VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

On a l’impression qu’Airbus est en train d’accélérer pour livrer le plus rapidement possible des avions à Iran Air. Est-il envisageable que les Américains s’opposent à l’exportation d’Airbus vers l’Iran, revenant sur leur signature ?

AIRBUS ET IRAN AIR

On a l’impression qu’Airbus est en train d’accélérer pour livrer le plus rapidement possible des avions à Iran Air. Est-il envisageable que les Américains s’opposent à l’exportation d’Airbus vers l’Iran, revenant sur leur signature ?

AIRBUS ET LES ANCIENS MODÈLES DES A320

J’ai vu passer une information disant qu’une nouvelle compagnie aérienne sud-coréenne avait commandé huit Airbus A320ceo, c’est-à-dire les versions anciennes. Comment se fait-il qu’une nouvelle compagnie ne choisisse pas les versions avec la nouvelle motorisation ? N’est-ce pas là pourtant une offre meilleure, puisque consommant moins ?

ATOS

J’avais acheté des actions Atos vers 50 euros, dois-je attendre le dividende pour vendre ? L’action semble être en bonne voie vers les 120 euros.

BSA PEUGEOT : ATTENTION LE TEMPS PRESSE…

La validité des BSA Peugeot se termine le 28 avril, nous pouvons donc les vendre jusqu’à cette date. Mais pour les exercer, est-ce aussi le 28 avril date butoir ou y a-t-il une autre date ? Je pense vendre une partie de mes bons pour financer l’exercice de l’autre partie.

CASINO

Maintenez-vous votre objectif long terme à 80 euros et plus sur Casino ? Merci pour Peugeot, superbe !

CGG

Le titre CGG n’en finit pas de baisser. Devrons-nous nous couper un bras ou attendre ? Mais quoi ou quelles nouvelles ?

CGG : ACHAT ?

Vu l’effondrement de l’action CGG, seriez-vous acheteur à ce prix ?

CONSTRUCTEURS AUTOMOBILES ET NOTES DES CONCESSIONNAIRES

J’habite au Royaume-Uni et je vous lis avec beaucoup d’intérêt, chaque semaine, en vous achetant par Internet, j’imprime parfois certains articles afin de les conserver, je ne me suis pas abonné car je recevrai le journal physiquement en retard, ce qui ne m’est pas utile. J’ai lu votre étude sur PSA, et bien évidemment elle m’a intéressé puisque je travaille dans une entreprise qui a comme principal débouché l’industrie automobile. J’ai lu très récemment une étude permettant de suivre la « cote d’amour des constructeurs" pour leurs clients, distributeurs de voitures, ce que l’on appelle en France les concessionnaires. Assez logiquement, les constructeurs de véhicules haut de gamme tels que Mercedes et Lexus sont très bien notés, mais je remarque que Volkswagen et Citroën sont très mal notés, tout comme Nissan d’ailleurs, avec une note très inférieure à la moyenne qui est de cinq sur dix. Ne pensez-vous pas qu’il puisse y avoir, dans le secteur de l’automobile, un vrai problème lié à la distribution pour les constructeurs généralistes ?

EDF ET LES DPS

Pensez-vous qu’il soit opportun d’exercer les droits prioritaires de souscription EDF plutôt que de les vendre ? J’ai des doutes sur les perspectives plutôt floues de cette entreprise, qui me semble mal dirigée, sans réel plan d’avenir et en plus gênée par des politicards subissant une idéologie verdâtre antiéconomique avec une concurrence qui ne tardera pas à être plus agressive ?

ERAMET

Eramet a replongé ces dernières semaines alors que j’avais presque retrouvé mon prix de revient de 62,75. Que faut-il faire avec ce titre, le conserver ou se renforcer compte tenu de la baisse actuelle ? Dois-je vendre à perte ? Avez-vous une vision de long terme sur ce sujet ?

ERAMET : REVENIR

Depuis quelques séances, Eramet a rechuté. J’avais ramassé Eramet vers 25 euros et j’ai revendu (un peu tôt) à 41. Vers quel niveau peut-on reprendre position sur ce titre ?

EURTEY PETROCHEM

Je suis actionnaire d’Eurtey Petrochem à hauteur de 400 actions avec un prix de revient de 32 euros. L’entreprise fait l’objet d’une OPA au prix ridicule de 25 euros. Que faire ?

EUTELSAT

J’ai acheté des actions Eutelsat vers 17 euros, quel est votre objectif ?

FFP

Je suis actionnaire de FFP depuis environ deux ans. Sur cette holding, par rapport à l’actif net réévalué, selon vous, de quel ordre doit être la décote ?

IMERYS

J’ai acheté il y a environ trois ans à 61 euros environ une ligne Imerys qui représente 2 % de mon portefeuille. Je suis en plus-value, je touche un dividende chaque année, quel est votre objectif sur cette valeur ?

INGENICO

Vous avez indiqué au cours de l’audiotel de ce midi qu’Ingenico était plutôt à un cours de vente, pourriez-vous nous expliquer pour quelle raison ? Certes, après un plus haut à 129 euros, le titre a décroché jusqu’à 69 euros en octobre dernier, mais il remonte depuis, les indicateurs paraissent bons avec une croissance des bénéfices de l’ordre de 11,4 % par an.

LATÉCOÈRE

Cela fait un petit moment que vous n’avez pas parlé de Latécoère. Je ne sais pas si cela est un bon ou mauvais signe. Je suis un peu stressé car mon portefeuille est composé pour un tiers de Latécoère avec un prix de revient de 4,50. Dois-je m’alléger en partie ou attendre ?

MONTUPET

Dans ma région, le fondeur Montupet vient d’annoncer un très gros investissement pour son usine de Diors. Que pensez-vous de cette entreprise qui a emporté un marché significatif auprès du groupe Daimler ?

NEOPOST

J’ai des actions Neopost achetées vers 31, à quel cours puis-je les vendre ? Le dividende va être versé mi-2017.

PEUGEOT ET LA BRANCHE AUTOMOBILE

J’ai lu avec beaucoup d’attention votre étude, comme toujours très intéressante, sur Peugeot, publiée la semaine dernière. J’ai eu connaissance également des déclarations du patron de Volkswagen, qui parlait des perspectives de résultats de son entreprise, après avoir publié d’excellents résultats 2016. Ne pensez-vous pas quand même que malgré le rachat d’Opel, la dimension de la branche automobile de Peugeot est aujourd’hui très en dessous de celle de Volkswagen, puisque le groupe Volkswagen réalise 217 milliards de chiffre d’affaires ? Vous dites qu’il y a des synergies à faire sur la R & D, mais, chez Volkswagen, ces synergies doivent être potentiellement beaucoup plus importantes ? Qu’en pensez-vous ?

PSA : UN RISQUE VAUXHALL ?

Après le rachat d’Opel par Peugeot, le risque Vauxhall est-il important ?

PSA ET LE RENOUVELLEMENT DE DS

Pourquoi PSA présente actuellement la DS 7 Crossback, alors que cette voiture ne sera pas livrable avant le début de l’année 2018 ?

RALLYE

Je m’intéresse actuellement au titre Rallye. J’ai recherché ce que vous en pensiez, mais je n’ai trouvé qu’une assez courte réflexion incluse dans un long article traitant de Casino et remontant à plus d’un an. En juillet 2013, le titre Rallye a atteint un sommet de 40 euros puis s’est retrouvé à moins de 15 euros, pour remonter en février à 22, aujourd’hui il cote 19. Pensez-vous que l’objectif de 40 puisse être atteint à moyen terme ?

RALLYE : QUEL COURS VISER ?

Puis-je acheter Rallye aux alentours de 18 euros et viser 22 euros à la revente ?

RECYLEX : PAS D’INFOS

Avez-vous des informations sur la reprise de cotation du titre Recylex ?

RENAULT ET LA TRICHE

Quel peut être l’impact, sur les comptes de Renault de 2017, de l’enquête en cours qui suspecte une tricherie de la part du losange sur le véritable niveau de pollution de ses moteurs Diesel ?

RENAULT-NISSAN ET LES UTILITAIRES

Quel est l’intérêt, pour l’alliance Renault-Nissan, de créer une division commune dédiée aux véhicules utilitaires ? Par ailleurs, est-il possible d’avoir des synergies avec des véhicules qui sont extraordinairement différents tels que les gros 4x4 Nissan ou Mitsubishi, ou encore les petits Kangoo ?

SOLOCAL

A quel cours pensez-vous pouvoir revenir sur Solocal ?

SPIR COMMUNICATION

Comment se fait-il que le titre Spir Communication soit toujours suspendu de cotation ?

TRIGANO ET FNAC

J’ai dans mon portefeuille pour environ 4 % de son évaluation des titres Trigano avec un prix de revient nul (égal à 0), ainsi que 3 % en titres FNAC avec un prix de revient de 59 euros. Y a-t-il encore du potentiel de hausse à court ou moyen terme, Trigano étant à 92 euros et FNAC à 70 euros ?

VALEURS PÉTROLIÈRES

N’ayant pas pu investir jusqu’ici sur les valeurs pétrolières, par manque de liquidités, j’aimerais savoir s’il est encore possible de se positionner avant une forte remontée des cours dans les mois qui viennent ou en 2018 ? Quelles valeurs seraient actuellement intéressantes (françaises ou étrangères) pour profiter de ce secteur ? Pouvez-vous donner une visibilité sur l’évolution des cours à moyen et long terme ?

VEOLIA

J’ai des actions Veolia achetées vers 16 euros, quel est votre objectif ?

VIRBAC

Quelle est votre opinion sur Virbac ? Les résultats sont très bons, même si les perspectives sont un peu moroses. Maintenez-vous votre objectif long terme ?

GESTION DE PORTEFEUILLE

Suite à une question concernant la couronne norvégienne sur laquelle je souhaitais me positionner, tout en étant investi en Bourse, vous m’aviez suggéré l’action de Statoil, précisant que cette valeur vous paraissait assez bon marché. Je suis très satisfait de ce placement qui me procure un rendement de l’ordre de 5 %. Un acompte sur dividende est présentement en cours de distribution avec possibilité de paiement du dividende en actions, conseilleriez-vous de choisir cette option ou bien de percevoir les dividendes en espèces ?

DIVIDENDES EN CASH ET NON EN ACTIONS

Suite à une question concernant la couronne norvégienne sur laquelle je souhaitais me positionner, tout en étant investi en Bourse, vous m’aviez suggéré l’action de Statoil, précisant que cette valeur vous paraissait assez bon marché. Je suis très satisfait de ce placement qui me procure un rendement de l’ordre de 5 %. Un acompte sur dividende est présentement en cours de distribution avec possibilité de paiement du dividende en actions, conseilleriez-vous de choisir cette option ou bien de percevoir les dividendes en espèces ?

LE TEMPS BOURSIER

« Le temps est notre allié", selon votre expression. Il s’agit bien évidemment du temps boursier. Pouvez-vous nous repréciser ces notions qui nous éclaireraient mieux sur la réelle pertinence de vos conseils ?

LIQUIDITÉS À INVESTIR

Ayant des liquidités à réinvestir dans un PEA, je pense à Latécoère, à Casino ou encore EDF. Merci pour votre réponse.

OUTILS DE COUVERTURE

Vous avez parlé à plusieurs reprises d’instruments de couverture pour sécuriser nos portefeuilles en cas de « turbulences" post-présidentielles. N’ayant jamais utilisé ce type d’outils et pensant ne pas être le seul, pourriez-vous, s’il vous plaît, nous expliquer « à froid" en quoi cela consiste pour pouvoir prendre une décision rapidement si vous étiez amené à nous conseiller une telle mesure ?

TITRES ET SECTEURS À ARBITRER : TROP TÔT POUR LE MOMENT

Dans le dernier hebdo et notamment dans certaines questions-réponses, je vois que beaucoup s’interrogent sur le CAC qui est en retard sur les autres marchés européens et mondiaux et sur les conséquences de l’élection à venir chez nous. D’ailleurs vous avez vous-même indiqué prendre des mesures sur certaines valeurs pour se prémunir dans un éventuel énième accident de parcours dans cette hausse tardive du CAC. Quels titres et secteurs allez-vous arbitrer ces prochains jours ou semaines pour éviter le pire ? Pouvez-vous nous donner plus de détails ?

POLITIQUE-ECONOMIE

Pourriez-vous faire une étude ou une explication sur les nouvelles techniques en place aujourd’hui sur les marchés pour mieux comprendre et appréhender les forces contre lesquelles nous devons faire face lorsque l’on investit (analyses techniques, algorithmes, trading hyperfréquence, shadow banking, etc.) et les conséquences sur notre épargne ? Pour ma part, je ne vois pas bien l’intérêt de l’analyse technique lorsque finalement, sur des théories, sont anticipées des perspectives d’avenir du cours mais finalement, au moment donné, elles sont tout le temps contredites. Si ce n’était pas le cas, il nous faut un support ou une résistance renforcés, le titre finirait forcément jusqu’au ciel ou au contraire entraînerait la faillite de l’entreprise, c’est la preuve que le fondamental reste l’atout majeur d’une analyse, non ? Du coup, à quoi sert-elle ? Merci d’avance pour une réponse détaillée.

ANALYSE TECHNIQUE OU FONDAMENTALE, SHADOW BANKING ET AUTRES

Pourriez-vous faire une étude ou une explication sur les nouvelles techniques en place aujourd’hui sur les marchés pour mieux comprendre et appréhender les forces contre lesquelles nous devons faire face lorsque l’on investit (analyses techniques, algorithmes, trading hyperfréquence, shadow banking, etc.) et les conséquences sur notre épargne ? Pour ma part, je ne vois pas bien l’intérêt de l’analyse technique lorsque finalement, sur des théories, sont anticipées des perspectives d’avenir du cours mais finalement, au moment donné, elles sont tout le temps contredites. Si ce n’était pas le cas, il nous faut un support ou une résistance renforcés, le titre finirait forcément jusqu’au ciel ou au contraire entraînerait la faillite de l’entreprise, c’est la preuve que le fondamental reste l’atout majeur d’une analyse, non ? Du coup, à quoi sert-elle ? Merci d’avance pour une réponse détaillée.

EMMANUEL MACRON ET LES AMIS

Comment se fait-il que l’hebdomadaire Challenges, que je considérais comme étant un journal sérieux, soit aussi profondément engagé en faveur de la campagne d’Emmanuel Macron ?

LE PEN INQUIÈTE LA BOURSE : QUEL IMPACT POUR LES EMPRUNTS ?

J’ai donné votre programme à deux maires que je connais bien, ils m’ont promis de le lire, je n’oublierai pas de les relancer. Après la surprise « Brexit" puis « Trump", l’arrivée au pouvoir de Le Pen n’est plus impossible, je le crains. Si Madame Le Pen arrive au pouvoir, ceux qui ont investi ou vont investir pour acheter une maison à l’aide d’un crédit bancaire, ce qui est le cas de ma fille, auront quel sort ? Concrètement, ils doivent emprunter 200.000 euros et rembourser 1.000 euros par mois pendant 17 ans. Que se passera-t-il si nous revenons au franc avec Le Pen, leur conseilleriez-vous de différer leur investissement après les élections ? Je vous remercie et bravo pour vos analyses et votre travail, lorsque l’on jette des petits bonheurs dans la vie d’autrui, l’éclat finit toujours par rejaillir sur soi.

MACRON : UN MOINDRE MAL ?

Ne pensez-vous pas que M. Macron soit un moindre mal par rapport à d’autres solutions, comme notamment le programme de M. Hamon ?

MACRON : UNE CARICATURE

Une caricature de Macron a été diffusée sur un compte du parti Les Républicains. Fillon a réclamé des sanctions internes. Il n’y avait rien de bien grave dans cette caricature, c’est la dictature de la pensée qui dicte les actes des politiques et c’est lamentable, il n’y a plus de réelle démocratie !

MACRON ET LES MÉDIAS AMIS

Macron ayant rendu grand service aux médias en baissant la TVA de 20 % à 2,1 %, il est excessivement favorisé dans une campagne gratuite menée par les médias bénéficiaires de cette faveur. Ce renvoi d’ascenseur représente des milliers de fois la valeur de ce qui est reproché à Fillon. Pourquoi les principaux candidats rivaux de Macron ne dénoncent-ils pas ce détournement ?

NEIGE AUX USA ET PÉTROLE

Quand il y a une grosse tempête de neige sur le nord-est du continent américain, est-ce que cela a un impact sur la consommation d’énergie, donc de pétrole ?

QUESTIONS A LA SOCIETE

J’ai essayé de vous appeler sur le 3248, je tombe sur une musique d’attente. Comme il s’agit d’un numéro spécial, cela fonctionne-t-il à partir d’un portable?

3248 : CELA FONCTIONNE SUR PORTABLE

J’ai essayé de vous appeler sur le 3248, je tombe sur une musique d’attente. Comme il s’agit d’un numéro spécial, cela fonctionne-t-il à partir d’un portable?

PÉTITION

Bravo pour votre pétition sur Change.org, ouverte via votre ami David Van Emelryck. Il y a déjà près de 20.000 signatures, dont la mienne. J’ai l’impression qu’il s’agit là d’un effet positif, à l’origine d’une enquête ouverte par le Parquet national financier… Malheureusement, on sait qu’elle n’ira pas très vite, mais c’est bien ce que vous faites!

PRUDENCE DU FRANCE

Vous avez 25 % de liquidités dans votre portefeuille avec une ligne Peugeot à 50 % environ. Est-ce raisonnable ? Cela me semble un peu contraire, si vous me le permettez, à vos recommandations d’avoir un portefeuille équilibré. Pourquoi ne pas alléger cette position qui fait presque 200 % de plus-value et d’acheter d’autres titres ou se renforcer sur ce que vous avez, tel que Recylex ou Veolia ? Etes-vous à ce point certain (probabilité) que Peugeot puisse atteindre 25 voire 30 euros à moyen terme ? Pour moi, Opel, ce n’est pas Nissan.