VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

Que pensez-vous des résultats de la société Apple ? Je vous précise que j’ai fait une plus-value considérable en vendant 75 % de la ligne Apple que j’avais achetée il y a quelques années sur votre conseil, à un tarif ultra-réduit, grâce doit vous en être rendue. J’ai pu offrir un appartement à chacun de mes enfants grâce à la plus-value dégagée, malgré les impôts scandaleux sur les plus-values qui ont été appliqués… Mais ça, c’est une autre histoire. J’avais conservé, peut-être par sentimentalisme, 25 % de ma ligne Apple, on est actuellement avec encore une plus-value considérable, dois-je concrétiser cette plus-value, qui s’est renforcée avec l’amélioration du rapport entre le dollar et l’euro au cours des deux dernières années ?

APPLE

Que pensez-vous des résultats de la société Apple ? Je vous précise que j’ai fait une plus-value considérable en vendant 75 % de la ligne Apple que j’avais achetée il y a quelques années sur votre conseil, à un tarif ultra-réduit, grâce doit vous en être rendue. J’ai pu offrir un appartement à chacun de mes enfants grâce à la plus-value dégagée, malgré les impôts scandaleux sur les plus-values qui ont été appliqués… Mais ça, c’est une autre histoire. J’avais conservé, peut-être par sentimentalisme, 25 % de ma ligne Apple, on est actuellement avec encore une plus-value considérable, dois-je concrétiser cette plus-value, qui s’est renforcée avec l’amélioration du rapport entre le dollar et l’euro au cours des deux dernières années ?

CARMAT

L’Autorité nationale de sécurité du médicament (ANSM), a autorisé Carmat à reprendre son étude clinique en France. Comment se fait-il que le délai ait été aussi long ?

CITROËN C3 : SUCCÈS DE LA NOUVELLE GÉNÉRATION

Il semble que la troisième génération de C3 soit un vrai succès. Peut-on gagner de l’argent avec ces petites voitures ? Que pensez-vous des chiffres qui ont été publiés par PSA, en regardant dans mes archives (qui sont moindres que les vôtres mais qui sont bonnes), je me suis aperçu que le démarrage de la deuxième génération avait été à peu près identique, avec 100.000 exemplaires vendus également en six mois. La différence qu’il y a entre les C3 de deuxième génération et celles de troisième, c’est que les dernières évolutions de cette urbaine Citroën n’ont pas coûté très cher à fabriquer, non seulement parce que l’usine d’Aulnay a été fermée, et elle avait des coûts unitaires de production supérieurs de plusieurs centaines d’euros à ceux qui sont constatés dans l’usine slovaque du groupe PSA, mais aussi parce que la C3 qui a été lancée à l’automne dernier est un véhicule qui est étroitement dérivé de la 208, qui connaît une très belle carrière. Qu’il s’agisse des portières ou de tout un tas d’éléments non visibles par la clientèle, la C3 de nouvelle génération intègre plus de 70 % d’éléments en commun avec la Peugeot 208, ce qui fait qu’elle a pu être lancée moyennant une dépense modeste de quelques dizaines de millions d’euros seulement. Par ailleurs, l’entreprise Citroën a réussi à vendre plus de 50 % en finitions supérieures, et 60 % des ventes de la C3 ont des options bien correctement facturées telles que les Airbumps ou en livrée de carrosserie bi-tons. Le modèle fait exactement les mêmes chiffres de vente sur les six premiers mois que le modèle précédent, mais je crois savoir que le taux de marge de la C3 actuelle est plus proche de 10 % que des 2 ou 3 % maximum qui ont été réalisés en moyenne sur la carrière de la C3 de deuxième génération. Il faut noter que la C3 nouvelle attire une clientèle originale à la marque, puisque 60 % des clients n’avaient pas une Citroën auparavant (cela se calcule avec la reprise de l’ancien véhicule). Comme la C3 de première génération, il semble que la C3 de troisième génération soit un très gros succès en Italie, où elle a démarré légèrement plus tard qu’en France, mais où les ventes mensuelles sont actuellement assez proches de ce qui est constaté sur le marché français. DASSAULT, TRIGANO, HERMÈS ET LE BÉLIER Entre Dassault Systèmes, Trigano, Hermès et Le Bélier, quelles valeurs me conseilleriez-vous ? Pour cette dernière valeur, j’estime qu’elle a beaucoup monté, est-ce qu’il y a encore du grain à moudre ? Trigano également a énormément monté. Les anciens abonnés se souviennent que j’avais conseillé le titre entre 8 et 10 euros, on est aujourd’hui avec une multiplication par plus que dix de la mise. Chez Hermès, je ne serais acheteur que si le titre revenait, à la faveur d’un gros coup de grisou en Bourse, à l’intérieur d’une fourchette comprise entre 260 et 280 euros, 300 euros au maximum. Pour Dassault Systèmes, pour le moment, j’estime que l’on est trop coté, pour Le Bélier, j’estime que le titre est aujourd’hui beaucoup plus modestement valorisé que la plupart de ses confrères, les autres équipementiers de l’industrie automobile. La faible dimension de cette petite entreprise amène une cotation plus modeste, par la non-intervention des institutionnels, il y a souvent des échanges assez étroits sur le marché de l’action Le Bélier. Je rappelle que le titre a été une des plus glorieuses performances que nous avons faites depuis 2009, période où j’avais conseillé l’achat à un cours compris entre 1,50 et 2,50 euros. N’oubliez surtout pas non plus que les liquidités ne vous brûlent pas les poches, il faut donc être raisonnable dans vos investissements actuellement. EDENRED Suite à la dernière publication financière d’Edenred, pensez-vous que l’action doive être conservée ou vendue ?

ENGIE

Que pensez-vous de la société Engie, qui a été assez lourdement déficitaire en 2015 et encore déficitaire en 2016 ? On annonce près de 2.000 suppressions de postes en France, dans la partie énergie, est-ce que Engie est une entreprise en difficultés graves, non surmontables?

EURAZEO ET CARAMBAR

Quel est l’enjeu du rachat de Carambar par Eurazeo ? Est-ce important à l’échelle d’Eurazeo ?

FNAC DARTY

Même fusionné avec Darty, ne pensez-vous pas que FNAC soit très largement en arrière et en retard face à Amazon, un géant qui annonce désormais 21,62 milliards d’euros de chiffre d’affaires en Europe en 2016 ?

ICADE ET RALLYE

Au titre des valeurs de rendement préconisées dans l’Hebdo Bourse Plus, j’ai acheté des titres Icade et Rallye. Vous avez conseillé la vente de plusieurs lignes la semaine dernière. Aujourd’hui je suis en plus-value tant sur Icade que sur Rallye. Chacune des deux lignes représente environ 5 % de mon portefeuille. Pensez-vous qu’il serait préférable de vendre ces deux lignes ? J’ai vendu ma ligne Faurecia qui représentait 10 % de mon portefeuille.

LE BÉLIER : ATTENDRE…

Sur l’audiotel, ces jours derniers, vous conseillez de prendre nos bénéfices sur certaines valeurs, ce que j’ai fait. Je remarque que vous n’avez pas abordé le dossier « Le Bélier". J’ai acheté un peu tard, puisque mon cours d’achat est à 10 euros, mais toutefois mon profit est confortable. Je vous en remercie vivement. Après un plus haut à 44 euros, le cours de l’action vient de retomber à 40 euros, faudrait-il prendre nos bénéfices ?

LE BÉLIER : VENDRE OU GARDER ?

J’ai pris connaissance des recommandations de La Lettre 1545. Je n’ai rien vu en ce qui concerne le titre Le Bélier ayant été absent pendant deux semaines pour un voyage prévu de longue date. Faut-il vendre ou garder ?

MBWS

Que dire ? Mea culpa, tout simplement. Il y a quelques mois de cela, je vous avais interrogé assez lourdement peut-être sur votre opinion concernant les dirigeants de Marie Brizard Wine & Spirits (MBWS), vous aviez argumenté votre position… et je dois constater que, au vu des résultats publiés au titre de 2016, c’est vous qui aviez raison, les dirigeants sont des incapables ! Je suis scotché avec des titres que je n’ai pas vendus quand vous aviez conseillé de les vendre il y a deux ans entre 18 et 20 euros, est-il trop tard pour les vendre ?

NEXITY ET VICAT

A quel cours seriez-vous acheteur de Nexity et de Vicat ?

ORPEA ET LES MAISONS MÉDICALISÉES

Même si j’ai bien compris que vous êtes assez dubitatif sur la capacité, à moyen et long terme, de poursuivre la croissance au rythme actuel sur les entreprises gérant des maisons médicalisées ou des maisons de retraite spécialisées, et que je comprends vos réticences, puisque les personnes solvables ne peuvent pas s’étendre à l’infini, que peut-on penser du chiffre d’affaires annoncé par Orpea, entreprise dont je suis un actionnaire heureux, du moins pour l’instant ?

OSRAM

Que pensez-vous de la société allemande Osram, qui fabrique des ampoules électriques ?

PEUGEOT 3008

Est-ce que Peugeot a résolu ses problèmes de fabrication pour le 3008 ? La montée en puissance est-elle désormais correspondante au rythme de vente ?

PSA ET OPEL : DÉJÀ LE TRAVAIL EN COMMUN

J’ignore pourquoi certains de vos lecteurs sont critiques, je pense qu’ils ne sont pas de bonne foi quand ils ne mesurent pas la qualité et la justesse des informations que vous publiez, souvent très longtemps en avance, au profit de vos seuls lecteurs. Je suis actuellement en voyage en Allemagne, et j’ai pu lire dans un quotidien de Mayence, qui annonçait comme un « scoop" que les nouvelles Corsa d’Opel utiliseront les technologies de PSA à partir de 2019, ce que vous aviez déjà annoncé dès le mois de mars dernier ! J’ignore comment vous faites pour avoir des informations aussi pointues, mais je peux vous assurer que je les apprécie à leur juste valeur. Dans mes contacts professionnels, la connaissance des informations que vous m’apprenez me permet de « faire le savant" auprès d’interlocuteurs qui parfois n’ont pas ce genre d’information, qui les vérifient ensuite et me félicitent, alors que le bénéfice devrait vous en revenir à 100 %.

RECYLEX

J’ai des Recylex dans mon portefeuille. Pouvez-vous me dire ce qu’il en est de cette suspension de cotation et quel est le devenir de cette société ? Quelles peuvent être nos craintes ? Je vous remercie pour vos précieux conseils.

RENAULT ET LES ÉTATS-UNIS

Il y a quelque temps de cela, lors d’une étude publiée sur Renault, vous aviez indiqué que, à terme, Renault pouvait se réimplanter de nouveau aux Etats-Unis, et qu’il avait notamment fait une étude sur le potentiel de sa gamme « Entry", qui comprend les Duster et autres Logan ou Sandero. Pensez-vous toujours que ce projet soit sur la table ?

SANOFI

Dans le dossier Sanofi, je suis assez inquiet de voir que le médicament principal, l’antidiabétique Lantus, est en fort recul, face à la concurrence. Y a-t-il possibilité, pour Sanofi, de récupérer dans son « pipeline", un médicament qui puisse remplacer le Lantus dans son chiffre d’affaires ?

TF1 ET LES BOX INTERNET

Les interfaces Internet de SFR et de Canal Plus continuent à diffuser TF1, bien que refusant de payer des droits pour la diffusion, il en est de même pour toutes les autres chaînes du groupe TF1. Est-ce que TF1 a la possibilité d’obliger les plates-formes à arrêter la diffusion de ses émissions ? Si oui, quelles peuvent en être les conséquences pour les distributeurs Internet ?

TOTAL, CGG ET VALLOUREC

Total vient d’emporter une concession de prospection pétrolière en offshore profond au large du Sénégal. Est-ce un signe qu’il y a un retour des investissements pétroliers ? Est-ce bon signe pour CGG et pour Vallourec ?

ZODIAC

Que doit-on penser de l’arrivée de Yann Delabrière, ancien patron de Faurecia, comme conseiller du président de Zodiac ?

POLITIQUE-ECONOMIE

J’ai lu avec beaucoup d’intérêt votre étude publiée récemment sur la Turquie et l’Algérie. Dans la région, toujours sous tension, que pensez-vous des déclarations assez agressives du prince héritier saoudien contre l’Iran, qui exclue tout dialogue avec la deuxième grande puissance régionale ?

ARABIE SAOUDITE ET IRAN : LES TENSIONS

J’ai lu avec beaucoup d’intérêt votre étude publiée récemment sur la Turquie et l’Algérie. Dans la région, toujours sous tension, que pensez-vous des déclarations assez agressives du prince héritier saoudien contre l’Iran, qui exclue tout dialogue avec la deuxième grande puissance régionale ?

BAISSE DES IMMATRICULATIONS EN AVRIL

Que doit-on penser de la baisse des immatriculations automobiles en France au mois d’avril ?

DÉCRET AIRBNB

Que doit-on penser du « décret Airbnb" ?

FILLON ET LES BÉNÉFICES DE LA CAMPAGNE

Est-il vrai que François Fillon a fait un bénéfice de 3,3 millions d’euros au titre de sa campagne présidentielle ? Comment est-ce possible ?

LA FED ET LE BILAN

Comment la Banque centrale américaine pourra-t-elle réduire son gigantesque bilan, gonflé par les différentes opérations de rachat d’actifs auprès des banques, pour financer le déficit américain, et redonner des liquidités aux établissements financiers ?

LE PEN, MALGRÉ LE DÉSASTRE ÉCONOMIQUE…

Malgré son programme économique « de merde" je voterai FN comme la plupart de mon entourage qui avait voté Fillon ou Mélenchon. Je ne veux pas du Macron et de son islamisation galopante. En plus, il n’y a aucune raison qu’un immigré touche les mêmes avantages sociaux qu’un salarié ou retraité qui a bossé et cotisé toute sa vie. Ce sont deux raisons majeures pour moi. De surcroît, je pense que quel que soit son président, la France risque d’être ingouvernable. Le risque ? Je ne changerai plus d’avis car de toute façon il faut que Macron, s’il est élu, le soit avec un pourcentage le plus bas possible, 52 ou 53 % au maximum. J’ai vendu 75 % de mon portefeuille depuis un mois, cela m’a permis en revendant mon cabriolet de m’en acheter un autre plus beau et plus récent, il me reste 60 % de liquidités ce qui me permettra de dormir bien pendant les démêlés politiques acharnés qui vont avoir lieu !

MACRON ET L’ALLEMAGNE

Comment analysez-vous le phénomène Macron, qui fascine la presse allemande ?

MACRON ET LES ÉCHOS

Comment se fait-il que le quotidien Les Echos soit aujourd’hui le meilleur support des idées d’Emmanuel Macron, candidat de la gauche ?

MACRON N’EST PAS UNE OPTION ENVISAGEABLE

Le journal « La Croix" a exprimé aujourd’hui 2 mai son soutien à Emmanuel Macron soulignant que « face à ce qui risque d’advenir avec Marine Le Pen, l’abstention ne suffit pas". Contrairement à l’attitude sibylline ou irresponsable de certains politiques, le journal explique avec courage et responsabilité son choix clair, dénué de toute ambiguïté, même s’il ajoute ne pas adhérer à l’ensemble du programme de M. Macron. Devant le danger il faut choisir et prendre position, et comme de nombreux autres abonnés, j’aimerais connaître la vôtre, M. Miguet.

IMMOBILIER

Avant une éventuelle modification des avantages fiscaux après l’élection présidentielle, que faut-il penser d’un investissement immobilier dans le cadre de la loi Pinel ? Les avantages sont-ils plus nombreux que les inconvénients ?

INVESTISSEMENT EN LOI PINEL

Avant une éventuelle modification des avantages fiscaux après l’élection présidentielle, que faut-il penser d’un investissement immobilier dans le cadre de la loi Pinel ? Les avantages sont-ils plus nombreux que les inconvénients ?

PRIX ÉLEVÉS : ATTENDRE ?

Actuellement, dans l’immobilier, les prix me semblent assez élevés, et montent dans les centres de grande ville. J’essaie d’obtenir une petite surface sur Paris, je ne trouve rien à moins de 10.000 euros du m². Dois-je patienter ?

QUESTIONS A LA SOCIETE

Il y a trois semaines, j’ai collé l’affiche Hollande 2 dégage sur un panneau couvert de trois affiches Mélenchon, je suis repassé cinq minutes après, elle était déjà arrachée. Il y a à Grenoble une pensée unique déjà très influente, qui correspond à la tentation totalitaire représentée par Mélenchon. Préconisez-vous un front républicain contre le bankstérisme et la priorité à ce qui n’est pas français, représentée par Macron ?

FRONT ANTI-BANKSTÉRISME

Il y a trois semaines, j’ai collé l’affiche Hollande 2 dégage sur un panneau couvert de trois affiches Mélenchon, je suis repassé cinq minutes après, elle était déjà arrachée. Il y a à Grenoble une pensée unique déjà très influente, qui correspond à la tentation totalitaire représentée par Mélenchon. Préconisez-vous un front républicain contre le bankstérisme et la priorité à ce qui n’est pas français, représentée par Macron ?