VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

Que doit-on penser de la création, par le groupe Altice, d’une nouvelle chaîne cinéma et séries, en plus de ses différentes chaînes sportives ? N’y a-t-il pas le risque, pour Vivendi, de l’émergeance d’un nouveau concurrent puissant, qui soit doté de plusieurs millions d’abonnés, puisque ces chaînes seront diffusées auprès des abonnés de SFR ?

ALTICE ET LES CHAÎNES DE CINÉMA

Que doit-on penser de la création, par le groupe Altice, d’une nouvelle chaîne cinéma et séries, en plus de ses différentes chaînes sportives ? N’y a-t-il pas le risque, pour Vivendi, de l’émergeance d’un nouveau concurrent puissant, qui soit doté de plusieurs millions d’abonnés, puisque ces chaînes seront diffusées auprès des abonnés de SFR ?

AUBAY ET 1000MERCIS

Que pensez-vous des sociétés Aubay et 1000mercis ? Je n’ai pas ces titres en portefeuille.

DANONE

Que pensez-vous du prix obtenu par Danone pour la vente de ses activités bio aux Etats-Unis, suite à l’acquisition de WhiteWave ?

ECOSLOPS

J’aimerais avoir votre avis sur la société Ecoslops. Le titre a déjà bien progressé depuis les dernières annonces mais la valorisation de la société semble correcte par rapport à son potentiel, sans compter sur une éventuelle revalorisation du baril à moyen terme.

EDF

Dans La Lettre numéro 1952 vous avez conseillé de garder EDF à 10,15, votre objectif étant de 13 à 15 euros à moyen terme. L’action EDF est retombée sous les 9 euros, conseillez-vous de faire une moyenne à la baisse?

EDF ET HULOT

Que doit-on penser, du point de vue d’EDF, de l’annonce par Nicolas Hulot qu’il y aura jusqu’à 17 réacteurs nucléaires qui pourront être fermés d’ici à 2025 ?

ELIOR

Je suis actionnaire d’Elior, avec un prix de revient de 18,06 euros. Quel serait votre prix de revente sur ce titre ?

ESSO ET BLACKBERRY

Je m’interroge sur deux sociétés. Esso connaît des marges de raffinage en forte hausse avec plus 32 % sur le premier semestre de 2017 par rapport à 2016 et sur BlackBerry qui s’est profondément transformée et s’oriente vers le secteur de l’Internet des objets. Avez-vous un avis sur ces deux titres ?

FERRARI ET PORSCHE

Lorsque l’on parle du secteur du luxe, on pense tout de suite à LVMH, Kering, Hermès. Je voudrais avoir votre avis sur Ferrari et Porsche, deux sociétés cotées qui sont considérées comme des valeurs du luxe beaucoup plus que comme des valeurs automobiles. Je ne possède pas ces actions mais j’envisage d’en acquérir en fonction de votre réponse.

FNAC-DARTY

Je possède des actions FNAC-Darty et mon prix de revient est de 60 euros. Cela représente 3 % de mon portefeuille. On est actuellement autour de 73 euros, peut-on espérer un cours supérieur ou est-ce un cours de vente ?

GROUPE FLO

J’ai participé à l’augmentation de capital de Groupe Flo. Je voudrais savoir combien d’actions il y a dans le capital au total afin de déterminer la capitalisation. Par ailleurs, avez-vous une idée, compte tenu du périmètre d’actifs, de ce que vaudrait le groupe après injection des 72 millions ? J’ai été surpris par l’explosion du droit prioritaire de souscription et par la bonne tenue des cours. Cela vérifie la bonne intuition d’avoir acheté des actions avant l’augmentation de capital et de les avoir gardées. A tous les grincheux, au lieu de râler, adoptez le raisonnement de Nicolas Miguet (activité, capitalisation boursière, bilan…) et l’analyse graphique de Mustapha ou les vôtres pour déterminer les entrées et sorties. Bon été aux « migistes".

LATÉCOÈRE ET LE FALCON 5X

Avec enfin, au bout de deux ans de retard, le premier essai du Falcon 5X, peut-on espérer qu’il y aura des retombées dans la production, au titre de la sous-traitance, pour Latécoère ?

ONXEO

La société Onxeo va rendre d’ici à septembre les résultats de son test de phase III pour le médicament Livatag. Que pensez-vous de cette société ? L’action vaut 4 euros en Bourse, certains la voient entre 7 et 8 euros en anticipant des nouvelles positives sur le Livatag. Est-ce un gros risque de prendre des titres ?

OPEL CONCURRENCE PEUGEOT ?

Opel vient de lancer le Grandland X, concurrent du 3008, qui est réalisé sur la même base. Est-ce qu’il n’y a pas de risque de cannibalisme ?

PAROT

Que pensez-vous du groupe Parot qui est spécialisé dans la distribution de voitures neuves et d’occasion ? Le site Zanzicar vient d’être mis en service pour augmenter le chiffre d’affaires, lequel était déjà très dynamique. A 10 euros environ l’action, serait-ce un cours d’achat?

PSA SOCHAUX ET LES INTÉRIMAIRES

J’habite dans la région de Montbéliard et j’ai appris, dans la presse locale, que l’usine PSA de Sochaux n’arrive pas à recruter d’intérimaires pour la rentrée. Il y a 1.500 postes proposés pour ouvrir une équipe de week-end, seulement 600 ont été pourvus. Comment se fait-il qu’il soit impossible de recruter alors qu’il y a beaucoup de chômeurs dans la Haute Alsace et dans la Franche-Comté ? N’est-on pas dans une situation caricaturale ?

RALLYE

Je m’interroge sur l’action Rallye que j’ai dans mon portefeuille PEA. J’ai une petite ligne de 2 % du portefeuille. Le titre a baissé régulièrement depuis la distribution du dividende. Aurais-je raté quelque chose ? Je vous écoute chaque jour au conseil de la mi-journée et parfois le soir, mais peut-être ai-je manqué une information. Merci de m’éclairer.

RENAULT KANGOO ZE

Je suis un artisan et j’ai actuellement un Kangoo Diesel, qui commence à avoir un vaste kilométrage. L’agent Renault me propose un Kangoo électrique de nouvelle génération, avec une autonomie augmentée de plus de 50 %. Qu’en pensez-vous ? On me prétend que le coût d’usage au kilomètre est très inférieur à celui du Kangoo Diesel, j’avoue que je n’y crois pas, est-ce que mon agent est un bon vendeur ou un hâbleur ?

RENAULT KOLEOS ET LE DIESEL

Comment se fait-il que Renault ne propose son Koleos qu’en version Diesel ? N’y a-t-il pas des motorisations essence qui puissent être adaptées à ce véhicule, comme pour la Talisman notamment ?

SOGECLAIR

Je souhaiterais avoir votre avis sur Sogeclair, elle me semble bien gérée avec un potentiel à long terme encourageant.

TOTAL

Comment se fait-il que Total, qui vient de signer un accord très important dans le développement du projet South Pars, pour l’exploitation de gaz au large des côtes de l’Iran, puisse signer éventuellement un contrat important sur la partie qatarie du gisement, alors que le groupe Total est également partie prenante de plusieurs gros projets en Arabie Saoudite et aux Emirats Arabes Unis, très hostiles au Qatar ?

VEOLIA ENVIRONNEMENT

Le patron de Veolia Environnement, Antoine Frérot, a déclaré à l’agence Reuters qu’il était en capacité de faire une acquisition de taille importante. Est-ce un changement de stratégie pour Veolia ? Quel est le risque d’une acquisition?

VISIOMED

Que pensez-vous de Visiomed ? Faut-il acheter ?

VIVENDI ET LES DISTRIBUTEURS INTERNET

J’avoue ne pas comprendre du tout quel est l’enjeu et l’intérêt, pour Vivendi, de baisser sa culotte en signant des contrats avec les distributeurs Internet, comme on a pu le voir chez Free, et dernièrement avec Orange. Avez-vous une explication?

GESTION DE PORTEFEUILLE

Vous conseillez de garder 50 à 60 % de liquidités dans les portefeuilles d’actions. A votre avis, est-il judicieux lors d’un arbitrage en assurance-vie d’alléger les fonds actions et de se renforcer en obligations ? Quels sont les risques ?

ASSURANCE-VIE

Vous conseillez de garder 50 à 60 % de liquidités dans les portefeuilles d’actions. A votre avis, est-il judicieux lors d’un arbitrage en assurance-vie d’alléger les fonds actions et de se renforcer en obligations ? Quels sont les risques ?

LIQUIDITÉS : ATTENDRE POUR GAGNER

Suite à vos conseils, j’ai réalisé des liquidités sur mon PEA. Beaucoup de vos abonnés ont suivi vos conseils. Devons-nous continuer à attendre que les marchés baissent selon la situation économique et rechercher de bonnes valeurs à des prix moindres ? Pour l’instant, mais cela peut changer brutalement, les marchés restent sur leurs positions et font du sur-place entre 5.100 et 5.200 points pour l’indice CAC40.

PEA ET COURS D’ACHAT

Mes cours d’achat dans mon PEA sont régulièrement modifiés. Le CIC, gestionnaire de mon PEA, m’indique que c’est normal car s’il y a une distribution de dividende, le cours baisse. Ce serait une directive de l’AMF. Je trouve étonnant que l’on puisse modifier le cours d’achat. Est-ce vraiment dans la loi ?

TRACKERS EN CAS DE KRACH

De par votre expérience des marchés financiers, pouvez-vous me préciser si, lors d’un krach violent, les instruments financiers de couverture tels que le BX4 peuvent être suspendus ? Ce tracker peut-il présenter un risque quelconque autre que les aléas du marché haussier ?

POLITIQUE-ECONOMIE

Que doit-on penser de l’énorme concentration qui est en train de se faire actuellement dans le cadre des fournisseurs de l’alimentaire, et notamment dans les grands groupes chimiques, spécialisés dans les semences ?

CONCENTRATION DANS LES SEMENCES

Que doit-on penser de l’énorme concentration qui est en train de se faire actuellement dans le cadre des fournisseurs de l’alimentaire, et notamment dans les grands groupes chimiques, spécialisés dans les semences ?

HULOT, CE BEAU PARLEUR…

Le ministre Hulot annonce vouloir réduire la part de production nucléaire de 75 % à 50 % en quelques années, avec la fermeture de jusqu’à 17 réacteurs ce qui serait compliqué car on ne sait pas par quoi les remplacer. Est-ce un effet d’annonce ou une justification de sa fonction, comme par le passé pour les ministres de l’Ecologie qui ont défilé et n’ont pas fait grand-chose ?

LE CANADA ET LES CONTRATS DE FRÉGATES

J’habite au Canada et on nous dit toujours que le Canada est un pays exemplaire en ce qui concerne les appels d’offres. Je voulais juste attirer votre attention sur le fait que, dans le cadre de la commande d’une quinzaine de frégates qui sont destinées à changer des navires qui sont actuellement obsolètes ou vieillissants, l’appel d’offres a été modifié sur-mesure pour permettre aux chantiers BAE Systems de concourir, alors qu’ils n’avaient pas de frégates existantes, sa T-26 étant en cours de développement. L’enjeu est très important pour Naval Group (ex-DCNS) allié aux chantiers italiens Fincantieri. Au Canada, cette affaire fait pas mal de bruit puisque la frégate de BAE Systems a accumulé beaucoup de déboires dans sa conception, et que le coût pourrait être en forte inflation, tout comme celui du destroyer T45.

LE PIB ET LE TOURISME

Quel peut être l’impact d’une bonne saison touristique sur le PIB de la France ?

REMONTÉE DES TAUX

Comme toujours, j’ai beaucoup apprécié votre analyse du discours du Trône ! Vous y écrivez que courant 2018, le gouvernement devrait se retrouver coincé par la remontée des taux. Cela semble de plus en plus probable, et le fiston de François Hollande et d’Angela Merkel est certainement bien au courant de tout cela. S’il a accepté le poste de président malgré cette épée de Damoclès au-dessus de la tête, ne croyez-vous pas qu’il a dans la manche la bonne carte qui devrait lui permettre de s’en sortir avec les honneurs ?

REVENU UNIVERSEL

Je ne suis pas vraiment partisan de droite ou de gauche, mais je suis de loin les grandes idées qui émergent ici ou là. Je signale ce point car loin de moi l’idée de porter des vertus à tel ou tel qui fait le mariole à la télé. J’ai entendu comme tout le monde M. Hamon parler du revenu universel pendant la campagne de l’élection présidentielle. J’ai été assez déçu de le voir ne pas comprendre ce qu’il proposait et de réduire le périmètre de l’application d’un tel revenu au fur et à mesure que les critiques fusaient contre lui. Pour ma part, je trouve que ce revenu universel apportait du neuf dans le débat politique. Toute personne adulte devrait se voir attribuer un revenu universel (montant mensuel à définir) et ce jusqu’à la mort. Pour moi, le revenu doit permettre de supprimer les allocations-chômage, la retraite et toute forme d’aide sociale (APL, mère isolée et cie…). On ne pourrait plus reprocher aux riches de ne pas être solidaire car celui qui déciderait de ne rien faire aurait la garantie de toucher ce revenu (sous réserve d’un casier vierge, d’aucun dégât commis lors d’un bail de location…). Les riches n’auraient plus à culpabiliser de gagner leur vie grâce à leur travail parfois faramineux. Au niveau de l’Etat, le revenu serait simple à gérer et facile à contrôler dans son attribution. Certains me répondent que plus personne n’aura envie d’aller travailler. C’est faux, je pense au contraire qu’il y aura toujours un Larry Page pour créer un Google au fond de son garage ou un Simon Cini pour créer un Meetic ou encore un Musk pour Tesla… Même si je me contente de peu, j’aime voyager, me divertir, et j’aurais donc la nécessité d’aller travailler car le revenu universel ne permettra pas de faire cela correctement. Le but est de permettre d’accéder à la location d’un chez soi et de se nourrir correctement, c’est tout. Il paraît peu envisageable de devenir propriétaire non plus en ne touchant que le revenu universel. […] Qu’en pensez-vous ?

REVIREMENT DE TAXMAN

Bravo pour votre article « Discours du Trône : Taxman repasse en second mandat" de la semaine dernière. Je ne sais pas si vous êtes suffisamment influent pour cela, mais il semble que le gouvernement ait décidé de changer son fusil d’épaule, vous paraissez le vendredi, dès le dimanche, les réformes repoussées aux calendes grecques sont annoncées de nouveau. Que pensez-vous de ce revirement ?

VENTES D’AIRBUS À LA CHINE : POURQUOI PAS UNE SIGNATURE CHEZ NOUS ?

Comment se fait-il que la signature d’un accord de vente de 140 Airbus avec la Chine ait été effectuée à Berlin et non pas lors du salon du Bourget ?

VENTES D’ANCIENS MIRAGE F1 AUX USA

Comment se fait-il que l’armée de l’air française a vendu, pour trois bouchées de pain, 63 Mirage F1 retirés du service à une société américaine ?