Test de la résistance de 5.000 points

ANALYSE GRAPHIQUE

Après avoir acté le débordement à la hausse de la zone de résistance de sa figure de consolidation triangulaire située à 4.930 points, validant ainsi le signal de poursuite du parcours haussier à moyen-long terme, l’indice Cac 40 a logiquement buté par la suite sur la zone de résistance suivante. Celle-ci se trouve entre 5.000 et 5.050 points comme je l’avais exposé à de nombreuses reprises lors de mes analyses antérieures. D’ailleurs, l’ensemble des autres places internationales semblent également marquer une pause dans leurs fortes ascensions respectives. Les marchés Américains restent toutefois impressionnants par leur capacité à enchaîner les records historiques, aussi bien sur les grandes valeurs classiques du Dow Jones que les grands mastodontes du numérique cotés sur le marché électronique du Nasdaq. L’argent y coule à flot, alimenté à la fois par leurs énormes bénéfices trimestriels récurrents et toujours croissants et par les transferts des fonds des marchés obligataires vers les actions. La solidité de la croissance économique outre-Atlantique a instauré un climat de confiance qui, bientôt pourrait tourner à l’euphorie.

La seule fausse note vient de la Chine où les marchés boursiers restent curieusement sans ressort. Si cette situation perdurait, cela n’augurerait rien de bon sur le moyen-long terme. Actuellement, les indices de la Bourse de Shanghai sont haussiers comme sur le reste de la planète, mais leur vitesse de progression est anormalement faible, à moins d’une brutale accélération dans les prochaines semaines. Je continue d’observer attentivement ce qu’il se passe là-bas parce que les marchés boursiers modernes sont très fortement connectés et ce pays pèse de plus en plus lourd dans l’économie mondiale. Le meilleur scénario serait de voir ses indices déborder leurs zones de résistances majeures dont ils ne sont pas loin et de déclencher ainsi également un signal de poursuite de la hausse sur le long terme.

Par ailleurs, les choses continuent d’évoluer dans le bon sens malgré une reprise de la hausse des taux longs au cours de la semaine écoulée. Pour mémoire, j’écrivais il y a plusieurs mois que la Bourse progresserait en même temps que les taux d’intérêt, ce qui est pourtant historiquement assez rare. C’est exactement le cas actuellement, comme cela l’avait été au cours de la période 1985 à mi-1987. L’abondance extrême de liquidités et le retour de la croissance économique a toujours tendance à pousser brutalement les investissements vers les actions, comme cela est le cas actuellement. Voilà pourquoi, je pense que le marché haussier actuel est loin d’avoir touché ses objectifs, d’autant plus que les gisements de valorisation ne manquent pas. Du point de vue technique, le prochain objectif du Cac 40 se situe toujours dans la zone des 5.300 points. Cela pourrait être beaucoup plus haut en cas de formation d’une bulle spéculative dont les premiers signaux commencent à apparaître.