Vers un retour sur les 5.500 points ?

ANALYSE GRAPHIQUE

Au cours de la semaine écoulée, les places boursières ont poursuivi leurs remontées dont les américaines qui ont non seulement regagné l’ensemble du terrain perdu au cours de la correction estivale, mais ont recommencé à battre de nouveaux records historiques absolus. Le climat de douce euphorie qui y régnait avant la crise de la Corée a repris sa place au sein de la communauté des investisseurs. Le sentiment de toute puissance prend le dessus sur les craintes qui peuvent naître ça et là en fonction des événements géopolitiques et des résultats des sociétés. L’entrée des cours du Dow Jones et du Nasdaq en « territoires vierges » commence à faire germer de délicieuses sensations dans les têtes générées par les gains boursiers faciles et récurrents. Par définition même, lorsqu’un titre bat de nouveaux records historiques, plus aucun investisseur n’est en situation de perdant sur le titre, même ceux qui avaient la maladresse d’avoir acheté dans le pic de marché haussier précédent. Alors, dans ce cas, pourquoi vendre si les cours finissent toujours par remonter et battre de nouveaux records ? Voilà le genre de questions qui commencent à tarauder l’esprit des investisseurs, qui peu à peu, reportent leurs décisions de prendre des bénéfices, voire les raient totalement de leurs actes de gestion ! Mémé les gérants professionnels sont sous pression car ils redoutent avant tout de se faire tancer par leurs clients s’ils venaient à vendre prématurément. N’en parlons même pas des vendeurs à découvert qui se font littéralement happer par ce type de marché.

Ils sont de plus en plus nombreux à y renoncer et à rejoindre parfois le clan des acheteurs où il semble beaucoup plus facile d’y gagner de l’argent. Entre la rétention croissante des acheteurs et la mise à l’écart des vendeurs, le déséquilibre se renforce et s’accroît en faveur des premiers. Cela fait tout simplement le jeu de la hausse et la quasi disparition des séances de correction entre les séances haussières, comme cela devrait être habituellement le cas dans les marchés « normaux ». Seuls des événements à très fort taux de stress sont susceptibles de provoquer un électrochoc et de réveiller la méfiance des intervenants dont la prise de risques croit chaque jour davantage. Or, comme je l’écrivais il y a quelques mois, lors de la série des records précédente à Wall Street, l’euphorie actuelle pourrait fort bien durer de très longs mois encore si rien ne venait contrarier brutalement l’ambiance de douce euphorie régnant. Sur les marchés européens, le retard sur les marchés US reste assez conséquent malgré la reprise et il faudrait par conséquent s’attendre logiquement à la poursuite de la hausse en cours au moins jusqu’à la zone des records. Cela signifie un objectif minimal de 13.000 points environ pour le Dax et 13.600 points pour le « Cac 40 Grosse Total Reverse » ( voir analyse plus loin ). Pour le Cac 40, il faudrait plutôt viser l’objectif des plus hauts annuels, soit quelque part entre 5.450 points et 5.500 points, où se trouve la nouvelle zone de résistance horizontale majeure à long terme. Le signal de hausse en cours ayant été confirmé par le récent débordement de la zone de résistance intermédiaire de 5.200 points.