Quel relais haussier pour le Cac 40 ?

ANALYSE GRAPHIQUE

Après un premier rebond intervenu sur la ligne de support du grand canal de tendance haussier il y a deux semaines, l’indice Cac 40 s’en rapproche à nouveau et devrait logiquement effectuer un second test sur sa solidité. Le rétro actuel est la conséquence principale de la poursuite de la hausse de l’eurodollar qui pénalise les valeurs françaises, à la fois en termes de compétitivité commerciale pour les exportatrices et en valorisation boursière pure lorsqu’elle déclinée en dollars, qui est la devise avec laquelle les investisseurs étrangers achètent nos valeurs. Cette forte tension monétaire pourrait même provoquer de grandes turbulences sur les marchés actions si elle s’aggravait. L’analyse technique de cette parité monétaire ( voir les détails plus loin dans ce numéro ) montre que la menace de sortie du corridor 1,05 – 1,16 par le haut pourrait entraîner à terme, une accélération haussière vers 1,25 jusqu’à 1,30 dollar ! Dans ce cas, il est fort à parier que les seuils de soutien actuels du Cac 40 pourraient céder et entraîner des dégagements massifs de la part de la spéculation haussière. Ces supports sont actuellement très proches et se trouvent successivement vers 5.150 points, 5.130 points et 5.100 points où se trouve également la zone de la MM200. Pourtant, les marchés américains continuent de battre record sur record, et même l’indice Nasdaq des valeurs technologiques qui montrait encore récemment des signaux de faiblesse vient lui aussi de battre un nouveau record historique ! Il n’y a guère de doute que l’euphorie règne sur les marchés boursiers outre-Atlantique, et ce, depuis de longs mois.

Pourtant, de ce côté-ci de l’Atlantique et singulièrement à Paris, nos grandes valeurs ont du mal à suivre la tendance fortement haussière imprimée par les indices US. Mais de là à voir la tendance basculer dans un marché baissier à la Bourse de Paris, il est difficile d’emboîter le pas car on n’aurait jamais observé autant de divergence entre les indices de place au cours des trente dernières années. On va quand même rester sur nos gardes car il y a beaucoup trop de choses qui ne collent pas. Aussi, de deux choses l’une, où bien Paris va finir par rattraper son retard et remonter fortement au cours des prochaines semaines ; ou bien Paris serait tellement faible ( il faut comprendre par là que l’atonie de l’indice Cac 40 dans un environnement boursier mondial extrêmement porteur cacherait peut-être une grande faiblesse sous-jacente) qu’elle commencerait à baisser en quelques sortes comme un indicateur avancé pour l’ensemble des autres bourses. On pourrait aussi poser la question autrement : Quelles sont les valeurs susceptibles de faire monter l’indice Cac 40 dans les semaines et mois à venir ? Or, jusqu’à présent, ce sont surtout les grandes valeurs du Luxe et les bancaires qui avaient tiré le marché vers le haut. A part, nos grandes industrielles comme Peugeot, l’Air Liquide, Renault, Arcelor-Mittal, qui pourrait servir de relais à la hausse ? Or, ces dernières soufrent justement de la forte revalorisation de l’euro qui les pénalise. Alors, si ce dernier avait la bonne idée de rebaisser ou au moins de se calmer, la hausse pourrait peut-être repartir sur ces valeurs-là.n