VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

En lisant une longue étude que vous avez publiée dans La Lettre La Bourse, j’avais acheté une ligne de la société ADP (Aéroports de Paris), vers 95 euros. Le cours a fortement augmenté, pensez-vous toujours qu’il soit possible que l’on aille entre 180 et 200 euros au moment de la privatisation, alors que la valorisation est déjà particulièrement forte, puisque l’entreprise a augmenté son cours de presque 60 % depuis le début de l’année 2017 ? Bravo en tout cas pour tous vos conseils, je ne vous oublierai pas, c’est d’ailleurs mon intérêt, car j’ai calculé que j’allais malheureusement donner une grosse part des plus-values réalisées sur votre conseil à l’Etat, qui ne me rembourse jamais les moins-values que je puis éventuellement faire. Je vais donc vous poster un chèque généreux à l’ordre de AF-RCF.

ADP

En lisant une longue étude que vous avez publiée dans La Lettre La Bourse, j’avais acheté une ligne de la société ADP (Aéroports de Paris), vers 95 euros. Le cours a fortement augmenté, pensez-vous toujours qu’il soit possible que l’on aille entre 180 et 200 euros au moment de la privatisation, alors que la valorisation est déjà particulièrement forte, puisque l’entreprise a augmenté son cours de presque 60 % depuis le début de l’année 2017 ? Bravo en tout cas pour tous vos conseils, je ne vous oublierai pas, c’est d’ailleurs mon intérêt, car j’ai calculé que j’allais malheureusement donner une grosse part des plus-values réalisées sur votre conseil à l’Etat, qui ne me rembourse jamais les moins-values que je puis éventuellement faire. Je vais donc vous poster un chèque généreux à l’ordre de AF-RCF.

ALPINE RENAÎT

La nouvelle Alpine pointe enfin le bout de son nez. Ne pensez-vous pas que les nombreux retards de sa commercialisation lui seront préjudiciables ?

ALTICE

Tout d’abord bravo pour votre analyse sur la société Altice. Pourquoi ne pas avoir pris une position SRD vendeuse sur la valeur ? Dans le portefeuille France, vous ne prenez pas de position vendeuse, vous n’en conseillez pas à vos lecteurs, pourtant, nous avons les liquidités. Vous avez opéré déjà de la sorte sur certaines valeurs par le passé.

ASK

La semaine dernière, je vous ai posé une question sur la société ASK, je vous remercie pour votre réponse. Vous écrivez que vous n’avez jamais fait d’étude sur cette société. Vous n’avez pas fait d’étude particulière mais vous avez répondu à un lecteur dans l’Hebdo Bourse Plus numéro 900 du 7 juillet dernier en donnant un objectif de cours, c’est en lisant cet article que j’avais pris une petite ligne. La spéculation du 24 novembre m’avait interpellé, c’est pourquoi je vous avais demandé votre avis sur cette question. Modifiez-vous l’objectif que vous aviez donné en juillet ?

BOURBON

Je commence à être inquiet de la forte baisse des titres Bourbon que je possède pour 3 % de mon portefeuille, avec un prix de revient à 10,10 euros. Quelle attitude dois-je adopter ?

CARMAT

J’ai 112 actions Carmat, quelle quantité me conseillez-vous d’acheter suite à l’augmentation de capital ?

CARMAT ET AUGMENTATION DE CAPITAL

Comment peut-on souscrire à l’augmentation de capital de Carmat ?

CASINO

J’ai acheté des actions Casino suite à la lecture de La Lettre La Bourse numéro 1510 qui donnait le conseil suivant : « achat de fond de portefeuille, on cote 44,93 ce mardi midi. L’action Casino n’est pas spéculative sur le long terme. L’objectif fondamental reste de 80 à 85 euros à horizon de deux à trois ans, le dividende permettra de patienter et le coupon ne sera pas réduit, au contraire. Un acompte est prévu fin novembre". Ce conseil est-il toujours d’actualité ?

CATANA GROUP

Vous avez toujours été réservé sur Catana Group. Nonobstant les bons résultats, restez-vous sur cette réserve ou votre position a-t-elle évolué ?

CONTINENTAL ET MICHELIN

J’ai lu avec étonnement dans le quotidien Les Echos que le taux de marge opérationnelle de Continental était de 21,4 % du chiffre d’affaires contre 13 % environ pour Michelin. Cette différence est expliquée parce que les Allemands ont depuis longtemps fermé leurs usines en Europe de l’ouest pour aller en Europe de l’est. Cet argument explique-t-il une telle différence ? Est-ce le fait que Michelin soit plus important en termes de taille et couvre des marchés plus larges, et donc peut-il être moins rentable ? Quand bien même Michelin est plutôt bien positionné sur les niches de son secteur d’activité ou y a-t-il d’autres raisons encore ?

EDF

Concernant EDF, maintenez-vous votre objectif de 16 à 18 euros compte tenu du nombre croissant de clients qui quittent EDF pour des fournisseurs alternatifs ?

FAURECIA

Quelle erreur d’avoir fait vendre nos Faurecia à 45 euros ! Pour faire des liquidités qui n’ont rien rapporté depuis cette vente alors que l’objectif était compris entre 55 et 65 euros. Cela ne retire en rien la réussite sur les bons Peugeot et pour Recylex. Soyons objectifs, cela reste vraiment dommage, il y a presque 50 % de perdu sachant que gagner en Bourse n’est pas évident.

FFP

Par inattention, je n’ai pas vendu mes 100 titres FFP à 108 euros et depuis le cours a perdu 10 euros. Pensez-vous que l’action puisse remonter dans les mois qui viennent ? Je ne comprends pas cette chute continuelle alors que la situation de ce holding est confortable. Avez-vous une explication, s’il vous plaît ?

FLEURY MICHON

Que se passe-t-il sur Fleury Michon, qui ne cesse de descendre ?

FNAC-DARTY

Comment se fait-il que FNAC-Darty ait décidé de faire un accord pour les achats avec le groupe Carrefour alors qu’il a désormais, depuis quelques semaines, comme principal actionnaire le groupe Ceconomy, propriétaire des enseignes allemandes Saturn et Media-Markt ? N’y avait-il pas des synergies à voir avec son principal actionnaire ?

GEMALTO

Pourquoi Gemalto ne figure pas dans le portefeuille France ?

GTT

Le gaz naturel connaît une croissance supérieure à celle du pétrole, c’est pourquoi j’ai acheté en 2015 GTT à 39,07. Suite à une baisse des commandes, le titre a chuté vers 25-30 euros puis a remonté. J’ai vendu ma ligne à 39,50, et j’ai racheté dernièrement des actions GTT à 44,51 pour le rendement suite à une commande d’un chantier chinois. Il s’agit de la conception de réservoirs pour la propulsion de navires au gaz naturel liquéfié en remplacement du fioul lourd, plus polluant. Qu’en pensez-vous ? Cette nouvelle application me semble intéressante pour la suite. Merci pour vos conseils.

LATÉCOÈRE

Nous voyons l’action Latécoère baisser gentiment depuis quelque temps. Les volumes sont redevenus assez faibles après avoir eu une ascension rapide précédemment. Pourriez-vous nous éclairer sur ce phénomène ? Conservez-vous toujours vos objectifs ?

MAUNA KEA TECH

Quel pourrait être l’impact de la nouvelle ligne de crédit accordé à Mauna Kea Tech ? Elle est orchestrée par Klépierre Chevreux. Elle sera suivie d’une mini-augmentation de capital. Doit-on craindre une dilution massive à la fin de l’opération ? Quel est votre avis ?

NICOX

Que pensez-vous de la société Nicox, qui a obtenu l’accord de l’autorité américaine FDA pour la commercialisation de son médicament Vyzulta ?

PEUGEOT : AU MOULIN

Vous parlez souvent de la société Peugeot, mais est-ce que cela a toujours un rapport avec les moulins Peugeot, dont je viens d’acheter un exemplaire ?

PEUGEOT : POURQUOI EN SRD ?

Je ne comprends pas trop votre conseil d’achat de Peugeot en SRD. En effet nous avons beaucoup de liquidités, pourquoi ne pas acheter au comptant ce qui évitera les frais de report ?

PEUGEOT EN SRD : OBJECTIF

J’ai bien reçu votre message d’alerte concernant votre position sur Peugeot. Je vous en remercie. J’ai écouté l’audiotel mais vous ne donnez pas d’objectif de vente de la position SRD. Serait-ce entre 22 et 24 euros ? Je vous remercie de l’attention que vous accorderez à ma question.

PEUGEOT ET GEMALTO

J’ai cru comprendre que vous recommandiez l’achat de Peugeot alors que la firme était exposée à d’énormes amendes et que l’on est loin d’être sûr que General Motors paiera le dédommagement. Quant à Gemalto, ses résultats sont en nette baisse, mais des centaines de licenciements se préparent selon la presse.

PEUGEOT ET LES MOTEURS GM

Est-il possible, techniquement, pour Peugeot, de remplacer les moteurs conçus sous l’ère General Motors dans les modèles actuels commercialisés, sur base technique GM, par Opel et Vauxhall par des moteurs qui sont de technologies PSA comme le très récent 1,6 litre Diesel ?

PEUGEOT ET LES REMISES

Vous dites que M. Tavares fait remonter les prix moyens de vente des voitures du groupe PSA. Pourtant, dans mon quotidien ce matin, j’ai vu une pub pour le SUV Peugeot 2008 vantant la « reprise Argus + 3000 euros". Cela représente une ristourne assez importante, n’en convenez-vous pas ?

PSA ET LES COENTREPRISES ASIATIQUES

Est-ce que c’est l’influence de son actionnaire chinois DongFeng qui fait que le groupe PSA s’allie principalement avec des entreprises asiatiques actuellement ?

VERGNET

Je détiens toujours 2.000 actions Vergnet avec un prix de revient de 1,30 euro. Quel est votre point de vue sur le devenir de cette société ? Quelle position tenir dans la période actuelle de fortes turbulences ?

GESTION DE PORTEFEUILLE

Pour une donation en espèces pour un PEA, dans le cadre d’une succession, vous dites qu’il faut passer par un notaire. Qu’en est-il pour un don familial ?

DON FAMILIAL

Pour une donation en espèces pour un PEA, dans le cadre d’une succession, vous dites qu’il faut passer par un notaire. Qu’en est-il pour un don familial ?

L’OR : ATTENTION

Dans l’Hebdo Bourse Plus vous avez récemment répondu à des clients qui vous interrogeaient sur les pièces d’or comme moyen de paiement ultime. Si on souhaite plutôt se couvrir contre le risque monétaire et les politiques ultra accommodantes des Banques centrales et leurs photocopieuses à billets sans réelle contrepartie économique, la détention de lingots d’or (sous réserve de ne pas avoir de problème de stockage), n’est-elle pas une bonne solution ?

OBLIGATIONS ALTICE

Je viens de prendre la direction d’une mutuelle et dans son portefeuille titres il y a 100 obligations Altice XS1003905152 6,5 %. Elles affichent une perte de 16 % par rapport au prix d’achat. Me conseillez-vous de vendre ces obligations étant donné la situation du groupe Altice que vous explicitez fréquemment ?

PEA ET AUTONOMIE FINANCIÈRE

Il y a deux ans, j’ai, par un don de 10.000 euros à chacun de mes deux petits-enfants mineurs, fait ouvrir un compte-titres dans l’établissement que vous nous conseillez. Récemment, par un don supplémentaire, je voulais faire ouvrir un PEA à l’aîné qui est majeur, il est étudiant à Supélec Centrale Paris. Il nous a été répondu que ce n’était pas possible car « il n’était pas autonome financièrement". Qu’en pensez-vous ?

VALEURS DE RENDEMENT

Auriez-vous des valeurs à bon ou haut rendement à nous recommander ?

POLITIQUE-ECONOMIE

Dans l’aéronautique, la mode est aux « usines du futur". C’est le cas pour Figeac Aero, pour Latécoère, et désormais pour Airbus Helicopters. Que doit-on en penser ? Est-ce juste une mode ?

L’AÉRONAUTIQUE ET LES USINES DU FUTUR

Dans l’aéronautique, la mode est aux « usines du futur". C’est le cas pour Figeac Aero, pour Latécoère, et désormais pour Airbus Helicopters. Que doit-on en penser ? Est-ce juste une mode ?

LE KRACH : DÉLAI OU RÉPIT ?

Le krach que vous sembliez craindre fin avril début mai n’est pas intervenu. Est-ce juste un délai, un répit ?

MAISONS DE VENTES AUX ENCHÈRES

Votre étude sur l’art contemporain m’a beaucoup intéressé et je partage votre vision des choses. Vous indiquez que M. Fabius et M. Bernard Arnault ont des parts dans des maisons de ventes aux enchères sans les citer. Est-il possible de connaître lesquelles ?

QUESTIONS A LA SOCIETE

J’ai du mal à exploiter les conseils de Mustapha Ghailane. L’analyse graphique m’est inconnue. Mustapha Ghailane aurait-il connaissance d’un ouvrage de vulgarisation sur l’analyse graphique, lui qui connaît cette science complémentaire de l’analyse fondamentale ?

ANALYSE GRAPHIQUE : LE LIVRE

J’ai du mal à exploiter les conseils de Mustapha Ghailane. L’analyse graphique m’est inconnue. Mustapha Ghailane aurait-il connaissance d’un ouvrage de vulgarisation sur l’analyse graphique, lui qui connaît cette science complémentaire de l’analyse fondamentale ?

CHÈQUES ET LIBELLÉS

A quel ordre doit-on libeller les chèques pour l’abonnement ?

CLARESCO : TOUT CE QU’IL VOUS FAUT<

Vous conseillez de transférer nos comptes chez l’intermédiaire que vous avez sélectionné, la société Claresco. Faut-il tout transférer chez eux (compte-titres et PEA) ou une partie seulement, par rapport à la sécurité des 100.000 euros par compte et par banque ?

NMA ET LES OFFRES D’ABONNEMENT

Depuis des années, je suis actionnaire de Nicolas Miguet & Associés pour pouvoir bénéficier de vos remises aux actionnaires. Vous venez de faire deux offres d’abonnement (trente ans et Noël) mais le service abonnement me dit que l’on ne peut plus bénéficier de la remise actionnaire. Pourriez-vous intervenir pour que cet avantage puisse perdurer ?

NOUS PARLONS FRANÇAIS…

Je suis un défenseur de la langue française et je ne souhaite pas que vous utilisiez un mot anglais lorsqu’il existe son équivalent français. Une « version digitale" de l’Hebdo Bourse Plus est une version numérique. On ne « digitalise" pas, on numérise. Etc… Amicalement à vous.

PORTEFEUILLE FRANCE ET VALORISATION

Récent abonné à La Lettre La Bourse, je constate que la valorisation du portefeuille France reste à la date du 27 octobre 2017. Sa mise à jour répond-elle à un calendrier particulier ?

PORTEFEUILLE FRANCE : CALENDRIER D’ACTUALISATION

Je suis abonné depuis mi-octobre et je ne comprends pas pourquoi le portefeuille France est actualisé à fin octobre et non pas chaque semaine. Quelque chose m’échappe.