VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

J’ai lu votre très intéressante étude sur ADP publiée dans La Lettre La Bourse numéro 1556. Vous indiquez que Vinci pourrait être éventuellement intéressé pour racheter la participation de l’Etat, plus les actions qu’il ne pourrait pas obtenir. Ne pensez-vous pas qu’il s’agisse pourtant d’une noix trop dure à croquer ? Si l’on calcule sur la base des cours actuels, cela représenterait environ 13 milliards d’euros à sortir, mais sur la base des cours que vous envisagez, il s’agirait davantage de 18 milliards d’euros à débourser, ce qui me semble complètement extravagant vu la capitalisation de Vinci. Qu’en pensez-vous ?

ADP ET LA CESSION DES PARTS DE L’ÉTAT

J’ai lu votre très intéressante étude sur ADP publiée dans La Lettre La Bourse numéro 1556. Vous indiquez que Vinci pourrait être éventuellement intéressé pour racheter la participation de l’Etat, plus les actions qu’il ne pourrait pas obtenir. Ne pensez-vous pas qu’il s’agisse pourtant d’une noix trop dure à croquer ? Si l’on calcule sur la base des cours actuels, cela représenterait environ 13 milliards d’euros à sortir, mais sur la base des cours que vous envisagez, il s’agirait davantage de 18 milliards d’euros à débourser, ce qui me semble complètement extravagant vu la capitalisation de Vinci. Qu’en pensez-vous ?

AIR FRANCE-KLM

Après avoir longtemps souffert, je suis enfin légèrement en plus-value sur le titre Air France-KLM. Pensez-vous qu’il faille que je m’en défasse rapidement ou puis-je encore attendre, pour espérer une plus-value plus significative?

ARCELORMITTAL

Même si j’ai beaucoup de liquidités sur mon portefeuille et que je les conserverai, j’ai repris l’autre jour une ligne sur ArcelorMittal quand on est descendu sous les 18 euros, en suivant scrupuleusement vos conseils. J’ai bien fait de les suivre, comme presque toujours, et je remarque avec intérêt que l’entreprise vaut actuellement plus de 22 euros. Nous sommes à mi-parcours de votre objectif de 26 euros, compte tenu des prix actuels des métaux, pensez-vous qu’il soit envisageable de vendre à 26 euros, au-dessus ou en dessous, par prudence ?

ATARI

Vous avez conseillé Atari à l’achat, quel est votre objectif ?

CARREFOUR AU BRÉSIL

Que doit-on penser de la fixation au plus bas niveau prévu du prix d’introduction en Bourse de la filiale brésilienne de Carrefour ?

CGG

Etant absent, je n’ai pu céder les 612 actions CGG que j’ai acquises à 17,08. Pour le reste, je suis liquide. Dois-je conserver et éventuellement suivre une augmentation de capital ou vendre au prix actuel ? Je n’ai pas besoin de liquidités dans l’immédiat.

CGG ET PETROBRAS

CGG vient d’annoncer avoir récupéré un beau contrat avec le brésilien Petrobras. Pourtant, le titre n’a pas remonté suite à cette annonce. Qu’est-ce qu’il faudrait pour que CGG remonte en Bourse ?

CIC ET CRÉDIT MUTUEL

Mon père avait, et il l’ignorait je crois lui-même, des actions au CIC dans son portefeuille. Le Crédit Mutuel fait une offre simplifiée, il vient d’en être avisé, que doit-il répondre ?

DACIA HORS D’EUROPE

Dans le communiqué diffusé par Renault sur ses résultats commerciaux du premier semestre de 2017, j’ai remarqué que Dacia avait vendu un chiffre record de 332.845 véhicules au premier semestre, dont 245.453 véhicules en Europe. J’ignorais que Dacia vendait hors d’Europe. Sur quels marchés s’il vous plaît ?

DERICHEBOURG

Derichebourg semble vouloir stagner désormais entre 7 et 7,50. Ne pensez-vous pas qu’on soit à l’optimum ? Estimez-vous qu’il y a encore un peu de grain à moudre sur Derichebourg ? J’ai vendu partiellement, j’ai un prix de revient désormais inférieur à 0.

EDF

Après les déclarations de M. Hulot, le titre EDF a été secoué, il a même fortement baissé. Pensez-vous toujours que le titre EDF va remonter par étapes d’abord vers les 10 euros puis entre 12 et 14 ?

ERAMET

Le titre Eramet ne cesse de monter. Je l’ai acquis à 43,50, je me demande à quel cours dois-je le vendre. Le cours de ce mercredi matin est supérieur à 51 euros.

GEMALTO

Au hasard d’un clic sur mon ordinateur, j’ai lu une possible OPA sur Gemalto. Que pensez-vous de cette valeur ? Serait-il intéressant d’en acheter ?

IBM

Comment se fait-il que le groupe IBM, qui est pourtant de dimension mondiale, affiche chaque trimestre des chiffres d’affaires décevants?

INTERPARFUMS ET JIMMY CHOO

Que doit-on penser du rachat, par Interparfums, du chausseur anglais Jimmy Choo ? N’est-ce pas là une diversification hasardeuse ?

KAUFMAN & BROAD

Je souhaiterais avoir votre avis sur la société Kaufman & Broad qui vient de publier ses résultats semestriels qui me semblent excellents. La visibilité a l’air bonne pour le deuxième semestre, quel serait votre objectif de cours à douze mois ? J’ai une petite ligne qui représente 3 % de mon portefeuille avec 37,40 euros de prix de revient.

LATÉCOÈRE ET L’USINE DE TOULOUSE

Quel sera l’impact, pour les comptes de Latécoère, de la mise en service de sa nouvelle usine qui est en cours de construction à Toulouse ?

PEUGEOT : L’OBJECTIF MAINTENU ?

Peugeot reprend des couleurs avec de bons chiffres publiés dernièrement. Une seule ombre au tableau : la Chine. Les résultats du premier semestre sont proches. Voyez-vous le marché sanctionner cette situation à leur publication ? Votre objectif de 25 à 30 euros est-il réaliste pour la fin de l’année, de mémoire ?

PEUGEOT EN ALLEMAGNE

Dans certains commentaires, vous avez indiqué que Peugeot manquait de voitures, et avait des chiffres d’immatriculation qui étaient supérieurs aux chiffres de ventes au réseau. J’habite en Allemagne, et dans un journal allemand j’ai appris que la marque Peugeot s’était hissée parmi les dix premiers vendeurs auprès des flottes au mois de juin, avec un presque triplement de ses volumes. N’est-ce pas là lié à la grande braderie de la 208 auprès du loueur Sixt ?

PEUGEOT ET OPEL : LE CALENDRIER EST RESPECTÉ

Comment se fait-il que Peugeot n’ait pas annoncé, alors que l’Union européenne lui a donné son accord, l’acquisition d’Opel ? Y a-t-il des difficultés de dernière minute ?

PSA ET GM & S

Que doit-on penser de la polémique entre PSA et la société GM & S ?

PSA ET LES VENTES PAR INTERNET

PSA vient de lancer des sites de vente en ligne pour ses véhicules neufs en France. N’est-ce pas une concurrence déloyale pour ses concessionnaires ?

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE : LE PASSÉ PARLE DE LUI-MÊME…

La Société Générale a introduit avec succès l’une de ses filiales en Bourse. Est-ce que cela sera compté dans les comptes au 30 juin ? Quel sera l’impact de cette valorisation plus importante d’une filiale qui était négligée par la plupart des observateurs ? Par ailleurs, même si vous êtes hostile à la détention de titres bancaires, ne pensez-vous pas qu’il puisse y avoir davantage de potentiel sur le titre Société Générale que sur BNP Paribas, j’observe que Société Générale n’a pas été abreuvée d’amendes par les autorités américaines comme sa concurrente, est-elle gérée de manière plus sûre ?

TOTAL EN SRD

Vous préconisez l’achat de Total en SRD. Envisagez-vous une hausse des cours du brut à moyen terme qui justifierait cet achat ?

GESTION DE PORTEFEUILLE

Merci pour toutes vos informations, si utiles depuis longtemps (je suis abonné depuis 1993). Aujourd’hui je suis dans le doute. Avoir des liquidités oui, mais cela peut faire plus de 100.000 euros pour la famille, en cas de problème, quid avec les banques qui auront à gérer les liquidités des PEA, des comptes titres hors PEA, de livrets hors LDD ou équivalent… Je sais bien qu’il y a un intermédiaire plus pertinent, mais la loi ne pourrait-elle pas le taxer d’office sur ses surplus pour boucher les trous ailleurs, ce qui se fait déjà avec nos caisses de retraite du privé ?

LIQUIDITÉS, PEA, COMPTE ORDINAIRE

Merci pour toutes vos informations, si utiles depuis longtemps (je suis abonné depuis 1993). Aujourd’hui je suis dans le doute. Avoir des liquidités oui, mais cela peut faire plus de 100.000 euros pour la famille, en cas de problème, quid avec les banques qui auront à gérer les liquidités des PEA, des comptes titres hors PEA, de livrets hors LDD ou équivalent… Je sais bien qu’il y a un intermédiaire plus pertinent, mais la loi ne pourrait-elle pas le taxer d’office sur ses surplus pour boucher les trous ailleurs, ce qui se fait déjà avec nos caisses de retraite du privé ?

PEA DE PLUS DE HUIT ANS ET TRANSFERT DE TITRES

J’ai un PEA qui est ouvert depuis plus de huit ans. Je suis avec certaines valeurs en moins-value sur le PEA et j’ai réalisé des plus-values sur le compte titres ordinaire grâce à vos précieux conseils (merci beaucoup). Je souhaiterais savoir s’il est possible de transférer les titres du PEA sur le compte titres ordinaire afin de compenser les plus-values réalisées sur le compte titres ordinaire. Si cette opération est réalisable, a-t-on besoin de clôturer le PEA ou peut-on le conserver ouvert ?

POLITIQUE-ECONOMIE

J’habite en Espagne, et il semble que le concessionnaire d’autoroutes Abertis se rapproche de l’opérateur aéroportuaire espagnol Aena. Y a-t-il des synergies entre la gestion d’autoroutes et celle des aéroports ?

AÉROPORTS ET AUTOROUTES : SYNERGIES

J’habite en Espagne, et il semble que le concessionnaire d’autoroutes Abertis se rapproche de l’opérateur aéroportuaire espagnol Aena. Y a-t-il des synergies entre la gestion d’autoroutes et celle des aéroports ?

BRIGITTE MACRON : UN BUDGET POUR RIEN

Comment se fait-il que Mme Brigitte Macron puisse avoir bientôt un budget à la présidence de la République, alors qu’elle n’a jamais été élue, qu’elle n’exerce aucune responsabilité légale, et que le recours aux emplois familiaux sera bientôt interdit tant à l’Assemblée nationale qu’au Sénat ?

COMPTEUR LINKY : PEUT-ON LE REFUSER ?

Peut-on s’opposer à la pose du nouveau compteur électrique Linky, et dans la négative, le fait de changer d’opérateur rend-il cette opération caduque ?

LAGARDE ET MACRON

Que doit-on penser du soutien de Mme Lagarde à la politique d’Emmanuel Macron ?

LE MEXIQUE ET L’ACCORD DE L’ALENA

Que pensez-vous du Mexique, pays où se trouve implantée une de nos filiales, et notamment pensez-vous toujours que Donald Trump ne sera pas dans la possibilité d’imposer une sortie de l’accord de libre-échange entre les Etats-Unis, le Canada et le Mexique (ALENA) ?

LE PETIT MACRON FACE À LA GRANDE ARMÉE

C’est davantage une remarque qu’une question, mais qui rejoint votre opinion sur le triste sire qui nous « dirige". Je suis outré par la façon dont il s’exprime à nos armées, via ses propos vis-à-vis du chef d’Etat major des Armées, un général prestigieux. Honte à ce blanc-bec qui ne connaît du sifflement des balles que celles de tennis. Il se targue d’être le chef des Armées alors qu’il n’a pas fait une seule journée de service militaire. Quant à son passage des troupes en revue, il était pitoyable au 14 juillet. Le général de Villiers passait en revue les troupes avec dignité aux côtés d’un pantin désarticulé plus ridicule que grotesque avec ses grands signes de salut aux électeurs, méprisant drapeaux et étendards. Puis le général bouffi d’orgueil s’est mué en petit garçon voyant Brigitte qui pourrait être sa mère, la prenant servilement par la main… à faire psychanalyser d’urgence ! En attendant, quel triste pays qu’est devenue la France.

QUESTIONS A LA SOCIETE

J’envoie ma cotisation à l’ARARE et je fais un don chaque année au RCF. Il serait normal que tous les lecteurs en fassent autant. C’est moins cher qu’au Rotary ou pour d’autres associations qui leur sont sans doute moins utiles… L’un n’empêchant pas l’autre pour ceux qui veulent. Je vous remercie et je vous envoie mes amitiés.

COTISATIONS NON-OBLIGATOIRES MAIS VITALES

J’envoie ma cotisation à l’ARARE et je fais un don chaque année au RCF. Il serait normal que tous les lecteurs en fassent autant. C’est moins cher qu’au Rotary ou pour d’autres associations qui leur sont sans doute moins utiles… L’un n’empêchant pas l’autre pour ceux qui veulent. Je vous remercie et je vous envoie mes amitiés.

ERRATUM

Il doit y avoir quelque chose qui m’échappe dans La Lettre de ce jour. Dans le conseil, page 1, vous indiquez « gardez à 10,05, cours de ce mardi midi. Notre premier objectif de cours est entre 13 et 16 euros, nous vendrons la moitié de la ligne du France".