Eramet : une histoire solide.

LE DOSSIER DE LA SEMAINE

Nous poursuivons cette semaine nos études traditionnelles sur les sociétés, sur le décryptage des comptes et sur leurs perspectives, sur les pays, sur les secteurs et les grands sujets, conseils à l’appui. Le 2 juin 2017 (numéro 895) : “Les résultats décryptés, suite”. Bonne lecture !!!

A l’origine de la société Eramet, il y a d’abord la Société Le Nickel (SLN), qui est aujourd’hui une des filiales du groupe Eramet. La Société Le Nickel fut co-fondée par Jules Garnier suite à sa découverte du minerai de nickel en Nouvelle-Calédonie suivie de l’invention du procédé d’extraction pyrométallurgique. On ne le sait pas trop, et y compris lorsque l’on est actionnaire d’Eramet, mais l’usine de Doniambo a été inaugurée en 1910, avant la guerre de 1914-1918. Au tout début de cette guerre, si Nouméa a été bombardée par la Marine allemande, c’est parce que l’empire allemand cherchait à mettre la main sur le nickel, métal particulièrement utile dans l’industrie de guerre, et il en fut de même lorsque, au cours de la Seconde Guerre mondiale, l’armée américaine est venue s’installer en Nouvelle-Calédonie pour protéger ses îlesfrançaises des convoitises japonaises. La Marine japonaise n’était pas très loin, en Papouasie Nouvelle-Guinée, et également dans les îles Salomon. Très peu de temps avant l’inauguration de la principale usine de transformation du nickel en Nouvelle-Calédonie, trente ans après la création de la SLN, il y a eu la création de la société métallurgique Aubert & Duval, qui est également aujourd’hui filiale du groupe Eramet, en 1907. Le rapprochement d’Aubert & Duval et de la SLN a été un cas très classique de rapprochement entre transformateur et fournisseur de matières premières. Cela s’appelle une intégration verticale. 

Intégration verticale.

La société Aubert & Duval s’est tout d’abord spécialisée dans le forgeage et le traitement thermique avant d’élargir toutes ses compétences vers l’élaboration d’aciers spéciaux qui servent notamment dans le secteur aéronautique. Autre principale filiale, il s’agit de la COMILOG, qui se trouve être la contraction de la « Compagnie Minière de l’Ogooué » qui exploite la mine de manganèse de Moanda, au Gabon, depuis 1962. La création d’Eramet date de 1985, avec la naissance de Eramet-SLN, devenue Eramet en 1992. La famille Duval, principal actionnaire de Aubert & Duval, reste l’actionnaire numéro un d’Eramet, avec plus de 30 % du capital, via la SORAME. Le fonds stratégique d’investissement détient 25,65 % du capital, des institutionnels divers sont à hauteur d’environ 25 % également, le flottant représente environ 20 % du capital. Eramet réalise à peu près la moitié de son chiffre d’affaires dans le manganèse, où le groupe se trouve en position de numéro un mondial pour les oxydes, les sulfates et chlorure de manganèse, qui sont des dérivés chimiques de ce métal. Pour les minerais et alliages de manganèse, la situation est très intéressante également puisque le groupe se situe au deuxième rang mondial. Bien évidemment, l’entreprise Eramet s’est développée dans des services de récupération et de recyclage des métaux contenus dans les catalyseurs pétroliers, les piles électriques… tout ce qui est dans le cycle du manganèse.

L’autre activité principale se situe dans les alliages d’acier, pour un peu moins du tiers du capital, dans les aciers rapides, le groupe Eramet se trouve dans une envieuse position de numéro deux mondial. C’est la même position pour les pièces matricées qui sont destinées à l’aéronautique et à la production d’énergie, notamment pour des centrales électriques. Le groupe fabrique également d’autres aciers spéciaux à très haute performance, tout comme des superalliages. Le nickel, c’est souvent l’ADN boursier de la société, mais c’est aujourd’hui une position minoritaire dans l’activité, même si dans le ferronickel, le groupe occupe la position de numéro un mondial. Eramet produit du nickel de très haute pureté qui est destiné aux superalliages, ainsi que, en petite quantité, des poudres fines de cobalt et de tungstène.


Une entreprise aux débouchés mondiaux.