Le Cac 40 s’apprête à tester ses plus hauts annuels

ANALYSE GRAPHIQUE

L’indice Cac 40 poursuit sa progression en direction de sa zone de résistance horizontale majeure à long terme située autour de 5.450 points, correspondant aux plus hauts annuels réalisés début mai. Le test de débordement de cette zone devrait intervenir sou peu et révéler la capacité ou non du marché parisien à poursuivre son parcours haussier sur le long terme, à l’instar des bourses américaines. Sur le marché allemand, l’indice Dax commence à s’éloigner au-dessus de son ancienne zone de résistance horizontale majeure à long terme de 12.950 points. Il confirme ainsi la poursuite de sa tendance haussière majeure. C’est le cas également de l’indice synthétique de la Bourse de Paris, le Cac 40 Gross Total Return qui capitalise les dividendes distribués comme le fait le Dax. Voilà où en est la situation actuelle du point de vue technique : les marchés américains caracolent de records en records depuis de nombreux mois ( évolution en « territoires vierges » ) ; les indices européens réintégrant les dividendes dans leurs calculs ( Dax, Cac 40 GTR ) sont entrés dans la zone des records depuis le début du mois d’octobre seulement, mais leur signal haussier est à présent validé ; enfin, l’indice Cac 40 évolue toujours en dessous de sa zone de résistance horizontale majeure et doit la tester afin de valider son propre signal de prolongement de la hausse sur l’échelle du long terme. Sur les autres places européennes, les indices AEX d’Amsterdam et le BEL 20 de Bruxelles viennent de déborder leurs plus hauts annuels respectifs ainsi que la Bourse de Milan. En revanche, la Bourse de Madrid reste empêtrée dans son canal baissier issu des plus hauts annuels de mai.

Il est évident que le problème géopolitique de la Catalogne y est pour quelques chose. Sur les marchés monétaires, l’eurodollar semble à présent former une figure de retournement baissière à moyen terme en forme de « tête et épaules » après avoir cassé son ancien canal haussier le 20 septembre. C’est un paramètre technique très important concernant l’évolution des indices boursiers européens pour la suite car en cas de forte baisse de ce dernier ( confirmation du signal annoncé par la figure ), les opérations d’arbitrages de places peuvent entraîner une poursuite non négligeable de leurs hausses. Parallèlement, une consolidation ou une correction pourrait intervenir à Wall Street. En attendant, les places US restent fortement dominées par l’euphorie des acheteurs dont la boulimie ne fait que croître avec les gains engendrés de jour en jour. Il est très difficile d’investir dans le marché actuel qui à la fois progresse régulièrement mais dont les risques de correction sont déjà élevés et ne font que croître. Le danger le plus proche est celui des conséquences politiques en Espagne concernant l’indépendance de la Catalogne. Au moment où j’écris ces lignes ( mercredi soir ), on est toujours en attente de la réaction du gouvernement espagnol. L’euro peut dévisser à tout moment et les indices boursiers pourraient suivre dans un second temps, sachant qu’ils sont aux plus hauts annuels, la correction pourrait s’avérer à la fois sévère et brutale.