Trump douche les marchés

ANALYSE GRAPHIQUE

Le beau signal de poursuite de la hausse généré la semaine dernière a été rapidement remis en cause par les propos du nouveau président Américain, le sieur Donald Trump. Les marchés ont peu apprécié la mise en pratique de sa politique anti-immigration alors que la croissance économique outre-Atlantique évolue à un rythme soutenu qui pourrait être freinée brutalement par un marché de travail devenu soudain très tendu. Une dose d’incertitudes a ainsi été introduite dans les projections à moyen terme des analystes et des grands intervenants sur les marchés financiers. Est-ce suffisant pour casser la bonne spirale haussière actuelle bien installée sur la plupart des grands indices de place ? Est-ce une simple manœuvre politicienne destinée à donner à son électorat une image de quelqu’un qui respecte ses promesses ? En tous cas, cela a provoqué des remous sur la sphère géopolitique et par ricochet, sur les marchés financiers. Sur le Cac 40, jusqu’à présent, les effets sont restés relativement limités et encore moins sur le Dow Jones et le Dax Allemand. L’indice Français a légèrement cassé sa ligne de support de 4.800 points en cours de clôture mais semble néanmoins disposé à poursuivre son rebond opéré sur les 4.750 points. En France, l’incertitude politique pèse également sur la tendance en plus de celle qui nous vient des Etats-Unis, faisant souffrir davantage la place de Paris comparativement à Francfort ou New York.

Sur le front des taux d’intérêt, les OAT à 10 ans voient leurs rendements franchir un nouveau palier en se hissant nettement au-dessus de 1%. La révision à la hausse des prévisions sur la croissance y est vraisemblablement pour quelque chose, mais la sortie de capitaux de ce marché y est pour beaucoup. Logiquement, les actions devraient continuer à en profiter à court et moyen terme, bien que les légères turbulences actuelles devraient décaler le transfert vers une période plus lointaine. Sur les marché des devises, l’eurodollar continue de regagner le terrain perdu en fin d’année 2016 et se rapproche actuellement de sa zone de résistance majeure à long terme (voir analyse spécifique par ailleurs). Cela contribue également à la consolidation en cours sur les actions. Sur les marchés pétroliers, la baril du « brent » de la mer du nord continue de progresser sur un faible rythme dans l’attente de nouveaux développements sur le front de la géopolitique. Sur le Cac 40, la ligne de support du nouveau canal haussier à long terme passe actuellement autour de 4.650 points. A court terme, la figure de consolidation en forme de triangle ouvert présente une ligne de support située actuellement vers 4.750 points et une ligne de résistance horizontale située autour de 4.930 points. Le prochain signal de reprise de la hausse se trouve juste a-dessus avec un premier objectif technique évalué vers 5.000 à 5.050 points. Au-delà, la zone de résistance suivante se situe au voisinage de 5.300 à 5.350 points.