VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

Le titre Airbus a repris des couleurs. Pensez-vous qu’il y ait encore une progression à attendre ?

AIRBUS

Le titre Airbus a repris des couleurs. Pensez-vous qu’il y ait encore une progression à attendre ?

AIRBUS ET L’A400M

Comment se fait-il que le groupe Airbus puisse imaginer que les Etats clients et les motoristes puissent éponger, au moins en partie, les pertes de l’avion de transport militaire ?

DS 7 : MULHOUSE ET WUHAN

Comment se fait-il que la DS 7 Crossback soit produite non pas à Sochaux mais à Mulhouse, et, en Chine, dans l’usine de Wuhan, qui appartient à la coentreprise avec DongFeng alors que la marque DS, normalement, est produite par la coentreprise avec ChangAn?

ENGIE ET LA HAUSSE DU GAZ

Quel pourra être l’impact, pour Engie, de la hausse de 2,63 % en moyenne des tarifs réglementés du gaz qui s’applique à 5,8 millions de foyers consommateurs en France ?

EUROTUNNEL

En janvier dernier, vous indiquiez que le titre Eurotunnel devrait descendre entre 8 et 10 euros. Bravo pour la prévision. Est-on à un cours d’achat ou faut-il s’abstenir ?

FAURECIA ET PEUGEOT EN SRD

Sur Faurecia, doit-on garder la position SRD car il n’y aura pas de catalyseur avant les résultats du premier semestre de 2017 ? Idem pour Peugeot.

FIGEAC AERO

Figeac a signé un très gros contrat. Après celui signé avec Safran en 2014, le contrat Spirit offre une très belle visibilité. Est-ce que le titre est à un cours d’achat entre 20 et 21 euros ?

GTT

Que pensez-vous des résultats de Gaztrans Technology (GTT) ? Est-il possible de se renforcer car, de mon côté, je n’ai pas perçu les résultats comme mauvais ?

L BRANDS

Que pensez-vous de la valeur L Brands, qui a connu un plus haut de 86 dollars il y a un an et qui cote actuellement un peu plus de 52 dollars ? Les résultats sont annoncés en baisse sur 2017 mais encore tout à fait corrects, du moins c’est mon impression. Pensez-vous que cela pourrait être une bonne valeur de diversification (positionnement géographique, devises, métier) ?

LECTRA

Il y a quelque temps de cela, quelques années dirais-je, j’avais acheté sur votre conseil des titres Lectra, entre 4 et 5 euros, vous estimiez à l’époque qu’il y avait un potentiel de doublement. Nous sommes bien au-delà du doublement, Lectra va très bien, et l’entreprise est aujourd’hui valorisée à presque 21 euros par la Bourse. Doit-on prendre le profit ? Ou estimez-vous qu’il puisse y avoir encore du « grain à moudre" sur ce fabricant de machines-outils spécialisées dans le textile ?

MERCEDES ET LES PLATES-FORMES RENAULT

Il y a quelque temps de cela, vous avez indiqué qu’il était tout à fait envisageable que, après le Citan (dérivé du Kangoo), Mercedes puisse utiliser les plates-formes de Renault pour ses futurs modèles utilitaires, comme notamment le petit Vito et le plus gros Sprinter. Est-ce que vous avez des informations sur des évolutions futures ? Merci en tout cas pour la qualité de vos informations.

PEUGEOT : BIS REPETITA

Les résultats de Peugeot ont été vraiment excellents. J’ai le sentiment de revivre 2016 pour le cours de Bourse qui a monté jusqu’à la publication des résultats et ensuite a chuté, scénario identique à mars-avril-mai 2016, pour quelles raisons ce scénario ?

PEUGEOT : BSA ET OPTIMISATION FISCALE

Dans le cadre d’une optimisation fiscale, ne serait-il pas judicieux d’exercer au moins en partie les BSA Peugeot et d’attendre des jours meilleurs, peut-être, afin de différer les plus-values latentes sur la vente des actions sur le compte ordinaire plutôt que de payer plein pot au titre de 2017 pour la plus-value sur la vente des BSA ?

PEUGEOT : PRUDENCE EST MÈRE DE SÛRETÉ

Je viens de lire votre lettre et vos explications sur les résultats de Peugeot (page Une, Lettre La Bourse numéro 1536). Franchement, je suis agacé par le comportement de cette boutique envers ses actionnaires. Vous dites qu’il faut savoir lire les comptes, ce qui compte, c’est ce qu’en pense le marché. L’action aurait dû s’envoler et dans la foulée j’aurais vendu mes bons… Pour l’instant, c’est le statu quo. Il suffira de la moindre mauvaise nouvelle (dans les tractations en cours) pour que l’action rebaisse comme il y a moins de deux ans, après un plus haut à 19 euros ! Je n’ai pas envie une fois de plus de rester en rade avec mes bons. Je pense que lorsque j’aurais réussi à vendre mes bons et actions avant avril avec vos objectifs minimums, je ne reviendrais plus sur cette boîte qui au final se fout de ses actionnaires au niveau de la communication depuis des années et des années.

PEUGEOT ET FAURECIA : A N’Y PLUS RIEN COMPRENDRE…

Je suis régulièrement stupéfait par l’évolution des titres Peugeot et Faurecia. Cette fois-ci, il y a eu une bonne progression avant les résultats et une baisse lors de la publication. Est-ce encore l’effet « rumeurs-nouvelles" ? Est-ce la stratégie identique des dirigeants qui consiste à fortement minimiser la progression de l’entreprise et ainsi à ne jamais surprendre en bien le marché ? Est-ce l’effet de vendeurs à découvert qui s’accrochent à de potentielles mauvaises nouvelles (Chine, Opel…) ? Est-ce que le marché s’attend à une chute des ventes d’automobiles ? Les résultats sont très bons, conformes à ce que vous aviez annoncé, mais les titres n’atteignent pas les objectifs après la publication alors que c’était globalement prévu et prévisible. Les ratios habituels standards sont plus faibles que pour les concurrents, du fait de la valeur des titres trop modeste. Franchement, c’est bien difficile à comprendre.

PSA : COMBIEN POUR FAURECIA ?

Si PSA envisage la vente de Faurecia, à quel prix serait alors l’action ?

RENAULT ALPINE

Quel peut être l’impact, objectivement, de la relance d’Alpine pour Renault ?

SARTORIUS STEDIM BIOTECH

Que pensez-vous du titre Sartorius Stedim Biotech ? Est-ce que le titre est à un cours d’achat actuellement à 60 euros ?

SOLOCAL

Comment se fait-il qu’il y ait eu une envolée du titre Solocal lundi 27 février et encore une poussée de fièvre ce mardi 28 ? J’ai écouté votre conseil audiotel au " 0899702999" lundi soir, vous en avez parlé, mais je n’ai pas trop compris comment il était possible que des rachats de positions vendeuses puissent se faire de façon obligatoire, sans attendre la livraison des titres liés à l’augmentation de capital.

TECHNICOLOR

Je vous avais interrogé il y a peu de temps sur la valeur Technicolor. Le titre s’est fait massacrer depuis la publication des résultats. Considérez-vous toujours que c’est exagéré et que le titre est à conserver ? La ligne représente environ 4 % (sur la base du prix de revient) de mon portefeuille.

VALEO

Désireux de me positionner sur Valeo, société que je suis depuis quelques mois, je constate par apport à d’autres valeurs du même secteur un fossé qui ne cesse de grandir entre les acquisitions, tant en Europe que sur le continent asiatique, les synergies et les marges qui explosent. J’aimerais avoir votre avis sur ce « premier de la classe" qui semble le rester encore pour bien longtemps. Est-ce une porte d’entrée ?

VEOLIA

Veolia Environnement a publié des résultats très corrects, mais le titre a dévissé, avec un plus bas en journée à 15 euros alors que nous l’avions acheté vers 16,50. L’entreprise a juste annoncé le décalage d’un an de son objectif 2018. Que faut-il espérer désormais de Veolia ?

VILLAGES NATURE

Que pensez-vous de Villages Nature, une proposition d’investissement qui m’est faite par Pierre & Vacances et EuroDisney ? Le rendement garanti de 4 % est-il réel ?

GESTION DE PORTEFEUILLE

Mon portefeuille est constitué en quasi-totalité des sociétés que vous avez conseillées. Si vous deviez investir sur deux valeurs ayant une forte probabilité de plus-value et de rendement sur du moyen long terme, quel serait votre choix parmi Rallye, GTT, Bourbon, Interparfums et Mercialys ? Je ne possède pas ces actions mais j’envisage d’en acquérir en fonction de votre réponse. Quelles seraient vos fourchettes de prix d’achat et de vente ?

VALEURS DE RENDEMENT ET PLUS-VALUES

Mon portefeuille est constitué en quasi-totalité des sociétés que vous avez conseillées. Si vous deviez investir sur deux valeurs ayant une forte probabilité de plus-value et de rendement sur du moyen long terme, quel serait votre choix parmi Rallye, GTT, Bourbon, Interparfums et Mercialys ? Je ne possède pas ces actions mais j’envisage d’en acquérir en fonction de votre réponse. Quelles seraient vos fourchettes de prix d’achat et de vente ?

GESTION DE PATRIMOINE SUITE À UNE SUCCESSION

Suite au décès de mon père, je me retrouve à la tête de trois portefeuilles d’actions dont un compte-titres indivision (enfants), le PEA et le compte-titres de ma mère, qui sont désormais à gérer. Le transfert n’a pas été simple, je viens tout juste de les récupérer. Mon père s’était abonné depuis plusieurs années à votre hebdomadaire et venait de transférer ses portefeuilles chez l’intermédiaire que vous avez sélectionné. Il m’avait également abonnée à votre hebdo, que j’ai lu car j’aime votre ton, franc, mais je n’avais pas de portefeuille d’actions personnellement. L’immobilier, l’économie, les nouvelles technologies m’ont beaucoup intéressée, vos rubriques étant toutes très complètes, vous publiez des informations et non pas de la propagande. Bref, je pensais avoir le temps d’apprendre les rouages de la Bourse et m’y exercer par le biais d’un portefeuille virtuel avant de sauter le pas. Aujourd’hui, j’ai besoin de votre aide pour partir sur de bonnes bases et prendre la suite de la gestion de mon père. Je vous ai mis en pièce jointe les tableaux desdits portefeuilles d’actions, arrêtés à ce soir. J’ai annoté des renseignements que j’ai pu lire ces dernières semaines mais il m’en manque. J’ai besoin de savoir quels sont les objectifs qui étaient prévus pour chacune des actions, en court, moyen et long termes en fonction du titre et les ventes urgentes à opérer afin que je puisse les mener à bon terme. Quant aux espèces en compte indivision, j’aimerais en placer une partie en court terme à trois mois maximum. Au vu de son âge qui est de 73 ans, ma mère désire liquider les portefeuilles, mais pas d’un coup. Elle voudrait migrer ses avoirs sur une assurance-vie afin de les défiscaliser lors de sa transmission successorale. Est-ce judicieux ? Mon père ne nous tenait au courant de rien du tout, je vous en demande peut-être beaucoup, faites au mieux si vous le voulez bien, je m’en contenterai et vous en remercie par avance. Bravo pour votre travail impressionnant de précision.

POLITIQUE-ECONOMIE

Lorsque l’on parle du fonds de garantie de 100.000 euros par personne (donc 200.000 euros pour un couple) et par établissement bancaire, compte-t-on dans ce montant la valeur des actions qui sont dans un portefeuille ordinaire ou un PEA ainsi que les liquidités qui se trouvent sur ces comptes de Bourse ?

FONDS DE GARANTIE BANCAIRE

Lorsque l’on parle du fonds de garantie de 100.000 euros par personne (donc 200.000 euros pour un couple) et par établissement bancaire, compte-t-on dans ce montant la valeur des actions qui sont dans un portefeuille ordinaire ou un PEA ainsi que les liquidités qui se trouvent sur ces comptes de Bourse ?

FUSION DE LONDRES ET FRANCFORT ?

Si la fusion entre le londonien LSE et l’allemand Deutsche Börse échoue, quel serait l’intérêt d’une fusion entre Euronext et la Bourse allemande ?

LES VRAIS SUJETS : NOUS EN PARLONS !

Les médias nous cassent les oreilles avec la multitude de dossiers inutiles à longueur de journée mais, dans le même temps, je suis assez surpris que personne ne s’émeuve de ce qui se passe d’un point de vue économique. Nous constatons que l’indice américain ou que les indices américains battent record après record (malgré une montagne de dette aux Etats-Unis), que l’indice allemand s’approche de son record historique alors que, dans le même temps, le CAC n’arrive même pas à battre son record d’avril 2015 (je ne parle même pas de son plus haut historique car là, nous pourrions clairement être déprimés). Faut-il encore s’intéresser à ce marché qui ne ressemble à rien et qui ne rapporte plus malgré une taxation élevée de l’investissement ? Faut-il plutôt regarder les valeurs allemandes voire américaines ? Que va-t-il se passer lorsque le marché américain va se retourner (cela va arriver, il ne faut pas rêver, le PER moyen est très élevé) ? Si le CAC40 ne profite pas de la hausse en même temps que les autres, il ne faut pas croire qu’il y aura une hausse quand les autres indices vont baisser, cela n’arrive jamais. N’est-ce pas là un très mauvais signal qui est envoyé aux investisseurs ? Je suis très inquiet de la tournure que prennent les choses et m’interroge sérieusement à investir ailleurs qu’en France. Je ne veux pas me faire plumer par l’impôt et les taxes toute l’année pour en plus ne pas voir de profit sur l’épargne quand les résultats des entreprises sont favorables. Il est étonnant que cela n’inquiète personne. Merci de m’apporter votre réflexion sur le fait d’investir sur des actions allemandes ou américaines.

OPA SUR VALEURS FRANÇAISES

Dans l’Hebdo Bourse Plus du 24 février, Mustapha Ghailane intitule l’analyse des tendances « vers une vague d’OPA sur les valeurs françaises". Et il dit que celles-ci ne sont pas difficiles à identifier. Pouvez-vous demander à M. Ghailane de les citer et de nous donner votre analyse fondamentale sur celles-ci ?

QUESTIONS A LA SOCIETE

Je voudrais vous interroger au sujet de la société Nicolas Miguet & Associés (NMA). Comment expliquer cette descente aux enfers qui dure depuis dix longues années ? L’équipe dirigeante semble de qualité, l’entreprise correctement gérée. L’actionnaire majoritaire se soucie-t-il des minoritaires qui sont aussi pour la plupart ses clients ? Certains n’ont pas les moyens de suivre les conseils publiés et leurs titres d’associés NMA représentent leur principal investissement sur le marché. Certes, pour les nouveaux entrants, l’action offre un rendement correct, mais pour les anciens actionnaires, c’est insuffisant et rien n’est fait pour soutenir le cours du titre. Pensez-vous qu’un programme d’attribution gratuite ou qu’une hausse du dividende soit de nature à inverser la tendance ? Une évolution haussière du titre serait plus en phase avec la justesse des conseils vendus dans les différentes publications et pourrait contribuer au développement des ventes de celles-ci. Je suis client et actionnaire de longue date. Au plaisir de vous lire et de vous rencontrer à l’occasion de l’assemblée générale.

NMA

Je voudrais vous interroger au sujet de la société Nicolas Miguet & Associés (NMA). Comment expliquer cette descente aux enfers qui dure depuis dix longues années ? L’équipe dirigeante semble de qualité, l’entreprise correctement gérée. L’actionnaire majoritaire se soucie-t-il des minoritaires qui sont aussi pour la plupart ses clients ? Certains n’ont pas les moyens de suivre les conseils publiés et leurs titres d’associés NMA représentent leur principal investissement sur le marché. Certes, pour les nouveaux entrants, l’action offre un rendement correct, mais pour les anciens actionnaires, c’est insuffisant et rien n’est fait pour soutenir le cours du titre. Pensez-vous qu’un programme d’attribution gratuite ou qu’une hausse du dividende soit de nature à inverser la tendance ? Une évolution haussière du titre serait plus en phase avec la justesse des conseils vendus dans les différentes publications et pourrait contribuer au développement des ventes de celles-ci. Je suis client et actionnaire de longue date. Au plaisir de vous lire et de vous rencontrer à l’occasion de l’assemblée générale.

PAUVRE FRANCE…

Pour la politique, le climat est franchement consternant. Les Français semblent ne rien avoir compris. On se dirige vers l’élection d’un parvenu, fils spirituel d’Hollande, d’une baudruche qui ne se dégonfle toujours pas, aidé par l’éternel faux-cul Bayrou, sa nuisance des cinq années passées risque de se reproduire encore cinq ans, chapeau l’artiste ! C’est au final la justice, 80 % de gauche d’après mon avocate, à son corps défendant (?) qui fait les élections. Le programme du RCF est certainement une utopie pour ce pays de fainéants qui pensent toujours que l’argent tombe du ciel. Mon entourage est constitué plutôt de personnes retraitées. Elles sont catastrophées, tout simplement. Quel pays de merde qui n’a plus rien à voir avec celui qui s’est battu en 1914 et en 1940 !