Le Cac 40 se dirige vers son objectif de 5.300 points

ANALYSE GRAPHIQUE

L’indice Cac 40 poursuit son parcours ascendant vers son prochain objectif technique de 5.300 points. Il devra au passage tester une zone de résistance intermédiaire située autour de 5.200 points. Les choses suivent le scénario que j’avais anticipé depuis de longs mois avec des cours évoluant en plein milieu du canal de tendance que j’avais tracé à l’époque. Depuis quelques semaines, les variations se serrent et restent confinées dans le canal intérieur à bande étroite. Sa ligne de support passe actuellement près de 4.950 points alors que celle du canal large évolue autour de 4.850 points. La MM200 est régulière et nettement ascendante indiquant bien une inscription du mouvement actuel dans un cadre de long terme. Les inquiétudes passagères et les soubresauts du court terme n’ont que des prises relativement limitées en temps et en amplitude sur le marché de fond qui continue à montrer des forces extraordinaires. Je rappelle qu’il n’y a rien de réellement surprenant à cela car le moteur de la hausse est essentiellement mécanique, dû en grandes parties à la présence de volumes de liquidités colossaux dans le circuit financier mondial.

Cet argent est structurellement à la recherche d’investissements et était jusqu’à récemment essentiellement investi en obligations, dont la majeure partie en dettes d’États. La très longue décrue des taux longs jusqu’à des zones négatives en Suisse et en Allemagne et même en France sur les emprunts de 5 ans et moins, est un signe évident de manque de débouchés durables pour l’argent. Aussi, le retour d’une croissance économique forte et saine outre-Atlantique a trouvé rapidement chaussure à son pied en bénéficiant très largement de cette manne financière considérable au sommeil. Les indices Américains ont engrangé près de 50 % de hausse de la mi-janvier 2016 à aujourd’hui. Sur la vieille Europe, la faiblesse de la croissance, la complexité des systèmes sociaux et fiscaux et la fragilité du système bancaire ont longtemps retardé l’afflux des capitaux pourtant naturellement destinés à la Bourse.

C’est seulement après avoir enregistré un retard de valorisation record sur les marchés US que les capitaux ont commencé réellement à traverser l’océan Atlantique. L’Allemagne toujours en avance a bénéficié en premier lieu de cette manne puisque les cours du Dax se trouvent déjà actuellement au niveau de leurs records historiques absolus de 12.390 points datant d’avril 2015. Si dans les prochaines séances ce niveau était débordé à la hausse, cela créerait un grand signal de poursuite de la hausse sur le long terme. Sa pénétration des « territoires vierges » serait actée et cela représente la forme de signal technique la plus puissante et la plus pérenne qui puisse exister. Notre Cac 40 serait alors immédiatement tiré vers le haut et pourrait déborder lui aussi sa propre zone de résistance majeure de 5.300 points. On serait alors dans un environnement technique extrêmement favorable à une longue poursuite de la vague haussière en cours.