Le bilan des levées de fonds en 2016

LA NOUVELLE ÉCONOMIE INTERVIEW

Patricia Braun, présidente d’In Extenso Innovation Croissance : « Il y a de belles opportunités et une redynamisation des investissements dans les entreprises innovantes. »

Les experts d’In Extenso Innovation Croissance, une entité du réseau Deloitte, viennent de publier les résultats et les conclusions de leur premier baromètre des levées de fonds des entreprises technologiques françaises. Patricia Braun, présidente d’In Extenso Innovation Croissance, commente les résultats de cette étude.


L’Hebdo-Bourseplus : Vous soulignez que ces entreprises subissent une phase critique dite de « vallée de la mort » qui correspond à une période de leur existence entre un et trois ans. Dans les entreprises traditionnelles de l’ancienne économie, on retrouve finalement toujours cette même barrière…

Patricia Braun : Oui, mais le phénomène est accentué par le risque de ces projets innovants qui n’ont pas forcément identifié leur marché. Il y a encore des incertitudes technologiques, cela nécessite aussi une destruction de valeur importante, donc un financement que l’on peut difficilement assurer autrement que par des acteurs dédiés de l’écosystème ou des fonds de capital-risque. Les banques ne font pas partie du périmètre de ces entreprises. Bien sûr, il y a toujours cette phase difficile au bout d’un an, mais quand on est sur des marchés plus traditionnels, l’environnement est plus sécurisé et on a d’autres repères. Nous sommes sur des modèles assez récents et les banques sont totalement absentes du financement de ces sociétés innovantes, car il y a un risque trop fort. Du coup, cela amplifie beaucoup plus le phénomène.


On observe aussi que les levées de fonds les plus importantes sont effectuées au sein d’une période de un à trois ans, ce qui correspond à un an et un mois, comme à deux ans et onze mois… Au-delà de tout cela, sommes-nous davantage dans la preuve de concept, c’est-à-dire avoir ses premiers clients ?

C’est le point faible des entreprises pendant cette période. Elles doivent arriver à montrer qu’il y a un marché, que le produit existe et que la technologie fonctionne. Avoir un client, cela ne déclenche pas forcément un marché… Évidemment, c’est une moyenne, on sait que l’on structure le projet au cours des douze premiers mois. On avance, mais tout dépend de la capitalisation du début. Si l’on a un capital suffisamment doté, on va pouvoir tenir un peu plus longtemps. Si la maturité de la technologie est déjà très avancée, on aura besoin de moins d’argent pour la finaliser. Tout dépend aussi de l’état de maturation de l’innovation. Le point clé reste évidemment la preuve de concept. On doit à la fois montrer que le produit existe, qu’il fonctionne et que l’on a déjà des premiers clients.