la période des Fêtes, j’ai eu l’impression que les ventes de champagne étaient assez bonnes, et que les prix étaient beaucoup moins bradés qu’au cours des années précédentes. Est-ce seulement une impression ? Quelles leçons doit-on en tirer sur les entreprises cotées du secteur ?

SOLOCAL

Le titre Solocal est actuellement bien en dessous de l’euro auquel l’entreprise a été recapitalisée. Pensez-vous qu’il soit intelligent de reprendre une ligne ? Que pensez-vous de la nouvelle direction ?

TECHNICOLOR

Technicolor a connu une piètre performance sur l’année 2017. Estimez-vous qu’un rebond soit possible ? Que pensez-vous de l’entreprise, de son endettement ?

VODAFONE

Que pensez-vous de la société Vodafone ?

XILAM

J’ai lu dans Les Echos un article sur la société Xilam. Cette entreprise de médias (animation), semble développer une stratégie intéressante et créer de la valeur. Connaissez-vous cette société ? Que vous inspire-t-elle ?

ZODIAC : OPE OU OPA

Je détiens 1.160 titres Zodiac. Dans l’Offre publique d’échange proposée, soit on me propose 25 euros par action soit 29.000 euros, ou si je choisis l’échange, une action Safran me sera offerte pour trois actions Zodiac apportées. Cela me rapportera 386 actions de Safran soit 32.810 euros. Quelle solution prendre ? Quel est le risque de dilution sur Safran que peut proposer l’absorption de Zodiac ?

ZODIAC : QUE FAIRE ?

Ma mère détient 218 actions Zodiac avec un prix de revient de 20,50 euros, et cela représente 1,5 % de son portefeuille. Elle n’a pas besoin de liquidités. Vaut-il mieux privilégier l’OPE avec en réception des titres de Safran ou l’OPA avec réinvestissement sur d’autres titres que vous préconisez car le cours de Safran a déjà bien progressé ?

GESTION DE PORTEFEUILLE

Les BSA Peugeot détenus depuis plus de deux ans bénéficient-ils de l’abattement de 50 % comme pour les actions classiques ? Pouvez-vous nous repréciser s’il existe une valeur d’achat des BSA Peugeot faisant que la vente ne constitue pas la totalité de la plus-value ?

BSA PEUGEOT ET VALEUR D’ACHAT

Les BSA Peugeot détenus depuis plus de deux ans bénéficient-ils de l’abattement de 50 % comme pour les actions classiques ? Pouvez-vous nous repréciser s’il existe une valeur d’achat des BSA Peugeot faisant que la vente ne constitue pas la totalité de la plus-value ?

CONTRAT DE CAPITALISATION

J’étais gérant d’une société et je disposais de la moitié des parts. Cette moitié, je l’ai vendue en 2016. J’ai donc disposé d’un capital de 500.000 euros que j’ai placé dans un contrat de capitalisation AG2R, par l’intermédiaire de la Caisse d’Epargne. Cela fait maintenant dix-huit mois au 31 décembre. C’est une somme que je compte « grignoter" pour vivre dessus à partir de 2021. Ce capital est resté dans la société holding afin de ne pas être trop fiscalisé sur les sorties. Est-ce un bon placement ? Ou bien me conseillez-vous de racheter et suivre vos conseils de gestion ? Peut-on faire des achats et ventes d’actions dans une société ? Je vous remercie pour vos réponses.

DISPOSITION LEI SUR COMPTES-TITRES

Je vous contacte concernant la nouvelle disposition LEI sur les comptes-titres ordinaires pour les personnes morales. Il semble obligatoire depuis le début de l’année d’avoir ce numéro pour les entreprises intervenant sur les marchés financiers. En avez-vous entendu parler ? J’ai un compte-titres pour ma SARL et j’aimerais savoir si des mesures doivent être faites et qu’est-ce qui justifie cette nouvelle disposition qui est bien entendu facturée de manière récurrente 100 euros plus 50 euros en année 1 puis 50 euros par années suivantes ?

PEA : LIQUIDER ?

J’ai un compte PEA ouvert depuis 1989. Au total j’avais investi 132.000 euros, la valorisation actuelle est de 102.000 euros dont 50.000 d’espèces et 52.000 sur les titres dont Aviation Latécoère, Carrefour et Recylex. Quel serait votre conseil ? Faut-il tout liquider ?

PEA ET INVESTISSEMENTS : AU FUR ET À MESURE

Je viens de fermer le PEA de mon épouse détenu chez LCL et d’en rouvrir un autre auprès de Claresco avec un versement de 30.000 euros et un compte-titres avec 10.000 euros. Sur le compte-titres, j’y ai déjà inscrit 500 Mauna Kea Tech. Sur le PEA, qui est vierge, me conseillez-vous de patienter, la Bourse ne risque-t-elle pas de faiblir en ce début d’année ? Je vous adresse de vifs remerciements pour vos conseils avisés et vous présente à vous, à votre famille et toute votre équipe mes meilleurs vœux pour l’année nouvelle.

POLITIQUE-ECONOMIE

Que doit-on penser de la baisse des immatriculations en France sur le mois de décembre ? Y a-t-il un inversement du cycle ?

BAISSE DES IMMATRICULATIONS EN DÉCEMBRE

Que doit-on penser de la baisse des immatriculations en France sur le mois de décembre ? Y a-t-il un inversement du cycle ?

ÉCONOMIE ALLEMANDE

Malgré l’arrivée massive de migrants, dont on connaît les difficultés d’assimilation et la nécessité de formation, le chômage a fortement reculé en Allemagne au mois de décembre, une fois de plus. Que pensez-vous de la situation de l’économie allemande ?

LE CAC 40 ET LES ANNÉES PAIRES ET IMPAIRES

Un de mes amis, qui prétend s’y connaître en Bourse, me dit qu’il faut sortir du marché car, dans les années paires, les marchés ne performent pas, alors que les marchés impairs sont tout à fait favorables au CAC 40. Qu’en pensez-vous ?

LES CHAÎNES D’INFO NE DONNENT PLUS LE CAC 40 EN DIRECT

Savez-vous pourquoi les deux chaînes d’information en continu ne donnent plus en direct l’indice CAC 40 ?

LOI SAPIN 2

En cas de mise en application de la loi dite Sapin 2, les filiales étrangères des banques françaises seraient-elles concernées ?

PRIMES US ET RISQUE DE RECUL DU MARCHÉ AMÉRICAIN

Deux compagnies américaines ont indiqué redonner à leurs salariés, via des primes, la baisse des taux d’imposition qui a été adoptée par le Congrès. Est-ce qu’il risque d’y avoir une augmentation des dépenses structurelles des entreprises, et non pas une baisse des charges fiscales, telle qu’attendue par Wall Street ? Quel est le risque de recul du marché américain si ces mesures se généralisent ?

VENTE À DÉCOUVERT ET TURBOS

A une question qui vous a été posée, vous avez recommandé d’éviter de vendre à découvert. Vous avez entièrement raison car la perte potentielle peut être infinie. En revanche, les turbos put s’avèrent très utiles. C’est très simple d’utilisation, il faut choisir les turbos illimités qui peuvent se garder des années, sauf si la barrière désactivante est atteinte. Celle-ci est d’ailleurs toujours indiquée. Si jamais elle est atteinte, vous perdez uniquement votre mise et parfois un montant de 20 % environ de la somme investie vous est remboursé.

IMMOBILIER

J’ai lu votre opinion sur les locations meublées saisonnières à Paris, lorsque je suis en voiture, j’entends les mêmes arguments sur la radio BFM, pour une fois, cela vous met d’accord. Je voudrais apporter quelques précisions : premièrement, il n’y a pas 85.000 appartements en location meublée saisonnière ou même un sur quinze comme le prétendent les détracteurs. S’il y a ce nombre, la majorité est louée à la petite semaine, c’est-à-dire à l’occasion des petites vacances de leurs occupants. Je gère l’immobilier familial depuis plus de trente ans, je suis président du conseil syndical dans cinq copropriétés, syndic bénévole, je sais assez bien ce qui se passe dans 150 appartements parisiens répartis dans les 6e, 11e, 18e et 20e arrondissements et je relève en tout trois ou quatre appartements loués en meublé saisonnier et pas encore de manière régulière. Cela ne fait pas le compte des annonces sensationnelles ! Deuxièmement, la location meublée saisonnière est un métier. Au sein d’une société, ma femme l’a exercé pendant treize ans avant de prendre sa retraite avec jusqu’à douze appartements en gestion. Sur le plan administratif, il faut gérer son site Internet, gérer le commercial et le planning avec des demandes par courriers électroniques 7j/7 et 365 jours par an. Il faut éditer les contrats, encaisser et éditer les factures, assurer la comptabilité. Il faut une équipe de nettoyage et comme on ne trouve plus de Français, ce sont des étrangers, avec cartes de travail, mais qu’il faut contrôler car ils n’ont pas toujours les mêmes critères de propreté que nous et surtout de nos clients anglo-saxons ou d’Europe du Nord. Il faut également une équipe d’entretien pour les remises en état, un service de blanchisserie, se déplacer pour changer les linges tous les trois à sept jours selon les desiderata des clients, accueillir les clients entre 7 heures et 23 heures sans dimanche et jours de fêtes, contrôler l’état des lieux à leur départ, parfois avant 6 heures du matin à cause des procédures de sécurité des aéroports, sans oublier quelques services de conciergerie… C’est un métier à temps complet. Troisièmement, pour ce qui concerne la rentabilité, il est idiot d’extrapoler les prix à la semaine sur une année entière. Il faut prendre en compte les frais d’entretien, de nettoyage, d’accueil, d’administration susmentionnée ainsi que les frais directs d’eau, d’électricité, d’assurance, il faut enfin tenir compte d’un remplissage qui, pour notre part, s’est situé entre 26 et 35 semaines par an, en fonction des taux de croissance des économies ou des attentats. Quatrièmement et enfin, on ne peut vouloir être la première destination touristique mondiale et brider les initiatives individuelles qui répondent à cet objectif au prétexte inavoué d’avoir de « bons électeurs"… En conclusion, si cela rapporte certes un peu plus, cela n’est pas une rente ! Mais on n’y fait des rencontres formidables avec des gens qui sont devenus fidèles ou avec lesquels, bien qu’ils ne soient venus qu’une seule fois, on est resté en contact fort longtemps. Acceptez mes meilleurs vœux pour vous, votre famille et votre équipe, sachez mon admiration pour tout ce que vous faites même si je ne partage pas toutes vos vues.

LOCATIONS MEUBLÉES SAISONNIÈRES : PRÉCISIONS

J’ai lu votre opinion sur les locations meublées saisonnières à Paris, lorsque je suis en voiture, j’entends les mêmes arguments sur la radio BFM, pour une fois, cela vous met d’accord. Je voudrais apporter quelques précisions : premièrement, il n’y a pas 85.000 appartements en location meublée saisonnière ou même un sur quinze comme le prétendent les détracteurs. S’il y a ce nombre, la majorité est louée à la petite semaine, c’est-à-dire à l’occasion des petites vacances de leurs occupants. Je gère l’immobilier familial depuis plus de trente ans, je suis président du conseil syndical dans cinq copropriétés, syndic bénévole, je sais assez bien ce qui se passe dans 150 appartements parisiens répartis dans les 6e, 11e, 18e et 20e arrondissements et je relève en tout trois ou quatre appartements loués en meublé saisonnier et pas encore de manière régulière. Cela ne fait pas le compte des annonces sensationnelles ! Deuxièmement, la location meublée saisonnière est un métier. Au sein d’une société, ma femme l’a exercé pendant treize ans avant de prendre sa retraite avec jusqu’à douze appartements en gestion. Sur le plan administratif, il faut gérer son site Internet, gérer le commercial et le planning avec des demandes par courriers électroniques 7j/7 et 365 jours par an. Il faut éditer les contrats, encaisser et éditer les factures, assurer la comptabilité. Il faut une équipe de nettoyage et comme on ne trouve plus de Français, ce sont des étrangers, avec cartes de travail, mais qu’il faut contrôler car ils n’ont pas toujours les mêmes critères de propreté que nous et surtout de nos clients anglo-saxons ou d’Europe du Nord. Il faut également une équipe d’entretien pour les remises en état, un service de blanchisserie, se déplacer pour changer les linges tous les trois à sept jours selon les desiderata des clients, accueillir les clients entre 7 heures et 23 heures sans dimanche et jours de fêtes, contrôler l’état des lieux à leur départ, parfois avant 6 heures du matin à cause des procédures de sécurité des aéroports, sans oublier quelques services de conciergerie… C’est un métier à temps complet. Troisièmement, pour ce qui concerne la rentabilité, il est idiot d’extrapoler les prix à la semaine sur une année entière. Il faut prendre en compte les frais d’entretien, de nettoyage, d’accueil, d’administration susmentionnée ainsi que les frais directs d’eau, d’électricité, d’assurance, il faut enfin tenir compte d’un remplissage qui, pour notre part, s’est situé entre 26 et 35 semaines par an, en fonction des taux de croissance des économies ou des attentats. Quatrièmement et enfin, on ne peut vouloir être la première destination touristique mondiale et brider les initiatives individuelles qui répondent à cet objectif au prétexte inavoué d’avoir de « bons électeurs"… En conclusion, si cela rapporte certes un peu plus, cela n’est pas une rente ! Mais on n’y fait des rencontres formidables avec des gens qui sont devenus fidèles ou avec lesquels, bien qu’ils ne soient venus qu’une seule fois, on est resté en contact fort longtemps. Acceptez mes meilleurs vœux pour vous, votre famille et votre équipe, sachez mon admiration pour tout ce que vous faites même si je ne partage pas toutes vos vues.

QUESTIONS A LA SOCIETE

Vivant à l’étranger, je souhaite faire un don au RCF, mais je ne puis le faire qu’en ligne. Apparemment, cela n’est pas possible sur le site du RCF, il en est de même pour le site de l’ARARE. Que dois-je faire ?

DON AU RCF : VIREMENT POSSIBLE

Vivant à l’étranger, je souhaite faire un don au RCF, mais je ne puis le faire qu’en ligne. Apparemment, cela n’est pas possible sur le site du RCF, il en est de même pour le site de l’ARARE. Que dois-je faire ?

LISTE À JOUR !

La liste du portefeuille France est incomplète. La ligne Air Liquide SRD a été omise depuis au moins le numéro 1569 !