Paris repart de l’avant !

ANALYSE GRAPHIQUE

Cette semaine on a eu la confirmation que la faiblesse récente des indices boursiers était bien passagère comme indiqué dans l’analyse précédente. L’effet politique de l’échec Trump dans la tentative d’abrogation de « l’Obamacare » n’a rejailli sur les cours que durant quelques jours avec des effets limités sur le Dax et le Cac 40. Il reste néanmoins significatif sur les indices US, particulièrement le Dow Jones. Une partie des analystes ont révisé à la baisse leurs objectifs de hausse outre-Atlantique en intégrant cette nouvelle donne dans leurs logiciels, en raison des conséquences sur la dette fédérale sur le long terme. En revanche, cela implique de leur part davantage de diversification vers les marchés étrangers dont ceux du vieux continent. Cela s’est vu dès le milieu de la semaine avec la nette reprise du Cac 40 et du Dax Allemand qui se rapproche très vite de sa zone des records historiques. J’ai souvent évoqué cette hypothèse au cours des dernières semaines car d’un point de vue technique, cela revêt une importance capitale. L’entrée d’un indice boursier dans les « territoires vierges » (débordement des anciens records historiques absolus) représente toujours un signal de très grande qualité en vue de la poursuite de la hausse sur le long terme. Cela s’est produit sur les marchés Américains dès les mois de juillet-août et a été suivi jusqu’à présent par une hausse de l’ordre de 12 % par la suite. Et ce n’est qu’un début car la hausse devrait repartir après la correction en cours car il s’agit d’une situation qui s’inscrit dans le long terme.

Si on applique le même raisonnement au Dax, en cas de débordement de son record historique de 12.390 points ( cours actuel de 12.203 points ), on serait en présence d’un fort signal de poursuite du parcours haussier en cours vers des horizons nettement plus élevés. Sur le Cac 40, la situation technique est différente en raison de l’éloignement se sa zone des records historiques qui se trouve vers les 7.000 points et date de septembre 2000 ! Toutefois, sa cible technique se situe dans la zone des 5.300 points qui commence à se rapprocher. Le test sur la capacité de la place de Paris à emboîter le pas à ces deux indices majeurs se trouve donc à ce niveau de cours. Le graphique montre clairement qu’il suit bien la route que j’ai tracée avant et pourrait même accélérer l’allure si le Dax fraîchissait des nouveaux records au cours des prochaines séances. Les volumes colossaux des liquidités disponibles dans le circuit financier produisent pleinement leurs effets de gonflement de la sphère financière avec une très nette tendance à l’inflation des prix des actifs. L’effet était dans un premier temps visible principalement sur les marchés obligataires avec une baisse ininterrompue des taux d’intérêt à long terme sur plusieurs années et a commencé à se propager sur les marchés actions depuis un an environ. Cet effet devrait s’inscrire dans la durée compte tenu de la taille des transferts de capitaux et de l’effet boule de neige habituel des marchés boursiers. Prochain objectif : 5.300 points.