VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

La position SRD ArcelorMittal arrive dans le premier objectif que vous aviez fixé (félicitations), compte tenu des bons résultats de la société. Mon prix de revient est de 5 euros. Dois-je vendre ? Solder la moitié de ma ligne ou conserver pour viser environ 10 euros ?

ARCELORMITTAL EN SRD

La position SRD ArcelorMittal arrive dans le premier objectif que vous aviez fixé (félicitations), compte tenu des bons résultats de la société. Mon prix de revient est de 5 euros. Dois-je vendre ? Solder la moitié de ma ligne ou conserver pour viser environ 10 euros ?

ARCELORMITTAL ET SIPH

En début d’année, je vous ai questionné sur ArcelorMittal et sur SIPH. Je vous demandais s’il fallait prendre ses gains ou attendre. Vous avez conseillé d’attendre. Je vous ai écouté et j’ai conservé mes titres. Je vous en remercie car les titres en question ont encore grimpé. Mon prix de revient unitaire est de 5,50 sur ArcelorMittal, cela représente 5 % de mon portefeuille, sur SIPH, j’ai un prix de revient unitaire de 26,17, cela représente 1 % de mon portefeuille. Pensez-vous que les niveaux actuels soient l’occasion de prendre enfin mes bénéfices ou, car je n’ai pas besoin de liquidités, me conseillez-vous de conserver ? Vers quelles valorisations puis-je prendre mes gains ?

BLUE SOLUTIONS

Je suis abonné depuis environ dix ans à l’Hebdo Bourse Plus et je m’en félicite. Je vous remercie pour vos conseils avisés. Je souhaiterais avoir votre analyse sur la société Blue Solutions, société qui fabrique des piles au lithium, et des voitures électriques pour le groupe Bolloré. Est-il intéressant de prendre des actions de cette société ? Je n’ai pas cette valeur dans mon PEA.

CARMAT

Si j’achète des actions Carmat sur mon PEA-PME et que la société part aux Etats-Unis, quelles pourraient en être les conséquences pour l’achat, la vente, la possible augmentation de capital voire les futurs dividendes ?

CGG

Est-il intéressant de se renforcer sur CGG à 9 euros sachant que vous avez un objectif de 22 euros ? J’ai environ 7 % de mon portefeuille en CGG avec un prix de revient moyen de 13,60.

COMAC, SAFRAN ET ROLLS-ROYCE

Il y a quelque temps, vous aviez parlé d’un éventuel rapprochement entre le groupe chinois Comac et le groupe britannique fabricant de réacteurs pour avions Rolls-Royce. Où en est-on ? Par ailleurs, ne serait-il pas intelligent de créer un grand groupe européen, avec un rapprochement entre Safran et Rolls-Royce ?

DAIMLER ET SMART AUX USA

Est-il exact que le groupe Daimler ait décidé de ne plus vendre les Smart sur le marché nord-américain ?

EDF

J’ai investi sur EDF à la suite de votre étude sur les valeurs de rendement. Au cours actuel, je suis tenté d’améliorer mon prix de revient qui est actuellement de 12,50 euros. EDF représente 4 % de mon portefeuille. Quelles perspectives pour le titre EDF après la publication des résultats ? L’augmentation de capital annoncée sera-t-elle ouverte aux actionnaires individuels ? Votre avis toujours aussi pertinent me sera précieux.

ENGIE

Vous aviez évoqué l’achat de titres Engie à 11 euros. Engie a touché 11 euros, mais ne semble pas « en grande forme" même si le titre a très légèrement remonté. Cette société ne paraît pas pouvoir retrouver les niveaux d’antan avant longtemps. Faut-il investir dès maintenant ?

EUROTUNNEL

En janvier vous indiquiez que le titre Eurotunnel devait descendre entre 8 et 10 euros. Bravo pour la prévision, on est aux alentours de 9. Est-ce un cours d’achat ?

FAURECIA

Pourquoi l’entreprise Faurecia est-elle si prudente sur ses perspectives de bénéfice net à 4 euros par action pour l’année 2017 ? En 2016, l’entreprise a fait 638 millions d’euros de bénéfices soit 4,60 euros par action. Quelle est votre prévision pour l’année en cours?

FIPP

Que pensez-vous de la société FIPP dont le cours de 0,16 euro se compare avec un actif net réévalué de 0,59 ? Je sais que son dirigeant a une réputation sulfureuse, mais une telle décote me tente beaucoup pour passer outre, à hauteur d’environ 3 % de mon portefeuille. Qu’en pensez-vous ?

MERCIALYS

Dans la galaxie Casino, vous ne parlez pas souvent de Mercialys. Avez-vous une hostilité particulière à ce titre ? J’en ai une ligne d’un millier en portefeuille, je les avais achetés au moment de l’affaire Muddy Waters, vers 14 euros. Je suis en gain agréable, l’entreprise verse un beau coupon, que pensez-vous de ses perspectives et dois-je, à votre avis, encaisser mon profit ?

MICHELIN

Une fois de plus, vous avez eu raison et Michelin a sorti d’excellents résultats en 2016. Est-il encore possible, pour le manufacturier de pneumatiques, d’augmenter ses résultats dans les années à venir ou est-ce un sommet, qui pourrait être érodé avec la hausse des cours des matières premières ?

PEUGEOT / OPEL : LA PRIMAUTÉ À L’EUROPE

Sur un site spécialisé dans l’information automobile professionnelle (autoactu.com), l’expert automobile Bernard Jullien émet beaucoup de doutes sur le rapprochement entre PSA et Opel : « si ce rachat venait à se confirmer, cela appuierait le fait que PSA se comporte de façon opportuniste par manque d’une stratégie claire dans laquelle des priorités sont établies". Est-ce votre avis ?

PEUGEOT : RACHAT D’OPEL POUR COMBIEN ?

Combien pourrait coûter le rachat d’Opel et Vauxhall par Peugeot ?

PEUGEOT AU KENYA

Comment se fait-il que, au Kenya, Peugeot ait décidé d’assembler des 508 et des 3008, alors que sur ce marché, que j’ai visité, les gens veulent des pick-up et également des petites voitures?

PEUGEOT BSA

Etes-vous toujours favorable à la vente des bons de souscription Peugeot, si oui, partielle ou totale ? Le premier tour de l’élection présidentielle est prévu le 23 avril, les BSA sont valables jusqu’au vendredi 28 avril en clôture. Doit-on prendre le risque de les conserver au cas où François Fillon serait retenu pour le deuxième tour, vu qu’il annonce une vente des participations de l’Etat avec en plus pour les actions Peugeot la possibilité d’annulation partielle ? 10 BSA donnent droit à 3,5 actions Peugeot moyennant le paiement de 22,50 euros. Je souhaite effectuer une vente partielle de mes bons de souscription pour financer ces 22,50 par lot de 10 BSA, comment posez-vous l’équation, SVP ? J’ai en portefeuille 13.761 bons.

PEUGEOT BSA : QUEL ARBITRAGE ?

J’avais prévu d’exercer en partie mes 6.086 BSA Peugeot en vendant une partie de mes lignes Peugeot et Faurecia que j’avais sur le compte titres, et de faire cette opération via mon compte PEA. Suite à l’envolée des cours de Peugeot et des BSA, comme vous l’aviez annoncé, je me pose la question de savoir si je vends mes BSA et garde cette liquidité pour d’autres opérations.

PEUGEOT ET LA VENTE DE FAURECIA : POUR QUELLE ACQUISITION ?

Pour quelles raisons Peugeot pourrait-il vendre Faurecia ? L’achat d’Opel peut-il être une raison possible ?

PSA : COMMENT FINANCER LE RACHAT D’OPEL ?

Nous venons de prendre connaissance d’un éventuel rapprochement entre PSA et Opel. Comment le financement de cette opération pourrait avoir lieu ? Vente de Faurecia ? Ou autre hypothèse pour financer cette acquisition ou participation ?

PSA POURRA-T-IL RENTABILISER OPEL ?

Est-il possible, pour PSA, de rentabiliser la marque Opel ?

RENAULT : LES SALARIÉS PRIMÉS. ET LES ACTIONNAIRES ?

Comment se fait-il que, chez Renault, il y ait une augmentation de presque moitié des primes d’intéressement aux salariés alors que le dividende n’augmentera que de 31 % ?

RENAULT ET LE DIESEL DANS L’AVENIR

Renault a, par la bouche de Carlos Ghosn, indiqué qu’il allait faire à l’avenir « une offre de Diesel plus réduite". Quelles peuvent en être les conséquences au plan financier ? Doit-on s’attendre à des provisions sur la valeur des investissements réalisés dans les différents moteurs Diesel du groupe ?

SAFRAN ET ZODIAC

Il semble qu’un fonds activiste américain veuille empêcher la fusion entre Safran et Zodiac Aerospace. Est-ce crédible ?

SOLOCAL : TOUT VENDRE !

Parti le 18 décembre 2016 à l’étranger et de retour depuis peu, il ne m’a pas été possible de suivre toutes les péripéties de l’affaire Solocal Group. Je constate ce 14 février que je viens d’être crédité de 3.500 droits de souscription. Je précise que mon prix d’achat moyen est de 6,80 euros. Cela représente 3,77 % de mon portefeuille. Que me suggérez-vous ?

SPIE

Quelle est votre opinion sur Spie ? Pensez-vous qu’il soit encore temps de l’acheter ? Si oui, quel serait votre objectif ?

SPIR

Ma question est sur Spir. Bien évidemment, je suis comme tous en nette plus-value. Avez-vous vendu dans le France ? Attendez-vous un rebond ou des nouvelles particulières ?

TECHNIP

Que pensez-vous du titre Technip depuis la fusion avec FMC ? Faut-il acheter ou s’abstenir?

U10 ET MND

Je voudrais avoir votre avis sur deux sociétés que je n’ai pas vu évoquées dans vos colonnes : U10 et MND (Montagne et Neige Développement). Je ne possède pas ces actions mais j’envisage d’en acquérir en fonction de votre réponse. J’apprécie beaucoup votre honnêteté lorsque vous répondez « je n’ai pas suffisamment d’informations sur la société pour vous apporter une réponse avisée". Si seulement les hommes politiques pouvaient avoir le même comportement… Merci pour vos excellents conseils.

VIEL & COMPAGNIE

Je tiens tout d’abord à vous féliciter pour votre analyse fondamentale concernant le titre Peugeot, le cours s’envole. Bravo ! Ma question porte sur le titre Viel & Cie, dont je suis actionnaire depuis plusieurs années, originellement pour le rendement, mais avec une valorisation de 4,40 euros, j’enregistre aujourd’hui une plus-value potentielle d’environ 55 % (sans tenir compte des dividendes encaissés). Ce titre représente désormais 35 % de mon portefeuille. Quel est votre avis ? Le dividende peut-il être augmenté ? Puis-je espérer une plus-value supplémentaire ou est-il temps de vendre ?

GESTION DE PORTEFEUILLE

Mes bons PSA sont sur mon compte courant. Quelle fiscalité s’appliquera si j’exerce les bons ou si je les vends ?

BSA ET FISCALITÉ

Mes bons PSA sont sur mon compte courant. Quelle fiscalité s’appliquera si j’exerce les bons ou si je les vends ?

VALEUR DES BSA : PAS D’AUTORITÉ

Je suis lecteur au numéro. Pour compléter la réponse « Peugeot, la vraie valeur des BSA", y a-t-il une autorité au-dessus de l’intermédiaire financier qui puisse trancher entre 0 et 1,44 euro ? Merci pour tout ce que vous faites.

POLITIQUE-ECONOMIE

Vous êtes parfois difficile à comprendre, du moins pour moi. Ainsi vous êtes déçu des ventes d’armes records de la France, alors que, pour une fois on est performants. Si on ne le fait pas, les autres le feront. En revanche, vous préférez les filières du luxe, mais vous êtes le premier à tirer à boulets rouges sur Bernard Arnault, le numéro mondial. Comment expliquer toutes ces contradictions ?

ARMES ET LUXE

Vous êtes parfois difficile à comprendre, du moins pour moi. Ainsi vous êtes déçu des ventes d’armes records de la France, alors que, pour une fois on est performants. Si on ne le fait pas, les autres le feront. En revanche, vous préférez les filières du luxe, mais vous êtes le premier à tirer à boulets rouges sur Bernard Arnault, le numéro mondial. Comment expliquer toutes ces contradictions ?

HOLLANDE FAVORISE MACRON : POURQUOI ?

J’ai lu avec beaucoup d’intérêt votre description de « l’affaire Pénélope", montée de toutes pièces. Vous indiquez le rôle actif joué par les équipes de François Hollande. Dans quel intérêt fait-il cela ? Pourquoi peut-il favoriser Macron car si Hollande n’a pu se représenter, il le doit en grande partie à la candidature de Macron ?

LES AFFAIRES DONT ON NE PARLE GUÈRE…

Vous avez évoqué l’affaire Le Guen, des soupçons de financement illégal du PS, des rétrocommissions Le Drian, etc. Pouvez-vous être, si vous le pouvez, plus précis et plus explicite ?

MACRON ET LES RUSSES

Les dirigeants de la campagne d’Emmanuel Macron prétendent que les Russes vont déstabiliser leur campagne présidentielle. Est-ce exact ?

PÉNÉLOPE GATE

Votre interprétation du « Pénélope Gate" et votre présentation de ses salaires dans le dernier bloc-notes frisent franchement la plus mauvaise foi, pour ne pas dire l’imposture ! Vous qui n’avez pas de mots assez durs pour critiquer Emmanuel Macron qui ne traîne pas la moindre « casserole" à ce jour (tout comme François Bayrou, mais soyons désormais très prudents), vous ne reculez devant aucun argument fallacieux pour justifier, si possible, des rémunérations indécentes octroyées par François Fillon ou pire encore par son suppléant et successeur M. Joulaud […].

RACHAT D’OPEL : LE GOUVERNEMENT ALLEMAND A-T-IL SON MOT À DIRE ?

En marge d’une séance au Bundestag, Mme Brigitte Zypries, ministre allemande de l’Economie, a exprimé ses réserves sur l’éventuel rachat d’Opel par PSA. Est-ce que le gouvernement allemand a un droit de veto?

VALEUR D’UNE OBLIGATION

Quelle est la formule mathématique permettant de calculer la valeur d’une obligation fonction de la variation du taux ?

QUESTIONS A LA SOCIETE

Je vous remercie d’avoir enfin répondu à mes courriels. Vous dites que les abonnés ont été prévenus de la vente de Prologue, mais je maintiens que je n’ai reçu aucune alerte alors que c’est tellement facile d’envoyer un courriel à tous vos abonnés…

PROBLÈME INDÉSIRABLE

Je vous remercie d’avoir enfin répondu à mes courriels. Vous dites que les abonnés ont été prévenus de la vente de Prologue, mais je maintiens que je n’ai reçu aucune alerte alors que c’est tellement facile d’envoyer un courriel à tous vos abonnés…