VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

Dans le numéro 1556 de La lettre La Bourse vous disiez qu’il y aurait des enchères sur ADP autour de 180 à 200 euros et un acompte sur dividendes de 0,70 à 0,75 euro. Les enchères et le dividende sont-ils toujours d’actualité et quand ?

ADP

Dans le numéro 1556 de La lettre La Bourse vous disiez qu’il y aurait des enchères sur ADP autour de 180 à 200 euros et un acompte sur dividendes de 0,70 à 0,75 euro. Les enchères et le dividende sont-ils toujours d’actualité et quand ?

ALTICE

Pourquoi êtes-vous si négatif sur Altice, qui a peut-être un potentiel de redressement assez important, de retournement fort ?

AXA ET REXEL

Pouvez-vous me dire si Axa et Rexel sont à un cours de vente ou sinon quel est votre objectif de cours ? Merci pour vos précieux conseils.

CARREFOUR

Je travaille dans la grande distribution, je vois une évolution très rapide sur le non-alimentaire avec la montée d’Internet, la multiplication des surfaces spécialisées qui entraîne une baisse importante du chiffre d’affaires, avec en prime une dégradation de la rentabilité. Les hypermarchés français Carrefour ayant une part non-alimentaire significative, ne pensez-vous pas que cela puisse freiner la remontée du cours de Carrefour ?

DBT

J’ai reçu votre offre d’abonnement dernièrement, elle est exceptionnelle, merci. Que pensez-vous de la société DBT, qui a de beaux jours devant elle et que la Commission européenne a sélectionnée pour ses aides aux énergies propres ? Il semble que le marché soit énorme. Quelle valorisation serait raisonnable dans ce secteur ?

DERICHEBOURG

Pensez-vous que Derichebourg soit plutôt à l’achat ou à la vente au cours actuel, j’en ai 500 avec un prix de revient de 9,04 euros ?

D’IETEREN

Que pensez-vous de la société belge D’Ieteren qui va vendre une partie de la société Belron, plus connue sous le nom de Carglass ?

EDF

Les barrages électriques ont une production qui est inférieure à celle qui était connue précédemment, il y a une moindre disponibilité de l’électricité des centrales nucléaires, ne pensez-vous pas qu’EDF soit en situation de tension pour approvisionner la France en électricité pendant la période d’hiver ?

EUROPLASMA

J’aimerais avoir votre avis sur la société Europlasma, spécialisée dans le traitement des déchets, qui stagne aux alentours de 0,20 euro depuis un petit moment. Est-ce que le titre peut décoller ?

EUROTUNNEL : LES RUMEURS

Une information circule sur le possible rachat d’Eurotunnel par Auchan et un consortium chinois. Qu’en est-il ? Est-ce fondé ?

FIEBM

Dégoûté par les biotechs qui se révèlent n’être que des espoirs et du vent à 90 % et dont la cote regorge maintenant, je m’oriente vers des valeurs oubliées et possédant des actifs tangibles. J’ai remarqué la société FIEBM (société immobilière de l’Etang de Berre). J’ai l’intention d’en acquérir progressivement (car le marché est très étroit), pour 2 à 3 % de mon portefeuille soit 5.000 ou 6.000 euros. Cette société détient un camping (seul camping coté en Bourse) à Carry-le-Rouet de 20 hectares plus 50 hectares non-constructibles (pour le moment) à proximité plus un parking sur la Canebière et divers autres petits actifs fonciers. A environ 6,50 euros, ce titre cote deux fois moins qu’il y a dix ans alors que depuis le prix des terrains dans cette région a doublé ou triplé. Cette anomalie me paraît tentante. Qu’en pensez-vous ? Merci pour votre point de vue.

FNAC-DARTY

J’avais acheté, suite à votre étude financière publiée dans l’Hebdo Bourse Plus, des actions FNAC-Darty, vous parliez alors d’un objectif d’environ 85 euros, on y est. Qu’en pensez-vous ? Remontez-vous votre objectif ? Par ailleurs que pensez-vous de la mise en place d’une ligne de téléphones d’occasion chez Darty ?

GEMALTO

J’ai lu le numéro 916 de l’Hebdo Bourse Plus. J’ai acheté 100 actions Gemalto qui me reviennent à 33 euros l’une environ. Quel est votre objectif de cours ?

GENERAL ELECTRIC

Je ne suis pas actionnaire de General Electric. Je souhaiterais éventuellement en acquérir compte tenu de la faiblesse des cours et du plan de redressement annoncé. Est-ce judicieux de les acquérir sachant que Warren Buffet a vendu sa participation ? Pensez-vous que la restructuration aboutira sachant que le patron actuel, qui avait décidé à l’époque le rachat de la partie énergie d’Alstom, veut vendre aujourd’hui cette partie de l’entreprise ?

HUAWEI, PEUGEOT ET LES CHAMPS ÉLECTROMAGNÉTIQUES

Certains se sont interrogés sur l’accord entre le chinois Huawei et Peugeot. J’ai bossé quinze ans dans les télécoms, j’ai fait acheter six smartphones Huawei à mes proches. Pourquoi payer 900 euros un téléphone au top quand celui sous la marque Huawei est à 300 euros ? L’Allemand Leica travaille avec Huawei, c’est dire. Le bon deal du moment, c’est l’Huawei P10 Lite à 250 euros. Par ailleurs, le patron de Peugeot s’est inquiété des champs électromagnétiques dans les véhicules électriques bombardant les occupants non-stop. Source de maladies ? Y a-t-il un loup caché ?

LAGARDÈRE ET EUROPE 1

Les audiences de la radio Europe 1 sont toujours en recul très fort, quel peut en être l’impact sur l’action Lagardère ? Plus généralement, que pensez-vous du groupe Lagardère, y a-t-il du « grain à moudre" ? Je vous précise que je n’en ai pas en portefeuille.

LEAD MEDIA ET NEOLIFE

J’aimerais connaître votre opinion concernant deux sociétés : Lead Media et Neolife. Ces entreprises de petites dimensions boursières par leur valeur (penny stocks) peuvent-elles représenter un investissement lucratif sur le moyen et/ou le long terme ? Quel est votre sentiment à leur sujet ?

MALTERIES FRANCO-BELGES

J’aimerais avoir votre opinion sur le titre Malteries Franco-Belges (MALT). Je souhaiterais ajouter une ligne à un portefeuille qui contient à ce jour 10.000 euros d’Air Liquide et 2.000 de Total.

PEUGEOT ET FAURECIA

Longtemps vous avez dit que Peugeot n’avait pas vocation à garder les actions Faurecia ad vitam aeternam de même que la valeur d’un bloc était supérieure à celle du cours de la Bourse. Dans le France, votre objectif de cours était de 55 à 65 euros. Fin avril début mai, vous avez vendu la totalité des Faurecia entre 44 et 48 euros, à peu près la moitié de votre ligne Peugeot et les BSA en totalité. Quels sont les événements qui ont motivé votre changement de stratégie ?

PEUGEOT ET L’INTÉGRATION D’OPEL

Le titre Peugeot a perdu 10 % en deux semaines. Pensez-vous que l’intégration d’Opel puisse affecter le titre pour une période assez longue ?

PSA ET OPEL EN ALLEMAGNE

Que peut faire PSA avec les énormes sureffectifs chez Opel en Allemagne ?

RECYLEX

Savez-vous pourquoi la société Recylex n’a pas annoncé de résultats trimestriels et serait-ce prévu ? Publiera-t-elle ses résultats lors des comptes annuels ?

RENAULT ET LE PAKISTAN

Quel peut être le coût, selon vous, de l’implantation de Renault au Pakistan ?

SES

Conseillez-vous de prendre une ligne sur SES (3 % de mon portefeuille pris sur les 50 % de liquidités) ? Le titre pourrait rebondir avec en attendant un dividende de plus de 10 %.

SFR

La forte chute du titre SFR n’est pas une surprise pour vous puisque vous aviez annoncé la situation de l’entreprise il y a déjà quelque temps. A partir de quel seuil regarderez-vous de nouveau le dossier ?

SPIR : PRÉCISIONS IMPORTANTES

Vous connaissez mieux que moi l’historique de la débâcle de Spir Communication mais, si vous le permettez, reprenons deux jalons significatifs. Le 12 décembre 2016, le Tribunal de Commerce de Marseille a homologué le plan de restructuration déposé par Sofiouest (qui possède via Prepart SCS plus de 66 % du capital de Spir) : cession d’Adrexo (et de plusieurs entités du pôle de diffusion d’imprimés publicitaires), cession partielle de Regicom (redressement judiciaire) ainsi que cession d’une participation résiduelle de 40 % dans Car & Boat Media. Où les bras en tombent, c’est que Sofiouest avait préalablement obtenu de l’AMF la confirmation qu’aucune OPR ne serait déclenchée au motif que lesdites cessions pourraient s’analyser comme cession du principal des actifs de Spir. L’AMF a cautionné la manœuvre puisqu’en « resserrant" le périmètre d’activité de Spir limité à un pôle média à thématique immobilière, Concept Multimédia, Sofiouest préservait les droits et intérêts des actionnaires. Le 2 juin 2017, il y a eu accord de cession par Spir à Axel Springer de la société Concept Multimédia (opérant sous la marque Logic-Immo), projet d’acquisition assujetti à l’aval de l’Autorité de la concurrence saisie par Axel Springer le 24 juillet 2017. Rappelons la base de la transaction : 105 millions d’euros assortis d’une demande de garantie de passif de la part de Spir Communication dans la limite de 20 millions d’euros. Le projet d’OPR « demeure d’actualité mais son calendrier est […] décalé pour tenir compte du passage en phase deux" (d’examen approfondi du projet d’acquisition par l’Autorité de la concurrence, selon un communiqué de Spir datant du 11 septembre 2017). La cotation avait été suspendue jusqu’au 30 avril 2017 et elle a été prolongée pour quatre mois donc en théorie jusqu’au 30 août 2017. Actuellement l’affaire est entre les mains de l’Autorité de la concurrence. Si le projet de cession principale des actifs se concrétisait, il faudrait encore attendre que les conditions financières de l’offre soient arrêtées pour enfin envisager au titre de l’article 236 alinéa 6 du règlement de l’AMF une Offre Publique de Retrait (OPR) sur les actions résiduelles. Vous m’excuserez d’avoir été aussi long, mais je pense que cela peut aider votre lectorat à comprendre. J’ai à diverses reprises pratiqué l’AMF du temps de Jean-Pierre Jouyet et Gérard Rameix mais pas encore sous Robert Ophèle, vous savez comme moi que son rôle est purement formel donc qu’elle ne s’impliquera nullement dans l’affaire. Le sort des actionnaires minoritaires se décidera ailleurs.

VALEO ET GEMALTO

Afin d’augmenter ses liquidités, ne pensez-vous pas qu’il vaille mieux encaisser ses bénéfices partout dans un premier temps, et vendre des valeurs en portefeuille (Bénéteau, ADP…) et garder les valeurs susceptibles de monter encore (Recylex, Peugeot, EDF…) ? Préconisez-vous encore l’achat de valeurs négligées (Gemalto, Valeo…) ?

GESTION DE PORTEFEUILLE

Il est prévu que le système des taux historiques des prélèvements sociaux soit abandonné. Y a-t-il quelque chose à faire pour en réduire les conséquences ? J’en doute malheureusement. J’ai un PEA datant de plus de vingt ans et j’ai déjà fait des retraits partiels. Je ne peux donc même pas faire une vente achat. Quel est votre avis sur ce problème ?

PEA ET PRÉLÈVEMENTS SOCIAUX

Il est prévu que le système des taux historiques des prélèvements sociaux soit abandonné. Y a-t-il quelque chose à faire pour en réduire les conséquences ? J’en doute malheureusement. J’ai un PEA datant de plus de vingt ans et j’ai déjà fait des retraits partiels. Je ne peux donc même pas faire une vente achat. Quel est votre avis sur ce problème ?

PEA ET RENDEMENT

En lisant votre réponse à ma question de la semaine dernière, j’ai le sentiment d’avoir effectué une erreur de raisonnement. En effet, j’avais tendance à placer dans le PEA des actions à fort rendement (la fiscalité étant plus avantageuse). Selon vos réponses, ce serait mieux dans un compte ordinaire (amélioration de revenus). Pour ce qui me concerne, je n’ai pas besoin de ces compléments de revenus. Alors dois-je rechercher des plus-values ?

POLITIQUE-ECONOMIE

Je découvre à l’instant dans votre numéro du 17 novembre dernier votre dossier « le piège fiscal sur l’immobilier : au cumul, c’est confiscatoire". C’est extrêmement juste et bien vu. Cela va dans le sens du rapport fait au Sénat par le rapporteur général du Budget, M. Albéric de Montgolfier. Pour vous qui êtes un combattant, je crois qu’il y aurait une belle bataille à mener contre l’IFI qui non seulement est inique mais dont les critères d’application et d’évaluation sont sujets à incessantes contestations.

BATAILLE CONTRE L’IFI

Je découvre à l’instant dans votre numéro du 17 novembre dernier votre dossier « le piège fiscal sur l’immobilier : au cumul, c’est confiscatoire". C’est extrêmement juste et bien vu. Cela va dans le sens du rapport fait au Sénat par le rapporteur général du Budget, M. Albéric de Montgolfier. Pour vous qui êtes un combattant, je crois qu’il y aurait une belle bataille à mener contre l’IFI qui non seulement est inique mais dont les critères d’application et d’évaluation sont sujets à incessantes contestations.

CARLOS GHOSN ET SA VISION DES VOITURES CONNECTÉES

Que pensez-vous des déclarations de Carlos Ghosn, ce week-end, lors de son intervention à la Cité de la Réussite ?

CORÉE DU NORD ET BOMBE H

J’ai pu lire que les Nord-Coréens testaient la bombe H en souterrain sous une montagne et que celle-ci commence à céder sous l’effet de la pression de plus de 280 kilotonnes d’explosion. Qu’attend la communauté internationale pour faire stopper ces agissements ? Que la Corée du Nord soit encore plus armée pour se défendre ? Il est envisagé par la Corée du Nord de poursuivre ces tests dans l’atmosphère si la montagne finit par rompre totalement. De qui se moque-t-on ? Nous finançons avec nos impôts une supposée Défense, il serait peut-être temps qu’elle agisse au mieux de nos intérêts…

IMMOBILIER

J’ai contracté en 2016 un prêt immobilier de 65.000 euros au Crédit Foncier de France portant un taux de 1,50 %, pour acheter un appartement à Toulouse qui a été loué de suite. Je rembourse mensuellement 650 euros, l’échéance du prêt est en mai 2026. A ce remboursement, je dois ajouter plus de 100 euros mensuels d’assurance emprunteur (vu mon âge de 74 ans). Je pourrais actuellement réduire cet emprunt de moitié sans problème par un remboursement partiel de 30.000 euros et en conséquence réduire d’autant mon assurance et économiser ainsi environ 4.500 euros d’assurance et 2.000 euros d’intérêts d’emprunt d’ici à 2026. Est-ce selon vous une bonne idée de faire ce remboursement partiel vu le coût de l’assurance, a priori perdu pour moi ? Au-delà du problème d’assurance, conseilleriez-vous à vos lecteurs seniors ou autres de limiter leurs emprunts immobiliers dans le contexte actuel ?

PRÊT IMMOBILIER ET REMBOURSEMENT ANTICIPÉ

J’ai contracté en 2016 un prêt immobilier de 65.000 euros au Crédit Foncier de France portant un taux de 1,50 %, pour acheter un appartement à Toulouse qui a été loué de suite. Je rembourse mensuellement 650 euros, l’échéance du prêt est en mai 2026. A ce remboursement, je dois ajouter plus de 100 euros mensuels d’assurance emprunteur (vu mon âge de 74 ans). Je pourrais actuellement réduire cet emprunt de moitié sans problème par un remboursement partiel de 30.000 euros et en conséquence réduire d’autant mon assurance et économiser ainsi environ 4.500 euros d’assurance et 2.000 euros d’intérêts d’emprunt d’ici à 2026. Est-ce selon vous une bonne idée de faire ce remboursement partiel vu le coût de l’assurance, a priori perdu pour moi ? Au-delà du problème d’assurance, conseilleriez-vous à vos lecteurs seniors ou autres de limiter leurs emprunts immobiliers dans le contexte actuel ?

QUESTIONS A LA SOCIETE

Je viens de prendre connaissance de l’existence de « la lettre gratuite d’Olivier Perrin, le vaillant petit économiste". Connaissez-vous ? Est-ce une embrouille de plus ? Votre avis m’intéresse.

ATTENTION AUX CONSEILS GRATUITS

Je viens de prendre connaissance de l’existence de « la lettre gratuite d’Olivier Perrin, le vaillant petit économiste". Connaissez-vous ? Est-ce une embrouille de plus ? Votre avis m’intéresse.

LE COMBAT CONTRE L’AMF

Je n’ai pas bien compris le sens de votre candidature à la présidence de l’AMF. Y croyez-vous réellement ? Etait-ce une provocation ? D’autre part, votre condamnation pour votre conseil d’achat sur Le Bélier est-elle définitive ? Avez-vous fait appel ? Merci pour votre éclaircissement sur cette situation.