VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

Dans votre étude publiée dans La Lettre La Bourse numéro 1524, il apparaît que le titre ArcelorMittal est éligible au SRD. Mon intermédiaire me dit le contraire.

ARCELORMITTAL

Dans votre étude publiée dans La Lettre La Bourse numéro 1524, il apparaît que le titre ArcelorMittal est éligible au SRD. Mon intermédiaire me dit le contraire.

ARTPRICE

Que s’est-il passé récemment sur Artprice ?

ATARI : SPÉCULATION DANGEREUSE

Dans une précédente question, vous avez indiqué que la situation d’Atari était explosive à la hausse. Vous m’avez répondu de manière moqueuse en me disant que je prenais mes souhaits pour de la réalité. Les faits m’ont donné raison : plus 40 % en trois jours. Ce que je vous ai écrit n’était pas un rêve ou un souhait mais tout simplement l’analyse de la réalité graphique.

BIC

L’action BIC, revenue aux environs de 108 euros, se trouve assez loin de ses plus hauts. Sur le long terme, elle a progressé avec régularité. J’hésite à prendre une petite ligne de diversification au cours actuel, qu’en pensez-vous ?

E.ON ET ENI

Que pensez-vous de la société allemande E.ON ? Le chiffre d’affaires s’est repris légèrement sur 2016 mais les résultats restent déficitaires. Je me pose la même gestion sur ENI. Le chiffre d’affaires a fortement chuté ces dernières années mais le résultat s’est repris l’an dernier, assez proche de l’équilibre, avec un dividende qui offre un rendement légèrement supérieur à 5 %. Pensez-vous qu’il soit possible de miser sur un retournement sur ces valeurs, de se positionner sur l’une ou l’autre, voire les deux, si oui, à quelle hauteur du portefeuille ?

EDF

EDF semble empêtrée dans des difficultés. Le projet de Hinkley Point serait déjà affecté de surcoûts alors qu’il n’en est qu’au stade de projet, ce qui rappelle les grosses et coûteuses difficultés des deux EPR de Flamanville et de la Finlande. A Flamanville, les anomalies de cuve et de couvercle font planer de gros doutes sur la possibilité de mise en service. Le portefeuille France est passé de 15.000 à 19.500 EDF vers le début du mois de mai, le prix de revient est tombé de 12,60 à 10,80. Ai-je raté un épisode ? Est-ce que ces derniers événements remettent en cause vos objectifs de valeur et de temps?

FAURECIA, SCHAEFFLER ET GENERAL MOTORS

Schaeffler et General Motors ont fait plonger les valeurs de l’industrie automobile et des équipementiers alors que Faurecia a publié ce mardi des prévisions assez optimistes. Les chutes de Faurecia PSA et Renault ne vous paraissent-elles pas exagérées ?

LATÉCOÈRE ET AIRBUS HELICOPTERS

Quel peut être l’impact, pour Latécoère, d’avoir été retenu par Airbus Helicopters dans le cadre du développement de son hélicoptère à grande vitesse ?

LATÉCOÈRE ET BSA

Un certain nombre de porteurs de bons de souscription Latécoère cherchent à obtenir un dédommagement. Pourrait-il y avoir une incidence sur le cours s’ils obtiennent satisfaction ?

LATÉCOÈRE VEUT RACHETER SES PROPRES ACTIONS

Dans le cadre des résolutions qui sont proposées à son assemblée générale du 29 juin, Latécoère prévoit d’autoriser l’achat par la société de ses propres actions en vue de les annuler. Est-ce un projet qui est réaliste au vu de la trésorerie de l’entreprise ?

L’ORÉAL

Quel est votre avis sur la société L’Oréal, ses perspectives et l’évolution du cours de Bourse compte tenu du rachat de ses actions détenues par Nestlé ? A quel cours peut-on envisager l’achat de ce titre pour constituer un investissement de long terme ?

L’ORÉAL ET THE BODY SHOP

J’ai des actions L’Oréal avec un prix de revient de 135 euros qui représentent 6 % de mon portefeuille. Dois-je vendre tout ou partie ou pensez-vous qu’il y ait encore un potentiel de remontée du cours ? La mise en vente de The Body Shop, qui n’a apporté aucune synergie à ce groupe, est-elle une décision positive ?

MICHELIN

On parle beaucoup du remplacement de Jean-Dominique Senard à la tête de Michelin, en 2019. Qu’en pensez-vous ? Qui pourrait être son successeur ? Il ne semble pas qu’il ait annoncé avoir nommé un numéro 2 pour préparer cette succession.

MICHELIN ET SIPH

Le 20 août 2015, j’ai osé, sur votre conseil judicieux, l’achat de SIPH pour 127 titres avec un prix de revient de 26,50. L’OPA de Michelin sera effective jusqu’au 12 juillet. Je m’interroge sur les risques encourus si je n’apporte pas et si j’attends le retrait obligatoire des titres. Avec un peu de chance, cela pourra peut-être intervenir après le 20 août 2017. A un mois et 8 jours près, je ne serai alors imposé que sur 50 % de la plus-value. Merci pour votre réponse sur ce point purement fiscal.

NESTLÉ

Seriez-vous acheteur du titre Nestlé ?

NEXANS

Je voudrais avoir votre avis sur Nexans qui a retrouvé le chemin des bénéfices en 2016 après plusieurs années de pertes. Je ne possède pas cette action mais j’envisage d’en acquérir en fonction de votre réponse. Quelle serait votre fourchette de prix d’achat et objectif de vente, sauf s’il convient de rester à l’écart ? Merci pour vos excellents conseils.

PEUGEOT : À QUAND UNE OPPORTUNITÉ?

Ce mardi, l’action Peugeot a été en baisse. Comme vous l’avez conseillé, j’ai vendu une bonne partie de ma ligne ainsi que sur d’autres valeurs, de ce fait, j’ai 50 % de liquidités. Vous avez toujours eu un objectif ambitieux sur Peugeot. Quand pensez-vous que nous pourrons revenir sur cette action, sachant que les résultats du premier semestre que vous annoncez brillants ne seront diffusés que le 26 juillet prochain ? Merci par avance pour votre réponse et chapeau pour vos brillants résultats dont je n’ai malheureusement pas profité en totalité par manque de liquidités et mauvaise répartition de mon portefeuille. Un lecteur averti en vaut deux, je vais désormais mieux suivre cette répartition.

PEUGEOT : VALEUR DE PÈRE DE FAMILLE

A mon âge (83 ans), je crois raisonnable de réorienter mon portefeuille vers des valeurs « de père de famille", de fond de portefeuille. Le titre Peugeot répond-il à cette exigence ? Si oui, j’en garderai une partie raisonnable de mon portefeuille, pour environ 10 %. Evidemment, c’est davantage maintenant puisque Peugeot représenté 30 % de mes titres et 17 % de mon portefeuille où les liquidités sont à 43 %. Je vous suis depuis plusieurs années, toujours avec un certain décalage. J’ai fait quelques loupés pour ne pas vous voir lu à temps, donc ma performance ne vaut pas celle du France, mais je n’ai qu’à m’en prendre à moi-même et je ne fais pas partie des grincheux que vous avez bien raison de remettre à leur place ! Avec toute ma sympathie.

PEUGEOT ET LE MAROC

Comment se fait-il que Peugeot puisse ambitionner d’exporter 80 % de la production de sa future usine de Kenitra au Maroc alors que la frontière entre le Maroc et l’Algérie est aujourd’hui fermée ?

PROLOGUE

Avez-vous eu des informations récentes sur Prologue ?

RENAULT

Depuis votre étude et votre conseil à l’achat concernant Renault parus dans La Lettre, le titre n’a fait que baisser et il est revenu sur les 80 euros, tout près de ses plus bas sur un an de 76 euros. Je possède une ligne de 250 titres. Dois-je les revendre, même à perte, pour revenir plus tard, car depuis plusieurs séances le CAC a l’air de s’essouffler et mes liquidités ne représentent plus que 25 % de mon portefeuille. Je pourrais revenir sur le titre ou d’autres plus tard, c’est ce que j’ai cru comprendre en lisant votre nouvel article sur Peugeot.

RENAULT ET TITRE PARTICIPATIF

Dans quelle fourchette de cours pourriez-vous être acheteur du titre participatif Renault TP83, dans une optique principale de rendement et en tenant compte, même si le pire n’est jamais sûr, des implications sur le cours comme sur le rendement que pourrait avoir le Dieselgate dans lequel Renault pourrait (au conditionnel) avoir trempé ?

RENAULT TALISMAN

Vous avez dit récemment, sauf erreur de ma part, que la Talisman était plutôt un échec chez Renault. Pourtant, j’en vois de plus en plus sur les routes. D’où tirez-vous ces chiffres ?

RENAULT ZOÉ ET KANGOO : AUTONOMIE

Comment se fait-il que l’autonomie théorique de la nouvelle Zoé soit de 400 km et que celle, avec la même batterie, de la Kangoo ZE ne soit que de 270 km ?

SAFRAN ET LES RETARDS

Safran a eu des difficultés pour mettre au point le moteur du Falcon 5X. Y a-t-il ou peut-on craindre des difficultés pour la montée en puissance des cadences de production des moteurs de nouvelle génération, qui équiperont les 737 et les A320 ?

TAKATA

Que pensez-vous de la société japonaise Takata, qui est actuellement en redressement judiciaire ? Est-ce un pari spéculatif qui pourrait être tenté ?

VALLOUREC

Le groupe Vallourec vient d’inaugurer le nouveau perceur pour son usine allemande. Est-ce que cet investissement ne pouvait-il pas être décalé, vu la difficulté actuelle du marché ?

GESTION DE PORTEFEUILLE

Quels sont actuellement vos conseils de placement pour les liquidités ?

LIQUIDITÉS : ELLES DOIVENT ÊTRE… LIQUIDES !

Quels sont actuellement vos conseils de placement pour les liquidités ?

NOMINATIF : PRÉCISIONS

J’ai lu avec beaucoup d’attention la question posée sur le nominatif pur ainsi que votre réponse en page 17 du dernier Hebdo Bourse Plus. Malheureusement, je n’ai pas compris ce que vous vouliez dire. Vous dites qu’il n’y a pas de liste, mais plus loin, vous dites en avoir une… toute la suite est ainsi. Pouvez-vous être plus clair ?

POLITIQUE-ECONOMIE

Je dois changer ma chaudière au fioul, qui est en panne. Est-il plus intéressant de prendre une chaudière à condensation au gaz ou à condensation au fioul ? Merci.

GAZ OU FIOUL ?

Je dois changer ma chaudière au fioul, qui est en panne. Est-il plus intéressant de prendre une chaudière à condensation au gaz ou à condensation au fioul ? Merci.

ITALIE : L’ÉTAT EMPRUNTE POUR SAUVER DES BANQUES

Comment l’Etat italien peut-il récupérer 17 milliards d’euros pour sauver deux petites banques de la région de Venise ?

LA LGV ET SON IMPACT

Je sais que vous êtes contre l’aéroport Notre Dame des Landes. Pour la Bretagne, comme pour la région Aquitaine avec Bordeaux à 2 heures de Paris, quel peut être l’impact économique de l’ouverture de la ligne à grande vitesse au deuxième semestre de 2017 ?

LE LAIT ET LES MATIÈRES GRASSES

Dans l’Hebdo Bourse Plus numéro 898, vous avez écrit que le litre de lait de vache contient entre 3,5 et 6 % de matière grasse. Il faut dire que, en moyenne, en France, la teneur en matière grasse du lait de vache est de 40 grammes au litre avec une variation de 3 g en plus ou en moins, selon les races laitières. Cette matière grasse est aujourd’hui très demandée. L’offre est moindre et les consommateurs se tournent vers les matières grasses animales plutôt que vers l’huile de palme. Par contre, dans le lait, il y a pour 32 grammes au litre de protéines laitières. L’Union européenne, pour endiguer la crise laitière qui date de la fin des quotas laitiers, a acheté et stocké de la poudre de lait qui ne trouve preneur qu’à des prix ridicules. Ce stock pèse sur le marché mondial et pèsera encore longtemps. Voilà pourquoi le prix du lait ne décolle pas car le prix d’achat est mondial. Au lieu de mettre son argent dans des vaches, il vaut mieux avoir des actions Bel ou Bonduelle, cela rapporte plus. Dommage que Taxman frappe fort !

LES US TAXENT LES IMPORTATIONS D’ACIER

Quel est ce projet américain de taxer les importations d’acier ?

RAFALE : DU JEUNE AVEC DU « VIEUX"

Comment se fait-il que le Rafale puisse se vendre encore très bien à l’exportation alors que l’avion a été conçu en 1986 ?

RUSSIE : VISION ÉCONOMIQUE

Il ne manquait que les petits lapins rouge sang à votre article pommadeux léchant Vladimir le boucher. Poutine est un ex du KGB et une sacrée pourriture ! J’ai été ulcéré par la pommade envers cette brute, je n’ai aucune meilleure opinion de Trump et des USA d’ailleurs.

TAXE TOBIN À LA FRANÇAISE

La Cour des comptes étrille la taxe Tobin à la française qui ne pénalise que les épargnants français puisque la France est le seul pays d’Europe à l’appliquer. Elle défavorise la Bourse de Paris alors que le nouveau gouvernement clame qu’il faut investir en France. Pensez-vous qu’il va la supprimer ou la diminuer ?

IMMOBILIER

Je viens de lire un article de M. Henri Bonner. Ceci reflète vos idées et il est même plus pessimiste que vous. Malgré la pression fiscale immobilière, serait-il plus judicieux de transférer une partie d’un contrat d’assurance-vie dans une SAS dont l’objet serait de louer de la location saisonnière bien située (golfe du Morbihan, Côte d’Azur, Beaufortin…), en mettant ses enfants, ceci pour éviter l’ISF ?

IMMOBILIER EN SAS

Je viens de lire un article de M. Henri Bonner. Ceci reflète vos idées et il est même plus pessimiste que vous. Malgré la pression fiscale immobilière, serait-il plus judicieux de transférer une partie d’un contrat d’assurance-vie dans une SAS dont l’objet serait de louer de la location saisonnière bien située (golfe du Morbihan, Côte d’Azur, Beaufortin…), en mettant ses enfants, ceci pour éviter l’ISF ?